لماذا فجأة جميع الشركات تشتري بيتكوين - وماذا يعني ذلك بالنسبة لك...

تقوم المزيد والمزيد من الشركات بإدراج البيتكوين في ميزانيتها العمومية – ليس كأداة مضاربة قصيرة المدى، ولكن كأصل احتياطي استراتيجي. ما بدأ في الأصل مع بعض الرواد القلائل، تطور إلى اتجاه جاد في عالم الشركات. يحلل المقال التالي هذا التطور، خلفياته، فرصه وآثاره – ويشرح لماذا يُنظر إلى البيتكوين بشكل متزايد كبديل رقمي للنقد والذهب.

أصل استراتيجية خزينة البيتكوين

أصبحت فكرة الاحتفاظ ببيتكوين في الميزانية العمومية للشركات شائعة ابتداءً من عام 2020. كان المحفز هو البحث عن قيمة احتياطية “غير قابلة للتخفيف”، خاصة في أوقات السياسة النقدية التوسعية وارتفاع التضخم. بدأت شركة تكنولوجيا أمريكية في هذا الاتجاه وأعادت هيكلة استراتيجيتها بشكل جذري: بدلاً من الاعتماد على الإيرادات الراسخة من العمل الرئيسي، أصبحت بيتكوين هي المركز الرئيسي لتخصيص رأس المال.

لقد سهلت التقدمات التنظيمية هذا التغيير في الاستراتيجية. إن الوضوح المتزايد حول الإطار القانوني للعملات المشفرة جعل من الأسهل لمديري الشركات اعتبار بيتكوين كأصل شرعي - ليس فقط للاستثمار، ولكن كجزء أساسي من نموذج العمل.

ADVERTISEMENT## المنطق الجديد للميزانية: بيتكوين لكل سهم

مفهوم مركزي في شركات خزينة البيتكوين هو مقياس “بيتكوين لكل سهم” (Bitcoin per Share). بدلاً من التركيز فقط على الإيرادات أو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك، تركز هذه الشركات على زيادة القيمة من خلال تراكم مخزون البيتكوين. من خلال معاملات سوق رأس المال مثل إصدار الأسهم، والسندات القابلة للتحويل، أو الأسهم الممتازة، يتم جمع رأس المال بشكل مستهدف لشراء المزيد من البيتكوين - بهدف زيادة القيمة الجوهرية لكل سهم.

تجذب هذه المنطق المستثمرين الذين يركزون على بناء الثروات على المدى الطويل أو الذين يرغبون في الاستثمار مبكرًا في الشركات التي - مثل أولى الشركات التقنية في عصر الإنترنت - تخلق هياكل جديدة.

المقالة ذات الصلة: استراتيجية البيتكوين من Strategy: نموذج مالي جديد يتشكل

ADVERTISEMENT## منتجات مالية لكل نوع من المستثمرين

بينما تظل صناديق الاستثمار المتداولة أو الاحتفاظ المباشر بالبيتكوين نقاط الاتصال الأولى للعديد من المستثمرين، فإن شركات الخزانة الخاصة بالبيتكوين تتيح الآن مجموعة واسعة من الأدوات المالية المصممة خصيصًا. تُطور منتجات مثل السندات القابلة للتحويل أو الأسهم الممتازة بعوائد جذابة للمستثمرين المؤسسيين. الميزة الكبيرة: هذه المنتجات لا تخضع لنفس القيود التنظيمية مثل الاستثمارات المباشرة في البيتكوين، لكنها مدعومة باحتياطيات البيتكوين.

يمكن للمستثمرين الأفراد المشاركة في تطوير الأسعار من خلال الأسهم أو المشتقات، دون الحاجة إلى محفظة خاصة. وبناءً على ملف المخاطر، يتوفر مجموعة متدرجة من المنتجات - من السندات منخفضة المخاطر إلى المنتجات الهيكلية عالية التقلب.

تأثير الرافعة المالية والتقلب كمحرك للنمو

بيتكوين معروف بتقلبه الشديد. بالنسبة للمستثمرين التقليديين، غالبًا ما يكون هذا معيار استبعاد، لكنه جزء أساسي من استراتيجية شركات بيتكوين-تريasury. من خلال الاستخدام المستهدف للرفع ( التمويل الخارجي ) والمشتقات، تستخدم الشركات هذا التقلب لزيادة أداء هيكل رأس المال الخاص بها.

رسم بياني لسعر بيتكوين (صورة: Tradingview)بالتزامن مع الاتجاه طويل الأجل لنمو بيتكوين - تاريخياً حوالي 20-30 % سنوياً - فإن هذا يوفر فرص عوائد غير متناسبة. ومع ذلك، يتطلب النموذج وجود هيكل احترافي لإدارة المخاطر والحوكمة لتجنب التطورات السلبية.

الأرضية الاستراتيجية الجديدة تحت سعر البيتكوين

تؤدي الزيادة في عدد الشركات التي تمتلك بيتكوين في ميزانيتها إلى ديناميكية سوقية مثيرة للاهتمام: يحصل بيتكوين على جانب طلب مستقر يعمل بشكل مستقل عن أحداث التداول اليومية. تقلل هذه الطلب الهيكلي من قبل الشركات من احتمال حدوث انهيارات حادة في الأسعار - لأن بيتكوين لم يعد يُتداول كأصل مضاربي فقط، بل يُحتفظ به كاحتياطي في الميزانية بأفق زمني طويل المدى.

تُعتبر هذه “التكوينات الأساسية” الجديدة من قبل الشركات عاملًا هامًا لاستقرار أسعار بيتكوين النسبي - خاصة في الأوقات الجيوسياسية أو المالية المضطربة.

إعلان## السياق الكلي: الشك في الدولار وحماية التضخم

تقوم البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم بزيادة كمية النقود في أوقات الأزمات. في الولايات المتحدة، على سبيل المثال، تم توسيع العجز المالي بمليارات الدولارات من خلال حزم إنفاق جديدة مثل “One Big Beautiful Bill”. تؤدي هذه التطورات إلى انخفاض قيمة الدولار الأمريكي - وبالتالي إلى زيادة الاهتمام بالأصول المحمية من التضخم.

USD مقابل اليورو (صورة: Tradingview)بيتكوين يوفر في هذا السياق بديلاً: مع ندرته المطلقة البالغة 21 مليون وحدة، لا يمكن إنتاجه بشكل غير محدود. على عكس الذهب، فإن بيتكوين رقمي بالكامل، وقابل للنقل عالميًا، ومؤمن من خلال شبكة لامركزية. لذلك، يعتبره العديد من الشركات المضاد المثالي لتضخم العملة الورقية.

الزخم الدولي: حالة دراسية اليابان

اتجاه خزينة بيتكوين ليس مقتصراً على الولايات المتحدة. كما تكتسب هذه الاستراتيجيات أهمية في اقتصادات أخرى - مثل اليابان، وهي دولة تتمتع بعوائد منخفضة على السندات تقليدياً ( “محروم من العائدات” ). هناك، قررت شركة ميتا بلانيت اتخاذ بيتكوين بشكل استراتيجي في الميزانية العمومية.

ميزة حاسمة: تتيح المعالجة الضريبية من خلال حسابات الاستثمار الخاصة للمستثمرين تقليل عبءهم الضريبي بشكل كبير - من 50% إلى أقل من 25%. بالنسبة لشركات مثل MetaPlanet، فإن ذلك يمثل ميزة استراتيجية في الموقع. يمكن أن تسرع هذه الحوافز الخاصة بالبلد النمو العالمي لهذه الفئة الجديدة من الأصول بشكل كبير.

دراسة حالة: Sequans وخطوة الـ384 مليون دولار

مثال حديث هو الشركة الفرنسية Sequans، التي جمعت مؤخرًا 384 مليون دولار أمريكي لبدء استراتيجية خزينة بيتكوين. وهذا يبرز ليس فقط الثقة المتزايدة من القادة في بيتكوين كاحتياطي رأس المال – ولكن أيضًا السرعة التي يتخصص بها هذا القطاع.

تمت عملية جمع رأس المال باستخدام مجموعة متنوعة من الأدوات المالية، لدمج بيتكوين بكفاءة في هيكل الميزانية. الهدف هو عدم العمل فقط كأداة للمضاربة، ولكن أيضًا لتأسيس بيتكوين كعنصر مستقر ومساهم في زيادة القيمة على المدى الطويل.

آفاق: مرحلة جديدة من تمويل الشركات

الاتجاه واضح: المزيد والمزيد من الشركات - من فنادق صغيرة إلى شركات متعددة الجنسيات - تفحص بيتكوين كبديل للدولار. خاصة في الأسواق ذات العملة الضعيفة أو عمق السوق المالي المنخفض، يفتح بيتكوين آفاقًا جديدة للحفاظ على القيمة وإدارة رأس المال.

في الوقت نفسه، تتقدم اللوائح: القوانين مثل “قانون الوضوح” تخلق لأول مرة إطاراً واضحاً للتعامل مع الأصول الرقمية. ستكون هذه اليقين القانوني حاسمة في السنوات القادمة فيما إذا كانت خزائن البيتكوين ستتأسس كعمود جديد لتمويل الشركات بشكل دائم.

الخلاصة: بيتكوين كقاعدة لسياسة الميزانية الرقمية

تُشير دمج بيتكوين في ميزانيات الشركات إلى بداية عصر جديد - ليس فقط لسوق الكريبتو، ولكن أيضًا للعالم التقليدي للأعمال. تتيح استراتيجيات خزينة بيتكوين للشركات الاستعداد ضد التضخم، وتخصيص رأس المال بشكل فعال، وتقديم منتجات مبتكرة للمستثمرين.

بينما لا يُعتبر البيتكوين مجرد أصل، بل يُفهم بشكل متزايد كشكل رقمي من حقوق الملكية - مرن، نادر، عالمي. من المحتمل أن تُظهر السنوات القادمة مدى عمق هذا التغيير. لكن يبدو أن هناك أمرًا واحدًا مؤكدًا: ستستمر أعداد الشركات التي تفهم البيتكوين ليس فقط كفكرة، ولكن كاستراتيجية، في الارتفاع.

المقال ذي الصلة: هل بدأ سوبر سايكل البيتكوين بالفعل؟ - نهاية الدورات التقليدية التي تستمر أربع سنوات

مؤلف

Ed Prinz يعمل كرئيس لأشهر منظمة غير ربحية في النمسا متخصصة في تكنولوجيا البلوكشين. تلتزم DLT Austria بنشاط بالتعليم والترويج للقيمة وطرق تطبيق تكنولوجيا السجل الموزع. يتم ذلك من خلال الفعاليات التعليمية، والاجتماعات، وورش العمل، وجولات النقاش المفتوحة، كل ذلك بالتعاون التطوعي مع اللاعبين الرئيسيين في الصناعة.

👉 موقع الويب

👉 لينكدإن

تنبيه

هذه رأيي الشخصي وليس نصيحة مالية.

لهذا السبب لا يمكنني ضمان صحة المعلومات في هذه المقالة. إذا كنت غير متأكد، يجب عليك الاتصال بمستشار مؤهل تثق به. لا يتم تقديم أي ضمانات أو وعود بشأن الأرباح في هذه المقالة. جميع التصريحات في هذه المقالة ومقالات أخرى تعكس رأيي الشخصي.

ما هو رد فعلك؟ +1 0 ! تفاعلات Blockzeit +1 0! ردود فعل Blockzeit +1 0 ! تفاعلات Blockzeit +1 0! تفاعلات Blockzeit +1 0 ! تفاعلات Blockzeit +1 0 ! تفاعلات Blockzeit +1 0! تفاعلات Blockzeit