هل لا يزال بالإمكان إنقاذ آلية PoL؟ بالنظر إلى لعبة السيولة من أدنى مستوى جديد لـ BERA.

مؤخراً، انخفض سعر BERA إلى 2.66 دولار أمريكي، محققاً أدنى مستوى جديد منذ TGE في فبراير من هذا العام. منذ مارس، كانت BERA في اتجاه هبوطي؛ ماذا حدث لبراتشين المزدهرة سابقاً؟

انخفضت القيمة الإجمالية المقفلة من 3.4 مليار إلى 1.147 مليار.

براتشين، كشبكة عامة ناشئة، جذبت اهتماماً كبيراً في السوق حتى قبل إطلاق شبكة المين نت الخاصة بها بفضل ثقافتها الميمية، آلية السيولة، ودعم من مستثمرين معروفين. تكمن ابتكاراتها الأساسية في آلية إثبات السيولة (PoL) الخاصة بها، والتي تحفز السيولة على السلسلة من خلال انبعاثات BGT والرشاوى. ومع ذلك، فإن تعقيد هذه الآلية يجعل من الصعب جذب مستخدمين جدد كما أنها تكشف عن قضايا الاستدامة. تعتمد PoL على الحقن المستمر للسيولة، ولكن عندما تتدهور ظروف السوق أو تقل الحوافز، يسحب مزودو السيولة بسرعة، مما يؤدي إلى انخفاض حاد في القيمة الإجمالية المقفلة.

وفقًا لبيانات defiLma، فقد انخفض إجمالي قيمة الأصول المقفلة من ذروته البالغة 3.493 مليار دولار في 28 مارس إلى 1.147 مليار دولار الآن، بانخفاض يتجاوز 67٪.

في وقت مبكر من بداية أبريل من هذا العام، غرد كول التحكيم المعروف بنمو بأن براتشين قد تواجه مشاكل، حيث انخفض إجمالي قيمة القفل في مسبحها الثاني بشكل ملحوظ بالنسبة لتوزيع الرموز، وكانت آلية إصدار الرموز بها مشاكل، مما قد يجعل آلية POL الخاصة بها غير قابلة للعمل.

مع اقتراب الوقت مؤخرًا، شهد إجمالي القيمة المقفلة في تجمع السيولة في الشكل أعلاه انخفاضًا أكبر.

تعتبر هذه الثلاثة من برك السيولة هي برك السيولة الأساسية في Berachain. بسبب انخفاض نسبة تخصيص الحوافز الرمزية تحت آلية PoL (خاصة "المسبح الثاني" الذي هو مسبح غير رئيسي)، تتدفق السيولة بسرعة للخارج. يعكس هذا ثلاث قضايا رئيسية: مقدمو السيولة يفتقرون إلى الثقة على المدى الطويل، ويفرون بمجرد انخفاض الحوافز. الآلية التي تعتمد على الحوافز الرمزية للحفاظ على النظام البيئي غير مستقرة؛ هناك طلب حقيقي غير كاف، وهي تجذب المستخدمين فقط بالاعتماد على "زراعة الأيردروب".

تم إصدار كمية كبيرة من BGT، تم توزيعها في الغالب على رموز السيولة BERA وBGT كخزانة الأصول المودعة، بينما تمتلك الأصول الأخرى عددًا قليلاً من المستخدمين وحجم تداول منخفض. يأتي أكثر من نصف الرشوات أيضًا من WBERA، ومشتقات BGT، وHONEY، وهيكل الأصول لرشواتهم مثير للقلق.

على المدى الطويل، إذا لم يتم حل هذه المشكلة، ستنهار مجموعة التعدين في النهاية.

تم فتح 10 مليون توكن من BERA مما تسبب في ضغط بيع في السوق

أطلقت Berachain رسميًا 10 مليون BERA في 6 مايو. هذه الحصة مخصصة بشكل أساسي للتوزيعات المجانية، وإذا تم حسابها بسعر وحدة يبلغ 3 دولارات، فإن قيمتها الإجمالية تبلغ حوالي 30 مليون دولار من ضغوط البيع. كما ذُكر سابقًا، فإن معظم المستخدمين المشاركين في Berachain هم لاعبو المراجحة، ومتى ما انخفضت الحوافز، سيختارون بسرعة ترك المشروع. أصبحت عملية التعدين والبيع عملية منتظمة.

علاوة على ذلك، تعرضت BERA لانتقادات طويلة باعتبارها عملة VC نموذجية، حيث تم تخصيص 34.31% من إجمالي المعروض الخاص بها للمستثمرين الخاصين. بالمقارنة، عادة ما تتراوح حصة VC حول 20%، بينما جذب التخصيص الذي يقارب 35% انتقادات كبيرة بسبب كونه عملة VC.

قال سموكي بيرا، المؤسس المشارك المجهول لبيراشين، في مقابلة مع Un Chained: "لا أعتقد أن النقد خاطئ تمامًا. إذا كان بإمكاننا أن نفعل كل شيء مرة أخرى، وكان بإمكان الفريق أن يبدأ من الصفر، فقد لا نبيع الكثير من العرض لشركات رأس المال المغامر. في الواقع، تم بيع معظم العرض خلال جولة البذور في بداية عام 2022. في ذلك الوقت، كنا نعتقد أنه قد يكون شيئًا مثيرًا للاهتمام، لكننا لم نتوقع أن ينمو إلى الحجم الذي هو عليه الآن. لذلك أعتقد أن هذه الانتقادات صحيحة. في الواقع، على مر الزمن، كنا نعمل على إعادة شراء تلك النسبة من العرض من جولة البذور والجولات اللاحقة من السلسلة A، حتى نتمكن من تقليل التخفيف الذي تعرضت له المجتمع."

بعد أن تلاشت حماسة السوق بسرعة، فإن ضغط الشراء على رمز BERA تحت الضغط، مما يجعل من الصعب على سعر العملة الارتفاع.

اعترفت Lianchuang مرة أخرى بارتكاب خطأ "عدم تحديد حد TVL لــ Boyco"

في منتصف مايو، اعترف سموكي، المؤسس المشارك المجهول لبراتشين، بارتكاب أخطاء أثناء التفاعل مع المجتمع في قسم التعليقات، بما في ذلك عدم تحديد حد TVL لـ Boyco والفشل في إصدار حوافز BERA.

لماذا تؤثر هاتان الخطأان سلباً؟ كلما زادت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)، يجب أن تنخفض المكافآت المكتسبة بشكل غير خطي أو أن يكون هناك حد لمنع تركيز رأس المال المفرط وتجنب استغلال الحوافز. بدون حد، كلما زادت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)، زادت الرموز المستخرجة، مما يؤدي إلى أن يتمكن حاملو الرموز الكبار مثل Boyco من تدوير واستخراج حوافز BERA بلا حدود. هذه الآلية بشكل فعال تعني "من لديه المزيد من المال يهيمن"، مما يكسر تمامًا العدالة.

يجب أن تحفز الحوافز أيضًا المشاركة البيئية المتنوعة من خلال PoL، ولكن النتيجة أدت إلى أن رموزًا هامة مثل BGT و HONEY يتم حصادها تقريبًا بالكامل من قبل عدد قليل من الأفراد، مما تسبب مباشرة في عدم الرضا وأزمة ثقة داخل المجتمع. بمجرد أن يكتشف المستخدمون الآخرون أن الحوافز كلها تستهلك من قبل حاملي الكميات الكبيرة، سيختارون الانسحاب أو الانتظار، مما يؤدي إلى تأثير انهيار السيولة.

"إذا لم يتم الإعلان عن المشاركة في حدث Boyco وإسقاط حوافز BERA، فقد أصبح ذلك نقطة أخرى من عدم الرضا في المجتمع. إذا وضع البروتوكول نموذج حوافز، وتخطت الجهة المشروع توزيع الحوافز دون إعلان، فإن ذلك ينتهك أساسًا القواعد على السلسلة وستجعل أي مشارك في صندوق كبير يشعر بعدم الارتياح: هل سيتم إلغاء مكافآتي أيضًا بشكل تعسفي في المستقبل؟"

علق KOL المعروف بينغ فَرَغ على هذه الحادثة قائلاً: "لقد مرت عدة أشهر، ومع ذلك لا تزال Berachain ترتكب نفس الأخطاء ولا تستطيع التعلم كيف تتغير؟" وتساءل أيضاً: "هذا يدل فقط على أنهم كانوا على علم بهذه المشاكل منذ البداية. لقد سمعوا ملاحظات المجتمع؛ ليس لأنهم لم يسمعوها أو لا يعرفون أين تكمن المشكلة. بل لأنهم منذ البداية لم يكن لديهم أي نية للتغيير."

إذن، هل كانت Berachain حقًا تتخذ إجراءات "لتحسين" مؤخرًا؟ على الأقل ليس من حيث حوافز توزيع العملات.

ومع ذلك، فقد قدم الإعلان الرسمي عن ترقية مستوى البروتوكول مؤخرًا مدة مكافآت توزيع BGT القابلة للتكوين. يمكن الآن لمديري الخزائن تعيين دورة المكافأة من 3 إلى 7 أيام، مع فترة انتظار لمدة يوم واحد بين التغييرات. ستقوم جميع الخزائن المنشأة حديثًا بالتعيين الافتراضي إلى دورة مدتها 7 أيام. يوفر هذا التغيير للفريق مزيدًا من المرونة، مما يسمح لوتيرة الانبعاث بالتوافق بشكل أفضل مع استراتيجيات الخزائن وتجربة المستخدم.

بالإضافة إلى ذلك، فإن المقترحات لترقية PoL قيد التنفيذ أيضًا.

لا تزال قيمة الاستحواذ على BERA بحاجة إلى تعزيز.

BERA هي رمز الغاز لجميع المعاملات وتنفيذ العقود الذكية على شبكة Berachain. إنها قابلة للاستهلاك بالكامل، والحوافز على البروتوكول تستخرج في الأساس القيمة من Berachain بكفاءة رشوة عالية.

توكن BERA لا يمتلك حقوق الحوكمة، بل يمنح حقوق الحوكمة لحاملي BGT، مما يقلل أيضًا من قيمة BERA.

تحتاج BERA بشكل عاجل إلى المزيد من آليات استيعاب القيمة.

أعلن المؤسس المشارك لـ Berachain عن اقتراح POL V1.1 في 11 مايو، بهدف تعزيز آلية التقاط القيمة لـ BERA مع الحفاظ على كفاءة الحوافز. المحتوى الأساسي يشمل: سيجمع البروتوكول جزءًا صغيرًا من حوافز الرشوة من التطبيقات البيئية ويقوم بنشرها إلى السيولة المملوكة للبروتوكول، المستخدمة لإنشاء أزواج تداول BERA الأساسية (مثل BERA-HONEY، BERA-wBTC على BEX)، وبالتالي تحقيق:

• تعزيز عمق واستقرار أزواج التداول الأساسية على السلسلة،
• تقليل السيولة BERA
• زيادة مصدر دخل الرسوم على المدى الطويل (يجب إعطاء الأولوية للإيرادات الأولية للنشر في أزواج التداول الرئيسية؛ ويمكن استخدامها لاحقًا للتخزين في عقد التحقق التي تديرها المؤسسة وتوجيهها لتوزيع BGT على RV للتطبيقات الأصلية، وإرسالها إلى العقد التي تديرها أطراف التطبيقات المبتكرة، وتشكيل LPs جديدة مع أصول رئيسية أخرى، ونشرها في بروتوكولات أصلية أخرى مثل Bend و Berp، إلخ.)

تقترح الخطة فرض رسوم إعادة توزيع الحوافز بمعدل ثابت قدره 20% في البداية، ثم تقديم نموذج معدل ديناميكي تدريجياً:

• إن تطبيق حوافز الرشوة فعال للغاية (كفاءة الرشوة) → معدل الرسوم منخفض نسبيًا.
• تطبيق حوافز اختيار الرشوة غير فعال → تعديل نسبة الرسوم
• يتم تعيين نطاق التحكم بين 10%-30%، ويتم تعديله بالتزامن مع ظروف السوق. تشجع هذه الآلية على استخدام الموارد بكفاءة وتشكل حلقة تغذية راجعة مع الأداء الفعلي للتطبيق.

مؤخراً، كشف سموكي أن اقتراح PoL جديد v1.2 سيتم إصداره قريباً، والذي من المتوقع أن يعزز من قيمة توكن الخاص به من خلال دمج الملاحظات من مختلف الأطراف.

ملخص

كان هناك وقت كانت فيه الأمور نابضة بالحياة ومزدحمة، أما الآن فهي صامتة بنفس القدر. بعد فترة طويلة من أسعار العملات البطيئة، أصبح مجتمع Berachain سريعًا صامتًا أيضًا. كيف ستقوم Berachain بحل المشكلات حقًا لا يزال غير معروف، لكن الوقت لا ينتظر أحدًا. إذا ظلت الإجراءات الرسمية بطيئة، فقد يتم التخلي عنها قريبًا من قبل المجتمع.

بيان:

1. هذه المقالة مستنسخة من [أخبار فوريست] حقوق الطبع والنشر تعود للمؤلف الأصلي [1912212.eth, أخبار الفورسايت] إذا كانت لديك أي اعتراضات على إعادة الطباعة، يرجى الاتصال بـفريق Gate Learnسيقوم الفريق بمعالجته بأسرع ما يمكن وفقًا للإجراءات ذات الصلة.
2. تنبيه: الآراء والمعتقدات المعبر عنها في هذه المقالة هي فقط آراء المؤلف ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تتم ترجمة النسخ اللغوية الأخرى من المقالة بواسطة فريق Gate Learn، ما لم يُذكر خلاف ذلك.بوابةفي مثل هذه الظروف، يُحظر نسخ أو نشر أو سرقة المقالات المترجمة.