الاحتياطي الفيدرالي (FED) ضد التمويل اللامركزي 态度大转弯：从怀疑到拥抱

العنوان الأصلي: «الاحتياطي الفيدرالي (FED) يدخل فجأة في التمويل اللامركزي »

كتبه: قيمة سلسلة الكربون

ألقى عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي Waller خطابًا بعنوان “احتضان التكنولوجيا الجديدة والمشاركين الجدد في مجال المدفوعات” في مؤتمر “ابتكار المدفوعات” الذي نظمته اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.

هناك نقطتان تستحقان الانتباه في الخطاب. أولاً، الاحتياطي الفيدرالي (FED) يشارك بنشاط في ثورة التشفير. قال والير، إننا لم نعد ننظر إلى صناعة DeFi بشك أو ازدراء. أعلن والير: سيشارك الاحتياطي الفيدرالي (FED) بنشاط في هذه التحولات.

ثانياً، أعلن وولر أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) يقترح نوعًا جديدًا من الحسابات الرئيسية ذات الوصول المحدود (أو ما يسميه “الحساب الرئيسي المبسط”), حيث يمكن لجميع المؤسسات المؤهلة قانونًا الوصول مباشرةً إلى قنوات الدفع الخاصة بالاحتياطي الفيدرالي (FED) دون الاعتماد على البنوك المتعاونة. في هذا الإعداد، لن تتمكن هذه المؤسسات من استخدام جميع خدمات الحساب الرئيسي الكامل، مثل الاقتراض من الاحتياطي الفيدرالي (FED). من المهم أن كل كيان مؤهل قانونًا يمكنه الحصول على حساب رئيسي، ولن تتغير القواعد القانونية المؤهلة. جوهريًا، سيسمح هذا الحساب الرئيسي المبسط الجديد للاحتياطي الفيدرالي (FED) بفتح الطريق للبنوك المبتكرة، بما في ذلك شركات التكنولوجيا المالية، وموفري العملات المستقرة، وغيرها من شركات الدفع.

وفقًا لتقرير الصحفية إلينور تيريت من Crypto In Americ، فإن هذا يعد أمرًا مهمًا لشركات مثل Custodiabank و Krakenfx، التي حاولت لسنوات الحصول على حساب رئيسي من الاحتياطي الفيدرالي (FED)، حيث قامت Custodia حتى برفع دعوى قضائية ضد الاحتياطي الفيدرالي (FED). كما قد يسرع هذا الأمر من عملية حصول شركات مثل Ripple و Anchorage على حسابات، حيث قدمت هاتان الشركتان طلبات هذا العام.

وفيما يلي النص الكامل للخطاب:

المتحدث: الحاكم كريستوفر ج. والر

سوزان، شكراً لك. صباح الخير للجميع. يسعدني أن أرحب بكم في مجلس الاحتياطي الفيدرالي (FED) لحضور مؤتمر الابتكار في المدفوعات الأول. لدي هدفان من تنظيم هذا المؤتمر. أولاً، أريد أن أركز على التقنيات الجديدة التي ظهرت في مجال التمويل اللامركزي والعملات المشفرة، وكيف تتكامل في النظام البيئي للمدفوعات السائدة. أتطلع إلى مناقشة حيوية بين عمالقة المدفوعات التقليدية والقوى الناشئة في مجال التمويل اللامركزي. ثانياً، أريد أن أرسل إشارة: لقد دخل الاحتياطي الفيدرالي (FED) في عصر جديد في مجال المدفوعات - لم نعد ننظر إلى صناعة التمويل اللامركزي بشك أو ازدراء. على العكس من ذلك، اليوم ندعوكم بصدق للمشاركة في الحوار حول مستقبل المدفوعات في الولايات المتحدة، وهذا الحوار يجري في ملعبنا - وهو ما كان يصعب تصوره قبل بضع سنوات.

من المعروف أن ثورة الدفع المدفوعة بالتكنولوجيا قد انطلقت بالكامل، وأنا أعلن هنا بجدية: سيشارك الاحتياطي الفيدرالي (FED) بنشاط في هذه الثورة.

تت reshaping العديد من الاختراقات التكنولوجية نظام الدفع: العملات المستقرة والأصول المرمزة المعتمدة على تقنية دفتر الأستاذ الموزع؛ الانتشار السريع للذكاء الاصطناعي (AI)؛ والاتجاه المتزايد لدمج هذه الابتكارات مع النظام المالي التقليدي. يشمل ذلك المؤسسات والبنية التحتية التي تدعم نظام الدفع الآمن والفعال في بلادنا، بالطبع، بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي (FED) نفسه. تدفع هذه الثورة في الدفع نحو تغييرات شاملة، وسأشرح لاحقًا بعض الأفكار الجديدة التي تبحثها الاحتياطي الفيدرالي (FED) لدعم هذه الابتكارات.

لقد ناقشت سابقًا نموذجين أساسيين للابتكار في المدفوعات ضمن الاقتصاد السوقي. الأول هو الابتكار المدفوع من قبل القطاع الخاص. تأتي الغالبية العظمى من الابتكارات من القطاع الخاص - حيث يمتلكون أقوى الدوافع والموارد لتوزيع الموارد وتحمل المخاطر لاستكشاف تقنيات جديدة. النموذج الثاني هو عندما تقوم المؤسسات العامة مثل الاحتياطي الفيدرالي (FED) بإنشاء منصات وتقديم خدمات، مما يساعد القطاع الخاص على توسيع خدمات جديدة للعملاء بطريقة أكثر سهولة وسرعة. ينبغي تنفيذ مثل هذه المبادرات فقط عند تلبية احتياجات السوق المحددة، وفي نطاق محدود. يجب على المؤسسات العامة، بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي (FED)، أن تتبنى مثل هذا الموقف: الاعتراف بالابتكارات من القطاع الخاص التي يمكن أن تعزز نظام المدفوعات، مع الحفاظ على أمان واستقرار نظام المدفوعات. تعتبر هذه العناصر الأمنية والاستقرار حاسمة للجيل الجديد من المبتكرين، تمامًا كما هي حاسمة للمؤسسات التقليدية.

يرجى السماح لي بمراجعة سريعة، لتذكير الجميع كيف وصلنا إلى اليوم. منذ تأسيسها، تعاون نظام الاحتياطي الفيدرالي مع القطاع الخاص لتعزيز كفاءة أنظمة الدفع والتسوية. منذ المرحلة الأولى، ألغت خدمات التسوية التي تقدمها البنوك الاحتياطية الحاجة إلى نقل الأموال النقدية يوميًا بواسطة شاحنات مسلحة. حتى قبل أن نبدأ مناقشة “مسار الدفع” - أي البنية التحتية للدفع التي تدفع الابتكار اليوم - كان الاحتياطي الفيدرالي قد قام بتشغيل القطارات عبر السكك الحديدية لنقل وتسوية الشيكات الورقية على مستوى البلاد. في أوائل القرن العشرين، بدأ نظام تحويل الأموال الفيدرالي (Fedwire) في إجراء التحويلات بين البنوك عبر خطوط التلغراف. حتى اليوم، لدينا عدة أنظمة تدعم تسوية التحويلات المصرفية في الوقت الفعلي.

تركز هذه المؤتمر على الابتكار المدفوع من القطاع الخاص. لقد جمعنا 100 مبتكر من القطاع الخاص الذين يستخدمون التكنولوجيا المتقدمة لخلق إمكانيات جديدة في مجال المدفوعات. يلتزم الخبراء المشاركون بدمج مسارات الدفع المالية التقليدية مع تقنية دفتر الأستاذ الموزع، وتطوير منتجات وخدمات جديدة في نظام الأصول الرقمية، وتعزيز تطبيق الذكاء الاصطناعي في مجال المدفوعات.

من الجدير بالذكر أن الشركات المشاركة في هذه الابتكارات تشمل البنوك وشركات إدارة الأصول ووكالات الدفع بالتجزئة والشركات التكنولوجية وشركات التكنولوجيا المالية المشفرة الأصلية. وهذا يشير إلى أن دفتر الأستاذ الموزع والأصول المشفرة لم تعد تقنيات هامشية، بل أصبحت أساسًا متزايدًا في نظام الدفع والمالية.

قبل الاستماع إلى المبتكرين وهم يشاركون تجاربهم، أود أن أوضح وظيفة الاحتياطي الفيدرالي (FED) في دعم القطاع الخاص: كمنسق لحل مشكلات التعاون، وأيضًا كمدير للبنية التحتية الأساسية للمدفوعات والتسويات. نحن نركز أكثر على المستقبل، من خلال البحث العملي في مجالات التوكنات، والعقود الذكية، والذكاء الاصطناعي والتقاطع مع المدفوعات، لجمع الخبرات في نظام المدفوعات لدينا. تهدف هذه الخطوة إلى فهم الديناميات الابتكارية داخل نظام المدفوعات، وتقييم ما إذا كانت هذه التكنولوجيا يمكن أن توفر فرصًا لترقية البنية التحتية للمدفوعات في مؤسستنا، وتعزيز حوارنا مع الصناعة حول التقنيات الجديدة.

على الرغم من أن هذه بداية جيدة، أعتقد أننا قادرون ويجب علينا أيضًا تقديم المزيد من الدعم للقوى التي تدفع نحو تغيير نظام الدفع بشكل إيجابي. لهذا السبب، طلبت من موظفي الاحتياطي الفيدرالي (FED) استكشاف الفكرة التي أسميها “حساب الدفع”. حاليًا، تقدم فروع الاحتياطي الفيدرالي (FED) حسابات رئيسية وخدمات مالية للكيانات المؤهلة قانونيًا وفقًا لدليل تقييم طلبات الحسابات والخدمات. سيكون حساب الدفع متاحًا لجميع المؤسسات المؤهلة قانونيًا، وهو ذو قيمة خاصة للشركات التي تركز على ابتكار الدفع.

تهدف فكرة حسابات الدفع هذه إلى توفير خدمات الدفع الأساسية للاحتياطي الفيدرالي (FED) للكيانات القانونية، التي تمارس حاليا أنشطة الدفع بشكل رئيسي من خلال البنوك التابعة لجهات خارجية التي تمتلك حسابات رئيسية كاملة. قد لا تحتاج العديد من الشركات المؤهلة التي تقوم بكميات كبيرة من أنشطة الدفع إلى جميع وظائف الحساب الرئيسي أو مجموعة خدمات الاحتياطي الفيدرالي (FED) المالية، ولكن يمكنها ابتكار وتحقيق النجاح في تقديم الخدمات لعملائها. تهدف هذه الخطة إلى تخصيص خدمات حسابات جديدة وفقًا لاحتياجات الشركات والمخاطر التي تشكلها على بنك الاحتياطي الفيدرالي (FED) ونظام الدفع. لذلك، المفتاح هو أن حسابات الدفع ذات المخاطر المنخفضة هذه ستستفيد من عملية مراجعة مبسطة. تتطور ابتكارات الدفع باستمرار، ويجب على الاحتياطي الفيدرالي (FED) مواكبة ذلك.

على وجه الخصوص، سأصف نموذجًا محتملًا لمثل هذه الحسابات المدفوعة (المعروفة أيضًا بـ “الحسابات الرئيسية المبسطة”): هذا الحساب، عند الاتصال بقناة مدفوعات الاحتياطي الفيدرالي، سيتولى بشكل فعال إدارة المخاطر المختلفة المتعلقة بالاحتياطي الفيدرالي ونظام المدفوعات. من أجل التحكم في حجم الحساب وتأثيره على ميزانية الاحتياطي الفيدرالي، لن يدفع البنك الاحتياطي فوائد على “رصيد الحساب المدفوع”، وقد يحدد حدًا أقصى للرصيد.

لا تتمتع هذه الحسابات بامتياز السحب على المكشوف خلال النهار - سيتم رفض المدفوعات عند وصول الرصيد إلى الصفر. لا يمكنها الاقتراض من خلال نافذة الخصم، ولا يمكنها استخدام جميع خدمات الدفع من الاحتياطي الفيدرالي (لأن البنك الاحتياطي غير قادر على التحكم في مخاطر السحب على المكشوف خلال النهار لهذه الخدمات). من المهم توضيح أن هذه مجرد فكرة أولية تهدف إلى توضيح الاتجاه المحتمل للتحولات المستقبلية. باختصار، أعتقد أن المشهد في مجالات الدفع وأنواع مقدمي الخدمات قد شهد تغييرات كبيرة في السنوات الأخيرة، وأن الحسابات الجديدة للدفع تتناسب بشكل أفضل مع هذا الواقع الجديد.

سيقوم موظفو الاحتياطي الفيدرالي (FED) عند دراسة هذا الاقتراح باستشارة آراء مختلف أصحاب المصلحة على نطاق واسع والاستماع إلى وجهات النظر بشأن مزايا وعيوب الاقتراح. وسيتم الإعلان عن التقدم ذات الصلة قريبًا.

سأنهي حديثي هنا لندخل في الجزء الأكثر إثارة في هذه الجلسة - مناقشة حول مستقبل الابتكار والمدفوعات. أشكر جميع الخبراء المشاركين على تخصيص وقتهم، وأشكر الحضور في المكان، وكذلك الجمهور الكبير على الإنترنت. أود أن أشكر بشكل خاص موظفي الاحتياطي الفيدرالي (FED) الذين قاموا بعملهم بكفاءة في التحضير لهذا الحدث وسط جدول أعمال الخريف المزدحم. الآن، دعونا نواصل الاجتماع!