دعونا نستعرض تأثير تخفيض الاحتياطي الفيدرالي (FED) لأسعار الفائدة على سوق الأصول الرقمية في التاريخ، ونتطلع بناءً على ذلك إلى الاتجاه المحتمل لهذه الدورة.

أولاً، استعراض تاريخي للسوق

1. تخفيض سعر الفائدة في عام 2019: توقعات سابقة وتباين عند التنفيذ في عام 2019، قام الاحتياطي الفيدرالي (FED) بتنفيذ ثلاث تخفيضات في سعر الفائدة، كل منها بمقدار 25 نقطة أساس. تحت تأثير هذه السياسة التيسيرية، استجاب بيتكوين لتوقعات السيولة قبل يونيو، حيث ارتفع من 3800 دولار إلى 13000 دولار. ومع ذلك، بعد تنفيذ التخفيض الفعلي، دخل السوق في مرحلة جني الأرباح، وتراجع بيتكوين إلى أقل من 7000 دولار بنهاية العام. وهذا يدل على أن توقعات السياسة غالباً ما يتم تسعيرها مسبقاً، وعند الإعلان الرسمي يجب الحذر من تقلبات التصحيح.
2. خفض سعر الفائدة في عام 2020: الذعر يصل إلى القاع، والسيولة تخلق سوقاً صاعدة في عام 2020، استجابةً للوباء، قام الاحتياطي الفيدرالي (FED) بخفض سعر الفائدة بشكل طارئ بمقدار 150 نقطة أساس وأطلق التيسير الكمي، مما أعاد معدلات الفائدة إلى منطقة الصفر. كانت استجابة السوق الأولية هي عمليات البيع الذعر الناتجة عن تشديد السيولة - حيث انخفضت عملة البيتكوين إلى 3800 دولار خلال حادثة "312". ولكن مع تدفق السيولة إلى السوق، انتعشت السوق بسرعة بشكل V، وفتحت في النهاية دورة سوق صاعدة أسطورية. حققت عملة البيتكوين ذروة جديدة عند 69000 دولار في نوفمبر 2021، وارتفعت الإيثريوم من أدنى مستوى لها البالغ 90 دولاراً إلى ما يقرب من 4800 دولار.

ثانياً، التوقعات السوقية بشأن جولة خفض أسعار الفائدة هذه

يتوقع السوق حاليًا بشكل عام أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وقد أصبح هذا إجماعًا. من الناحية التاريخية، فإن خفض أسعار الفائدة نفسه قد لا يؤدي مباشرةً إلى زيادة أسعار العملات، بل يعمل بشكل أكبر على تغيير تدفقات الأموال وعبر تغيير مشاعر السوق بشكل غير مباشر. هناك عدة نقاط تستحق الانتباه:

· احذر من "اشتر الشائعة، وبع الخبر" على الرغم من أن خفض أسعار الفائدة عمومًا يعود بالنفع على الأصول ذات المخاطر، إلا أنه يجب الانتباه إلى الضغط البيعي المحتمل بعد تنفيذ السياسة. بالإشارة إلى عام 2019، بعد إعلان خفض أسعار الفائدة، تراجع سعر البيتكوين بأكثر من 15% خلال أسبوع. السوق الحالي قد استجاب جزئيًا للتوقعات مسبقًا، لذا يجب الحذر من الانخفاض الفني بعد تحقق الأخبار الجيدة.
· العملات الرئيسية أو الأكثر جذبًا للتمويل. تعد البيتكوين والإيثريوم أساس سوق التشفير، ومن المحتمل أن تصبح خيارات التخصيص المفضلة للتمويل المؤسسي. إن الاستمرار في دفع صندوق المؤشرات المتداولة للبيتكوين، بالإضافة إلى عوائد الإيثريوم المرهونة وتقدم بيئة Layer2، يضيف مزيدًا من الجاذبية لها. إذا تعرضت الأسواق المالية التقليدية مرة أخرى لضغوط بسبب الديون أو التضخم، فإن الأصول الرقمية قد تصبح "ملاذًا آمنًا" من الجيل الجديد.
· احذر من "مزايا السوق تنتهي بسلبيات" بعد وضوح السياسات، قد تتجه أنظار السوق مرة أخرى نحو الأساسيات. لا يزال من الضروري مراقبة ما إذا كان هناك استمرار في الارتفاع بناءً على ما إذا كان الوضع الكلي قد بدأ في الانتعاش فعلاً، وما إذا كانت الأموال الجديدة ستتدفق بكثافة. تُظهر الدورات السابقة لنا أن الاعتماد المفرط على حدث واحد للتداول غالبًا ما يكون أقل استقرارًا من تدفق الأموال المستمر وبناء الإيكولوجيا.

بناءً على ما سبق، فإن خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) لأسعار الفائدة يعتبر إيجابياً للأصول الرقمية على المدى المتوسط والطويل، ولكن من الصعب تجنب التقلبات على المدى القصير. يُنصح بالنظر بعقلانية إلى الأحداث السياسية، واستغلال الفرص الهيكلية، مع الحفاظ دائماً على الوعي بالمخاطر.