يتعلق بخفض أسعار الفائدة! أحدث تصريحات الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي

الأخبار العليا

2025-4-1110:24 حساب رسمي لأخبار قمة هنان

استمع إلى النص الكامل
حوالي 7 دقائق
استمع إليه 187 شخصًا
أصبحت تحركات الاحتياطي الفيدرالي أكثر أهمية.

在市场加大对美联傂 INTEREST RATE CUT BET 之际,美偔傂傣多個官员密集发声,强调控制通胀是首要任务,警惕关税可能引发DUR性价格压力,暗示短期内不急于خفض سعر الفائدة。

في 10 أبريل بتوقيت شرق الولايات المتحدة، صرحت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن، كولينز، أن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام، ولكن التضخم المدفوع بالتعريفات قد يؤخر أي تخفيضات إضافية؛ ورأى رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، لوغان، أن الحفاظ على استقرار أسعار الفائدة مؤقتًا هو أفضل ممارسة حتى تتضح تأثيرات التعريفات على الاقتصاد؛ ووصف غولسبي التعريفات بأنها صدمة ركود تضخمي، مما يشكل تحديًا للاحتياطي الفيدرالي لأنه لا توجد خطة شاملة للتعامل مع هذه الصدمة.

سوق الأسهم الأمريكية انخفض بشكل كبير في جلسة التداول الليلية، حيث شهد مؤشر ناسداك انخفاضًا حادًا تجاوز 7% خلال الجلسة، وبنهاية التداول، انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 2.5%، وانخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 3.46%، وانخفض مؤشر ناسداك بنسبة 4.31%. تعرضت "سبعة عمالقة" في مجال التكنولوجيا الأمريكية لانخفاض جماعي، حيث انخفضت أسهم تسلا بأكثر من 7%.

أحدث تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي

بتوقيت شرق الولايات المتحدة، في 10 أبريل، ألقى رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، غولسبي (2025، وهو عضو في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، )، حديثًا في نادي الاقتصاد في نيويورك. خلال حديثه على ضوء المدفأة، شدد غولسبي على أن جدول الاحتياطي الفيدرالي لا يجب أن يتماشى بالضرورة مع توقعات السوق، وأن هدف البنك المركزي هو إيجاد مسار متسق بدلاً من اتخاذ قرارات متسرعة.

قال غولسبي إن دور الاحتياطي الفيدرالي يكون حاسمًا في الأوقات المضطربة، وأن الحذر هو الأمر الرئيسي. وأشار إلى أن البيانات الاقتصادية الصلبة تبدو إيجابية، حيث إن معدل البطالة قريب من مستوى التوظيف الكامل، مما يدل على صحة سوق العمل.

أشار غولسبي إلى أن الاقتصاد كان يتجه نحو مسار مستقر، والذي أطلق عليه اسم "المسار الذهبي". وأكد على أن أهمية البيانات الناعمة في تزايد، لأن لديها تأخر أقل مقارنةً بالبيانات الصلبة.

عند مناقشة تأثير التعريفات الجمركية، اعتبر غولسبي أن التعريفات القصيرة الأجل لن تغير المسار الاقتصادي بشكل كبير. لكنه حذر من أنه إذا فقدت الثقة، فقد يؤدي ذلك إلى مشاكل اقتصادية. كما اعترف بوجود قلق كبير في منطقة الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، بما في ذلك المخاوف بشأن العودة إلى ظروف الاقتصاد في زمن الجائحة.

وصف غورسبي التعريفات الجمركية بأنها صدمة تضخمية، مما يشكل تحديًا للاحتياطي الفيدرالي، لأنه لا يوجد حل موحد للتعامل مع هذه الصدمة. على الرغم من مواجهة هذه التحديات، لاحظ أن الاقتصاد يتمتع بتوظيف كامل مستقر، وأن التضخم في اتجاه الانخفاض.

في وقت سابق من اليوم، نشر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي بيانات تفيد بأن مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة لشهر مارس (CPI) ارتفع بنسبة 2.4% على أساس سنوي، وهو أقل من التوقعات العامة للسوق البالغة 2.5%؛ وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 2.8% على أساس سنوي، وهو أقل ارتفاع له منذ مارس 2021.

بعد نشر تقرير CPI، نشر الرئيس الأمريكي ترامب هذه البيانات على وسائل التواصل الاجتماعي، من ناحية يعتبر انخفاض التضخم إنجازًا للحكومة الجديدة، ومن ناحية أخرى يستخدم ذلك للضغط على الاحتياطي الفيدرالي لخفض سعر الفائدة الأساسي في أقرب وقت ممكن.

بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) هذه، زاد المتداولون من مراهناتهم على خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، حيث قام السوق بتسعير خفض أسعار الفائدة في يونيو بشكل شبه كامل، وزاد المتداولون من مراهناتهم على خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بمقدار نقطة مئوية كاملة قبل نهاية العام.

"الرسوم الجمركية أو تأجيل خفض الفائدة"

بدأ عدد متزايد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بالقلق من أن سياسة ترامب التجارية قد تؤدي إلى اتجاه تضخمي صاعد أكثر ديمومة.

وقال بوس هيل كولينز ، رئيس مجلس إدارة بوس إستيت ، (Susan Collins) إنه ربما لا يزال هناك مجال لخفض أسعار الفائدة هذا العام. interest 策略处于良好状态,目前保持稳定似乎是最佳选择。 关税推高美国商品价格,可能造成美联储推迟降سعر الفائدة。

تعتقد كولينز أن الضغوط السعرية الجديدة قد تؤخر المزيد من تطبيع سياسة أسعار الفائدة، وأن الحفاظ على استقرار أسعار الفائدة مؤقتًا هو أفضل إجراء في انتظار وضوح تأثير الرسوم الجمركية على الاقتصاد.

رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، لوري لوجان(، حذرت أيضاً في أحدث تصريحات لها من أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يضمنوا أن أي تضخم ناتج عن التعريفات الجمركية لا يتحول إلى تضخم مستمر.

في 10 أبريل بالتوقيت المحلي، نشر بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس نص خطاب لوغان. في الخطاب، حذر لوغان من أنه بعد جولة التضخم الأخيرة، قد تصبح توقعات الشعب الأمريكي لارتفاع الأسعار في المستقبل أقل استقرارًا.

قال لوغان: "لتحقيق هدفنا المزدوج بشكل مستدام، المفتاح هو منع أي ارتفاع في الأسعار مرتبط بالرسوم الجمركية من أن يؤدي إلى تضخم أكثر عنادًا. في الوقت الحالي، أعتقد أن الموقف الحالي للسياسة النقدية هو مناسب."

أشار لوغان إلى أن التعريفات الجمركية التي فاقت توقعات ترامب قد ترفع معدل البطالة وتزيد من التضخم، "يعتمد تأثير التضخم المستمر على مدى سرعة قيام الشركات بنقل التكاليف المتزايدة، وما إذا كانت توقعات التضخم على المدى الطويل ستظل مستقرة."

قال لوغان إنه إذا استمرت التضخم، بالإضافة إلى التجارب التي مر بها خلال السنوات الماضية، فقد يؤدي ذلك إلى تحفيز الأسر والشركات على توقع ارتفاع الأسعار في المستقبل بشكل أقوى.

قال لوغان: "التاريخ يخبرنا أنه بمجرد أن تصبح توقعات التضخم المرتفعة راسخة، فإن الطريق إلى استعادة استقرار الأسعار سيكون أطول، وسوق العمل سيكون أضعف، والصدمة التي يتحملها الاقتصاد ستكون أعمق."

تراجعت الأسهم الأمريكية بشكل حاد

في 10 أبريل بتوقيت شرق الولايات المتحدة، انخفضت الأسهم الأمريكية بشكل حاد، حيث انخفض مؤشر ناسداك بأكثر من 7% خلال الجلسة، وبنهاية التداول، انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 2.5%، وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 3.46%، وانخفض مؤشر ناسداك بنسبة 4.31%.

تراجعت جميع الأسهم التكنولوجية الكبرى في السوق الأمريكية، حيث انخفضت تسلا بنسبة 7.27%، وميتا بنسبة 6.74%، وإنفيديا بنسبة 5.91%، وأمازون بنسبة 5.17%، وآبل بنسبة 4.24%، وجوجل كلاس C بنسبة 3.53%، ومايكروسوفت بنسبة 2.34%.

فيما يتعلق بأسهم الشركات الصينية، انخفض مؤشر نازداك الصين الذهبي بنسبة 1.14%، وزادت شركة لي شتنغ للسيارات بنسبة 5.3%، وزادت شركة وانغو داتا بنسبة 4.9%، وزادت كل من هاو ويلاي وشركة شياو بنغ للسيارات بأكثر من 3%؛ بينما انخفضت شركة بيندودو بأكثر من 6%، وانخفضت شركة بايدو بأكثر من 2%.

في يوم التداول السابق، ارتفعت الأسهم الأمريكية بشكل كبير، حيث أغلق مؤشر ناسداك مرتفعًا بنسبة 12.16%، وهو ثاني أكبر ارتفاع يومي في تاريخ هذا المؤشر. صرح الرئيس الأمريكي ترامب خلال التداولات في ذلك اليوم أنه قد منح التفويض لتعليق الرسوم الجمركية لمدة 90 يومًا على بعض الدول.

صرحت ميليسا براون، التنفيذية في سيمكورب، أن المستثمرين أصبحوا واعين، وأن عدم اليقين يمثل مشكلة كبيرة. من الصعب حالياً تحديد ما إذا كان السوق قد بلغ القاع أم القمة، لأن السرد السوقي وآراء المستثمرين قد تغيرت بشكل كبير.

وزيرة الخزانة الأمريكية السابقة ورئيسة الاحتياطي الفيدرالي السابقة جانيت يلين حذرت من أن سياسة ترامب الاقتصادية تمثل "أكثر الأضرار الذاتية خطورة" في ظل أداء جيد للاقتصاد، وأن احتمال حدوث ركود اقتصادي في الولايات المتحدة قد ارتفع.

كتب مايكل غابين، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في مورغان ستانلي، في أحدث تقرير له أن تأجيل بعض التعريفات المتكافئة قد ساعد السوق، لكنه لن يقلل من عدم اليقين.

من الجدير بالذكر أن المستثمرين العالميين يبدو أنهم يفقدون الثقة في استثناء الولايات المتحدة، حيث ترتفع المخاطر السيادية الأمريكية بشكل حاد، وتتسع فروق CDS الأمريكية بشكل كبير. يمكن أن تعكس التغيرات في فروق CDS تغييرات في مخاطر الائتمان للديون السيادية، والبيانات الحالية تظهر أنها سيئة تقريبًا مثل إيطاليا واليونان.

المصدر: قمة المالية