المقدمة

في 20 أغسطس، نشرت HyperliquidFR بيانات تظهر أن Hyperliquid حققت أعلى إيرادات سنوية لكل موظف على مستوى العالم، حيث بلغت 102.4 مليون دولار أمريكي لكل موظف. وتعود هذه الأرباح الاستثنائية إلى نشاط التداول عالي التردد لمجتمع مستخدمين كبير. لجذب هؤلاء المستخدمين، يجب أن تمتاز المنصة بأداء فائق وأسعار تمويل ممتازة ومتسقة على المدى الطويل.

انطلاقاً من دورها كمضخّم لعائدات التمويل اللامركزي (DeFi)، اقتنصت Vectis Finance هذه الفرصة لإطلاق صندوق JLP HyperLoop Vault. من خلال بناء مراكز محوطة على Hyperliquid، ثبتت Vectis مخاطرة الأسعار وجنت رسوم تمويل كبيرة بشكل منتظم. وعند الجمع مع منتج قروض JLP من Jupiter — الذي يقدم معدلات اقتراض منخفضة حتى 5% — تصبح منهجية الإقراض منخفضة التكلفة ممكنة. كما يسمح استخدام الرافعة المالية التكرارية للمستخدمين بجمع المزيد من JLP.

توفّر هذه المنظومة المتكاملة محركاً مزدوجاً يجمع بين "عائد ذو رافعة مالية منخفضة التكلفة + دخل رسوم تمويل مرتفع"، مما يضاعف عائدات JLP عبر عدة مستويات — ويقدم نموذجاً مثالياً لاستغلال فرصة فريدة.

أصل وتطور JLP

ما هو JLP؟ هو رمز السيولة الأساسي في Jupiter، أكبر مجمع سيولة وتداول على شبكة Solana، ويعد من أبرز أصول DeFi لهذا العام. أصبح JLP بوابة رئيسية لرؤوس الأموال الكبيرة الباحثة عن العوائد، بفضل سيولة قدرها 1.85 مليار دولار أمريكي، وأكثر من ثلاثة أضعاف في قيمته خلال سنة، ومعدل عائد سنوي حالياً يبلغ 29.71%. يجمع JLP بتميز بين الاستقرار والنمو المستمر.

يقدم JLP للمتداولين مجمعات السيولة لفتح المراكز والإقراض ويعمل كطرف مقابِل للسوق. وتأتي عائدات JLP من ثلاثة مصادر أساسية:

· توزيع الرسوم المرتفعة: يحصل JLP على 75% من رسوم فتح وإغلاق المراكز، ورسوم تأثير الأسعار، ورسوم الاقتراض، ورسوم التداول، ما يحقق تدفقاً نقدياً ثابتاً.

· تنويع الأصول وزيادة قيمتها: يعمل JLP كصندوق مؤشرات مكوّن من SOL و ETH و WBTC و USDC و USDT، فيوازن بين مقاومة التذبذب وإتاحة فرص النمو.

· استفادة من تقلبات السوق: بفضل دوره كطرف مقابِل، يجني JLP ربحية من تقلبات السوق العام.

وعلى خلاف الرموز الحاكمة أو الأصول المضاربة، يرتكز JLP على إيرادات تداول فعلية وزيادة حقيقية في قيمة الأصول. يلجأ العديد من المضاربين إلى استراتيجيات التكرار لتعزيز عوائد رموز JLP.

مع ذلك، شهد JLP انخفاضاً أقصى بنسبة 30% خلال مارس – أبريل 2025، ما أثار المخاوف في السوق، نتيجة لتراجع أداء سوق SOL بشكل رئيسي. لو تم تطبيق التحوط الفعال لتقليل تقلبات الأسعار، لأصبح JLP استراتيجية عائد منخفضة المخاطر وعالية الجودة بحق.

استراتيجية Vectis المبتكرة: مضاعفة عوائد JLP عبر الأبعاد

في نوفمبر 2024، كشفت Vectis Finance عن استراتيجية صندوق JLP Navigator المبتكرة، ونشرتها على منصة Drift لعقود Solana الدائمة. تركّز هذه الحلول على التحوط من تقلب الأسعار وتعزيز عائدات JLP بكفاءة. وتعتمد الاستراتيجية على ركيزتين أساسيتين:

· التحوط الدقيق: يحد التحوط من انخفاضات الأصول ويعزز العوائد كلما كانت بيئة معدل التمويل مواتية.

· تضخيم العائد باستخدام رافعة مالية منخفضة (2x–3x): عبر استخدام الإقراض التكراري برافعة مالية منخفضة بمقدار 2 إلى 3 مرات، توسّع الاستراتيجية مراكز JLP لتعظيم العائد والرسوم.

عند مضاعفة قيمة JLP ورسوم تمويله بمقدار 2 إلى 3 مرات، تخلق استراتيجية Navigator قناة قوية لتحقيق عوائد مستقرة. ووفقاً لبيانات Vectis الرسمية، حققت معدل العائد السنوي (APR) لفترة 30 يوماً بحوالي 30%، مع نسبة شارب (Sharpe) سنوية استثنائية بلغت 5.86.

Vectis Finance هي بروتوكول DeFi مستقل على Solana يحوّل التذبذب إلى فرصة استثمارية. ابتكر الفريق صندوق تضخيم عوائد JLP، وبلغ إجمالي القيمة المقفلة (TVL) الذروة عند 30 مليون دولار أمريكي. واستكمالاً لهذا النجاح، توسّع البروتوكول إلى عمليات التحكيم في معدلات التمويل واستراتيجيات التداول المدعومة بالذكاء الاصطناعي، ليبرهن على قدرته العالية على التكيف مع دورات السوق ويحصل على الاعتراف كممثل فعلي لـ"إدارة الأصول على السلسلة".

صندوق HyperLoop Vault: دفع تضخيم عوائد JLP إلى مستوى أعلى

في أغسطس 2025، أعلنت Vectis Finance عن إطلاق استراتيجية صندوق JLP HyperLoop. هذا الحل المطوّر يبني على JLP Navigator، وينقل التحوط من Drift إلى Hyperliquid لتعزيز كفاءة تضخيم العائدات. وتتلخص الطريقة فيما يلي:

1. عائد معزز برافعة مالية منخفضة التكلفة

يقوم المستخدمون بإيداع USDC في صناديق Vectis التي تُستخدم أولاً لشراء JLP من Jupiter. وباستخدام منتج قروض JLP من Jupiter، يقترض الصندوق مزيداً من USDC ويعيد استثماره في JLP ليبني مركزاً معززاً بالرافعة المالية بشكل متكرر. تخلق هذه المنهجية مركزاً منخفض الرافعة في رمز LP مولّد للعائد، وتزيد من الإيرادات الناتجة عن رسوم التداول وحوافز Jupiter.

منتج قروض JLP من Jupiter هو منتج الإقراض الجديد الذي يسمح لحاملي JLP باقتراض USDC بمعدلات فعليّة تصل إلى 5% — أي أقل من نصف تكلفة المنصات الأخرى.

بحسب موقع قروض JLP من Jupiter، يبلغ معدل الاقتراض الحالي قرابة 5.31%، أي ما يقل عن نصف المعدل الذي توفره Drift في استراتيجية JLP Navigator الأصلية التي بلغ متوسطها 10.39% بين 12 مارس و25 يوليو.

2. تعظيم دخل رسوم التمويل

للحد من تقلب الأسعار، يحافظ الصندوق على تحييد المخاطر: تفتح Vectis صفقات بيع في SOL و ETH و BTC على Hyperliquid لتعكس تركيب أصول JLP. وتتكفل أنظمة التداول المؤتمتة بمراقبة وضبط هذه الصفقات في الوقت الفعلي.

عندما يكون معدل التمويل في Hyperliquid إيجابياً، تحقق صفقات البيع عائدات إضافية، مما يعزز الدخل الإجمالي. وبتحويل التحوط إلى Hyperliquid، ارتفع معدل العائد السنوي من التمويل بنسبة 158.63%.

فضلاً عن ذلك، عند تنفيذ التحوط على Hyperliquid، تفضل الاستراتيجية استخدام أوامر الحد حين تسمح الظروف — مما يقلّل من الانزلاق ويخفض تكلفة إعادة التوازن، خاصة في أوقات التذبذب العالي.

3. الأمان والبنية التحتية

محفظة Cobo متعددة الأطراف (MPC) تحفظ أموال المستخدمين في صندوق JLP HyperLoop، وقد اشتهرت Cobo بريادتها في حلول حفظ الأصول الرقمية المؤسسية وبنية المحافظ الذكية، وتضمن حماية قوية لجميع عمليات تحويل الأصول وإدارة المحافظ. وعلى خلاف صناديق DeFi التي تعتمد على محافظ متعددة التوقيعات (multisig) أو أنظمة داخلية، تعتمد HyperLoop على Cobo MPC لتقليل مخاطر الفشل في المفاتيح الخاصة وحماية الأموال وفق أعلى المعايير الأمنية.

من الناحية التشغيلية، تعتمد جميع تفاعلات العقود الذكية على منصات Jupiter وHyperliquid المدققة والناضجة، فيما تتولى بنية Vectis المؤتمتة إدارة إعادة التوازن والتحوط ومراقبة المراكز — مما يقلّل من الأخطاء البشرية ويرفع كفاءة التشغيل.

وخلال تدشين استراتيجية الصندوق الجديد، أطلقت Vectis حملة Boost Station، مكافئة المستخدمين الذين يحققون عوائد JLP بمكافآت إضافية من USDC عند المشاركة في الصندوق.

الخاتمة

اقتنصت Vectis فرصة JLP، واستخدمت نموذجاً مزدوجاً يجمع بين تكلفة الرافعة المالية المنخفضة ومعدلات التمويل المرتفعة لتعظيم الأرباح وتجاوز أداء السوق. وهذا مجرد البداية لسلسلة من قصص النجاح.

في نظام DeFi، تدرك Vectis جوهر الفلسفة: البناء على الأرباح الحقيقية، وتقديم الأمان في المقدمة، ودفع الابتكار بمعدلات تكرار مرتفعة — لتحويل الاستراتيجيات المعقدة إلى نمو بسيط وموثوق.

وفي المستقبل، باعتبارها رائدة في إدارة الأصول على السلسلة للجيل الجديد، ستواصل Vectis استكشاف فرص عالية العائد، لتتيح لرؤوس الأموال الكبيرة الاستفادة من منحنيات نمو DeFi المستدامة والمتميزة.

تنويه:

1. تمت إعادة نشر هذه المقالة من BlockBeats. المؤلف الأصلي هو [Vectis Finance]. إذا كانت لديك أي استفسارات حول إعادة النشر، يمكنك التواصل مع فريق Gate Learn لمعالجة الطلب بسرعة عبر القنوات المعتمدة.
2. تنويه: جميع الآراء والمعلومات الواردة هنا تعبر عن وجهة نظر شخصية ولا تعتبر نصيحة استثمارية.
3. تمت ترجمة النسخ باللغات الأخرى بواسطة فريق Gate Learn. لا يجوز نسخ أو توزيع أو اقتباس المقالات المترجمة دون ذكر مصدر Gate.