يمكن أن توافق SEC على المئات من صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة

لقد وافقت SEC على بعض التغييرات في قواعد الموافقة على ETFs المقترحة من قبل Nasdaq و Cboe BZX و NYSE Arca

تتوقع هذه التغييرات اعتماد معايير إدراج عامة للصناديق المستندة إلى السلع، مما يسمح بإدراج وتداول المنتجات المؤهلة من خلال عملية مبسطة.

واو. لقد وافقت الـ SEC على معايير الإدراج العامة لـ "أسهم الثقة المعتمدة على السلع" والتي تشمل أيضًا ETPs العملات الرقمية. هذا هو إطار ETP العملات الرقمية الذي كنا ننتظره. استعد لموجة من إطلاق ETPs العملات الرقمية الفورية في الأسابيع والأشهر القادمة. pic.twitter.com/xDKCuj41mc

— جيمس سيفارت (@JSeyff) 17 سبتمبر 2025

الوضع حتى الآن

حتى الآن، كان على أولئك الذين يرغبون في إصدار ETF جديد للعملات المشفرة في البورصات الأمريكية المرور بعملية موافقة فردية معقدة.

بعبارة أخرى، كان يتعين عليها التقديم إلى SEC، وكان يتعين على الوكالة فحص كل طلب فردي واحدًا تلو الآخر، مع التعبير عن الموافقة أو الرفض لكل طلب، واحدًا تلو الآخر

هذا من جهة قد خلق عبءًا زائدًا على الوكالة، ومن جهة أخرى أعد المسرح لبعض التشوهات

على سبيل المثال، في الماضي، كانت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) قد وافقت على صناديق الاستثمار المتداولة في عقود بيتكوين الآجلة، لكنها رفضت تلك المتعلقة ببيتكوين الفوري.

هذا التشويه المحدد اتضح في النهاية أنه غير قانوني، إلى درجة أن المحكمة حكمت صراحة ضد SEC، مما أمر الوكالة فعليًا بالموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة في بتكوين الفورية، نظرًا لأنها كانت قد وافقت سابقًا على تلك الخاصة بعقود أسعار BTC الآجلة.

أدى هذا الحكم إلى تمهيد الطريق للظهور الأول لأسواق الأسهم لصناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة الفورية، أولاً على البيتكوين في يناير 2024، ثم على الإيثريوم في يوليو من نفس العام

ETF العملات الرقمية: تغيير SEC

في ضوء التعديل الذي تم الموافقة عليه مؤخرًا، ستقوم SEC بتقديم إجراء قياسي لبعض ETFs

بعبارة أخرى، بدلاً من فحص وتحليل وتقييم كل طلب بشكل فردي، يمكن للطلبات التي تقع ضمن المنتجات المؤهلة اتباع إجراء الموافقة الذي يوفر فعليًا موافقة تلقائية إذا تم الالتزام بجميع المعايير بشكل صارم.

لذا، ستحتاج الوكالة فقط إلى مراجعة وتحليل الطلبات لتحديد ما إذا كانت تلبي المعايير، وإذا كان الأمر كذلك، فإن الموافقة ستكون تلقائية.

المنتجات المؤهلة لتتبع هذه العملية الجديدة هي تلك المستندة إلى السلع، وليس على سبيل المثال تلك المستندة إلى الأوراق المالية ( مثل الأسهم )، أو المستندة إلى السلال، أو المدارة بشكل نشط

بعبارة أخرى، يمكن أن تتبع الطلبات لإصدار صناديق الاستثمار المتداولة المدارة سلبياً والتي تقلد أسعار سلعة معينة الإجراء المبسط، شريطة أن تكون مستندة بالفعل إلى سلعة.

صناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة في السوق

حتى عام 2023، كانت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تعتبر أن البيتكوين هو العملة المشفرة الوحيدة التي تعتبر سلعة. بينما اعتُبرت جميع العملات الأخرى إما أوراق مالية أو ذات طبيعة مشكوك فيها.

في هذه الحالة أيضًا، كان حكمًا قضائيًا، صدر في عام 2023، الذي دحض هذا النهج من قبل SEC.

هذا هو الحكم الذي أعلن فيه القاضي أن XRP في الأسواق الثانوية ( أي، البورصات ) لا يمكن اعتبارها أمانًا، وفقًا للقانون.

من تلك اللحظة، اضطرت الوكالة إلى تصنيف غالبية العملات المشفرة كسلع، وخاصة الإيثيريوم. في الواقع، في مايو 2024، وافقت على طلبات إصدار لأسواق الولايات المتحدة لعقود ETFs الفورية للإيثيريوم.

عواقب كل هذا، وفقًا لخبير ETF من بلومبرغ، إريك بالكوناس، هي أن هناك الآن فرصًا جيدة أنه خلال الأشهر الاثني عشر القادمة سيتم إطلاق أكثر من مئة ETF جديدة للعملات المشفرة في بورصات الولايات المتحدة.

هذه نقطة جيدة جدًا. في المرة الأخيرة التي قاموا فيها بتنفيذ معايير إدراج عامة لـ ETF، تضاعفت الإطلاقات ثلاث مرات. هناك فرصة جيدة لرؤية أكثر من 100 ETF للعملات المشفرة يتم إطلاقها في الأشهر الـ 12 القادمة.

— إريك بالكوناس (@EricBalchunas) 17 سبتمبر 2025

إنه يشبه إلى حد ما سدًا كان قد أوقف هذا التطور الحتمي لعدة سنوات وقد انهار الآن

بالشناس يشير أيضًا إلى أنه في المرة الأخيرة التي قامت فيها SEC بتنفيذ معايير إدراج عامة لصناديق ETF، تضاعف عدد الإطلاقات ثلاث مرات.

أثر أسعار العملات المشفرة

كان لهذا الخبر تأثير إيجابي على أسعار العملات المشفرة. ومع ذلك، لا يبدو أن التأثير مهم بشكل خاص في الوقت الحالي

مؤشر موسم العملات البديلة من CMC، على سبيل المثال، انتقل من 69 إلى 72 نقطة، مما يبقيه دون 75 نقطة التي تحدد بداية موسم العملات البديلة. علاوة على ذلك، في الأيام الأخيرة، كان قد ارتفع بالفعل إلى 70، لذا فإن الزيادة اليوم ليست ذات أهمية.

بالنسبة لأسعار العملات المشفرة الرئيسية، لا تظهر أي من العملات العشر الأوائل اليوم زيادة يومية تزيد عن 5%، وفي العشرين الأوائل فقط هايبرليكويد (+6%)، SUI (+5%)، أفالانش (+8%) وبيتكوين كاش (+5%).

النقطة هي أنه، تمامًا مثل صناديق الاستثمار المتداولة في ETH في يوليو 2024، فإن مجرد إدراج صناديق الاستثمار المتداولة على العملات البديلة قد لا يكون له تأثير كبير على أسعارها. لقد كان له تأثير فقط على البيتكوين، والذي، مع ذلك، هو موضوع آخر ( ومن الواضح أنه ليس عملة بديلة ).

من المرجح أكثر أن السبب الحقيقي لارتفاع الأسعار اليوم هو الاتجاه التصاعدي لمؤشر موسم الألتكوين الذي بدأ منذ حوالي عشرة أيام، وأن الأخبار التي تم الإبلاغ عنها في هذه المقالة كانت بمثابة محفز لارتفاع آخر.