تحليل تنظيم عملة مستقرة US GENIUS Act وتأثيره على السوق
خلفية ومحتوى أساسي لقانون GENIUS
في 18 يوليو 2025، وقع رئيس الولايات المتحدة على قانون GENIUS، الذي يحمل العنوان الرسمي "قانون توجيه وتأسيس الابتكار الوطني للعملة المستقرة الأمريكية"، والذي يُنشئ إطارًا تنظيميًا شاملاً لإصدار وتشغيل العملات المستقرة على المستوى الفيدرالي للمرة الأولى. يتطلب القانون بشكل صريح أن يكون مُصدرو العملات المستقرة مؤسسات مالية مسجلة في الولايات المتحدة، ويجب أن تكون العملات المستقرة المُصدرة مدعومة بنسبة 100% من احتياطيات الدولارات الأمريكية أو الأصول المعادلة للدولار، والتي تشمل النقد، والودائع المصرفية، والأصول ذات السيولة العالية مثل سندات الحكومة الأمريكية ذات الاستحقاق الذي لا يتجاوز 93 يومًا.
متطلبات تنظيمية وتفاصيل التنفيذ
يتعين على الجهات المصدرة الكشف علنًا عن تكوين الأصول الاحتياطية كل شهر، وهي خاضعة للإشراف بموجب قانون سرية البنك. كما تبرز الفاتورة حماية المستهلك وتدابير مكافحة غسيل الأموال، مما يضمن سلامة أصول المستخدمين وشفافية المعاملات. في حالة إفلاس الجهة المصدرة، سيكون لحاملي العملات المستقرة حقوق سداد أولوية، متقدمين على الدائنين الآخرين.
أثر على السوق والنظام البيئي
إن تنفيذ هذا القانون يعزز الامتثال التنظيمي للعملات المستقرة، مما يزيد بشكل كبير من قبولها بين البنوك ومؤسسات الدفع والصناديق والكيانات السيادية. ستلعب العملات المستقرة دورًا أساسيًا طويل الأمد في المدفوعات عبر الحدود وتسويات السلسلة، مما يعزز التنمية القوية للنظام المالي الرقمي العالمي.
تعزيز التعاون بين المؤسسات والتكنولوجيا
على سبيل المثال، تتعاون Circle مع عملاق الدفع العالمي FIS لتمكين الآلاف من البنوك المجتمعية في الولايات المتحدة من استخدام USDC للتسوية بالدولار على الفور من خلال واجهات برمجة التطبيقات، مما يعزز بشكل كبير سيناريوهات تطبيق USDC في كل من عوالم Web2 و Web3 من خلال دمج المحافظ القابلة للبرمجة وتقنية النقل عبر السلاسل.
توقعات المستقبل
بينما تسرّع الاقتصادات الكبرى مثل الولايات المتحدة وأوروبا في وضع تنظيمات لعملة مستقرة، من المتوقع أن ينمو حجم سوق العملات المستقرة من حوالي 270 مليار دولار حاليًا إلى 3 تريليون دولار بحلول عام 2030. سيستمر تأثير و معدل اعتماد العملات المستقرة المتوافقة مثل USDC في النظام المالي العالمي في الارتفاع.