مجرد

• الخلفية السياسية:في 7 أبريل 2025، خلال مهرجان هونغ كونغ للويب3، أصدرت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ (SFC) الدورية حول منصات تداول الأصول الافتراضية التي تقدم خدمات الرهان. عقب الدورية، ردت شركة إدارة الأصول الصينية وصناديق بوسيرا، التي كانت قد أصدرت بالفعل صناديق تداول Ethereum الفورية، بسرعة. بالمقارنة مع SEC الأمريكية، وافقت SFC في هونغ كونغ على خدمات الرهان لصناديق تداول Ethereum الفورية بشكل أسرع، مما يمثل نقطة تحول لطموح هونغ كونغ في أن تصبح مركزًا لويب3 في آسيا. يعكس هذا ليس فقط البحث العميق الذي قامت به هيئة تنظيم عملة هونغ كونغ حول آليات توزيع الإيرادات على السلسلة ولكن أيضًا الموقف النشط والمتقدم للحكومة الهونغ كونغ نحو سياسات العملات المشفرة.

• عودة عملية حصة ETH: اعتبارا من مايو 2025، كانت العائد السنوي (APY) لتعيين ETH 3.07٪. من منظور المنتج المالي، تعيين ETH لا يقدم عوائد عالية وأقل تنافسية مقارنة بعوائد تعيين SOL. ومع ذلك، يعزز تعيين Ethereum ETF عوائد المستثمرين دون زيادة التعقيد التشغيلي، ممثلاً تقدماً ملحوظاً في خدمات مالية خلال الانتقال من Web2 إلى Web3. بالنسبة للمستثمرين الماليين التقليديين، يمكن اعتبار خدمات التعيين توفير توزيع إضافي بنسبة 3 ٪ تقريبًا فوق الأصول الرمزية.

• الرهان على صناديق التبادل المتداولة هو سياسة إيجابية طويلة الأجل: بعد إطلاق خدمات التخزين في أبريل 2025 ، لم تشهد اشتراكات Ethereum ETF في هونغ كونغ نموا كبيرا. ومع ذلك ، في مايو ، مع ارتفاع أسعار رموز ETH من 1,500 دولار إلى 2,500 دولار ، سجلت صناديق Ethereum ETF في هونغ كونغ تدفقات صافية قدرها 610,000 دولار و 700,000 دولار في 12 مايو و 13 مايو على التوالي. بشكل عام ، تعد موافقة هونغ كونغ على خدمات التخزين لصناديق الاستثمار المتداولة في الأصول الافتراضية سياسة إيجابية طويلة الذيل ، لكنها لم تزيد بشكل كبير من الأصول الخاضعة للإدارة على المدى القصير. ويرجع ذلك بشكل أساسي إلى محدودية سيولة السوق في هونغ كونغ ، والتحديات التي يواجهها المستثمرون الدوليون في التسجيل ، والفهم المحدود لمفهوم "التكديس" بين المستثمرين التقليديين.

• آفاق نظام الأيثيريوم في هونغ كونغ:كمركز مالي لآسيا، قامت مكتب الاقتصاد في هونغ كونغ بإطلاق مشروع مرصد الأداء الجماعي في أغسطس 2024 لتعزيز تطبيقات التشفير. يسلط الدعم السياسي القوي والتنفيذ السريع للمشروع الضوء على تأكيد هونغ كونغ على الإشارة إلى قطاع الأصول العالمية الحقيقية (RWA). يستضيف Ethereum حاليا أعلى قيمة إجمالية لأصول RWA بين سلاسل الكتل العامة. قد يشير إدخال خدمات الرهن في هونغ كونغ إلى رؤية أوسع، مما قد يشير بالتالي إلى مشاركة أعمق في حوكمة شبكة Ethereum لتعزيز قطاع RWA، وهو تركيز رئيسي لتطوير السياسات.

إخلاء المسؤولية
الاستثمار في سوق العملات المشفرة ينطوي على مستوى عالٍ من المخاطر. يُنصح المستخدمون بإجراء أبحاث مستقلة وفهم طبيعة الأصول والمنتجات قبل اتخاذ قرارات استثمارية. لا تتحمل Gate أي مسؤولية عن أية خسائر أو أضرار ناتجة عن هذه الأنشطة الاستثمارية.