لعبة صانعي السوق: أكثر من مجرد مزودي السيولة

لقد كنت أراقب هؤلاء ما يسمى بصانعي السوق لسنوات، ودعني أخبرك بما هم عليه حقًا: إنهم سادة الدمى في الأسواق المالية. إنهم ليسوا مجرد شركات أو أفراد يقدمون أسواقًا ذات جانبين - إنهم اليد الخفية التي تتحكم فيما تدفعه وما تحصل عليه.

كل يوم أراهم يحملون مخزونات من الأصول، جاهزين للشراء أو البيع بأسعارهم المعلنة. لكن لا تنخدع - تلك الأسعار ليست بعض توازن سوقي طبيعي؛ إنها محسوبة بعناية لضمان أنهم يحققون الربح بغض النظر عن اتجاه السوق.

صانع السوق يهيمنون على مشهدنا المالي لأنهم يضمنون وجود حجم تداول كافٍ لتمكين المعاملات من الحدوث دون تقلبات سعرية هائلة. بالتأكيد، هم يوفرون "السيولة" - السهولة التي يمكن بها شراء أو بيع الأصول دون التأثير على سعر السوق. لكن بأي ثمن؟ هم يخلقون وهماً بالاستقرار الذي يفيدهم في المقام الأول.

تفوقهم التكنولوجي مثير للقلق بصراحة. بينما نقوم بإجراء الصفقات على هواتفنا، فإنهم يقومون بتطبيق خوارزميات معقدة تعدل استراتيجيات التسعير على الفور بناءً على ظروف السوق. حتى خلال التقلبات الشديدة، لا يخسرون - بل يعيدون ضبط أنفسهم للحفاظ على ميزتهم.

في الأسواق التقليدية، تهيمن عمالقة مثل Citadel Securities وVirtu Financial على البورصات مثل NYSE وNASDAQ. في عالم العملات المشفرة، يتلاعب اللاعبون المماثلون بتداول البيتكوين والإيثيريوم عبر جميع المنصات الرئيسية. يدعون أنهم يقللون من تقلبات الأسعار الكامنة للأصول الرقمية، لكنني رأيت كيف أنهم في الواقع يخلقون تحركات سعرية اصطناعية عندما يناسبهم ذلك.

بالنسبة لنا كمتداولين عاديين، فإن صانعي السوق هم شر لا بد منه. نعم، هم يضمنون وجود شخص دائمًا على الجانب الآخر من صفقتنا، خاصة في الأسواق التي لا تحتوي على أحجام تداول مرتفعة بشكل طبيعي. هذا من المفترض أن يقلل من تكاليف التداول ويمكن أن يحسن من ربحية استراتيجيات الاستثمار. لكنهم أيضًا يقتطعون من كل صفقة، مستخرجين قيمة من النظام.

هم يساعدون في تحديد السعر "الصحيح" للأصول من خلال تفاعلات العرض والطلب، لكن لا تخدع نفسك - لديهم أصابعهم على الميزان. عملية اكتشاف الأسعار ليست نقية كما يريدونك أن تصدق.

الحقيقة هي أن صانعي السوق هم حجر الزاوية في الأسواق المالية، حيث يزيدون السيولة ويستقرون الأسعار من خلال الشراء والبيع المستمر. دورهم يجعل المعاملات أكثر سلاسة في كل من البيئات التجارية التقليدية والإلكترونية. لكن تذكر، أنهم لا يقدمون هذه الخدمة بدافع اللطف - إنهم يستخرجون نصيبهم من كل صفقة تقوم بها.