في 5 سبتمبر 2025، أصدرت فريق تحليل السوق في Gate تقرير التوقعات الاقتصادية الكلية الأحدث. على الرغم من وجود عدم يقين في البيئة السياسية، إلا أن آفاق الاقتصاد الكلي تظل مستقرة نسبيًا مقارنةً قبل ثلاثة أشهر. من الجدير بالذكر أننا قمنا بترقية توقعات الناتج المحلي الإجمالي لهذا العام بسبب نمو منطقة اليورو في النصف الأول الذي كان أفضل من المتوقع. كما أظهرت الاقتصاد الأمريكي مرونة قوية. على الرغم من أن البيانات الأخيرة من الصين تبدو ضعيفة بعض الشيء، إلا أننا لا زلنا نرفع توقعاتنا لنمو الصين بناءً على الأداء الكلي الجيد في النصف الأول من عام 2025.

هذا الأسبوع، أكدت البيانات المعلنة من منطقة اليورو الاتجاه الإيجابي المستمر للاقتصاد. انخفض معدل البطالة في يوليو من 6.3% في يونيو إلى 6.2%، ولا يزال مستوى التضخم قريبًا من هدف البنك المركزي. ارتفعت القيمة الأولية للتضخم في أغسطس بشكل طفيف من 2.0% في يوليو إلى 2.1%، بينما ظل التضخم الأساسي عند 2.3%. ستوفر هذه البيانات مزيدًا من الدعم لقرارات البنك المركزي الأوروبي الأسبوع المقبل. نظرًا لتجاوز الأداء الاقتصادي الكلي هذا العام التوقعات، وانخفاض عدم اليقين بشأن سياسة التجارة، وميول صانعي القرار العامة نحو موقف متشدد، يتوقع السوق عمومًا أن يحافظ البنك المركزي الأوروبي على معدل الفائدة دون تغيير. نعتقد أنه من غير المرجح أن تحدث أي تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة خلال الفترة المقبلة.

شهد سوق المملكة المتحدة هذا الأسبوع بعض التقلبات، ويعود ذلك أساساً إلى التعديل الوزاري الذي أجراه رئيس الوزراء كير ستارمر، مما قد يؤدي إلى ضعف تأثير وزيرة المالية ريس ويذيلين. تمثل ويذيلين التيار المالي المحافظ داخل الحزب. في السابق، كانت التوقعات تشير إلى أن حزب العمال سيقوم بتشديد السياسة المالية بشكل كبير في الميزانية القادمة لتحقيق الأهداف المالية، ولكن الآفاق الحالية ليست متفائلة، وقد يحدث مزيد من عمليات البيع في سوق العملات الأجنبية وسوق السندات قبل إعلان الميزانية القادمة.

في المجال السياسي، سيتحول التركيز يوم الإثنين المقبل إلى تصويت الثقة الذي يواجهه رئيس الوزراء الفرنسي بيرو. من المتوقع أن يواجه بيرو وحكومته صعوبة في تجاوز هذه الأزمة، حيث أبدت الأحزاب اليمينية المتطرفة واليسارية معارضتها لحكومته الأقلية. بعد ذلك، قد يقوم الرئيس ماكرون بتعيين رئيس وزراء جديد أو إجراء انتخابات مبكرة. نتوقع أن تستمر حالة عدم اليقين السياسي في فرنسا لبعض الوقت، ومن غير المرجح أن تتحسن الحالة المالية العامة بشكل ملحوظ على المدى القصير.

فيما يتعلق بنشر البيانات، فإن المعلومات الأكثر متابعة في الأسبوع المقبل تتعلق بالتضخم في الولايات المتحدة. ستكشف بيانات مؤشر أسعار المنتجين لشهر أغسطس التي سيتم الإعلان عنها يوم الأربعاء عن التأثير التراكمي للتكاليف المرتبطة بالرسوم الجمركية، بينما سيعكس مؤشر أسعار المستهلك لشهر أغسطس الذي سيتم الإعلان عنه يوم الخميس كيف تقوم الشركات بنقل الزيادة في التكاليف إلى الأسعار. كما ستراقب الاحتياطي الفيدرالي عن كثب الرقم الأولي لثقة المستهلك في جامعة ميشيغان لشهر سبتمبر الذي سيتم الإعلان عنه يوم الجمعة. بالإضافة إلى ذلك، ستقوم إدارة إحصاءات العمل الأمريكية بنشر المراجعة السنوية الأولية لبيانات التوظيف غير الزراعي يوم الثلاثاء، والتي تشمل بيانات الفترة من أبريل 2024 إلى مارس 2025، ومن المتوقع أن يتم خفضها بحوالي 400,000.

بالنسبة للصين، سيركز السوق على بيانات الصادرات التي ستصدر صباح يوم الاثنين القادم. على الرغم من الرياح المعاكسة من التعريفات الجمركية، لا تزال صادرات الصين تظهر أداءً قويًا يفوق التوقعات.

تحذير من المخاطر: المعلومات الواردة في هذه المقالة هي للرجوع إليها فقط، ولا تشكل نصيحة استثمارية. الأداء السابق لا يمثل الاتجاه المستقبلي.