هل يمكن أن يستقر دولار ترامب 1 USD بعد أن يتم فك الارتباط من دون اعتماد واسع النطاق؟

كتبه: دينغ دونغ (@XiaMiPP)، أودايلي日报

في 29 يوليو في الساعة 6 مساءً، شهدت العملة المستقرة USD1 انفصالاً قصير الأمد، حيث انخفضت إلى 0.9934 USDT، مما أدى إلى انحرافها عن قيمة الربط بالدولار 1:1. بعد ذلك، بدأ سعر USD1 في التعافي تدريجياً، وحتى الآن استقر عند 0.9984 USDT. وقد أثار هذا التقلب القصير انتباه السوق.

USD1 حقيقة فك الارتباط

من خلال المناقشات والتكهنات الحالية في المجتمع، فإن الدافع المباشر لحدث فك الارتباط هذا قد يرتبط ارتباطًا وثيقًا بفعالية IKA Launchpad التي أطلقها تبادل Gate في 26 يوليو. قدمت هذه الفعالية ما مجموعه 200 مليون رمز IKA للاكتتاب، حيث يمكن للمستخدمين المشاركة باستخدام USD1 أو رمز منصة Gate الخاص GT، وتم تحديد سعر الاكتتاب ليكون 1 IKA = 0.001424 GT = 0.025 USD1. وفقًا للبيانات التي كشف عنها Gate رسميًا، حتى 28 يوليو، تجاوز إجمالي كمية الاكتتاب في حوض USD1 200 مليون دولار. تُظهر هذه الكمية الضخمة من الاكتتاب حماس السوق لمشروع IKA، لكنها قد تضع أيضًا أسس ضغط البيع على USD1.

لقد لاحظنا أن نشاط الاكتتاب في IKA انتهى رسميًا في 29 يوليو الساعة 1 ظهرًا. بالنظر إلى اتجاه الأسعار، بدأت الانخفاض الأولي لـ USD1 بعد ذلك بوقت قصير، واستمر الانخفاض حتى حوالي الساعة 6 مساءً في نفس اليوم. يتوافق هذا الجدول الزمني بشكل كبير مع حدث فك الارتباط، مما يعزز احتمال “أن تدفق الأموال بعد انتهاء النشاط أدى إلى زيادة الضغوط البيعية”. قد يكون بعض المستخدمين المشاركين قد اختاروا تحويل USD1 الذي في حوزتهم إلى نقد بسرعة بعد انتهاء الاكتتاب، مما أدى إلى بيع مركزي.

USD1 صادرة عن World Liberty Financial (WLFI) ، والتي يتم定位ها رسميًا كـ “اختيار الأصول الرقمية ذات التقلبات المنخفضة” ، تهدف من خلال ربطها بالدولار 1:1 إلى توفير وسيلة لتداول الأصول المشفرة المستقرة للمستخدمين. وفقًا لوثيقة بيضاء وتقرير تدقيقها ، فإن الأصول الاحتياطية لـ USD1 تشمل بشكل رئيسي سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل والودائع بالدولار ، وينبغي أن تتمتع نظريًا بقدرة قوية على السداد وآلية ربط الأسعار.

ومع ذلك، من منظور أكثر شمولاً، فإن هذه المرة تعكس ضعف العملات المستقرة ذات الكتل الصغيرة والمتوسطة تحت حركة الأموال ذات الكثافة العالية. ووفقاً لبيانات stablecoins.asxn.xyz، فإن إجمالي حجم سوق العملات المستقرة يبلغ حالياً 265.59 مليار دولار، حيث تتصدر USDT بمقدار 164.57 مليار دولار، بينما يبلغ حجم تداول USD1 فقط 2.19 مليار دولار، مما يمثل حوالي 1.3%. من حيث الأرقام المطلقة، فإن حجم السوق هذا لا يزال غير كافٍ لتحمل ضغط تطبيقات واسعة النطاق، ناهيك عن تدفق سريع من 200 مليون دولار من أموال الاكتتاب. بالنسبة لـ USD1، ليس هذا مجرد اختبار عملي، بل يبدو وكأنه اختبار ضغط غير نشط.

الاعتماد على ترامب، بدأت ميزات الموارد تظهر

في الوقت الحالي، على الرغم من أن USD1 قد شهد انفصالاً مؤقتاً في هذه الحادثة، إلا أنه أيضاً يثبت من جانب آخر مزاياه على مستوى موارد السوق. على عكس العملات المستقرة التقليدية التي تعتمد على مسار نمو ذاتي في النظام البيئي على السلسلة، فإن USD1 مدعوم ليس فقط بالموارد المالية لشركة World Liberty Financial، ولكن أيضاً بشبكة السياسة ورأس المال لعائلة ترامب كدعم. لهذا السبب، تمكن USD1 من الدخول بسرعة في بعض مشاريع التشفير لجمع الأموال، وتسوية المعاملات، ومرحلة Launchpad، ليصبح خيار “العملة المستقرة الاستراتيجية” الذي ترغب المزيد من المنصات في توجيه المستخدمين لاستخدامه.

ومع ذلك، فإن “وجود دعم” لا يعني “عدم وجود مخاطر”. لقد أثبتت دروس حادثة IKA Launchpad بوضوح أن اعتراف السوق بالخلفية المواردية لا يمكن أن يحل محل التحقق من أمان الآلية. عندما يصبح USD1 المدخل الرئيسي في التطبيقات المشفرة، فإن قدرته على التحمل، وتصميم السيولة، وآلية ثقة المستخدمين، هي التي تحدد حقًا ما إذا كان يمكن استخدامه على المدى الطويل.

خصوصًا عند مواجهة صدمة سيولة تصل إلى مئات الملايين من الدولارات في فترة قصيرة، فإن المشكلات التي يكشف عنها USD1 تستحق اهتمامًا كبيرًا من WLFI. يمكن أن يجلب بريق السياسة لعائلة ترامب انتباهًا متكررًا، ولكن فقط من خلال تحويل هذا الانتباه إلى سيناريوهات استخدام، وتجميع سيناريوهات الاستخدام إلى اعتيادية بيئية، يمكن أن يتحول USD1 من كونه رهانًا مُفعلًا إلى مشارك قوي في هيكل العملات المستقرة.