#美联储政策与经济数据# مراجعة الاتجاهات السياسية الأخيرة للاحتياطي الفيدرالي (FED) تجعلني لا أستطيع إلا أن أتذكر مشهد أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. في ذلك الوقت، واجه الاحتياطي الفيدرالي (FED) تحت قيادة غرينسبان أيضًا ضغوطًا مشابهة لخفض الفائدة. لكن يبدو أن الوضع الحالي أكثر تعقيدًا.

شدد باومان على ضرورة خفض أسعار الفائدة بشكل حاسم، مشدداً على القلق من أن سوق العمل قد يتدهور بسرعة. وهذا يذكرني بتلك الفترة بعد انفجار فقاعة التكنولوجيا في عام 2001، حيث اتخذ الاحتياطي الفيدرالي (FED) مجموعة من تدابير خفض أسعار الفائدة لدعم الاقتصاد. لكن ما إذا كانت نسبة وسرعة خفض أسعار الفائدة في ذلك الوقت مناسبة، لا يزال موضوع جدل حتى اليوم.

بالمقارنة، كانت مواقف موسالم وبوستيكت أكثر حذرًا. تذكرني مخاوفهم بشأن مخاطر التضخم بدروس السبعينيات. في ذلك الوقت، أدت السياسة النقدية المفرطة إلى مشاكل الركود التضخمي، مما أدى إلى تأثيرات سلبية طويلة الأمد على الاقتصاد.

مستوى معدل الفائدة على المدى الطويل الذي ذكره غورسبى حوالي 3% يستحق منا التفكير العميق. هذا مقارنة بالمعدل المتوسط خلال العقود القليلة الماضية يعتبر منخفضاً. لا أستطيع إلا أن أتساءل، هل يعني هذا أننا ندخل في "الوضع الطبيعي الجديد" للنمو المنخفض والتضخم المنخفض؟

تخبرنا التاريخ أن تأثير السياسة النقدية غالبًا ما يكون متأخرًا ومعقدًا. يبدو أن اختلاف آراء مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي (FED) يعكس عدم اليقين في الوضع الاقتصادي الحالي. ربما ينبغي علينا أن نركز أكثر على الاتجاهات طويلة الأجل، بدلاً من الإفراط في تفسير التغيرات السياسية قصيرة الأجل. بعد كل شيء، في الدورات السابقة، كان أولئك الذين يستطيعون رؤية الاتجاهات طويلة الأجل غالبًا ما يحصلون على عوائد أفضل.