ملخص مؤتمر صحفي للفيدرالي

🔹 خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة على القروض بنسبة 0.25٪، ومن المتوقع أن يكون هناك خفض آخر مرتين قبل نهاية العام، لكن التوقعات تشير إلى خفض واحد فقط في عام 2026 على الرغم من اختلاف آراء الأعضاء.

🔹 تُظهر مخططات "dot plot" الخاصة بـ FED أنه من المتوقع حدوث تخفيض واحد فقط في سعر الفائدة في عام 2026، وهو أقل بكثير من توقعات السوق التي تتراوح بين 2 إلى 3 تخفيضات. يتوقع بعض الأعضاء حتى 4 تخفيضات، مما يُظهر اختلافًا كبيرًا داخل اللجنة.

🔹 ستيفن ميران، الحاكم الجديد، هو الشخص الوحيد الذي عارض. يريد خفض بنسبة 0.5%. قال الرئيس جيروم باول إنه لا يوجد الكثير من الدعم لخفض أكبر.

🔹 باول قال إن سوق العمل يتباطأ. لقد ارتفعت معدلات البطالة وتراجع معدل خلق الوظائف، بينما ارتفعت التضخم ولا يزال عند مستويات مرتفعة نسبياً. ومع ذلك، يعتقد أن التضخم ومعدل البطالة قد يرتفعان قليلاً مرة أخرى لكن من المتوقع أن ينخفضا مرة أخرى.

🔹 باول قال إن مستويات التعريفات الجمركية للرئيس ترامب حتى الآن تم امتصاصها بشكل رئيسي من قبل الشركات المستوردة، لذلك لم ترتفع أسعار المستهلك بشكل ملحوظ، على الرغم من أن الشركات قد تقوم بنقل جزء من هذه التكاليف إلى المشترين في المستقبل، لكن لا شيء مؤكد.

🔹 اعترف باول بأنه لا يستطيع القول إن سوق العمل لا يزال قويًا. وأشار إلى أن الاحتياطي الفيدرالي في وضع صعب حيث إن مخاطر التضخم والبطالة مرتفعة، ولا توجد حلول آمنة تمامًا. ونصح بأن يتم اعتبار مخطط "dot plot" لأسعار الفائدة في المستقبل مجرد أفضل توقع للاحتياطي الفيدرالي.

🔹 طرح العديد من الصحفيين أسئلة متكررة، تركزت بشكل أساسي حول سبب خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في الوقت الحالي، هل هو بسبب القلق من الركود أم أنه خطوة مبكرة لدعم سوق العمل. كما كانت بعض الأسئلة تستهدف المحافظ الجديد للاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران القادم من البيت الأبيض، هل سيكون لهذا تأثير على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي.

🔹 لم يقدم الرئيس باول إجابة واضحة حول سبب خفض أسعار الفائدة في هذا الوقت وتجنب أي أسئلة تتعلق بالسياسة. ومع ذلك، شرح لماذا خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لكنه لا يزال يواصل بيع السندات الحكومية. قال إن كمية بيع السندات الحالية ليست كبيرة وأن الاحتياطي الفيدرالي يقترب من إنهاء هذا النشاط، مما يعني أن دورة التشديد الكمي (QT) على وشك الانتهاء.

🔹 بشكل عام، كانت نبرة الاحتياطي الفيدرالي محايدة، بل تميل قليلاً نحو "الحمائمية". كانت نتيجة الاجتماع متوقعة من قبل السوق: خفض سعر الفائدة اليوم واثنين آخرين خلال هذا العام. النقطة الوحيدة التي يجب ملاحظتها هي أن الاحتياطي الفيدرالي يتوقع خفضًا واحدًا فقط في العام المقبل، وهو أقل من توقعات السوق.