يبدو أن "أسلوب تقلب السياسات" المميز لترامب يتكرر مرة أخرى - هذه المرة داخل مجموعة أعماله الخاصة. قبل يوم واحد فقط، نفت مجموعة ترامب للإعلام والتكنولوجيا (TMTG) أي صفقة من هذا القبيل. ومع ذلك، في 27 مايو، أكدت رسميًا خطة شراء عملة بيتكوين بقيمة 2.5 مليار دولار. أسلوب ترامب المعتاد؟

هذه الأخبار المذهلة لم تُصدم السوق فحسب، بل دفعت ترامب أيضًا إلى طليعة نوع جديد من "التجربة السياسية المشفرة"، مما أثار نقاشًا عالميًا حول حدود القوة والأصول المشفرة.

شركة إعلامية تشتري مثل هذا المبلغ الضخم من بيتكوين - ماذا يعني ذلك فعلاً؟ دعونا نحلل هذه العملية المعقدة.

من أين يأتي التمويل؟ إلى أين يتم توجيهه؟

أولاً، دعونا نلقي نظرة على السؤال الأساسي: من أين يأتي التمويل؟

وفقًا للإعلان الرسمي، تم تقسيم المبلغ البالغ 2.5 مليار دولار إلى جزئين:

• 1.5 مليار دولار: تم جمعها من خلال إصدار الأسهم العادية
• 1 مليار دولار: تم جمعها من خلال ملاحظات مفضلة قابلة للتحويل بدون فائدة، بسعر يزيد بنسبة 35%

بمعنى آخر، هذه هي هيكل تمويل معقد إلى حد ما. جزء الأسهم العادية هو تمويل مباشر للأسهم؛ تم تصميم السندات القابلة للتحويل لجذب المستثمرين ذوي المخاطر العالية، وإذا ارتفع سعر السهم (وعملة بيتكوين) يمكن أن تكون العوائد المحتملة مرتفعة جداً.

• إذا ارتفعت بيتكوين → تعزز ميزانية TMTG → يرتفع سعر السهم → يحقق حاملو السندات أرباحًا عند التحويل
• إذا انخفضت بيتكوين → تتقلص أصول الشركة → قد يتكبد حاملو الأسهم (بما في ذلك الشركة نفسها) خسائر

لذلك، هذه ليست مجرد استثمار في بيتكوين - بل تحاول بناء حلقة تغذية راجعة مدفوعة ببيتكوين، مشابهة لمؤسسة MicroStrategy في بداياتها... لكن هذه المرة، ليست شركة تقنية، بل مجموعة محتوى إعلامي.

لماذا تخزن بيتكوين؟

شرح الرئيس التنفيذي لشركة TMTG ديفين نونيس، "نرى أن بيتكوين أداة لمكافحة الرقابة المالية."

هذه عبارة عميقة. لكن المنطق وراءها بسيط: إنهم يريدون الدفاع المالي عن النفس.

تقليديًا، كان يتعين على الشركات الاعتماد على البنوك، ووكالات التصنيف، والمؤسسات المالية الرئيسية - وغالبًا ما تواجه قيودًا أو تمييزًا. يمكن أن يؤدي استخدام البيتكوين كجزء من أصولها الاحتياطية إلى فصل قاعدة الأصول عن هذا النظام، مما يزيد من الاستقلالية - ولكنها تجلب أيضًا تقلبًا.

تت echo إجراءات TMTG التغييرات الأخيرة في استراتيجيات الاحتياطي للشركات:

• شركات مثل Semler Scientific وMetaPlanet قد اشترت بيتكوين كـ "أصل صلب".
• حتى البنك الوطني التشيكي يخطط لتضمين بيتكوين في احتياطياته.

لذلك، TMTG فقط تستفيد من هذه الظاهرة الناشئة: رؤية الأصول الرقمية كاستراتيجية احتياطي نقدي من الجيل التالي.

كيف يعمل حلقة التغذية الراجعة هذه؟

السؤال الرئيسي الآن هو: TMTG ليست شركة تعدين ولا منصة تداول عملات مشفرة. كيف "تحقق" دخلًا من تعرضها لبيتكوين؟

هذا يتضمن الحركة والجمهور.

أطلقت TMTG العديد من المنتجات المعتمدة على العملات الرقمية، مثل عملات الميم $TRUMP و $MELANIA، التي حظيت باهتمام كبير. على الرغم من أن معظم الحائزين عليها في الوقت الحالي يعانون من خسائر، إلا أن القيمة السوقية قد زادت، مما يشير إلى أن تحقيق الأرباح من الملكية الفكرية من خلال الرموز فعال.

لقد استثمروا أيضًا في صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة، ومنصة التمويل اللامركزية TruthFi، وتعاونوا مع Crypto.com وAnchorage Digital لحفظ الأصول. إنهم يبنون نظامًا مغلقًا حول المحتوى + العملات المشفرة + الأدوات المالية. إن الثقة، التي تمتلك 53% من أسهم الشركة، تضع هذه الحلقة التغذية المرتدة تحت نظام تحكم مركزي.

باختصار: يمكن أن يؤدي رهان TMTG على العلامة التجارية + رأس المال + منتجات التشفير إلى إنشاء دوامة ذاتية الاستدامة.

وجهات نظر خارجية: الثقة، المخاطر، والقلق بشأن المركزية

ولكن كل هذا ليس بدون مخاطر.

مشاكل الثقة:

نفت TMTG في البداية المعاملة لكنها أكدت ذلك بعد 24 ساعة. بطبيعة الحال، عبر بعض المستثمرين عن شكوكهم بشأن شفافيتها. بعد الإعلان، انخفض سعر سهم الشركة بأكثر من 12%—من الواضح أن ليس الجميع متفقين.

تعرض للتقلبات:

بيتكوين تتقلب حاليا بين 108,000$ و 110,000$. اللاعبون الذين يستخدمون الرافعة المالية مثل جيمس وين يتعرضون للتصفية، مما يعني أن ممتلكات TMTG التي تصل إلى مليارات الدولارات من بيتكوين قد تواجه تقلبات كبيرة في الميزانية العمومية.

مخاطر المركزية المنهجية:

بعض المحللين قلقون من أنه إذا قامت المزيد من الشركات والدول بتجميع بيتكوين، فقد تظهر مخاطر مالية جديدة "مركزية وغير منظمة".

تشير التوقعات إلى أنه بحلول عام 2045، قد تمتلك المؤسسات 50% من إجمالي إمدادات البيتكوين. هذه التركيز يرفع إشارات خطر نظامي خطيرة.

نحن نشهد تحول شركة محتوى إعلامي إلى خزنة أصول رقمية. لا تحتفظ TMTG ببيتكوين فحسب، بل تصدر أيضًا رموزًا، وتستثمر رأس المال في التمويل اللامركزي، وتبني بنية كاملة تعمل بالتوازي مع النظام المالي التقليدي. هذه "الخزنة" هي:

• تخزين القيمة
• مرساة التقييم
• محرك الثقة

يمكن أن يجلب عوائد فلكية - أو، إذا ساءت الأمور، قد يؤدي إلى تعديلات شديدة.

بغض النظر، هذه واحدة من الجرأة التجريبية التي شهدناها: شركة إعلامية تتطور إلى شركة إدارة أصول تشفير. يعتمد نجاحها على شيئين:

• الأداء طويل الأجل للبيتكوين
• هل السوق يقبل هذا النموذج؟

أفكار نهائية

إذا كانت MicroStrategy هي "اختبار الشركة التكنولوجية" لتخصيص بيتكوين المؤسسي،

TMTG هو "اختبار تكامل الملكية الفكرية + المالية".

سواء كانت ناجحة أم لا، تثير سؤالًا مهمًا: هل يمكن لشركات المحتوى الاستفادة من الأصول المشفرة لترقية وتحويل أو حتى أن تصبح عمالقة التمويل اللامركزي؟

قد نعرف الإجابة قريبًا.

بيان:

1. هذه المقالة معاد نشرها من [hellobtc] حقوق النشر تعود إلى المؤلف الأصلي [SuperEx] إذا كانت هناك أي اعتراضات على إعادة الطباعة، يرجى الاتصال فريق غيت ليرنسيتولى الفريق معالجته في أقرب وقت ممكن وفقًا للإجراءات ذات الصلة.
2. تنبيه: الآراء والأفكار المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط آراء المؤلف ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تمت ترجمة إصدارات المقال بلغات أخرى بواسطة فريق Gate Learn، ما لم يُذكر خلاف ذلك.بوابةفي مثل هذه الظروف، يُمنع نسخ أو نشر أو سرقة المقالات المترجمة.