فهم التلاعب في السوق: ممارسة الخداع

بواسطة محلل مجال العملات الرقمية

نظرة عامة

التزوير، وهو استراتيجية تداول خادعة، ينطوي على وضع أوامر شراء أو بيع وهمية دون نية التنفيذ. هذه الممارسة، التي تُنفذ غالبًا من خلال الخوارزميات والأنظمة الآلية، تهدف إلى خلق انطباعات مضللة عن العرض والطلب، مما قد يؤثر على ديناميكيات السوق وتقييمات الأصول.

من الجدير بالذكر أن التلاعب بالأسعار محظور في عدة أسواق مالية رئيسية، بما في ذلك تلك الموجودة في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة.

استكشاف المفهوم

تُوجه ادعاءات التلاعب في السوق غالبًا ضد المتداولين على نطاق واسع وما يُعرف بـ "الحيتان". في حين يمكن الطعن في مثل هذه الادعاءات، فإن العديد من تقنيات التلاعب المعروفة تتطلب بالفعل حيازات كبيرة من الأصول. تتناول هذه المقالة ممارسة خادعة معينة تُعرف بـ "التزوير".

تعريف التلاعب في السوق

التلاعب يشير إلى استراتيجية وضع أوامر وهمية لشراء أو تصريف الأصول مثل الأسهم أو السلع أو مجال العملات الرقمية، بهدف التأثير على سلوك السوق. عادة ما يستخدم الممارسون للتلاعب أنظمة آلية أو خوارزميات لوضع هذه الأوامر بشكل منهجي. تم برمجة هذه الأنظمة لإلغاء الأوامر قبل لحظات من تنفيذها.

الهدف الأساسي من التحايل هو تعطيل العمليات السوقية الطبيعية وخلق انطباعات خاطئة عن ضغط الشراء أو البيع. على سبيل المثال، قد يقوم المخادع بوضع العديد من أوامر الشراء الوهمية ضمن نطاق سعري محدد، مما يرفع بشكل مصطنع الطلب المتصور على أصل ما. مع اقتراب السوق من هذه النقطة السعرية، يتم سحب هذه الأوامر بسرعة، مما قد يؤدي إلى انخفاض في السعر.

ردود السوق على التلاعب بالسوق

تظهر الأسواق غالبًا ردود فعل قوية تجاه محاولات التزوير بسبب صعوبة التمييز بين الأوامر الحقيقية والمزيفة. يمكن أن يكون التزوير فعالًا بشكل خاص عندما يتم وضع الأوامر بشكل استراتيجي عند مستويات الأسعار الحرجة التي تجذب انتباهًا كبيرًا من كل من المشترين والبائعين، مثل الحدود الرئيسية للدعم أو المقاومة.

افترض سيناريو افتراضي يتضمن أصل رقمي. إذا كانت 10,500 دولار تمثل مستوى مقاومة حاسم، فقد يقوم المحتالون بتوجيه أنظمتهم الآلية لوضع أوامر مضللة قليلاً فوق هذا العتبة. من خلال ملاحظة ضغط بيع ظاهر فوق هذا المستوى الحاسم، قد يتردد المشترون المحتملون في القيام بعمليات الشراء. بهذه الطريقة، يمكن أن يؤثر التلاعب بشكل فعال على مشاعر وسلوك السوق.

من الجدير بالذكر أن أنشطة التلاعب في سوق واحد يمكن أن تؤثر أحيانًا على الأسواق ذات الصلة لنفس الأصول الأساسية. على سبيل المثال، قد يؤثر التلاعب في أسواق المشتقات على الأسواق الفورية المقابلة، والعكس صحيح.

قيود التزوير

يصبح التلاعب أقل فعالية في الحالات التي من المرجح أن تحدث فيها تحركات غير متوقعة في السوق.

على سبيل المثال، إذا حاول تاجر استخدام التلاعب لبيع عند مستوى مقاومة، فإن الانتعاش القوي المفاجئ في السوق المدفوع بخوف المتداولين الأفراد من تفويت الفرصة (FOMO) يمكن أن يؤدي إلى تنفيذ الأمر المزيّف بشكل غير متوقع. هذه النتيجة غير مرغوبة بوضوح للمتلاعب، الذي لم يكن لديه نية في تنفيذ الصفقة فعليًا. وبالمثل، يمكن أن تؤدي أحداث مثل ضغط الشراء أو الانهيارات المفاجئة إلى تنفيذ سريع للعديد من الأوامر في غضون ثوان.

عندما تكون اتجاهات السوق مدفوعة أساسًا بنشاط سوق العقود الفورية، مما يشير إلى اهتمام حقيقي في شراء الأصول مباشرة، فإن فعالية التلاعب ت tend إلى التناقص. ومع ذلك، يمكن أن يختلف نجاح محاولات التلاعب بشكل كبير اعتمادًا على ظروف السوق المحددة والعديد من العوامل الأخرى.

الوضع القانوني للتلاعب

التلاعب غير قانوني في الولايات المتحدة. يتم تكليف لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) بمراقبة ومنع التلاعب في أسواق الأسهم والسلع.

ينص قانون دود-فرانك، الذي تم سنه في عام 2010، صراحةً على حظر التلاعب بمعلومات السوق وفقًا للقسم 747. يمنح هذا التشريع لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) السلطة لتنظيم:

أفعال تُظهر تجاهلاً متعمداً أو متهوراً للتنفيذ المنظم للمعاملات خلال فترة الإغلاق؛ أو سلوك يتسم بطابع أو يُعرف عادةً في التجارة باسم "التلاعب" (العطاء أو العرض بنية إلغاء العطاء أو العرض قبل التنفيذ).

في أسواق العقود الآجلة، يمكن أن يكون تصنيف إلغاءات الطلبات على أنها تلاعب أمرًا صعبًا ما لم تحدث بشكل متكرر. لذلك، يجب على الجهات التنظيمية أن تأخذ في اعتبارها النية وراء تصرفات المتداولين قبل الشروع في التحقيقات أو الاتهامات أو العقوبات للاشتباه في التلاعب.

تفرض الأسواق المالية الرئيسية الأخرى، مثل المملكة المتحدة، أيضًا لوائح صارمة على التلاعب. هيئة السلوك المالي (FCA) في المملكة المتحدة مسؤولة عن معاقبة المتداولين والمؤسسات المشاركة في مثل هذه الممارسات.

➟ هل أنت مستعد لبدء رحلتك في مجال العملات الرقمية؟ ابدأ تداول الأصول الرقمية على Gate الآن!

الآثار السلبية للتلاعب

كما تم التأكيد سابقًا، فإن التلاعب بالسوق غير قانوني وغالبًا ما يكون ضارًا بنزاهة السوق. لماذا؟ يمكن أن يتسبب التلاعب في تحركات الأسعار التي لا تعكس بدقة ديناميكيات العرض والطلب الحقيقية. علاوة على ذلك، يمكن أن يحقق المتلاعبون أرباحًا من التقلبات السعرية الاصطناعية التي يخلقونها.

أعربت الهيئات التنظيمية عن مخاوف بشأن التلاعب في السوق في الماضي. قبل ديسمبر 2020، كانت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ترفض باستمرار مقترحات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (ETFs). إذا تم الموافقة عليها، يمكن أن تخلق هذه الصناديق فرصًا جديدة في السوق الأمريكية وتجذب المستثمرين التقليديين لتداول الأصول مثل البيتكوين. بينما ساهمت عوامل متعددة في هذه الرفض، كانت إحدى المخاوف الكبيرة هي القابلية المتصورة لسوق البيتكوين للتلاعب.

مع استمرار نضوج سوق بيتكوين، مع زيادة السيولة والمشاركة المؤسسية، قد تتطور هذه الحالة.

الخاتمة

التلاعب هو tactic لتلاعب السوق يتضمن استخدام أوامر وهمية. بينما كان تحديد أنشطة التلاعب دائمًا تحديًا، إلا أنه ليس مستحيلًا. يتطلب تقييم ما إذا كان أمر شراء أو بيع قد يكون تلاعبًا تحليلًا شاملاً لنية وراء الأمر.

تسعى جميع الأسواق إلى تقليل الآثار السلبية للاحتيال لتحسين البيئة لجميع المتداولين. غالبًا ما استشهد المنظمون بمخاوف من التلاعب في السوق كسبب لرفض صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين. لذلك، فإن تقليل حوادث الاحتيال أمرٌ حاسم لتطوير سوق العملات الرقمية على المدى الطويل وموثوقيته.

للاستفسارات الإضافية حول التلاعب أو المواضيع المتعلقة بالتجارة الأخرى، يمكنك زيارة منتديات مجتمع Gate، حيث يمكن لأعضاء المجتمع ذوي الخبرة في مجال التجارة تقديم رؤى والإجابة على أسئلتك.