GBP/JPY يرتفع نحو 199.30 حيث تزداد مخاوف الديون في المملكة المتحدة أسرع من اليابان

زوج الجنيه الإسترليني/الين الياباني يرتفع بهدوء نحو 199.30 خلال ساعات التداول الأوروبية يوم الخميس، حيث يحقق الجنيه الإسترليني مكاسب متواضعة بعد انتعاش الطلب على السندات البريطانية طويلة الأجل.

لقد كنت أراقب كلا العملتين يواجهان ضغط بيع كبير في الآونة الأخيرة، حيث ارتفعت تكاليف الاقتراض الحكومي على المدى الطويل في كلا البلدين وسط مخاوف متزايدة من الديون. من المثير للاهتمام كيف تستجيب أسواق السندات الخاصة بهم بشكل مختلف الآن.

انخفضت عوائد سندات الحكومة البريطانية لأجل 30 عامًا بنسبة 3.3% من المستويات المرتفعة الأخيرة البالغة 5.75% إلى حوالي 5.50%، بينما انخفضت عوائد سندات الحكومة اليابانية لأجل 30 عامًا بشكل أبطأ، حيث تراجعت بنسبة 1.8% فقط إلى 3.25% من ذروتها القياسية البالغة 3.3%. هذه الفجوة تدعم بوضوح الجنيه مقابل الين في الوقت الحالي.

أضافت تعليقات محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي يوم أمس وقوداً لقوة الجنيه الإسترليني. أثناء حديثه أمام لجنة الخزانة في مجلس العموم، أشار بيلي إلى ما يمكنني تسميته عدم اليقين المتعمد بشأن تخفيضات الأسعار المستقبلية: “هناك شك أكبر بكثير حول مدى سرعة قدرتنا على خفض الأسعار”، مضيفاً أن “تسعير السوق يشير إلى أن رسالتي قد تم فهمها.” ووفقًا لرويترز، يرى المتداولون حاليًا فرصة بنسبة 33% فقط لخفض آخر في سعر الفائدة من بنك إنجلترا هذا العام.

يبدو أن السوق مقتنع بشكل متزايد بأن بنك إنجلترا سيتحرك بحذر، على الرغم من الضغوط لتحفيز النمو. أنا متشكك في أنهم سيحافظون على هذه المواقف المتشددة إذا تدهورت المؤشرات الاقتصادية أكثر.

بالنظر إلى الأمام، ستكون بيانات مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة لشهر يوليو يوم الجمعة حاسمة. قد تؤدي الأرقام الضعيفة إلى عكس هذه الانتعاشة الهشة للجنيه سريعًا، بينما قد تؤكد إنفاق المستهلكين القوي نهج بيلي الحذر.

أسئلة شائعة حول عوائد السندات الحكومية البريطانية

ما هي عوائد السندات البريطانية؟

تمثل عوائد السندات الحكومية البريطانية العائد السنوي الذي يتوقعه المستثمرون من الاحتفاظ بالسندات الحكومية البريطانية. بينما تظل مدفوعات القسيمة ثابتة، تتقلب العوائد عكسياً مع أسعار السندات. على سبيل المثال، ستولد سند بقيمة 100 جنيه إسترليني مع قسيمة بنسبة 5.0% عائداً بنسبة 5.102% إذا انخفض سعره إلى 98 جنيه إسترليني، على الرغم من بقاء القسيمة دون تغيير.

ما هي العوامل التي تؤثر على مستوى عوائد السندات الحكومية؟

تدفع أسعار الفائدة وصحة الاقتصاد البريطاني وسيولة سوق السندات وقيمة الجنيه الاسترليني عوائد السندات الحكومية بشكل أساسي. عادةً ما تؤدي زيادة التضخم إلى إضعاف أسعار السندات الحكومية ودفع العوائد إلى الارتفاع، حيث أن التضخم يقوض قيمة هذه الاستثمارات طويلة الأجل. تؤثر أسعار الفائدة المرتفعة على السندات الحكومية الحالية لأن الإصدارات الجديدة تقدم كوبونات أكثر جاذبية. تصبح سيولة السوق مشكلة عندما يخلق الذعر أو التفضيل للأصول الأكثر خطورة اختلالات بين المشترين والبائعين.

كيف تؤثر أسعار الفائدة على عوائد السندات الحكومية البريطانية؟

تعتبر أسعار الفائدة، التي تحددها بنك إنجلترا للحفاظ على استقرار الأسعار، ربما العامل الأكثر أهمية الذي يؤثر على عوائد السندات الحكومية. تعمل أسعار الفائدة المرتفعة على تعزيز العوائد بينما تخفض أسعار السندات الحكومية، حيث تؤدي السندات الحكومية الجديدة ذات العوائد المرتفعة إلى تقليل الطلب على الإصدارات القديمة، مما يؤدي إلى انخفاض أسعارها.

كيف تؤثر التضخم على عوائد السندات البريطانية؟

يؤثر التضخم بشكل حاسم على عوائد السندات الحكومية من خلال التأثير على كل من القيمة المستقبلية للمبدأ والقيمة النسبية لتيارات الدفع. يقلل التضخم المرتفع من قيم السندات الحكومية بمرور الوقت، مما ينعكس في عوائد أعلى ( أسعار أقل ). وعلى النقيض من ذلك، يدعم التضخم المنخفض أسعار السندات الحكومية. في البيئات الانكماشية النادرة، قد ترتفع قيمة السندات الحكومية، مما يؤدي إلى عوائد سلبية.

ما هي العلاقة بين عوائد السندات الحكومية والجنيه الإسترليني؟

يواجه حاملو السندات الأجنبية تعرضًا لأسعار الصرف لأن هذه الأدوات مقومة بالجنيه. إن قوة الجنيه تعزز العوائد للمستثمرين الدوليين، بينما تقلل العملة الضعيفة منها. بالإضافة إلى ذلك، ترتبط عوائد السندات ارتباطًا وثيقًا بقيمة الجنيه لأن العوائد تعكس أسعار الفائدة والتوقعات - وهي محركات رئيسية للجنيه. إن ارتفاع الأسعار يزيد من كوبونات السندات الجديدة، مما يجذب المستثمرين العالميين ويعزز طلب الجنيه.

تنبيه: لأغراض المعلومات فقط. الأداء السابق ليس مؤشراً على النتائج المستقبلية.