يعتقد الرئيس التنفيذي لشركة جالاكسي ديجيتال مايك نوفوغراتز أن "لحظة مينسكي" قد وصلت، كما ذكر في مقابلة حديثة مع CNBC. وأشار نوفوغراتز إلى أن أسعار الفائدة تلعب دورًا حاسمًا في إعادة تشكيل المشهد الأمني العالمي، بينما يعود الرئيس السابق ترامب إلى الساحة السياسية مما يضيف حالة من عدم اليقين جديدة إلى الأسواق.

على الرغم من أن الأسهم انخفضت بحوالي 10% منذ بداية العام، فإن نوفوغراتز يقترح أن هذا الانخفاض غير كافٍ بالنظر إلى حجم التحولات الاقتصادية العالمية المستمرة. "نحن بلا شك في بيئة متحفظة من المخاطر،" علق نوفوغراتز.

وفقًا لنوغراتز، فإن البيتكوين (BTC) عادة ما يؤدي أداءً جيدًا خلال عدم اليقين الاقتصادي الكلي، ما لم يتبخر تمامًا شهية المخاطر. وقد أوضح سردين رئيسيين يدفعان البيتكوين: القصة الاقتصادية الكلية، التي تنعكس في الارتفاع الأخير للذهب، مع تدفق رأس المال من الدولار الأمريكي إلى ملاذات آمنة يُنظر إليها؛ وقصة الاعتماد، التي لا تزال في مراحلها المبكرة. بينما يستمر الاعتماد المؤسسي والبيع بالتجزئة في التطور، أشار نوغراتز إلى أن البيتكوين بدأ يتداول بشكل أكثر استقلالية عن الأسهم الأمريكية.

حذر نوفوغراتز أيضًا من أن الولايات المتحدة بدأت تتصرف مثل سوق ناشئ، وهو تحول لم يُرَ منذ عقود. ترتفع أسعار الفائدة بينما يضعف الدولار الأمريكي، وهو مزيج غير عادي ومقلق. في هذه الأثناء، تخدم البيتكوين والذهب كبيانات أداء في إدارة المالية، حسبما علق نوفوغراتز.

بالإشارة إلى الاقتصادي هايمان مينسكي، اقترح نوفوغراتز أن الولايات المتحدة قد تقترب من "لحظة مينسكي"، حيث تصبح العجز ومستويات الديون مهمة أخيرًا. على الرغم من أن الدول السيادية كانت قادرة منذ فترة طويلة على تشغيل عجز كبير دون رد فعل من السوق، قد تكون هذه الفترة من النعمة في طريقها إلى النهاية.

في رأي نوفوغراتز، تشير الأسواق إلى أن الدفع بالسياسات بقيادة ترامب عدواني للغاية وغير مستدام. وقد أشار إلى التأثير الهائل حتى لزيادات معتدلة في عوائد الخزانة على الدين الوطني الذي يبلغ $35 تريليون - مشيرًا إلى أن زيادة بمقدار 25 أو 50 نقطة أساس لها تداعيات كبيرة، قد تكلف أكثر على أساس سنوي من برامج اقتصادية رئيسية مثل وزارة كفاءة الحكومة.

أكد نوفوغرادز أن المناخ الاقتصادي الحالي غير مسبوق، حيث أن الجمع بين ارتفاع أسعار الفائدة وضعف الدولار يشير إلى احتمالية حدوث مشاكل في المستقبل. وأشار إلى أن كل من البيتكوين والذهب يمكن أن يكونا مؤشرين على مدى نجاح الحكومات في إدارة ماليةاتها في هذا البيئة التحدي.

بينما يستمر المشهد الاقتصادي العالمي في التحول، سيتابع المستثمرون وصانعو السياسات عن كثب علامات "لحظة مينيكسي" المحتملة وآثارها على الأصول التقليدية والرقمية. من المحتمل أن تظل التفاعلات بين السياسة المالية والسياسة النقدية وردود فعل السوق محور تركيز رئيسي في الأشهر والسنوات القادمة.

تنبيه: تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة الذكاء الاصطناعي ومراجعتها من قبل فريق التحرير لدينا لضمان الدقة والامتثال لمعاييرنا. لمزيد من المعلومات، يرجى الرجوع إلى سياسة الذكاء الاصطناعي الكاملة لـ Gate.