تقرير سوق Web3 الكوري في الربع الأول من عام 2025: من تصدير السيولة إلى نظام بيئي صناعي منظم

نظرة عامة على الاتجاهات الرئيسية

• تحول النظام البيئي: يشير الربع الأول من عام 2025 إلى نقطة تحول حاسمة في سوق Web3 الكوري، حيث يتحول من “تصدير السيولة” للمشاريع العالمية إلى نظام صناعي هيكلي ذو استقلالية.
• تحسين البيئة التنظيمية: خريطة الطريق المرحلية التي طرحتها لجنة الخدمات المالية تسمح للحسابات المؤسسية بالمشاركة التدريجية في تداول العملات المشفرة، مما يضخ حيوية جديدة في السوق.
• البنية التحتية البيئية: مشاريع عالمية مثل Avalanche وTON وRipple وSolana تعمل على إقامة أسس للتنمية المستدامة في كوريا، مع التركيز على تنمية مجتمع المطورين وفعاليات هاكاثون.

1. تحليل بيئة سوق Web3 في كوريا: اختراق تحديد تصدير السيولة

على الرغم من أن كوريا الجنوبية تتمتع بمستثمرين فرديين نشطين وسوق السيولة وفيرة، إلا أن بناء البنية التحتية المؤسسية فيها تقدم بشكل بطيء. وقد ركزت جهود التنظيم على حماية المستثمرين بدلاً من تطوير النظام البيئي، مما قيد إلى حد ما النمو العام في الصناعة.

** العقبتان الرئيسيتان أمام تطوير الصناعة هما: عدم قدرة حسابات الشركات على التفاعل مع بورصات العملات المشفرة ، والحاجز الشديد أمام دخول تراخيص مزود خدمة الأصول الافتراضية (VASP). ** لا تستطيع الشركات الوصول إلى البورصات المحلية من خلال حسابات الشركات ، مما يجعل من غير المجدي تحويل العملات المشفرة المكتسبة في الأعمال التجارية بشكل قانوني إلى عملة ورقية. في حين تحولت بعض الشركات إلى استخدام الكيانات الأجنبية كحل مؤقت ، فإن هذا النهج محفوف بالمخاطر وغير مستدام.

أصبحت متطلبات القبول الصارمة لتسجيل VASP عاملًا مقيدًا لتطور السوق. تقنيًا، قد لا تحتاج العمليات الصغيرة إلى التسجيل، لكن المشاريع الكبيرة تواجه دائمًا عدم اليقين القانوني.

تؤدي القيود المؤسسية المذكورة أعلاه، بالإضافة إلى النشاط الاستثماري الذي يتجاوز بكثير نضوج النظام البيئي المحلي، إلى اعتبار العديد من المشاريع كوريا الجنوبية كقناة لجذب العملاء. في هذا السياق، يبدو أنه من الصعب دحض الرأي القائل بأن السوق الكورية الجنوبية يمكن تصنيفها ببساطة على أنها “السيولة”.

** ومع ذلك ، تشير ديناميكيات السوق في الربع الأول من عام 2025 إلى أن كوريا الجنوبية لديها القدرة على التحول من سوق مدفوعة بالمضاربة إلى سوق موجه نحو الصناعة. ** تمثل التحسينات التنظيمية الأخيرة ، مثل السماح لحسابات الأعمال بتداول العملات المشفرة ، تقدما كبيرا في التغيير الهيكلي. وبعيدا عن السطح، تعمل المشاريع العالمية على بناء أنظمة بيئية محلية بثبات، مدعومة بتوسيع مجتمع البناء وظهور مبادرات مبتكرة.

سوق Web3 في كوريا الجنوبية في مرحلة تحول استراتيجي. مع تطور النظام البيئي تدريجياً من نموذج مدفوع بالاستثمار البحت إلى مرحلة ناضجة، ومن المتوقع أن يخلق قيمة طويلة الأجل أكبر بدعم من انخفاض عقبات دخول المؤسسات واستمرار اهتمام الاستثمار.

! [تقرير سوق الويب 3 للربع الأول من كوريا الجنوبية لعام 2025: هل لا تزال كوريا الجنوبية تصدير السيولة؟] ](https://img.gateio.im/social/moments-4da881d9cc76064a278b2786219436cb)

2. إصلاح النظام: رفع قيود تداول العملات المشفرة لحسابات الشركات

في كوريا الجنوبية ، يمكن إرجاع القيود المفروضة على الكيانات القانونية المشاركة في معاملات العملات المشفرة إلى “حظر Park Sang-ki” في عام 2017. قدم وزير العدل آنذاك بارك سانغ كي سياسة منعت بشكل أساسي المؤسسات والشركات المالية من الانخراط في تداول العملات المشفرة. ** على الرغم من أن هذه الوثيقة الإرشادية لم تعد صالحة ، إلا أن هذه الممارسة استمرت حتى يومنا هذا ، حيث تشكل نظاما مزدوج المسار يمكن للأفراد من خلاله التعامل ضمن الإطار التنظيمي وتقييد الكيانات القانونية في أنشطتها الاستثمارية والتمويلية. **

** لمعالجة هذه القيود ، (FSC) تصدر لجنة الخدمات المالية رسميا خارطة الطريق لمشاركة الشركات في سوق العملات المشفرة في 13 فبراير 2025. ** في قلب خارطة الطريق هو الرفع التدريجي للقيود المفروضة على تداول العملات المشفرة للشركات والتي كانت سارية منذ ما يصل إلى سبع سنوات.

• المرحلة الأولى (بدءًا من الربع الثاني من عام 2025): فتح الحسابات للجهات القانونية، والمنظمات غير الربحية، ومنصات تداول العملات المشفرة، مقتصراً على استخدام تصفية الأصول المرحلة الثانية (من النصف الثاني من عام 2025) :* تسمح للمستثمرين المحترفين مثل الشركات المدرجة وشركات الاستثمار المسجلة بالتداول
• المرحلة الثالثة (متوسطة وطويلة الأجل): فتح السوق بالكامل أمام الشركات العادية

تم إطلاق المرحلة الأولى جزئيا ، واعتبارا من نوفمبر 2024 ، ستبدأ وكالات إنفاذ القانون مثل المدعين العامين وسلطات الضرائب والحكومات المحلية في الوصول إلى الحسابات لتصفية العملات المشفرة المصادرة. من المتوقع أن تتبع المنظمات غير الربحية والبورصات في الربع الثاني من عام 2025. تمثل المرحلة الثانية تحولا أكثر أهمية - اعتبارا من النصف الثاني من عام 2025 ، سيسمح للشركات المدرجة والمؤسسات الاستثمارية المهنية بتداول العملات المشفرة لأغراض الاستثمار وإدارة الخزينة.

ومع ذلك ، فإن معظم مشاريع Web3 تندرج في فئة المؤسسات العامة للمرحلة 3. للتأهل للمرحلة الثانية ، تحتاج الشركات إلى الحفاظ على رصيد لا يقل عن 10 مليارات وون (حوالي 7 ملايين دولار أمريكي) من منتجات الاستثمار المالي بموجب قانون أسواق رأس المال ، و 5 مليارات وون (حوالي 3.5 مليون دولار أمريكي) للكيانات المدققة خارجيا - وهو معيار تكافح معظم شركات Web3 للوفاء به. نتيجة لذلك ، لن تتمكن معظم مشاريع Web3 من الاستفادة على الفور من القواعد الجديدة. ومع ذلك، فإن خارطة الطريق تبشر بالتخفيف التدريجي للقيود التنظيمية. مع تقدم المرحلة 3 ، سيصبح من الممكن للشركات الأصلية Web3 دخول السوق مباشرة. **

2.1 الأهمية الإيجابية لفتح حسابات تداول الشركات

1. وضع الأساس القانوني لمؤسسات كوريا الجنوبية للقيام بأعمال Web3

2. تعزيز استقرار السوق من خلال إدخال المستثمرين المؤسساتيين الذين يمتلكون إدارة مخاطر هيكلية واستراتيجيات طويلة الأجل

3. دفع تنوع الخدمات المالية، بما في ذلك صناديق العملات المشفرة وخدمات الحفظ

تستخدم مشاريع Web3 عادة الرموز المميزة الأصلية لتبادل الخدمات والموارد. ولكن في كوريا الجنوبية ، كان هناك عدد قليل من القنوات القانونية للشركات لتصفية أصولها المشفرة المكتسبة. وتحدد السياسة الجديدة نقطة دخول رئيسية لعمليات امتثال الشركات وتعزز التطوير الموحد للأنشطة التجارية المتعلقة بالعملات المشفرة.

ومن المتوقع أن يمتد هذا التطور في النصف الثاني من العام، حيث سيتم توسيع نطاق الوصول إلى التداول لتشمل الشركات المدرجة والمستثمرين المؤسسيين المسجلين. على عكس مستثمري التجزئة ، يميل مستثمرو الشركات إلى اعتماد أطر إدارة المخاطر المنهجية واستراتيجيات الاستثمار طويلة الأجل. من المتوقع أن تقلل مشاركتهم من تقلبات السوق وتدعم التنمية المستدامة لنظام Web3 البيئي في كوريا الجنوبية. بالإضافة إلى ذلك، يمكن لمشاركة الشركات الأوسع نطاقا أن تحسن مشكلات الكفاءة طويلة الأمد في السوق المحلية - وأبرزها ظاهرة “قسط الكيمتشي”.

** من المتوقع أيضا أن تؤدي الزيادة في المشاركين المؤسسيين إلى توسيع نطاق الخدمات المالية المتعلقة بالعملات المشفرة. ** قد يقوم مديرو الأصول بإطلاق صناديق للعملات المشفرة أو الحصول على أمناء أمناء لتقديم حلول متكاملة. قد تقوم شركات التكنولوجيا المالية بتطوير أدوات خزانة الشركات التي تدعم إدارة حسابات التشفير. ستساهم هذه التطورات في توسيع صناعة Web3 في كوريا الجنوبية من خلال تعزيز البنية التحتية للخدمات الداعمة وجذب المزيد من المؤسسات المالية التقليدية.

2.2 المخاطر المحتملة لفتح حسابات التشفير للشركات

1. قد يؤدي تخفيف القيود على مراحل إلى اختلال التوازن بين العرض والطلب، مما يسبب ضغطًا هبوطيًا على الأسعار

2. مع دخول الشركات المساهمة والمستثمرين المؤسسيين إلى السوق، من المتوقع أن تزداد قوة رقابة الحكومة على الضرائب

3. قد تؤدي الإدارة المحافظة للمخاطر من قبل المستثمرين المؤسسيين إلى تركيز حيازات البيتكوين، مما يثير القلق بشأن انخفاض نشاط سوق العملات البديلة.

يمكن أن يكون لإدخال حسابات الشركات تأثير مادي على المشاركين في التجزئة. من منظور ديناميكيات السوق ، قد يؤدي إلغاء القيود التدريجي إلى اختلال توازن الضغط على كل من المشترين والبائعين. وفقا لخارطة طريق الشركة الخاصة ب FSC ، يعتبر المنظمون أن مخاطر نشاط بيع الشركات منخفضة نسبيا. نتيجة لذلك ، بحلول نهاية عام 2025 ، قد تدخل السوق فقط سيولة جانب البيع ، مما يؤدي إلى ضغط هبوطي على الأسعار. في حين أن عمليات البيع المتوقعة من المرجح أن تظل متواضعة بالنسبة للسوق ككل، إلا أن العملات الأقل سيولة قد تواجه تقلبات أكبر.

على المستوى التنظيمي، من المتوقع أن تعزز الحكومة من قوة الرقابة الضريبية بعد دخول الشركات المدرجة والمستثمرين المؤسسيين السوق بشكل كامل. على الرغم من تأجيل فرض الضرائب على العملات المشفرة حتى 1 يناير 2027، إلا أن الانتخابات الرئاسية المقررة في 3 يونيو 2025 قد تغير اتجاه السياسة، مما يستحق المتابعة عن كثب.

من حيث السلوك الاستثماري ، قد يتركز رأس مال الشركات في البيتكوين. ** كما هو موضح في استراتيجيات الاستثمار لبعض الشركات الكبيرة ، يميل المستثمرون المؤسسيون إلى تخصيص أصول مستقرة في السوق الكبيرة بسبب إدارة المخاطر المتحفظة. قد يؤدي ذلك إلى تدفق هائل للأموال إلى Bitcoin ، مما يؤدي إلى موجات صدمة عبر سوق العملات البديلة ، حيث كان مستثمرو التجزئة الكوريون الجنوبيون نشطين للغاية تاريخيا. نتيجة لذلك ، قد يواجه سوق العملات البديلة ضعفا في الاهتمام وانخفاضا في السيولة على المدى القصير إلى المتوسط.

! [تقرير سوق الويب 3 للربع الأول من كوريا الجنوبية لعام 2025: هل لا تزال كوريا الجنوبية تصدير السيولة؟] ](https://img.gateio.im/social/moments-819d63e0287a968d139a2f543053a074)

3. التحول الصناعي: التخطيط الاستراتيجي لمشاريع Web3 العالمية

بعد الولايات المتحدة والصين ، أصبحت كوريا الجنوبية سوقا استراتيجيا أساسيا لمشاريع Web3 العالمية. تعمل العديد من الفرق الدولية بنشاط على توظيف المواهب الكورية وإقامة علاقات تعاون جوهرية ، مما يدل على تحول استراتيجي من التسويق السطحي إلى بناء نظام بيئي محلي مستدام يركز على البناء. ** لا يدعم هذا التصميم طويل الأجل نمو المشاريع الفردية فحسب ، بل يعزز أيضا القدرة التنافسية الشاملة لصناعة Web3 الكورية. **

3.1 دعم المشروع: من خلال دعم الفرق الناضجة لتوجيه اتجاه الصناعة

يعد Avalanche و TON Foundation مثالين على المشاريع العالمية التي تبني النظم البيئية من خلال الدعم المباشر للفرق الكورية المحلية. بعد التعاون الناجح مع الألعاب المعروفة ، وسعت Avalanche تعاونها مع المشاريع الصغيرة والمتوسطة الحجم في كوريا الجنوبية. يستضيف الفريق أياما تجريبية ربع سنوية لعرض المنتجات المتاحة وإشراك المستخدمين بنشاط ، مما يؤدي إلى إنشاء حلقة ملاحظات تقدم قيمة حقيقية للمشروع والمشاركين.

تتخذ مؤسسة TON مسارًا أكثر تنظيمًا من خلال إطلاق برنامج “TON Society Korea Builder”. يتضمن هذا البرنامج قاعدة بيانات رسمية للمشاريع، وهيكل دعم منظم، وزيادة الوصول إلى الشبكة، لتعزيز بيئة TON المحلية بشكل مستدام.

لقد حققت هذه الاستراتيجيات الداعمة للنظام البيئي نتائج فعلية تتجاوز مؤشرات التعرض أو المشاركة على المدى القصير. حصل المطورون المحليون الذين تم التحقق منهم على قاعدة نمو أكثر استقرارًا، وتوفر حالات نجاحهم توجيهات واضحة للوافدين الجدد. في الوقت نفسه، وضعت هذه المبادرات أساسًا للتوسع الدولي لمشاريع كوريا الجنوبية.

3.2 هاكاثون: تنمية البناة الكوريين وتعزيز القدرة السوقية

تجاوز الهاكاثون الذي استضافته XRPL Korea و Superteam Korea حدثا واحدا ليصبح نقطة تحول رئيسية في نظام Web3 البيئي في كوريا الجنوبية. في مارس ، استضافت XRPL “DE-BUTHON 2025” لمدة يومين ، والتي استقطبت 24 فريقا و 203 مشاركين. عقدت Superteam Korea “SEOULANA HACKATHON” مع 22 شريكا عالميا ، بمشاركة أكثر من 300 مشارك.

وقد ساعد حجم هذه الأنشطة ونجاحها على تغيير النظرة إلى كوريا الجنوبية كسوق مدفوعة بالمضاربة. يعكس المستوى العالي من المشاركة في الهاكاثون الضخم وجود نظام بيئي قوي للبناة. أصبحت هذه الأنشطة الآن منصات انطلاق استراتيجية - مما يوفر للبناة مسارا واضحا للسوق وسد الفجوة بين تطوير النموذج الأولي ونشر العالم الحقيقي.

حتى الربع الأول من عام 2025، تحت قيادة مبادرات بناء البيئة التي يهيمن عليها الشبكة العالمية ( بدلاً من تدفقات رأس المال البسيطة )، بدأت صناعة Web3 في كوريا الجنوبية تظهر تقدمًا قابلًا للقياس. التعاون المعمق مع المشاركين الناضجين، جنبًا إلى جنب مع برامج دعم المطورين، تعمل على تنمية جيل جديد من البنائين المحليين.

تشير هذه التطورات إلى دخول مجال ويب 3 الكوري مرحلة جديدة من الزخم. على هذا الأساس، من المتوقع أن تقدم المشاريع الكورية ابتكارات ملموسة على الساحة العالمية في السنوات القادمة.

4. من الاستثمار المدفوع إلى الصناعة المدفوعة: نقطة تحول سوق Web3 الكوري

** في الربع الأول من عام 2025 ، سيبدأ سوق Web3 في كوريا الجنوبية تحولا رئيسيا من بيئة مدفوعة بالاستثمار إلى نظام بيئي صناعي ناضج. ** التطورات التنظيمية ، مثل الفتح التدريجي لحسابات تداول العملات المشفرة للشركات ، لوضع الأساس للمشاركة المنظمة في السوق. في الوقت نفسه ، ساعدت جهود البناء البيئي المستمرة لمشاريع Web3 العالمية السوق الكورية على تحقيق وضع نمو طويل الأجل.

ومن المعالم المهمة الأخرى الإنجاز الناجح لأول صفقة واقعية لمستخدمي التجزئة (CBDC) العملة الرقمية لبنك كوريا “مشروع نهر هان”. في الوقت نفسه ، بدأت البنوك التجارية الكبرى في كوريا الجنوبية في استكشاف إصدار العملات المستقرة التي تم ربحها بشكل مشترك في أوائل أبريل. كما أشار بنك كوريا إلى أنه سيلعب دورا أكثر نشاطا في التشريعات التنظيمية المستقبلية.

فيما يتعلق بالبنية التحتية، تشير المناقشات المستمرة حول نظام “بورصة واحدة - عدة بنوك” إلى احتمال حدوث اختراق هيكلي. في هذا النموذج، لن تكون بورصات العملات المشفرة مقيدة بشريك مصرفي واحد، بل يمكنها الاتصال بعدة بنوك تجارية. من المتوقع أن يؤدي هذا إلى تحسين كبير في مرونة السوق وسهولة وصول المستخدمين.

بشكل عام، تُظهر هذه التطورات بوضوح تقدم قطاع Web3 في كوريا نحو نظام بيئي صناعي مستدام. بعد سنوات من القيود التنظيمية وعدم الكفاءة الهيكلية، تدخل كوريا الآن مرحلة جديدة حيث يتعاون فيها السياسات، ويشارك فيها المؤسسات، وتظهر فيها نمو على مستوى الصناعة.