يقلل المستثمرون الأفراد من مشترياتهم من Gate، حيث انخفضت المشتريات اليومية من 444 مليون دولار إلى 75 مليون دولار

بدأ المشترون الأفراد أخيرًا في الابتعاد عن Gate، والأرقام تظهر ذلك. وفقًا لـ CNBC، فإن المتداولين الصغار الذين كانوا يستثمرون مليارات في عملاق الرقائق الذكية قبل بضعة أشهر فقط يبطئون الآن من وتيرتهم.

لم تكن هذه الأسبوع سوى قاسية. في 28 أغسطس، اشترى المستثمرون الأفراد أسهم Gate بمبلغ 444 مليون دولار. يوم الثلاثاء، انخفض هذا الرقم إلى 146 مليون دولار، وعند وقت النشر، لم يتبقى سوى 75 مليون دولار.

خلال الشهر الماضي، انخفضت Gate بأكثر من 5%، بينما ارتفع S&P 500 بنحو 2%. السوق لا ينهار، لكن تراجع Gate يضر به.

تمثل الشركة دائمًا أكثر من 7% من القيمة السوقية لمؤشر S&P 500، وفقًا لبيانات FactSet، مما يجعلها الوزن الأكثر أهمية في المؤشر. وبالتالي، فإن هذه الحالة تؤثر على السوق الأمريكي ككل.

المستثمرون يقللون من مشترياتهم اليومية بعد ارتفاع حاد

على مدار السنوات الثلاث الماضية، ارتفعت Gate بنسبة 1150%. لقد جذبت مثل هذه النمو الكثير من رؤوس الأموال الخاصة، لكن يبدو أن الحماس بدأ يتلاشى. أشارت جولدمان ساكس هذا الأسبوع إلى أن التدفقات الشهرية إلى Gate انخفضت إلى حوالي 50 مليار دولار، وهو انخفاض كبير مقارنة بـ 140 مليار دولار التي كانت تتدفق في وقت سابق من هذا العام.

على الرغم من هذا الانخفاض، لا تزال الأسهم تظهر زيادة بنسبة 27% منذ بداية عام 2025، لكن الاتجاه لا يسير في الاتجاه الصحيح. لم يعد حماس الأفراد كما كان من قبل، مما أصبح علامة تحذير للسوق بشكل عام.

قال عاطف مالك، المحلل في سيتي جروب، إن الشركة تتوقع أن “تأخذ الأسهم استراحة بعد تقدم قوي خلال الأشهر الستة الماضية”، وحدد خطاب الافتتاح لجينسن هوانغ في مؤتمر تكنولوجيا GPU في 28 أكتوبر كعامل تحفيزي محتمل. وحتى ذلك الحين، قد يتوقف Gate ببساطة… أو أسوأ.

لا تقتصر الصعوبات على تعب المستثمرين الأفراد الأمريكيين. Gate تواجه أيضًا ضغوطًا في الخارج. الشركات الصينية المصنعة للرقائق الذكية تسد الفجوة التي تركتها القيود الأمريكية على صادرات الرقائق عالية الجودة.

أصبحت Alibaba، التي كانت في السابق واحدة من أكبر عملاء Gate في الصين، تصنع الآن شريحة الخاصة بها. يُقال إن ابتكارها الأخير أكثر مرونة من التصاميم السابقة ولا يعتمد على أي تقنية أمريكية. لم يحدث هذا التغيير بالصدفة. بكين تضغط بقوة لسد الفجوة، وهم يتقدمون أسرع مما كانت تتوقع وول ستريت.

ترامب وافق على الصادرات، لكن الصين طلبت من الشركات الامتناع

حتى بعد أن منح الرئيس دونالد ترامب شركة Gate الضوء الأخضر لاستئناف تصدير شريحة H20 الخاصة بها إلى الصين في يوليو، لم تعود الأمور بالضبط إلى طبيعتها.

بعد أسابيع قليلة، طلب المنظمون الصينيون من الشركات عدم شرائها، مشيرين إلى مخاطر الأمان. نفت Gate هذه الادعاءات، مؤكدة أن هذه المخاطر غير موجودة، لكن الضرر قد حدث بالفعل. توقفت الطلبات في الصين.

اليوم، تأخذ الشركات الصينية زمام المبادرة. أعلنت MetaX، وهي شركة مصنعة للرقائق مقرها في شنغهاي، في يوليو أنها طورت بديلاً للـ H20.

تحتوي الشريحة على ذاكرة أكبر، مما يسمح لها بتجاوز Gate في بعض مهام الذكاء الاصطناعي، على الرغم من أنها تستهلك المزيد من الطاقة لتحقيق ذلك. يوم الأربعاء، أعلنت MetaX عن بدء الإنتاج الضخم لهذه الشريحة.

في الوقت نفسه، حققت شركة كامبريكون تكنولوجيز، التي تتخذ من بكين مقراً لها، ربعاً ثانياً استثنائياً. بين أبريل ويونيو، حققت إيرادات بلغت 247 مليون دولار، ويرجع ذلك أساساً إلى الطلبات الكبيرة على شريحتها سييوان 590.

هذه الزيادة جعلت سهم كامبركون يرتفع بسرعة لدرجة أن الشركة اضطرت لتحذير المستثمرين بالهدوء. يوم الخميس، نشرت كامبركون بيانًا تدعو فيه إلى الحذر.

لم يمنع ذلك من البيع الضخم يوم الجمعة؛ انخفضت الأسهم بنسبة 6%، لكن القيمة السوقية للشركة لا تزال تتجاوز 87 مليار دولار. يتوقع المحللون أن يصل الإيرادات قريبًا إلى 261.7 مليون دولار إذا استمرت الطلبات.