كيف ستكون اتجاهات سوق المال في الربعين الثالث والرابع من عام 2025؟

توقعات سوق المال للربعين الثالث والرابع من عام 2025
أولاً، سوق الأسهم A: الاتجاه الهيكلي هو السائد، وأداء شركات السمسرة وظروف السيولة تشكل دعماً.
- أداء قطاع السمسرة مؤكد بقوة: في النصف الأول من عام 2025، زاد صافي الربح العائد للأمهات لـ 42 شركة سمسرة مدرجة بنسبة 65.08% على أساس سنوي، وحقق الجميع أرباحًا، ليصبح القطاع الوحيد في سوق الأسهم الصينية الذي يظهر إيجابية على مستوى الصناعة. في الربع الثالث، بلغ رصيد التمويل الهامشي 23159.16 مليار يوان، وهو أعلى مستوى تاريخي، ومن المتوقع أن تنمو إيرادات الفوائد، والاستثمار الذاتي، وعوائد أعمال الاستثمار المصرفي بشكل أكبر، مع توقعات واضحة لنمو الأداء.
- الاتجاه العام في السوق والموقف المالي يميل نحو التفاؤل: حوالي ثمانين بالمائة من المستشارين يتوقعون ارتفاع سوق الأسهم A في الربع الثالث، وأكثر من ستين بالمائة يرون أن السوق ستظهر نمطاً هيكلياً، مع توازن أكبر بين الأنماط. تحسن التوقعات الاقتصادية الكلية (71% من المستشارين يتبنون موقفاً محايداً أو متفائلاً)، توقعات بيئة السيولة المريحة (حوالي ستين بالمائة من المستشارين يرون أن السيولة تميل نحو التخفيف) وزيادة توقعات دخول الأموال الجديدة إلى السوق، تشكل دعماً لصعود سوق الأسهم.

ثانياً، سوق الذهب: المؤسسات تتوقع ارتفاعاً متوسط المدى، والعوامل الجيوسياسية والماكرو اقتصادية هي المحركات الرئيسية.
- أهداف الأسعار تسجل ارتفاعات جديدة: تتوقع غولدمان ساكس أن يصل سعر الذهب إلى 3700 دولار للأونصة بنهاية العام، بينما تتوقع جي بي مورغان أن يكون المتوسط في الربع الرابع 3675 دولار للأونصة، وقد قامت سيتي بنك بزيادة هدفها للأشهر الثلاثة المقبلة إلى 3500 دولار للأونصة، حتى أن يو بي إس أشارت إلى أنه قد يرتفع إلى 3800 دولار للأونصة في ظل ظروف التوتر الجغرافي.
- منطق الدفع الأساسي واضح: ضعف نمو الاقتصاد الأمريكي، ضعف الدولار، ضغط التضخم الناتج عن الرسوم الجمركية، واستمرار البنوك المركزية العالمية في شراء الذهب تشكل دعماً طويل الأمد، ومن المتوقع أن تعزز توقعات خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في النصف الثاني من العام الزخم لارتفاع أسعار الذهب. شهدت الطلبات الاستثمارية زيادة بنسبة 78% على أساس سنوي، وسجلت تدفقات الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب أسرع زيادة نصف سنوية منذ عام 2010، واستمرت حرارة السوق في الارتفاع.

ثالثًا، السلع الأساسية: تباين واضح في القطاعات، الفرص الهيكلية موجودة في المعادن الثمينة وبعض المنتجات الصناعية.
- المعادن الثمينة تواصل التقلب عند مستويات مرتفعة: من المتوقع أن تستمر أسعار الذهب والفضة وغيرها من المعادن الثمينة في نمط التقلب عند مستويات مرتفعة بسبب توقعات التيسير النقدي، قيود العرض وتأثير المخزونات المنخفضة، مما يشكل تكاملًا في تخصيص الأصول مع سوق الأسهم.
- تباين أداء السلع الصناعية: أشارت شركة تشاكسين للأوراق المالية إلى أن المعادن الصناعية والنفط قد تشهد ضعفًا مرحليًا في ضغط جانب الطلب، بينما من المتوقع أن يتحسن نمط العرض والطلب للفحم والصلب، وقد يعزز الزخم الصعودي لأسعار الصلب تحت موضوع مكافحة الانكماش؛ ومن المتوقع أن تحقق مواد الطاقة المتجددة مثل الليثيوم والسيليكون، التي شهدت انخفاضًا حادًا سابقًا، انتعاشًا.

أربعة، تحذير من مخاطر السوق
- يجب توخي الحذر من التحولات في الأسلوب في سوق الأسهم A: على الرغم من أن السوق الهيكلية هي إجماع سائد، إلا أن سرعة دوران القطاعات تزداد، ويجب الانتباه للتغيرات في السياسات وتوجهات تدفق الأموال في القطاعات الساخنة مثل التكنولوجيا والاستهلاك الجديد والعقارات والمالية.
- لا تزال هناك مخاطر تقلب الذهب: قد تؤدي الفجوة بين الأسعار الفورية والعقود الآجلة على المدى القصير إلى تعديل تقني، لكن المؤسسات تعتقد عمومًا أن الاتجاه الصعودي على المدى المتوسط لن يتغير، حيث أن الأوضاع الجيوسياسية وإيقاع سياسة الاحتياطي الفيدرالي هي المصادر الرئيسية لعدم اليقين.

المحتوى أعلاه تم جمعه وتوليده بواسطة الذكاء الاصطناعي، وهو للاستخدام المرجعي فقط