تقرير إلكترونيات الترددات عن انخفاض الإيرادات بنسبة 8.6% في الربع الأول

11 سبتمبر 2025 — 05:00 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة

كتب بواسطة فريق أبحاث Gate Markets

النقاط الرئيسية

• انخفضت إيرادات الربع الأول من السنة المالية 2026 بنسبة 8.6% على أساس سنوي إلى 13.8 مليون دولار.
• شهدت الإيرادات التشغيلية انخفاضًا بنسبة 83.3% مقارنة بالعام السابق، مع تقلص الهامش الإجمالي إلى 36.8% من 44.4% في الربع الأول من السنة المالية 2025.
• بلغ إجمالي الطلبات المتراكمة للشركة $71 مليون، وتمت الموافقة على برنامج إعادة شراء للأسهم بقيمة $20 مليون، على الرغم من عدم تقديم توجيهات محدثة.

أعلنت شركة Frequency Electronics (NASDAQ:FEIM)، المزود الرائد لمنتجات التوقيت الدقيق وتوليد الترددات لأسواق الفضاء والدفاع، عن انخفاض كبير في كل من الإيرادات والربحية في أحدث تقرير ربع سنوي تم إصداره في 11 سبتمبر 2025. وأرجعت الشركة الأداء الأضعف إلى مزيج من الاعتراف بالإيرادات في فترات سابقة في وقت أبكر مما كان متوقعًا وتأخيرات في البرامج مدفوعة من قبل العملاء. على الرغم من هذه التحديات، حافظت Frequency Electronics على سجل قوي من الطلبات بلغ $71 مليون وبدأت برنامج إعادة شراء أسهم بقيمة $20 مليون، حتى مع امتناعها عن تقديم توقعات مالية جديدة. وقد أبرزت نتائج هذا الربع ضعف الشركة أمام تقلبات توقيت العقود وزيادة الشكوك على المدى القريب.

الأعمال الأساسية لشركة فريكونسي للإلكترونيات والاتجاه الاستراتيجي

تتخصص شركة فريكونسي إليكترونيكس في تصنيع أجهزة قياس الوقت عالية الدقة، والمذبذبات، ومولدات الإشارة. تلعب هذه المكونات دورًا حاسمًا في حمولات الأقمار الصناعية وأنظمة الدفاع الوطني. تتكون قاعدة عملاء الشركة الرئيسية من كبار مقاولي الدفاع والكيانات الحكومية.

لقد كان التركيز الاستراتيجي الأخير للشركة على تقديم حلول تكنولوجية لسوقين رئيسيين: أنظمة الدفاع والاتصالات عبر الأقمار الصناعية. إن مسار نموها مرتبط ارتباطًا وثيقًا بتأمين برامج جديدة من الوكالات الحكومية والمقاولين. تخصص شركة فريكونسي إليكتروكس موارد كبيرة للبحث والتطوير للحفاظ على ميزتها التكنولوجية. ومع ذلك، فإن اعتماد الشركة على عدد محدود من العقود والمستخدمين النهائيين يشكل مخاطر تشغيلية مستمرة.

تحليل الأداء الربعي: النتائج والعوامل والتطورات

في الربع الأول من السنة المالية 2026، شهدت شركة فريكوينسي إليكترونيكس انخفاضًا في إيراداتها إلى 13.8 مليون دولار، وهو انخفاض بنسبة 8.6% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. وقد تم عزو هذا التراجع بشكل أساسي إلى تأخيرات في جدول برامج العملاء وتحول غير متوقع لبعض الإيرادات إلى الربع السابق. أوضح إدارة الشركة، “بعض الإيرادات التي كنا نتوقعها للسنة المالية 2026 تم تسجيلها في الربع الرابع من السنة المالية 2025.” وأكدوا أن هذه كانت تأجيلات بدلاً من خسائر أو إلغاءات في العقود.

أثرت الإيرادات المنخفضة والهوامش الإجمالية المضغوطة سلبًا على مقاييس الربحية. زادت نفقات البيع والإدارة بنسبة 26% مقارنة بالربع الأول من السنة المالية 2025، بينما انخفضت نفقات البحث والتطوير. ونتيجة لذلك، بلغ صافي الدخل للربع الأول من السنة المالية 2026 0.6 مليون دولار، أو 0.07 دولار للسهم المخفف، وهو أقل بكثير من 0.25 دولار للسهم المبلغ عنها في العام السابق.

على الرغم من هذه الانخفاضات، بلغ رصيد الطلبات المتراكمة $71 مليون في نهاية يوليو 2025، وهو مستوى وصفه الإدارة بأنه “مرتفع تاريخيًا”. يوفر هذا الرصيد بعض الرؤية للإيرادات المستقبلية ويشمل البرامج الدفاعية الجارية. لم تصدر الشركة توجيهات مالية جديدة أو تقسيمات للقطاعات للربعين القادمين.

تحسنت التدفقات النقدية من العمليات لتصل إلى 1.2 مليون دولار إيجابي في الربع الأول من السنة المالية 2026، مما عكس تدفق العام الماضي. ظلت شركة فريكوانسي إليكترونيكس خالية من الديون مع وجود 4.5 مليون دولار من النقد في نهاية الربع. من حيث تخصيص رأس المال، قامت الشركة بتفويض برنامج جديد لإعادة شراء الأسهم $20 مليون سهم، والذي وصفه الإدارة بأنه مشابه من حيث الحجم للأرباح الخاصة السابقة. تهدف هذه الخطوة إلى دعم المساهمين وإرسال إشارة بالثقة على المدى الطويل خلال فترة عمليات صعبة.

محفظة المنتجات والمبادرات الأخيرة

تشمل العروض الرئيسية لشركة Frequency Electronics مذبذبات عالية الدقة ووحدات ساعة أساسية لحمولات الأقمار الصناعية، تدعم الملاحة والتزامن والاتصالات الآمنة. في قطاع الدفاع، تُعتبر منتجات الشركة جزءًا لا يتجزأ من أنظمة الرادار المتقدمة وأنظمة توجيه الصواريخ، بالإضافة إلى منصات C4ISR.

خلال الربع، وسعت الشركة قدراتها في البحث والتطوير من خلال افتتاح منشأة هندسية جديدة في بولدر، كولورادو، تركز على تقنيات الاستشعار الكمي. توظف هذه المنشأة علماء كبار كانوا مرتبطين سابقًا بالمعهد الوطني للمعايير والتكنولوجيا. تتوقع الإدارة أن يبدأ تشغيل بولدر في المساهمة بالنتائج في الربع الثالث من السنة المالية الحالية.

التوقعات المستقبلية: وجهة نظر الإدارة والاعتبارات الرئيسية

بينما امتنعت الإدارة عن تقديم توقعات مالية محددة للربع القادم أو السنة المالية الكاملة، فقد أكدت أن برامج العملاء المتأخرة لم يتم إلغاؤها. وأعربوا عن تفاؤلهم بأن هذه البرامج ستبدأ في المساهمة في الإيرادات والأرباح “بشكل أساسي في هذه السنة المالية”، وفقًا لتوم مكليلاند. لم يتم تقديم أي توجيهات بشأن اتجاهات القطاعات أو خطوط المنتجات.

يجب على المستثمرين مراقبة الأرباع القادمة عن كثب بحثًا عن مؤشرات على أن البرامج المتأخرة تكتسب زخمًا ولتقدم الاستثمارات الأخيرة في البحث والتكنولوجيا الجديدة. ستكون الطلبات من العملاء الرئيسيين في الحكومة والدفاع، إلى جانب أي تغييرات أخرى في تكاليف التشغيل، عوامل مهمة بشكل خاص يجب مراقبتها.

الأرقام المالية المقدمة باستخدام مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً في الولايات المتحدة (GAAP) ما لم يحدد بخلاف ذلك.