مع انحسار المضاربة ونمو البنية التحتية، يتجه سوق NFT لعام 2025 إلى نهج عملي وواقعي

انتعشت تداولات NFT في الربع الثالث من عام 2025، منهية فترة طويلة من التراجع بعد ذروة الاهتمام.

بعد عامين من انكماش السوق وتغير السرد، اكتسبت الأسواق على السلسلة زخماً جديداً. أصبح النمو مدفوعاً بالبنية التحتية منخفضة التكلفة، وبرامج الولاء، والأصول الرياضية — بدلاً من مجموعات Blue-Chip أو الأعمال الفنية المضاربية.

المنفعة هي الأساس في تداول هذه الأصول، لا المكانة الاجتماعية.

انتعاش حجم تداول NFT وبلوغ المبيعات أعلى مستوياتها على الإطلاق

مع ترقيات Ethereum لتوسيع السعة التي دفعت النشاط نحو Layer 2 (L2)، عززت Solana مكانتها عبر الأداء العالي وتقنيات الضغط، بينما تطورت Bitcoin Ordinals إلى قطاع مقتنيات قائم على الرسوم يشهد دورات من الازدهار والانكماش. وتحول تركيز سوق NFT إلى البنية التحتية الميسورة وتطبيقات الاستخدام العملي.

حالياً، تشكل رسوم المعاملات وقنوات التوزيع — وليس صور ملفات التعريف — المحرك الرئيسي لنمو السوق.

بعد ترقية Dencun، خفض اقتراح Ethereum EIP-4844 تكاليف بيانات التجميع، ما أدى إلى تقليل رسوم معاملات L2 إلى بضعة سنتات، وأتاح عمليات سكّ بدون رسوم غاز أو برعاية للمستخدمين العامّين.

انخفضت رسوم معاملات L2 بأكثر من 90% بعد الترقية، مما انعكس على سلوك السكّ وأسهم في صعود Base كقناة توزيع رئيسية.

داخل منظومة Solana، مكنت تقنيات الضغط إصدار NFTs على نطاق واسع لتطبيقات الولاء والوصول.

إصدار 10 ملايين NFT مضغطة يكلف حوالي 7.7 SOL، وحتى مع ازدحام الشبكة تبقى رسوم المعاملة المتوسطة عند 0.003 دولار تقريباً.

أنشأت Bitcoin Ordinals مساراً منفصلاً، مع نمو مرتبط بدورات mempool وارتفاع إيرادات المعدنين. بحلول فبراير 2025، تم سكّ أكثر من 80 مليون Ordinals، لتصبح ضمن الثلاثة الأوائل تاريخياً من حيث حجم مبيعات NFT.

انتعش الطلب لكن الحذر لا يزال قائماً

وفقاً لـ DappRadar، تضاعف حجم تداول NFT في الربع الثالث من 2025 تقريباً على أساس فصلي ليصل إلى 1.58 مليار دولار، مع 18.1 مليون معاملة — رقم قياسي للمبيعات الفصلية.

برزت NFTs الرياضية مع ارتفاع حجم التداول بنسبة 337% ليصل إلى 71.1 مليون دولار. وتفصل المنفعة الدورية وحقوق الوصول ومكافآت الولاء لهذه الأصول إنفاق المستخدمين عن الأسعار الدنيا.

انتعش السوق بسرعة في الصيف قبل أن يهدأ: تظهر بيانات CryptoSlam أن مبيعات يوليو 2025 بلغت 574 مليون دولار (الثانية الأعلى هذا العام)، لكن مبيعات سبتمبر تراجعت بنحو 25% مع تراجع شهية المخاطر في سوق العملات الرقمية.

هذا النمط يؤكد دخول السوق مرحلة "متوسط ​​سعر أقل"، ويظهر أن حتى مع ثبات عدد المستخدمين وتطبيقات المنفعة، يبقى حجم NFT الإجمالي متقلباً مع الاتجاهات الأوسع لسوق العملات الرقمية.

أصبحت قنوات التوزيع حالياً عامل الحسم. أزالت المحافظ التي توفر إدارة المفاتيح وآليات رسوم الراعي الحواجز السابقة أمام الانضمام.

يوفر Coinbase Smart Wallet تسجيل دخول بالمفتاح ورعاية رسوم الغاز للتطبيقات المدعومة؛ في يناير 2025، سجلت Phantom 15 مليون مستخدم نشط شهرياً، مما عزز حركة السكّ عبر الهواتف المحمولة والمنصات الاجتماعية.

على شبكات البلوكشين التي تعزز التفاعل الثقافي والاجتماعي، يصبح الوصول التوزيعي محورياً — وBase تمثل نموذجاً متقدماً.

هذا العام، ومع سكّ منخفض التكلفة، وإصدارات Zora المجمعة، وقنوات التوزيع المرتبطة بـ Farcaster، تجاوزت Base Solana في حجم تداول NFT وفقاً لبعض المؤشرات.

ويشير ذلك إلى أن المبدعين باتوا يبدؤون بنمذجة بيانات التوزيع عند اختيار المنصة، ثم يطابقون استراتيجيات الرسوم لتعظيم الوصول.

الإتاوات لم تعد محور هيكل الإيرادات

بعد ذروة السوق في 2022، جعلت المنافسة بين المنصات الإتاوات اختيارية في معظم الأسواق، مما أدى إلى انخفاض حاد في إيرادات المبدعين من الإتاوات.

أظهرت بيانات Nansen أن دخل الإتاوات بلغ أدنى مستوى له في عامين خلال 2023 ولم يتعاف بعد.

على الجانب الآخر، تزداد المنصات التي تفرض الإتاوات. ففي أواخر 2023، أطلقت Magic Eden وYuga Labs سوقاً على Ethereum بإتاوات إلزامية للمبدعين، مما وفر قنوات إصدار محمية للعلامات التجارية الكبرى.

يعمل السوق الآن على مسارين: في الأسواق المفتوحة، الرسوم منخفضة والمبيعات الأساسية وشراكات الملكية الفكرية والتكامل مع البيع بالتجزئة هي مصادر الربح الرئيسة؛ أما النظم المغلقة فتفرض الإتاوات وفق العقود، وتدعم إطلاق NFTs الراقية.

حيثما تدفع الحوافز تدفق رأس المال، يبقى نصيب السوق للمنصات التجارية متغيراً باستمرار.

على Solana، شكلت Magic Eden وTensor حالة احتكار ثنائي، وتراوحت حصص السوق غالباً بين 40% و60% حسب المكافآت وتغيرات البرامج.

وهذا أمر دوري وليس هيكلي — فقد توحي رسوم الحصة السوقية بالتغيير، لكنها في النهاية تعود إلى المتوسط.

الدروس الأساسية للمبدعين تكمن في التفاوض حول استراتيجية التوزيع أثناء التخطيط، وعدم الاعتماد تلقائياً على منصة واحدة.

اتجاهات المستخدمين تكشف مسارات نمو قصيرة الأجل

توسعت تطبيقات الرياضة والتذاكر وبرامج الولاء بفضل فوائدها الدورية والقابلة للتكرار، مع دمج الميزات على السلسلة في أنظمة التذاكر والتجارة الإلكترونية الحالية.

تُظهر بيانات DappRadar للربع الثالث 2025 أن نمو تداول NFTs الرياضية تفوق على السوق حتى قبل احتساب المواسم الكاملة أو شراكات الدوريات.

نمو الألعاب أكثر استقراراً. تشير تقارير Messari إلى أن بنية Immutable zkEVM وبياناتها الفورية تظهر نمواً مستداماً في المعاملات، مع "أمان بمستوى Ethereum وتجربة مستخدم محسنة للطبقة الثانية" تلبي احتياجات حفظ الأصول ورسوم التداول المتكررة.

تشكل شراكات الملكية الفكرية والترخيص جسراً آخر لانتقال NFTs من مقتنيات رقمية إلى قنوات المستهلكين. تُباع Pudgy Penguins الآن في أكثر من 3,000 متجر Walmart، ما يربط NFTs بالتجارة التقليدية وإيرادات الترخيص.

بالنسبة للمبدعين، أصبحت تكلفة البلوكشين وتجربة المستخدم واضحة:

تظل Ethereum L1 مهيمنة في إثبات الأصل والفن عالي القيمة، مع رسوم غاز متقلبة وإتاوات اختيارية؛

بعد Dencun، تقدم Ethereum L2 مثل Base رسوماً لا تتجاوز بضعة سنتات، وتدعم المعاملات المدعومة أو بدون رسوم غاز، مع توزيع اجتماعي عبر Base وFarcaster؛

تحافظ تقنيات الضغط في Solana على تكلفة إصدار NFTs الجماعية في نطاق الدولار، مع منظومة محافظ تركز على الأجهزة المحمولة للوصول الواسع؛

تركز Bitcoin Ordinals على المقتنيات النادرة، وتعتبر الرسوم الأعلى ميزة سوقية.

تحولات المشهد الكلي

من المتوقع أن يتراوح حجم تداول NFT السنوي لعام 2025 بين 5 و6.5 مليار دولار، مع متوسط سعر بيع في النصف الأول بين 80 و100 دولار، ما يمثل معياراً للسوق في العام المقبل.

استناداً إلى مبيعات CryptoSlam الشهرية وتقسيم فئات DappRadar:

سيناريو هبوطي: إذا ظل سوق العملات الرقمية راكداً وانخفضت الأسعار المتوسطة، فقد ينخفض حجم تداول NFT الإجمالي إلى 4–5 مليارات دولار، مع تركيز التطبيقات الحساسة للرسوم على Solana وEthereum L2، وأسواق الفن المستقرة على Ethereum L1، واتباع Ordinals دورات الرسوم في Bitcoin.

السيناريو الأساسي: إذا استمرت المحافظ المدمجة وقنوات السكّ الاجتماعية في التوسع، وتوسعت مشاريع الرياضة والفعاليات الحية عبر المواسم، وأطلقت العلامات التجارية منتجات جديدة على منصات الإتاوات الإلزامية، فقد يصل حجم NFT الإجمالي إلى 6–9 مليارات دولار.

سيناريو صعودي: إذا تحقق اختراق في التوزيع عبر الأجهزة المحمولة (انتشار السكّ في Base/تسجيل الدخول بالمفتاح، تجاوز مستخدمي Phantom النشطين 20 مليون شهرياً، انتشار تجارب التذاكر، وتداول أصول الألعاب بنشاط)، فقد يصل حجم NFT الإجمالي إلى 10–14 مليار دولار.

في جميع السيناريوهات، تهيمن Ethereum L2 وSolana، بينما يركز Ethereum L1 على القطاعات المتخصصة وتبقى Bitcoin Ordinals المسار الرئيسي للمقتنيات النادرة.

ستة متغيرات رئيسية تدفع النمو

1. تجربة مستخدم المحفظة والتوزيع: أهم المؤشرات تشمل معدل تبني المفاتيح، استخدام رسوم الراعي، وعدد المستخدمين النشطين شهرياً لـ Phantom وCoinbase Smart Wallet.

2. نطاق فرض الإتاوات: يؤثر في إطلاق NFTs الراقية، بما في ذلك تحول سياسات OpenSea وصحة المنصات التي تركز على المبدعين في منظومة Ethereum.

3. حجم شراكات الرياضة والتذاكر: توسيع التجارب إلى مواسم كاملة يحوّل المبيعات لمرة واحدة إلى إيرادات متكررة.

4. وتيرة إصدار Base وZora: حجم السكّ الشهري، حصة Base من حجم NFT، وتكامل Farcaster Frames تشير إلى استمرارية التوزيع الاجتماعي.

5. معدل تبني تقنيات الضغط في Solana: تتبع عدد NFTs المضغوطة التي تم سكّها وتكاليف نشر كل مليون أصل لتقييم تطبيع تطبيقات الولاء والإعلام.

6. دورات رسوم Bitcoin: العلاقة مع Ordinals وRunes تتغير مع ازدحام mempool، وتؤثر باستمرار على تسعير المقتنيات.

تستمر مخاطرتان: التداولات الوهمية والرسائل غير المرغوب فيها تشوه قيمة المعاملات الإجمالية وأرقام المبيعات، فيبقى متوسط سعر البيع ولوحات المتابعة المفلترة للنشاط الحقيقي أكثر أماناً.

قد تخلق الحوافز في منصات التداول وهم "تغير هيكل السوق" في رسوم الحصة السوقية — الحقيقة أنها مدفوعة بدورات الإسقاط المجاني — خاصة في احتكار Solana الثنائي.

ينبغي للمبدعين مراعاة هذا التقلب عند التخطيط لإطلاق الأصول.

هناك قيد تشغيلي آخر يتعلق بتصميم الإيرادات: مع كون الإتاوات غالباً اختيارية في الأسواق المفتوحة، تكتسب المبيعات الأساسية وترخيص الملكية الفكرية والشراكات التجارية أهمية أكبر.

توفر منصات الإتاوات الإلزامية قنوات مميزة لعدد محدود من العلامات التجارية؛ أما معظم المبدعين فلا يمكنهم الوصول إليها.

تحول الصناعة: من "النهاية" إلى "الهجرة"

انتهت موجة المضاربة على JPEG، وانخفضت تكاليف بنية NFT بشكل كبير، وتحولت حالات الاستخدام إلى التذاكر، والرياضة، والألعاب، والملكية الفكرية. بدأت المحافظ وأنظمة التوزيع في الاندماج مع تجارب المستخدمين الحالية.

يظل مشروع Bored Ape Yacht Club، الرائد بين مشاريع NFT Blue-Chip، محفوفاً بالمخاطر للمستثمرين الذين دفعوا مبالغ ضخمة مقابل صور JPEG مستضافة على AWS.

SERIES NFT التي تم شراؤها بأكثر من 74 ETH في عام 2021 أصبح سعرها الآن 9 ETH فقط — انخفاض بنسبة 87% خلال ثلاث سنوات.

قد تكون موجة المضاربة على NFT قد انتهت، لكن هل ستكتسب التقنية الأساسية زخمًا حقيقياً في التطبيقات العملية؟

الإجابة لا تزال معلقة، لكن المؤشرات الحالية واعدة — رغم أن هذا الأمل لا يشمل أولئك الذين دخلوا عند أسعار مرتفعة.

أُغلق الربع الثالث من 2025 بحجم تداول NFT بلغ 1.58 مليار دولار و18.1 مليون معاملة، بينما يواصل السوق التحول نحو المنفعة.

بيان:

1. تم إعادة نشر هذه المقالة من [TechFlow]؛ وتعود حقوق النشر إلى المؤلف الأصلي [Blockchain Knight]. لأي اعتراض على إعادة النشر، يرجى التواصل مع فريق Gate Learn لاتخاذ الإجراءات اللازمة وفقاً للأنظمة ذات الصلة.
2. تنويه: الآراء والمعلومات الواردة في هذه المقالة تعبر عن رأي الكاتب فقط ولا تُشكل أي نصيحة استثمارية.
3. تمت ترجمة النسخ الأخرى من هذه المقالة من قبل فريق Gate Learn. ما لم يُذكر Gate بشكل واضح، يُحظر إعادة إنتاج أو نشر أو نسخ المقالة المترجمة.