من المتوقع أن تعقد الاحتياطي الفيدرالي اجتماعًا مهمًا للسياسة النقدية، حيث يتوقع السوق عمومًا إعلان خفض بمقدار 25 نقطة أساس. ومع ذلك، ما يثير الاهتمام حقًا هو خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول التالي، وخاصة توجيهاته بشأن ما إذا كان من المتوقع أن يتم خفض أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام.

هذا يمثل بداية دورة جديدة من تخفيض أسعار الفائدة، ولكن مقارنة بالمرات السابقة، فإن نقطة البداية في هذه الجولة من التخفيضات مختلفة تمامًا.

عند مراجعة عدة دورات من تخفيضات الفائدة في التاريخ، يمكننا أن نرى أن كل خلفية ونتيجة كانت مختلفة.

في أوائل عام 2020، استجابةً لصدمات الوباء، خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بشكل طارئ مرتين في غضون نصف شهر، وبدأ سياسة التيسير الكمي غير المحدود. على الرغم من أن الاقتصاد كان في حالة ركود في ذلك الوقت، إلا أن الأصول المالية انتعشت بسرعة من قاع الذعر، حيث شهدت أسعار الأصول المختلفة زيادة ملحوظة. ومع ذلك، فقد زرع هذا أيضًا بذور تضخم خطير في وقت لاحق.

حدث تخفيض سعر الفائدة في عام 2007 في عشية اندلاع أزمة الرهن العقاري. في ذلك الوقت، كانت هناك علامات على الركود في الاقتصاد، لكن أسعار الأصول كانت لا تزال في فقاعة، وكان مؤشر S&P 500 لا يزال يسجل مستويات قياسية جديدة. هذا يشبه إلى حد ما وضع السوق الحالي الذي يشهد تقلبات عالية، على الرغم من أن مرونة الاقتصاد الآن أفضل بكثير مما كانت عليه في ذلك الحين.

كان تخفيض سعر الفائدة في عام 2001 استجابة لضغوط مزدوجة من انفجار فقاعة الإنترنت وحدث "11 سبتمبر". في ذلك الوقت، كانت سوق الأسهم لا تزال مرتفعة، لكن أرباح الشركات لم تعد قادرة على دعم التقييمات العالية، مما أدى في النهاية إلى استمرار تراجع السوق. جاء هذا التخفيض في سعر الفائدة في وقت متأخر، ولم يتمكن من عكس اتجاه السوق المتراجع.

في عام 1995، قام رئيس الاحتياطي الفيدرالي آنذاك، آلان غرينسبان، بتنفيذ "خفض أسعار الفائدة الوقائي". كانت الحالة الاقتصادية في الولايات المتحدة جيدة في ذلك الوقت، واستمرت أسعار الأصول في الارتفاع بعد خفض الفائدة. وقد اعتُبرت هذه الخطوة واحدة من أنجح العمليات "الوقائية".

عند النظر إلى التاريخ، يمكننا أن نستنتج أن خفض سعر الفائدة ليس العامل الوحيد الذي يحدد اتجاه أسعار الأصول. عند تقييم تأثير خفض سعر الفائدة على السوق، نحتاج إلى مراعاة جوانب متعددة، بما في ذلك ما إذا كانت أسعار الأصول قد ارتفعت بالفعل قبل خفض سعر الفائدة، وما إذا كانت الاقتصاديات تواجه مشاكل هيكلية، وما إذا كانت هناك سياسات تيسير إضافية قادمة.

يجب على المستثمرين أن يتحلوا بموقف متفائل حذر تجاه دورة خفض أسعار الفائدة المقبلة. على الرغم من أن خفض أسعار الفائدة يُعتبر عادةً عاملاً إيجابيًا، إلا أنه يجب علينا أيضًا أن نكون حذرين من المخاطر المحتملة، مثل انتعاش التضخم أو تباطؤ النمو الاقتصادي. في الوقت نفسه، فإن متابعة إشارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي والتغيرات في البيانات الاقتصادية أمر بالغ الأهمية لفهم اتجاهات السوق.