المصدر: Unsplash

باستثناء أولئك الذين يعيشون تحت الصخور، لم يلاحظ أي مساهم في العملات المشفرة تراجع إثيريوم في الأشهر القليلة الماضية. حركة السعر، هيمنة السوق، ومشاعر المجتمع - فقط اذكرها، كل شيء في أدنى مستوى له على الإطلاق! تبدو العملة المشفرة الرائدة وكأنها تنهار بشدة - لم تحقق حتى ارتفاعًا جديدًا على الإطلاق في هذه الدورة. ومع ذلك، في الأيام القليلة الماضية، يبدو أن ايثر يحقق عودة. لماذا كانت قيمته منخفضة لعدة أشهر، وهل سيحقق تعافيًا مع الزخم الحالي؟

إثيريوم تعاني

إثيريوم تعاني؛ لا شك في ذلك. منذ ديسمبر 2024، كلما أدى تغيير في مشاعر السوق إلى انخفاض في سوق العملات المشفرة، فإن بيتكوين فقط هو الذي يعود إلى مستوى سعره السابق ويتجاوزه. أما بالنسبة لإثيريوم، فإنه ينخفض تقريباً ولا يعود أبداً.

إليك كيف كانت سوق إثيريوم خلال الأشهر القليلة الماضية. بدأت السوق في نوفمبر 2024 في المنطقة الخضراء، حيث كان سعر البيتكوين حوالي 96,405$ وسعر إثيريوم 3,703$. في اليوم الأول من ديسمبر 2024، أثر انخفاض طفيف على السوق، وانخفض سعر البيتكوين إلى 93,557$ وسعر إثيريوم إلى 3,337$. على الرغم من أن كلا العملتين الرئيسيتين حققتا مستويات كبيرة في وقت لاحق من ذلك الشهر، إلا أنهما لم تتمكنا من الثبات، مما تسبب في انخفاض آخر.

بعد حوالي شهر، في 1 يناير 2025، تم تداول البيتكوين بسعر 94,500 دولار، وهو أعلى بقليل من سعر الشهر السابق. أما بالنسبة للإثيريوم، فقد انخفض أكثر، وسعره 3,298 دولار. في الشهر التالي، فبراير، في اليوم الأول مرة أخرى، أظهرت بيانات الأسعار انخفاضاً كبيراً في البيتكوين إلى 84,381 دولار والإثيريوم إلى 2,236 دولار. تمكن البيتكوين من الوصول إلى 102,000 دولار في وقت لاحق من ذلك الشهر، لكن الإثيريوم لم يتمكن من التعافي إلى مستوياته السابقة. وعندما ارتفع البيتكوين من 84,381 دولار في فبراير واستقر عند 94,304 دولار في أبريل، كان الإثيريوم في انخفاض مستمر، غير قادر على إعادة اختبار القمم السابقة. في الواقع، اتسعت نسبة BTC/ETH، كما تظهر بيانات الرسم البياني.

المصدر: كوين ماركت كاب

يتداول ETH حوالي 2,400 دولار في وقت النشر، وهو زيادة جيدة بالنظر إلى أدائه على مدى الأشهر. ومع ذلك، لم يتمكن بعد من الوصول إلى مستويات الأسعار العالية. ما الذي قد يكون خاطئًا في سوق ETH؟ دعونا نتناول بعض النقاط.

بيتكوين والعملات الميم قد سرقوا العرض

لقد سرق البيتكوين وعملات الميم الأضواء في الأشهر الأخيرة. من المحتمل أنك سمعت عن خطة الحكومة الأمريكية لإنشاء احتياطي البيتكوين. هذه الخطة على لسان اللاعبين من القطاعين العام والخاص، حيث تعمل العديد من الولايات في جميع أنحاء الولايات المتحدة أيضًا على احتياطي استراتيجي للبيتكوين. تكساس ونيوهامبشرلقد أحرزت تقدمًا في هذا الصدد، كما فعلت بعض الولايات في الولايات المتحدة وبعض البلدان الأخرى.

أضافت مصلحة الدول ذات السيادة إلى مصلحةحيتان السوق واللاعبين المؤسسيين. مؤخرًا، أعلن مايكل سايلور أن استراتيجية (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) قامت بإضافة شراء بيتكوينلزيادة هامشها باعتبارها الشركة العامة التي تملك أكبر كمية من بيتكوين. من بين 21 مليون إمداد من بيتكوين، تمتلك استراتيجية أكثر من 555,000 بيتكوين.

بينما تتصدر بيتكوين المسرح، متجاوزة إثيريوم، فإن عملات الميم تفعل الشيء نفسه. وللأسف، فهي لا تطلق على سلسلة إثيريوم. فارتكوين، واحدة من أنجح عملات الميم في عام 2025 والتي تتجاوز قيمتها السوقية مليار، أُطلقت على سلسلة سولانا. ومنصة إطلاق عملات الميم الشهيرة، بومب فن، موجودة أيضاً على سولانا. قد لا تكون قد لاحظت، لكن أكثر رموز الميم شعبية التي تم إنشاؤها في أواخر 2024 و2025 موجودة على بومب فن.

المصدر: كوين ماركت كاب

لذا، من الواضح أن إثيريوم فاتته الفرصة. أيضًا، انخفضت المحادثات حول التمويل اللامركزي بشكل كبير منذ عدم ظهور أي ابتكارات جديدة كبيرة منه. بشكل عام، لا يعد ETH في مركز أي ازدهار كبير — لا شيء يدفع ارتفاع سعره.

فقدان السيولة لشبكة الأطفال الخاصة بها

لطالما كانت رسوم الغاز العالية لإثيريوم عائقًا رئيسيًا أمام نموه. ولجعل الأمور أسوأ، فإن شبكة إثيريوم غارقة في شبكات الطبقة الثانية مثل بوليجون، أوبتيميزم، بيس، لينا، أربيتروم، والعديد من الآخرين. ما يحدث هو أن هذه الشبكات الطبقة الثانية تتنافس مع إيثر من أجل السيولة. مع وجود USDC في الصورة، لا تتطلب الكثير من إيثر لإنجاز الأمور. ناهيك عن أن العديد من الأنشطة ممكنة على هذه المنصات الطبقة الثانية، لذا فإن عدد المعاملات التي تمر عبر سلسلة إثيريوم الرئيسية أقل. وبالتالي، فإن الطلب على إيثر لا يرتفع كما كان سيكون عليه إذا كان هناك مستوى عالٍ من استخدام السلسلة.

الشبكات التنافسية

لقد تطرقنا قليلاً إلى كيفية تأثير المنافسين مثل سولانا على هيمنة إثيريوم في السوق. الحقيقة هي أن سولانا توفر تجربة أفضل للمطورين والمستخدمين. من لا يرغب في سلسلة تقدم خدمات أسرع وأرخص وأكبر؟ في منصة كوينغيكوتقرير حول سولانا، تكشف الأنشطة المستمرة على السلسلة لماذا تواصل تسجيل تدفق أكبر من المطورين وتجار التجزئة. بعض الأسباب التي تبرز هي:

• أداء أعلى وقابلية للتوسع: سولانا تعالج ما يصل إلى 3000 معاملة في الثانية، على الرغم من أنه من الناحية النظرية، يمكن أن تحقق سولانا 65000 معاملة في الثانية. أيًا كان الحال، فإن 15 معاملة في الثانية من إثيريوم لا تقارن. عندما تأخذ في الاعتبار مدى رخص سولانا أثناء معالجة المعاملات الكبيرة، من الواضح لماذا يفضل المطورون استخدامها على إثيريوم.
• نظام بيئي نشط ومفيد: إن توفر الموارد والأدوات للمطورين للبناء يضيف أيضًا إلى مسار النمو. يفتح نظام إيكولوجي سولانا الفرصة للحصول على مجموعات تطوير وفرص تمويل، ويسمح للمشاريع الجديدة بالظهور بسلاسة.

مثل سولانا، أفالانش أيضًاتزداد شعبية وقدرة. ستؤدي التبني المؤسسي لهذه المنصات من الطبقة الأولى إلى تقليل هيمنة إثيريوم بشكل أكبر. تقوم Hyperliquid و Tron بتقدم في تداول العقود الآجلة الدائمة والتطور في السوق المستقر، على التوالي.

اهتمام مؤسسي ضئيل

بينما تواصل الشركات والثيران في السوق والدول حول العالم تراكم البيتكوين، فإن السرد مختلف في حالة الإثيريوم. وفقًا لـ Coingeckoبيانات, فقط عدد قليل من الشركات العامة تمتلك إثيريوم ، وتبلغ قيمته أقل من 500 مليون دولار ، بينما الرقم بالنسبة لبتكوين يتجاوز 50 مليار دولار في وقت كتابة هذا.

يظهر سوق صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة الفرق الواضح في الطلب على البيتكوين وإثيريوم، حيث فشل الأخير في تسجيل أرقام مرتفعة مثلسابق. يظهر تدفق صناديق المؤشرات المتداولة أن بيتكوين تتمتع بميزة البادئ الأول وأنها مخزن قيمة مقبول على نطاق واسع، مما يجذب استثمارات ضخمة من المستثمرين الكبار. أما بالنسبة لإيثيريوم، على الرغم من أنها سجلت مليارات في أموال صناديق المؤشرات المتداولة الفورية، إلا أن أرقامها لا تزال تتخلف بشكل كبير عن أرقام بيتكوين.

أمل لإيثريوم: هل تعود للظهور مرة أخرى؟

إثيريوم يحتاج إلى إحياء لاستعادة الهيمنة على السوق، وجذب الاستثمارات عبر جميع المجالات، والارتفاع في القيمة. في وقت كتابة هذه المقالة، قامت إثيريوم للتو بتفعيلترقية. بينما يعتبر هذا تطورًا مرحبًا به، إلا أنه لن يحل مشكلة الربط بين الأصول والبيانات عبر نظام إثيريوم الطبقي الثاني. لا تزال سولانا وأمثالها تتمتع بميزة عليها، حيث يمكن للمستخدمين الانتقال بسلاسة بين عدة تطبيقات لامركزية (DApps). على أي حال، يبدو أن الترقية تؤثر إيجابيًا على سعر إثيريوم، حيث ارتفع بنسبة 20% في آخر 24 ساعة ليصل إلى 2400$. هل تعود العملة البديلة الرائدة في الوقت الحالي؟ يجب علينا الانتظار بصبر لنرى مقدار التحسن الذي ستجلبه الترقية الأخيرة لسلسلة إثيريوم وإذا كان هذا كافيًا لوضع ايثر مرة أخرى في السباق!

إخلاء المسؤولية：

1. هذه المقالة معاد طباعتها من [متوسط]. جميع حقوق الطبع والنشر تعود للمؤلف الأصلي [إسحاق أولاتونجي] .إذا كانت هناك اعتراضات على هذا النشر، يرجى الاتصال بـغيت ليرن الفريق، وسيقومون بالتعامل معها بسرعة.
2. تنبيه المسؤولية: الآراء والأفكار المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط آراء الكاتب ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. ترجمات المقال إلى لغات أخرى تمت بواسطة فريق Gate Learn. ما لم يُذكر، فإن نسخ أو توزيع أو انتحال المقالات المترجمة ممنوع.