قم بتحليل الأساسيات الخاصة بـ $PUMP

هذه الأيام انخفض PUMP كثيرًا، والعديد من الناس يتساءلون هل لا يزال هناك أمل لـ PUMP؟

Pump هو الرمز الأصلي لمنصة memecoin على سولانا، بإجمالي 1 تريليون. حصل الفريق والمستثمرون الأوائل على حوالي 37.4%، ومعظمها مقفلة (فقط 2% من المؤسسة قد تم فك قفلها). سيكون هناك فك قفل كبير في 12 يوليو 2026، سيتم إصدار 132 مليار (13.2% من الإجمالي)، وبعد ذلك سيتم فك قفل 0.6875% كل شهر، لمدة ثلاث سنوات.

حاليًا، تم إصدار حوالي 55% من الرموز (حوالي 550 مليار) في السوق، ولكن حجم التداول القابل للتداول مباشرة هو فقط 354 مليار، مما يعني أن هناك فجوة قدرها 200 مليار مقارنة بالرقم النظري، ربما يكون قد تم فتحه على الورق ولكنه لم يُرسل بعد إلى محافظ السوق.

تقوم الحكومة بإعادة الشراء، وهذا هو الدعم الأساسي لـ PUMP. قبل 28 يوليو، كانت تستخدم 20% فقط من الإيرادات للشراء اليومي، والآن تغيرت إلى 100%، حيث يتم إنفاق 2-3 ملايين دولار أمريكي يوميًا لإعادة الشراء، ويتم استرداد حوالي 300 مليون وحدة يوميًا. حتى 20 سبتمبر، تم إنفاق 110 مليون دولار أمريكي مجمعة، وتم إعادة شراء 7.11% من الكمية الإجمالية. لكن مصير هذه العملات المعاد شراؤها غير شفاف، حيث يتم تدمير جزء منها، ويدخل جزء منها إلى الخزينة، وقد يتم استخدامها في المستقبل لتوزيعات الأرباح أو لأغراض أخرى.

فيما يتعلق بالأسعار، كانت TGE عند 0.004 دولار، وFDV 4 مليار. الآن حوالي 0.008، وFDV وصلت إلى 8 مليار، والقيمة السوقية المتداولة 2.8 مليار. بالمقارنة مع HYPE المماثلة، وصلت القيمة السوقية المتداولة إلى 18 مليار. عائدات كلاهما تقريباً متساوية، حوالي 3 مليون دولار يومياً، وقوة إعادة الشراء متشابهة، ومعدل التداول بين 30-40%. الفارق الرئيسي هو أن HYPE لديها توزيعات أرباح مستقرة، بعائد سنوي حوالي 7%، بينما Pump لم تبدأ هذه الميزة بعد.

فيما يتعلق بمشاعر السوق، فإن $HYPE أكثر شيوعًا بكثير من PUMP، لذا فإن فجوة التقييم مبالغ فيها. إما أن يكون HYPE مبالغ فيه، أو أن PUMP مقوم بأقل من قيمته، أو ربما يكون كلا الجانبين كذلك.

إيرادات Pump تتقلب بشكل كبير: أعلى إيرادات يومية بلغت 6.7 مليون في يناير 2025، وأدنى إيرادات كانت فقط 200 ألف في أغسطس، والآن في سبتمبر عادت عدة مرات إلى أكثر من 3 ملايين. في بروتوكولات DeFi، تحتل الإيرادات المرتبة الثالثة، بعد Tether وCircle، لكن ما إذا كان يمكن الحفاظ عليها على المدى الطويل لا يزال علامة استفهام.

PUMP تعتمد حالياً بشكل رئيسي على إعادة الشراء لدعم الأسعار، وقد يتم في المستقبل تقديم توزيعات أرباح على المساهمات. يعتمد جوهر المشروع على قدرة المنصة على الاستمرار في تحقيق الأرباح. نقطة الخطر هي تقلبات الدخل الكبيرة، حيث تفتقر إلى الاستقرار على المدى الطويل، لكن من حيث الأساسيات، يعتبر هذا مشروعاً ذو قيمة طويلة الأجل.