هل سهم تسلا شراء الآن؟

لقد كنت أراقب رحلة تسلا المثيرة مؤخرًا ولا أستطيع إلا أن أتساءل عما إذا كان الوقت مناسبًا للدخول. انخفاض بنسبة 14% هذا العام بينما السوق الأوسع يرتفع؟ ذلك الخصم بنسبة 29% عن ذروته يبدو مغريًا، لكنني لست مقتنعًا.

إن الضجة حول الذكاء الاصطناعي المتعلقة بتسلا مدهشة. يمكن أن تحول خدمة سيارات الأجرة الروبوتية التي أطلقت في أوستن نموذج أعمالهم تمامًا - من بيع سيارات كهربائية منخفضة الهامش لمرة واحدة إلى تشغيل شبكة نقل متكررة وعالية الهامش بدون سائقين بشريين. أضف إلى ذلك خطط ماسك الطموحة لروبوت أوبتيموس ( التي يُفترض أنها فرصة بقيمة $10 تريليون )، وستحصل على قصة مثيرة.

لكن دعونا نكون واقعيين. إن نسبة السعر إلى الأرباح البالغة 198 والتي لا تصدق تفترض تنفيذًا بلا عيوب للخطط التي تواجه عقبات تقنية وتنظيمية واعتماد ضخمة. أنا متشكك في أن أي شركة تستحق مثل هذا التقييم المرتفع - خاصة تلك التي تعاني من صعوبة في أعمالها الأساسية.

الأرقام لا تكذب: انخفضت إيرادات السيارات من 19.9 مليار دولار إلى 16.7 مليار دولار على أساس سنوي في الربع الأخير. يبدو أن سيارات تسلا تفقد بريقها وقوة تسعيرها مع اشتداد المنافسة. تتعرض الأرباح لضغوط، مما يكشف عن الطبيعة الكثيفة رأس المال للأعمال.

ما ندفعه ليس تسلا اليوم - بل هو أرض الميعاد الموعودة غدًا. لقد تم تداول السهم دائمًا أكثر بناءً على السرديات منه على الأسس، مع تعزيز شهرة ماسك لكل منعطف وتحول.

أقدر نهج تسلا المستقبلي، لكن في الوقت الحالي يبدو أنها تشبه شركة سيارات تكافح أكثر من كونها قوة في الذكاء الاصطناعي. الفجوة بين الأداء الحالي وتوقعات السوق تبدو كبيرة للغاية لتبرير اتخاذ القفزة.

قد يرتفع سعر السهم إذا ظهرت سيارات الأجرة الروبوتية والروبوتات البشرية كما هو وعد، لكن هذا “إذا” ضخم في هذا التقييم. بالنسبة لي، فإن حالة الدب تحمل وزنًا أكبر من حالة الثور.