1. ما هو متوسط السعر المرجح زمنيًا (TWAP)؟
متوسط السعر المرجح زمنيًا (TWAP) هو استراتيجية متقدمة لتداول الطلبات الكبيرة لتقليل تأثيرها على سعر السوق. من الناحية العملية، يقوم بتقسيم الطلب الكبير إلى عدة أوامر صغيرة وتنفيذها خلال مدة (من بضع ساعات إلى يوم واحد).
أدى تقسيم أمر كبير إلى عدد قليل من الطلبات الصغيرة إلى تقليل تأثيره على سعر السوق إلى الحد الأقصى. علاوة على ذلك، فإنه يقلل أيضًا من تكلفة التداول مقارنةً بشراء/بيع طلب كبير في السوق.
2. تعريفات
1. سعر الطلب
ويحدد المتداولون السعر المعتمد بحسب «مسافة السعر» و«النسبة» بحسب السيولة. لنأخذ الشراء كمثال، في بداية الإستراتيجية، يتم استخدام السعر المعتمد بمسافة/نسبة سعر معينة أعلى من سعر “البيع 1” لتكليف أمر شراء صغير. إذا لم يتم تعيينه، فسيتم تنفيذه وفقًا للانزلاق الافتراضي للنظام.
2. سعر التنشيط
سعر التنشيط هو لتفعيل استراتيجية TWAP.
عند الشراء: سعر السوق ≥ سعر التفعيل، يتم تفعيل الأمر.
عند البيع: سعر السوق >= سعر التنشيط، يتم تفعيل الأمر.
خذ الشراء كمثال. عندما يكون سعر السوق ≥ سعر التنشيط، يتم تنشيط استراتيجية TWAP. يتم استخدام السعر المعتمد بمسافة/نسبة سعر معينة أعلى من سعر البيع الأخير لتكليف أمر شراء صغير.
يرجى ملاحظة أنه إذا كانت مسافة السعر كبيرة جدًا، فقد لا يتم تفعيل إستراتيجية TWAP على الفور. لذلك، يجب على المتداولين تحديد مسافة سعرية مناسبة.
3. الفاصل الزمني
عند تفعيل استراتيجية TWAP، سيتم تكليف الأوامر الصغيرة وفقًا لـ “الفاصل الزمني” المحدد مسبقًا.
خذ فاصل زمني مدته 5 دقائق كمثال. عند اكتمال الطلب الأخير، سيتم تكليف الطلب التالي بعد 5 دقائق.
4. كمية واحدة
الكمية الفردية هي “المبلغ المؤتمن” لكل طلب صغير. سيتم مضاعفة الكمية الواحدة بنسبة عشوائية تلقائيًا لزيادة خصوصية التداول.
الصيغة هي: الكمية المفردة = الكمية المفردة * النسبة العشوائية + المبلغ غير المكتمل للطلب الأخير
ملحوظة: النسبة العشوائية تتراوح من 0.7 إلى 1.3.
5. المبلغ الإجمالي
يقوم المتداولون بملء المبلغ الإجمالي، والذي سيتم تقسيمه إلى عدة أوامر صغيرة ليعهدوا بها إلى السوق من خلال استراتيجية TWAP.
3. كيفية استخدام TWAP؟
هناك إعدادات أساسية وخيارات متقدمة في تحديد استراتيجية TWAP. يعد الإعداد الأساسي أسهل بكثير حيث يقوم النظام بتنفيذ الإستراتيجية تلقائيًا. يمكن للمتداولين تخصيص إستراتيجية TWAP الخاصة بهم من خلال النقر على “خيارات متقدمة”.
الإعدادات الأساسية
قم بزيارة موقع Gate، وأدخل التداول الفوري أو التداول بالهامش، وانقر على “الأمر الاستراتيجي”، ثم انقر على “TWAP”.
يقوم المتداولون فقط بإدخال المبلغ الإجمالي والمدة، وسيقوم النظام تلقائيًا بتقسيم المبلغ الإجمالي إلى عدة أوامر صغيرة ليتم تكليفهم بها خلال المدة.
كلما طالت المدة وزاد المبلغ الإجمالي، سيتم تقسيم المزيد من الطلبات الصغيرة.
خيارات متقدمة
سعر الطلب
هو تحديد سعر الثقة للأوامر. يمكن للمتداولين تحديد “مسافة السعر” أو “النسبة” لتحديد سعر الثقة.
مسافة السعر
سعر الشراء المعتمد = سعر البيع الأخير + مسافة السعر
سعر البيع المعتمد = آخر سعر شراء – مسافة السعر
حَجم
سعر الشراء المدرج = آخر سعر بيع(1 + نسبة)
سعر البيع المعتمد = آخر سعر شراء(1 - نسبة)
سعر التنشيط
عند الشراء: سعر السوق >= سعر التفعيل، يتم تفعيل الأمر. عند البيع: سعر السوق >= سعر التنشيط، يتم تفعيل الأمر.
الفاصل الزمني
خذ فاصل زمني مدته 5 دقائق كمثال. عند اكتمال الطلب الأخير، سيتم تكليف الطلب التالي بعد 5 دقائق. يمكن أن يكون الفاصل الزمني من 1 دقيقة إلى 12 ساعة.
كمية واحدة
الكمية الفردية هي مقدار الثقة لكل طلب صغير.
الكمية المفردة = الكمية المفردة * النسبة العشوائية + المبلغ غير المكتمل للطلب الأخير
ملحوظة: النسبة العشوائية تتراوح من 0.7 إلى 1.3.
عرض الطلب
يمكن للمتداولين عرض الأوامر في “الأوامر المفتوحة” - “TWAP”. انتقل إلى “سجل الطلبات” لعرض الطلبات المكتملة. انتقل إلى “الطلبات المفتوحة” لعرض الأوامر غير المنفذة، وانتقل إلى “سجل التداول” لعرض الأوامر المكتملة.
إلغاء الطلبات
انقر فوق “إلغاء” في “الطلبات المفتوحة” لإلغاء الطلب غير المكتمل.
4. أمثلة
الإعداد الأساسي فقط
لنفترض أن جاك يريد شراء 1BTC في غضون 6 ساعات. في الإعداد الأساسي، يحتاج فقط إلى إدخال المبلغ الإجمالي 1BTC والمدة 6 ساعات.
بعد ذلك، سيعهد النظام بالأوامر بالإعدادات الافتراضية حتى يتم ملء طلبات 1BTC أو الوصول إلى مدة 6H.
خيارات متقدمة
في الخيارات المتقدمة، يستطيع جاك تخصيص إستراتيجية TWAP الخاصة به. يمكن لجاك تعيين:
الفاصل الزمني: 5 دقائق
الكمية الواحدة: 0.1 بيتكوين
المدة: 100 دقيقة
سعر التفعيل: 30,320 دولارًا أمريكيًا
تباين سعر الطلب: 0.2%
لنفترض أن سعر السوق الحالي لـ BTC هو 30311 دولارًا، وهو أقل من سعر التنشيط البالغ 30320 دولارًا، وبالتالي يتم تنشيط استراتيجية TWAP.
لنفترض أن النسبة العشوائية هي 0.1x0.8=0.08BTC للطلب الأول. إذا كان سعر البيع الأخير هو 30318، فسيكون سعر الائتمان 30318x(1+0.2%)=30378.6 USDT. بعد ذلك، يمكن تنفيذ جميع أوامر البيع تحت 30378.6 USDT. لنفترض أن الطلب مملوء بـ 0.05BTC، مع وجود 0.05BTC شاغرًا.
في أمر الإسناد الثاني، سيكون المبلغ 0.1x0.8+0.05 (آخر مبلغ غير مكتمل) = 0.13BTC. سيكون سعر العهدة هو آخر سعر بيع × (1 + 0.2%). سيتم تقديم الطلب الثاني بعد 5 دقائق.
……
في الترتيب الثاني عشر، سيكون مبلغ الطلب 0.1x0.8 + المبلغ الحادي عشر غير المكتمل. سيكون سعر العهدة هو آخر سعر بيع × (1 + 0.2%). سيتم تقديم الطلب في آخر 5 دقائق من المدة.
5 الأسئلة الشائعة
1. ماذا علي أن أفعل إذا انتهت المدة ولكن لم يتم تنفيذ الطلبات بالكامل؟
سيتم إلغاء الطلبات غير المكتملة تلقائيًا. يجب على المتداولين إعادة ضبط استراتيجية TWAP.
2. كم عدد الطلبات التي يمكنني تكليفها بها؟
يعتمد عدد الطلبات على المبلغ الإجمالي والمدة. كلما زاد المبلغ وطول المدة، سيتم تقديم المزيد من الطلبات.
3. لماذا لم يتم تنفيذ طلباتي؟
قد يؤدي ضعف السيولة إلى عدم تنفيذ جزء من الأمر. سيتم إسناد الجزء غير المعبأ إلى الطلب التالي تلقائيًا.
4. ما الفرق بين TWAP الذي تمت ترقيته والحالة الزمنية؟
تعد استراتيجية TWAP أسهل بكثير للمستخدمين. في الإعداد الأساسي، يمكن للمستخدمين فقط إدخال المبلغ الإجمالي والمدة، وسيقوم النظام بتنفيذ الإستراتيجية تلقائيًا وملء الطلب بأفضل سعر بسرعة.
توفر الخيارات المتقدمة إعدادات أكثر تخصيصًا. يمكن للمستخدمين تحديد مسافة السعر أو نسبة الانزلاق، وسعر التنشيط، والفواصل الزمنية، والكمية الفردية، وما إلى ذلك. فهي تمكن المتداولين من وضع استراتيجياتهم الخاصة وملء الصفقة الكبيرة بتكلفة فعالة.
تحتفظ Gate بالحق النهائي في تفسير المنتج.
