دليل سياسات العملات الرقمية للدول: خمس خطوات يمكن للدول اعتمادها لدفع الابتكار المسؤول في قطاع العملات الرقمية

تتسارع وتيرة التشريعات الفيدرالية للعملات الرقمية بشكل ملحوظ. خلال الأشهر الثلاثة الماضية، صادق الرئيس ترامب على قانون "توجيه وابتكار العملات المستقرة الوطنية الأمريكية" (GENIUS)، كما دفع مجلس النواب بقوة قانون "وضوح سوق الأصول الرقمية" (CLARITY) بدعم حزبي واسع النطاق.

ومع ذلك، لا تقتصر جهود التشريع على الحكومة الفيدرالية وحدها؛ إذ تسعى جهات تشريعية أخرى في الولايات المتحدة إلى تنظيم قطاع العملات الرقمية. ففي عام 2024، أصدرت 27 ولاية وواشنطن العاصمة 57 قانوناً متعلقاً بالعملات الرقمية.

ورغم أن التشريع الفيدرالي الذي يركز على حماية المستهلكين وتوفير الوضوح التنظيمي ودعم الابتكار يقلل أو يلغي الحاجة لأن تضع الولايات أنظمة تنظيمية شاملة خاصة بها، تظل للولايات قدرة على دعم الابتكار المسؤول في العملات الرقمية.

فيما يلي نستعرض خمسة تدابير عملية محددة، مستندة إلى نماذج واقعية، يمكن للولايات تطبيقها لحماية المواطنين ودعم أعمال البلوكشين المحلية.

1. اعتماد قانون DUNA

على خلاف الشركات التقليدية، لا تتوفر في الشبكات اللامركزية للبلوكشين مجالس إدارة أو مدراء تنفيذيون. بل تهدف هذه الشبكات إلى إلغاء آليات التحكم المركزي عبر منح سلطة الحوكمة للمستخدمين من خلال منظمة لامركزية ذاتية الإدارة أو DAO ("داو").

وفي غياب DAOs، يمكن أن تصبح شبكات البلوكشين عرضة للاستحواذ من قبل القوى المركزية نفسها التي خلقت الإقطاعية الرقمية للإنترنت الحالي؛ الحوكمة للقلة: هيمنة شركات مثل Meta وGoogle وAmazon. هذه الشركات المركزية المستغِلة لا تخدم المستخدمين أو الابتكار. وإذا سيطرت شركات التكنولوجيا الكبرى على شبكات البلوكشين، فإن الإنترنت القائم على البلوكشين (المعروف أحياناً بـ ويب 3) سيعيد إنتاج مشكلات الفضاء السيبراني الحالية: المراقبة، والجريمة الإلكترونية، والرقابة، واستخراج القيم، وغيرها.

تمكين المستخدمين من إدارة شبكات البلوكشين عبر DAOs يحقق وعد الإنترنت الأصلي: الانفتاح، اللامركزية، وتمكين المستخدم. إلا أن DAOs تواجه اليوم تحديات عديدة، وأصبحت مؤخراً هدفاً لإجراءات قانونية وتنظيمية. ففي العام الماضي، قضت محكمة بأن أي مشاركة في DAOs (بما في ذلك المشاركة في منتدى مفتوح) قد تعرض الأعضاء للمساءلة القانونية عن تصرفات الآخرين وفق قوانين الشراكة العامة، مما يخلق مخاطر قانونية كبيرة ويقوض جدوى هذا النموذج التنظيمي. كما تواجه DAOs عراقيل أخرى مثل عدم القدرة على التعاقد مع جهات خارجية.

يوجد حل لهذه المشكلات بالفعل. ففي مارس 2024، أصبحت وايومنغ أول ولاية تسن قانون الجمعية غير الربحية اللامركزية غير المدمجة، أو DUNA، الذي يتيح لشبكات البلوكشين الحفاظ على اللامركزية مع الامتثال القانوني. يمنح القانون DAOs وجوداً قانونياً، ويتيح لها التعاقد والمثول أمام القضاء، ودفع الضرائب، ويوفر لها حماية من تصرفات الأعضاء. باختصار، يضع قانون DUNA DAOs على قدم المساواة مع الشركات ذات المسؤولية المحدودة.

يكتسب قانون DUNA زخماً متزايداً. ففي الشهر الماضي، صوتت Uniswap DAO (الهيئة الحاكمة لبروتوكول التمويل اللامركزي الشهير) بالأغلبية (52,968,177 لصالح، 0 ضد) لاعتماد هيكل DUNA المسجل في وايومنغ كنظام قانوني لبروتوكول Uniswap Governance. يتيح ذلك لـ Uniswap الحفاظ على هيكل الحوكمة اللامركزية مع التعاقد مع مزودي الخدمات والامتثال التنظيمي وغير ذلك. وتعتمد مشاريع جديدة الهيكل ذاته.

كلما زاد انتشار DUNA، زادت قدرة DAOs على منافسة الشبكات المؤسسية والمساهمة في بناء إنترنت مفتوح يديره المستخدمون. بني قانون DUNA الرائد في وايومنغ على سنوات من العمل، بما في ذلك اعتماد قانون الجمعية غير الربحية غير المدمجة (UNA). ويمكن للولايات التي لديها أطر UNA تفعيل إمكانات ويب 3 باعتماد DUNA. ويمكن لهذا التوجه أن يسرع نهاية نقل الأنشطة الرقمية للخارج ويعزز مكانة الولايات المتحدة كعاصمة عالمية للعملات الرقمية.

2. ضمان عدم تصنيف الرموز بشكل خاطئ أو إساءة معاملتها من قبل القوانين الحالية

الرموز الرقمية هي سجلات بيانات تشير إلى معلومات مثل الكميات والصلاحيات. ما يميزها عن السجلات الرقمية التقليدية أنها لا تُعدل إلا وفق قواعد محددة مسبقاً، وتُنفذ هذه القواعد ببرمجيات مستقلة لا يسيطر عليها أي جهة، ما يمنح حاملي الرموز حقوق ملكية رقمية قابلة للتنفيذ.

ورغم تصنيفنا الرموز ضمن سبع فئات، فإن حالات الاستخدام لا نهائية. وعلى عكس التصور السائد بأن الرمز مجرد عملة ميم للتداول أو شبيه بالبيتكوين، يوجد العديد من الرموز غير المخصصة للمضاربة بطبيعتها؛ مثل رموز الألعاب الإلكترونية (arcade tokens) التي تمنح وظائف داخل النظام مثل الألعاب، وليست مخصصة للمضاربة أو الاستثمار، كالنقود الرقمية في عالم افتراضي أو نقاط الولاء في برامج العضوية.

مثلاً، تطبيق Blackbird للولاء يمنح نقاطاً للعملاء ويحقق إيرادات للمطاعم. رمزه FLY يُستخدم لتعزيز تفاعل العميل مع المطعم، كشراء مشروب وكسب مكافآت الولاء، مما يتيح لمتاجر القهوة الصغيرة الاحتفاظ بعملائها ومكافأتهم.

ومثل رموز الألعاب، فإن رموز المقتنيات ليست أدوات مالية؛ وغالباً ما تسمى "الرموز غير القابلة للاستبدال" أو NFT، وتستمد فائدتها من تسجيل ملكية أصل أو حق، مثل أغنية أو تذكرة أو عنصر فريد.

من الواضح أن نقاط ولاء المطاعم والأغاني ليست أدوات مالية مثل الأسهم أو السندات؛ فلا رموز الألعاب أو المقتنيات تقدم أو تعد بعائد مالي. وهناك أمثلة عديدة لرموز غير مخصصة للمضاربة، مثل بيانات الهوية أو الأصول الافتراضية.

لذا، من المهم عدم اعتبار رموز الألعاب والمقتنيات والأصول الرقمية غير المخصصة للمضاربة أدوات مالية. ومع ذلك، كثيراً ما تستخدم الولايات مصطلحات مثل "أصول مالية" للإشارة إلى جميع الرموز، ما يعرض الأفراد والشركات التي تستخدم رموزاً غير مالية لقواعد مخصصة للمؤسسات المالية.

والقوانين التي تصنف الرموز خطأً أو تعتمد تعريفاً موحداً تؤدي لإساءة معاملتها، ما ينتج عنه صعوبات غير مبررة.

تخيل أن صاحب مقهى يحتاج إلى ترخيص خدمات مالية لتقديم برنامج ولاء، أو يجب على موسيقية التواصل مع جهة تنظيمية مالية لنشر رمز ملكية أغنيتها الجديدة. هذه المتطلبات تثقل كاهل الأعمال الصغيرة والفنانين والمستخدمين، ولا تلزم لحماية المستهلك. يحتاج قطاع العملات الرقمية إلى سياسات وتنظيمات تعالج المخاطر الحقيقية، لا تلك التي تعيق الأعمال والمبدعين.

مثال على قانون مناسب، قانون الأصول الرقمية وحماية المستهلك في إلينوي (DACPA)، الذي وقعه الحاكم بريتزكر ليصبح قانوناً في أغسطس 2025؛ إذ يعترف بأن أنواع الرموز المختلفة تحمل مخاطر متنوعة، ويستثني من التنظيم المالي الرموز غير المخصصة للمضاربة مثل رموز الألعاب والمقتنيات، والتي لا تمثل المخاطر المستهدفة. وينبغي للولايات الأخرى أن تتبع نهج إلينوي لضمان التصنيف والمعاملة السليمة للرموز.

3. إطلاق فريق عمل للبلوكشين

غالباً ما تخلق التشريعات المتضاربة بين الولايات شبكة متناقضة من القواعد تؤدي إلى تقوية الشركات الكبرى القادرة على الامتثال، على حساب الشركات التقنية الصغيرة. ورغم أن التشريع الفيدرالي يلغي الحاجة لإطار تنظيمي شامل في كل ولاية، تظل بعض القضايا تتطلب بقاء الولايات كمختبرات للابتكار التشريعي، كما وصف القاضي لويس دي. برانديز.

ولتحديد مدى ملاءمة التجربة التشريعية، يشكل تأسيس فريق عمل للبلوكشين خطوة أولى مهمة. تتيح فرق العمل تبادل المعلومات بين القطاعين العام والخاص، وتجمع خبراء من الحكومة والصناعة لتزويد صناع القرار بمعلومات حول التقنية، الاستخدامات، الفوائد، المخاطر، وأثر التشريع الفيدرالي على السياسات المحلية، وكيفية تنسيق السياسات مع الولايات الأخرى.

ومن النماذج الجيدة، مجموعة عمل البلوكشين في كاليفورنيا التي أطلقت في 2018 AB 2658، وأوكلت إلى سكرتير وكالة العمليات الحكومية تعيين مجموعة عمل ورئيس لها لتقييم استخدامات البلوكشين وتحدياته وفرصه وآثاره القانونية.

تكونت اللجنة من 20 خبيراً في التقنية والأعمال والحكومة والقانون وأمن المعلومات، وأصدرت بعد عامين تقريراً بالسياسات المقترحة وتوصيات لتكييف القوانين مع احتياجات البلوكشين.

4. تجربة حالات استخدام البلوكشين في القطاع العام

يمكن للولايات دفع الابتكار المسؤول للعملات الرقمية وحل مشكلات واقعية عبر اختبار تطبيقات البلوكشين في القطاع العام. تعزز هذه التجارب معرفة الجهات الحكومية بالتقنية، وتبرز فوائد ملموسة لعمليات الإدارة، وتتيح التعلم العملي الذي يدعم تطوير السياسات.

هناك أمثلة ناجحة بالفعل، إذ قاد تقرير مجموعة عمل كاليفورنيا إلى تجارب عملية مثل مبادرة DMV لـ رقمنة ملكية السيارات عبر البلوكشين للحد من الاحتيال وزيادة الكفاءة. كما أصدرت ولاية يوتا تشريعاً يوجه إدارة الخدمات التقنية لتجربة بيانات اعتماد قائمة على البلوكشين. تشمل الاستخدامات الأخرى التصويت الإلكتروني للناخبين في الخارج، نشر نفقات الولاية عبر بلوكشين عام لتعزيز الشفافية، واستخدام بيانات صحية قابلة للتحقق للحفاظ على الخصوصية.

بتجربة وتوسيع هذه التطبيقات، تستطيع الولايات فهم تقنيات البلوكشين بشكل أفضل وتقديم خدمات حكومية محسنة للمواطنين.

5. استخدام العملات المستقرة وتطوير نظام إصدار حكومي متوافق مع GENIUS

توفر العملات المستقرة فرصة حقيقية لإدخال الملايين إلى عالم العملات الرقمية، وتتيح مدفوعات أسرع وأرخص وقابلة للبرمجة على مستوى العالم.

يمكن للولايات الاستفادة من الدولار الرقمي عبر تحسين عمليات الشراء الحكومي وصرف المدفوعات، ما يجعلها أقل تكلفة وأكثر كفاءة وقابلية للتدقيق، شريطة اعتماد حلول تحمي خصوصية بيانات المواطنين عبر تطبيقات الخصوصية، الأمر الذي يعزز مكاسب الحكومات والمقيمين معاً.

وبجانب استخدام العملات المستقرة في برامج الحكومة، يمكن للولايات تطوير أنظمة إصدار تناسب احتياجاتها المحلية؛ إذ يحدد قانون GENIUS إطاراً وطنياً لمصدري العملات المستقرة، لكنه يترك للولايات مساراً ترخيصياً خاصاً لمن تقل قيمة إصدارهم عن 10 مليارات دولار، بشرط أن يكون نظام الولاية متوافقاً إلى حد كبير مع الإطار الفيدرالي.

سيستغرق تحديد معنى "متوافق إلى حد كبير" بعض الوقت. يضع GENIUS معايير عالية للمصدرين تشمل الضمانات المالية والشفافية ومكافحة غسل الأموال والتحقق من هوية العميل. لا يدخل القانون حيز التنفيذ حتى يناير 2027 أو بعد أربعة أشهر من إصدار الجهات التنظيمية النهائية. وبينما تعمل الجهات الفيدرالية على صياغة التفاصيل، يمكن للولايات البدء في دراسة الحاجة لتكييف أو تطوير تشريعاتها المحلية.

ينص GENIUS بوضوح على ضرورة التزام الولايات بالإطار الفيدرالي لتنظيم المصدرين، ويسمح لها بالمشاركة في رسم سياسات مستقبل الدولار الرقمي.

وتشكل العملات المستقرة فرصة للولايات لتكون مختبرات للابتكار في إصدار العملات، وفق احتياجاتها المحلية. فقد سنت كاليفورنيا تشريعاً للعملات المستقرة، وأطلقت وايومنغ عملتها المستقرة Frontier Stable Token.

ومع تطبيق القواعد الفيدرالية، قد تتوقف حاجة الولايات لبناء أنظمة شاملة، لكنها تبقى قادرة على دفع الابتكار المسؤول وضمان استفادة المواطنين والأعمال المحلية من مستقبل الإنترنت.

أيدن سلاڤين هو شريك السياسات في a16z crypto، وقاد سابقاً مبادرات ويب 3 في المنتدى الاقتصادي العالمي، وأدار تطوير أطر حوكمة الهوية اللامركزية. يحمل درجة الماجستير من أكسفورد والبكالوريوس من كولومبيا.

كيفن مكينلي هو شريك في فريق الشؤون الحكومية في a16z، قاد مشاركة الشركة في السياسات المحلية، وشغل سابقاً منصب مدير السياسات العامة في Meta، وأدار تشريعات كاليفورنيا ودعم المناصرة الوطنية، وقاد جهود المناصرة في جمعية الإنترنت وركز على السياسة التقنية بغرفة تجارة كاليفورنيا. بدأ حياته المهنية كمحامٍ في القضايا المدنية والجنائية.

الآراء الواردة هنا تعبر عن وجهات نظر موظفي AH Capital Management, L.L.C. ("a16z") المشار إليهم فقط، ولا تعكس آراء a16z أو الشركات التابعة لها. بعض المعلومات مأخوذة من مصادر خارجية، بما في ذلك شركات من محفظة صناديق a16z. ولم يتم التحقق منها بشكل مستقل، ولا تضمن الشركة دقة أو مناسبة المعلومات لأي حالة. قد يتضمن المحتوى إعلانات لطرف ثالث لم تتم مراجعتها أو المصادقة عليها من الشركة.

يرجى استشارة مستشاريك المختصين في هذه الأمور. الإشارات للأوراق المالية أو الأصول الرقمية لأغراض توضيحية فقط ولا تمثل توصية أو عرضاً استثمارياً، ولا يُوجه هذا المحتوى للمستثمرين الحاليين أو المحتملين، ولا يجوز الاعتماد عليه عند اتخاذ قرار الاستثمار في أي صندوق تديره a16z. (يتم عرض الاستثمار فقط من خلال مذكرة الطرح، واتفاقية الاشتراك، وغيرها من الوثائق ويجب قراءتها بالكامل). أي شركات أو استثمارات مذكورة ليست ممثلة لكل استثمارات صناديق a16z، ولا يوجد ضمان لكونها مربحة أو أن الاستثمارات المستقبلية ستكون مماثلة. قائمة استثمارات صناديق a16z (باستثناء الاستثمارات غير المعلن عنها أو التي لم يمنح مصدرها الإذن بنشرها) متاحة على https://a16z.com/investment-list/.

المحتوى يعكس المعلومات بتاريخ النشر فقط. التوقعات والتقديرات والأهداف والآراء قابلة للتغير دون إشعار وقد تخالف آراء أخرى. لمزيد من المعلومات، يرجى زيارة https://a16z.com/disclosures/.

تنويه:

1. أعيد نشر هذه المقالة من [a16zcrypto]. جميع حقوق النشر محفوظة للمؤلف الأصلي [أيدن سلاڤين و كيفن مكينلي]. إذا كان لديك اعتراض على إعادة النشر، يرجى التواصل مع فريق Gate Learn لاتخاذ الإجراء المناسب.
2. تنويه المسؤولية: الآراء الواردة في هذه المقالة تعبر عن رأي الكاتب فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية.
3. ترجمت المقالة إلى لغات أخرى بواسطة فريق Gate Learn. ما لم يذكر خلاف ذلك، يُحظر نسخ أو توزيع أو اقتباس الترجمات.