ارتفاع تعدين USDT من تيثير وسعر بيتكوين: ماذا يعني ذلك لسوق مجال العملات الرقمية
لقد كانت مجتمع العملات الرقمية يتحدث بشغف عن الزيادة الأخيرة في سك عملة تيثير (USDT) – وهي أساسًا إنشاء عملات مستقرة جديدة من USDT – وما قد يعنيه ذلك لبيتكوين والسوق الأوسع. في الأسابيع القليلة الماضية، أصدرت تيثير مليارات الدولارات من رموز USDT الجديدة، مما أثار مناقشات حول ما إذا كان هذا التدفق من السيولة يمكن أن يغذي ارتفاع سعر بيتكوين. في هذه التدوينة، سنقوم بتحليل ما هو سك USDT، ولماذا يحدث، وكيف كانت هذه الأحداث مرتبطة تاريخيًا بتحركات سعر بيتكوين. سننظر أيضًا في أحدث عملية سك، ومشاعر المتداولين حولها، والسيناريوهات المحتملة حول كيفية تأثيرها على السوق في المستقبل القريب. الهدف هو تقديم تحليل واضح وسهل الوصول إليه للمبتدئين والمتوسطين في مجال العملات الرقمية، بلغة احترافية ولكن سهلة الفهم.
ما هو سك USDT ولماذا تصدر تيدير المزيد من USDT؟
USDT هي عملة مستقرة شهيرة تصدرها شركة تيثر. العملة المستقرة هي عملة رقمية مصممة للحفاظ على قيمة مستقرة - في حالة USDT، يتم ربطها بنسبة 1:1 بالدولار الأمريكي. لتحقيق ذلك، تحتفظ تيثر بمخزونات (مثل الدولارات، والسندات، أو أصول أخرى) وتصدر رموز USDT التي تمثل تلك المخزونات. يعني سك USDT إنشاء رموز جديدة من العدم مدعومة بأصول حقيقية مكافئة. عادةً ما تقوم تيثر بسك (إنشاء) المزيد من USDT عندما يكون هناك طلب متزايد على العملة المستقرة في السوق - على سبيل المثال، عندما يقوم المستثمرون الكبار أو البورصات بإدخال دولارات أمريكية ويريدون USDT مقابل التداول.
بعبارات أبسط، اعتبر تيثير كجهة إصدار عملات رقمية: عندما يرغب الناس في تداول مجال العملات الرقمية ولكنهم يرغبون في البقاء في أصول مرتبطة بالدولار، يقومون بتسليم الدولارات إلى تيثير ويتلقون رموز USDT جديدة. تصدر تيثير المزيد من USDT لتلبية هذا الطلب على السيولة. من المفترض أن تكون كل USDT جديدة مدعومة بدولار واحد في احتياطات تيثير، مما يحافظ على السعر ثابتًا عند 1 دولار. هذه العملية مشابهة لطباعة بنك مركزي لعملة جديدة، باستثناء أن تيثير تؤكد أن كل USDT مدعومة بالكامل من الأصول. يضمن التحويل أن إمدادات USDT يمكن أن تنمو مع نمو سوق العملات الرقمية، مما يحافظ على دورها كعملة مستقرة رئيسية للتداول.
تُعتبر Tether أكبر عملة مستقرة في مجال العملات الرقمية اليوم. اعتبارًا من منتصف عام 2025، بلغ إجمالي تداول USDT أعلى مستوى له على الإطلاق بحوالي 150 مليار دولار، مما يمثل حوالي 60-65% من إجمالي سوق العملات المستقرة. تعني هذه الهيمنة أن التغيرات في عرض USDT تُراقب عن كثب كمعيار لسيولة سوق العملات الرقمية. عندما تصدر Tether المزيد من العملات، فإنها تضخ رأس مال جديد (أو على الأقل سيولة) في النظام، مما يمكن أن يُتيح شراء المزيد من البيتكوين وعملات رقمية أخرى. لهذا السبب، يولي المتداولون اهتمامًا لعملية سك USDT - فقد تكون إشارة على أن الأموال الكبيرة تتدفق إلى مجال العملات الرقمية. من ناحية أخرى، عندما يتم "حرق" USDT (تدميره)، فإنه يعني عادةً أن الحائزين يخرجون بأموالهم وأن العرض يتقلص، مما قد يتزامن مع مغادرة الأموال من أسواق العملات الرقمية.
من المهم ملاحظة أن إصدار تيثير من المفترض أن يكون تفاعليًا: من الناحية المثالية، يتم سك USDT فقط عندما يكون هناك طلب مكافئ وأصول داعمة. ومع ذلك، فقد تم التساؤل أحيانًا عن شفافية احتياطيات تيثير، مما أدى إلى مناقشات مستمرة في المجتمع. بالنسبة لنطاق هذه المقالة، سنركز على التأثيرات السوقية القابلة للرصد بدلاً من الجدل. النقطة الرئيسية هي: إن سك USDT يزيد من العرض المتداول لعملة رئيسية في مجال العملات الرقمية، مما يسهل إجراء صفقات أكبر وتحركات في السوق.
أحداث سك USDT الأخيرة وزيادة العرض في 2025
في الآونة الأخيرة، كانت آلات طباعة تيثر تعمل بشكل مكثف. شهد عام 2025 زيادة كبيرة في نشاط سك عملة USDT، حيث تم إنشاء مليارات الدولارات من عملة USDT في فترة زمنية قصيرة. في أواخر أبريل ومايو 2025 على وجه الخصوص، وسعت تيثر بشكل حاد من عرض عملة USDT عبر العديد من شبكات البلوكشين (توجد عملة USDT على عدة شبكات مثل إيثيريوم وترون). بين 28 أبريل وأوائل مايو، سكّت تيثر حوالي 8 مليارات دولار من رموز USDT الجديدة عبر شبكتي ترون وإيثيريوم، مما دفع إجمالي عملة USDT المتداولة إلى حوالي 149.4 مليار دولار – وهو رقم قياسي جديد. تعكس هذه الزيادة السريعة (نمو في العرض بنسبة 8.6% في بضعة أشهر فقط من عام 2025) الطلب المتزايد على سيولة العملات المستقرة في تداول العملات الرقمية.
أحد الجوانب الملحوظة في هذه العملية الطباعة هو كيفية توزيعها عبر الشبكات. ترون وإيثيريوم هما الشبكتان الرئيسيتان ل USDT، وقد أصبحت ترون متفوقة بشكل متزايد في معاملات تيذر بسبب رسومها المنخفضة. وكانت الأنشطة الأخيرة لتيذر تشمل إنشاء 1 مليار USDT على ترون في معاملة واحدة (كما لوحظ في أوائل مايو)، بالإضافة إلى إصدارات كبيرة على إيثيريوم. في الواقع، بحلول منتصف مايو 2025، تجاوزت شبكة ترون إيثيريوم لاستضافة أكبر كمية من USDT. وفقًا لتقارير CTO لتيذر باولو أردوينو، بعد عملية طباعة بقيمة 2 مليار دولار على ترون حوالي 21 مايو، كان لدى ترون الآن حوالي 75.6 مليار USDT متداولة، وهو ما يزيد قليلاً عن الموجود على إيثيريوم. وهذا يدل على الطلب الهائل على USDT على شبكة ترون (غالبًا ما تستخدم لنقل الأموال بين البورصات بتكلفة منخفضة). إنها تحول ملحوظ، بالنظر إلى أن إيثيريوم كانت تحتفظ تقليديًا بالنصيب الأكبر من USDT - وهو علامة على كيفية تغير أنماط الاستخدام جنبًا إلى جنب مع هذه الزيادة في العرض.
كان الحدث الأكثر حديثًا هو سك تيثير لمبلغ 2 مليار USDT في 21 مايو 2025. وقد قامت أدوات تتبع البلوكشين مثل Lookonchain و Whale Alert بالإشارة إلى هذه الإصدارات الضخمة في الوقت الفعلي، مما تسبب في ضجة على وسائل التواصل الاجتماعي. لقد جلب هذا الحدث الوحيد إجمالي USDT الذي تم سكّه حديثًا (ناقص أي حرق) إلى حوالي 15.7 مليار في عام 2025 – وهو ضخ هائل من سيولة العملات المستقرة في أقل من نصف عام. بدأ المتداولون والمحللون على الفور بالتكهن بما قد يعنيه هذا للسوق. تاريخيًا، تم تفسير سكوك كبيرة مفاجئة من تيثير غالبًا كإشارات صعودية (سنستكشف التاريخ في القسم التالي)، لذا تحولت الأنظار إلى حركة سعر البيتكوين بعد الإعلان.
كانت ردود فعل السوق الأولية ملحوظة بالفعل. بعد فترة وجيزة من إصدار العملات في 21 مايو، شهد سعر بيتكوين ارتفاعًا طفيفًا، وأظهرت بيانات السلسلة زيادة في USDT التي تنتقل إلى البورصات. في الساعة التي تلت الخبر، ارتفع سعر بيتكوين حوالي 0.8%، وقفزت ودائع USDT إلى البورصات الكبرى بنسب مزدوجة كأنما كان المتداولون يضعون الأموال لشراء BTC. وهذا يشير إلى أن العديد من المشاركين في السوق اعتبروا إصدار Tether كعلامة على أن القوة الشرائية تتزايد، مما قد ينذر بارتفاع محتمل. إنها في الأساس علامة على أن "الأموال الكبيرة" قد تدخل الساحة، حيث إن إصدار USDT يشبه تحميل مسحوق جاف لشراء العملات الرقمية.
ومع ذلك، يجدر بالذكر أن تيثير نفسها وصفت هذا الإنشاء بقيمة 2 مليار دولار على أنه إعادة تعبئة للمخزون لترون - مما يعني أن الرموز تم تفويضها لمحفظة خزينة تيثير، جاهزة للنشر، بدلاً من flooding السوق على الفور. غالبًا ما تقوم تيثير بصك كميات كبيرة مسبقًا (“مصرح بها ولكن لم تصدر” المخزون) لتكون لديها إمدادات متاحة لتلبية الطلب القادم. لذا، بينما الرقم الرئيسي كبير، فإن التأثير الفعلي يعتمد على مقدار الـ USDT الذي يتدفق فعليًا إلى التداول وعلى البورصات. ومع ذلك، يميل المتداولون إلى افتراض أن مثل هذه التحركات ستترجم في النهاية إلى شراء جديد. السياق هنا متفائل: كانت البيتكوين في مرحلة توطيد قبل الصك، ورأى العديد من الناس أن هذا النوع من زيادة السيولة كان بمثابة محفز محتمل لدفع السعر خارج نطاقه.
أنماط تاريخية: ارتفاعات سك USDT وارتفاعات بيتكوين
تعتبر أحداث سك التيثر الكبيرة ليست ظاهرة جديدة - وتاريخياً، غالباً ما تتماشى مع مراحل بيتكوين الصاعدة. لقد لاحظ المتداولون منذ فترة طويلة وجود ارتباط واضح بين الزيادات في عرض USDT والتحركات الصعودية في سعر BTC. الفكرة هي أنه عندما تغمر عملات مستقرة جديدة السوق، فإنها تمثل رأس مال جديد جاهز لشراء العملات الرقمية، مما يدفع الأسعار إلى الأعلى. دعونا نلقي نظرة على بعض الحالات الملحوظة السابقة حيث تزامنت "طباعة" USDT مع ارتفاعات بيتكوين:
- أواخر 2017: خلال الارتفاع الشهير لبيتكوين في عام 2017 إلى ما يقرب من 20,000 دولار، توسع عرض Tether بشكل كبير (من عشرات الملايين من USDT إلى أكثر من مليار دولار بحلول أوائل 2018). كانت العلاقة واضحة بشكل خاص في ذلك العام – كانت هذه هي المرة الأولى التي يتم فيها إصدار USDT بكميات كبيرة، وقد حدث ذلك بينما كانت BTC ترتفع بشكل كبير. أدى ذلك إلى مناقشات ودراسات لاحقة تشير إلى أن إصدارات Tether الكبيرة قد تكون ساعدت في دفع فقاعة بيتكوين لعام 2017.
- بداية عام 2019: بعد شتاء العملات الرقمية لعام 2018، انتعشت بيتكوين من حوالي 3,250 دولار في ديسمبر 2018 إلى حوالي 13,000 دولار بحلول منتصف عام 2019. خلال هذه الانتعاشة، ارتفعت أيضاً القيمة السوقية لتيثر بشكل كبير. لاحظ المحللون أن نمو عرض USDT في أوائل عام 2019 تزامن مع ارتفاع بيتكوين. وقد اعتُبر هذا مؤشراً على أن السيولة الجديدة من العملات المستقرة كانت تدعم زيادة الأسعار خلال انتعاش تلك الدورة.
- منتصف 2020 حتى أوائل 2021: في الفترة التي سبقت سوق الثور في 2021، دخل إصدار تيثر في وضع التشغيل العالي. من حوالي أغسطس 2020 حتى يناير 2021، تضاعف عرض USDT تقريبا (زيادة قدرها 100%)، وفي نفس الفترة ارتفع سعر بيتكوين بمعدل حوالي 130% (كاسرا حاجز 2017 وواصل نحو 40,000 دولار). رأى العديد من المستثمرين أن الزيادة السريعة في عرض العملات المستقرة كانت ريحا مواتية لبيتكوين، حيث وفرت الوقود اللازم لـ BTC للانطلاق في ارتفاع هائل أخذها في النهاية فوق 60,000 دولار في أبريل 2021.
- أواخر 2024: مؤخرًا، في أكتوبر-نوفمبر 2024، شهدت بيتكوين ارتفاعًا ملحميًا من حوالي 66,000 دولار إلى أكثر من 106,000 دولار (أعلى مستوى تاريخي جديد). وقد صاحب هذا الارتفاع سلسلة من قوالب USDT الضخمة. في عدة دفعات، أصدرت تيثير عشرات المليارات من USDT خلال أسابيع صعود بيتكوين. على سبيل المثال، حوالي منتصف نوفمبر 2024، تم إنشاء أكثر من 15 مليار دولار من USDT في بضعة أيام فقط بينما كانت بيتكوين ترتفع بسرعة نحو ذروتها. حدثت العديد من هذه الإصدارات تقريبًا بالتزامن مع ارتفاعات BTC، مما يشير إلى أنها كانت تستجيب للطلب المتزايد حيث كان المتداولون يدخلون في الارتفاع. حتى أن بعض القوالب الكبيرة جدًا سبقت قليلاً القفزات السعرية الجديدة، مما يدل على أن حقن سيولة USDT قد ساعدت في دعم الزخم الصعودي.
الرسم البياني: المطبوعات مقابل الحروق لعملة USDT مقابل سعر بيتكوين (مايو 2024 – أبريل 2025). تُظهر الأعمدة الخضراء أحداث المطبوعات الرئيسية لعملة USDT (الإمداد الجديد)، بينما تُظهر الأعمدة الحمراء حروق USDT (تقليص الإمداد)، والخط الأصفر هو سعر بيتكوين. ومن الجدير بالذكر أنه في أواخر عام 2024 (في مركز الرسم البياني)، هناك مجموعة من الارتفاعات الخضراء الكبيرة التي تزامنت مع ارتفاع سعر بيتكوين إلى ذروة فوق 100K دولار. توضح هذه الصورة كيف تتداخل فترات الطباعة العدوانية لعملة Tether غالبًا مع الاتجاهات الصعودية في سعر بيتكوين.
عند النظر إلى هذه الأنماط التاريخية، من السهل أن نفهم لماذا يتحمس المتداولون عندما تبدأ تيذر في طباعة العملات. في hindsight، كان شراء بيتكوين عندما كان عرض USDT يتوسع بسرعة – وعلى العكس من ذلك، أن تكون حذرًا عندما يتوقف العرض عن النمو أو يتقلص – سيكون استراتيجية مربحة في عدة دورات سابقة. أشار تحليل واحد إلى أن مجرد الاحتفاظ ببيتكوين أثناء مراحل توسع تيذر وجني الأرباح عندما يتوقف عرض تيذر عن النمو كان سيتفوق على استراتيجية الشراء والاحتفاظ الأساسية على مدى فترات معينة. المنطق هنا بسيط: عندما تغمر USDT السوق، فإن ذلك غالبًا ما يعني وجود ضغط شراء جديد على بيتكوين (حيث يتم استخدام الكثير من USDT لشراء بيتكوين)، بينما عندما يتوقف عرض USDT عن النمو أو يتقلص، قد يشير ذلك إلى عملية تبريد.
ومع ذلك، فإن الارتباط لا يعادل دائماً السببية، ويحذر العديد من الخبراء من أن العلاقة ليست بسيطة كما هو الحال في الربط السببي الواحد إلى واحد. كانت هناك أوقات قامت فيها Tether بطباعة USDT بعد أن بدأت بيتكوين بالفعل في الارتفاع، مما يشير إلى أن الإصدار كان يستجيب لطلب السوق (كان الناس يريدون USDT للانضمام إلى الارتفاع) بدلاً من أن يكون الشرارة التي أشعلته. على سبيل المثال، خلال الارتفاع في أواخر 2024، كانت بعض أكبر المطبوعات تأتي خلال أو بعد حركة سعر بيتكوين، مما يوحي بأن Tether كانت تقوم بتوسيع العرض لتلبية تدفق رأس المال الذي كان بالفعل يدفع BTC للأعلى. من ناحية أخرى، كانت هناك أيضاً حالات حدثت فيها مطبوعة كبيرة قبل القفزة مباشرة، مما يغذي السرد بأنها وفرت الوقود الإضافي للإقلاع.
باختصار، يظهر السجل التاريخي وجود ارتباط قوي بين فترات إصدار USDT الكبيرة ومرحلة السوق الصاعدة لبيتكوين. هذا منطقي بحد ذاته: المزيد من السيولة (خصوصًا السيولة المرتبطة بالدولار) في النظام يمكن أن يدفع أسعار الأصول للأعلى. لكن يجب على المتداولين أن يكونوا حذرين من الافتراض أن طباعة تيثر تضمن ارتفاع بيتكوين في كل مرة. التوقيت والسياق مهمان. بعد ذلك، دعونا نستكشف كيف يفسر السوق هذه الأحداث المتعلقة بالتعدين ولماذا تتأرجح المشاعر بشكل إيجابي عندما يبدأ محفظة خزينة تيثر في النشاط.
مشاعر السوق: لماذا يراقب المتداولون إشارة "طابعة تيذر"
بين المتداولين في مجال العملات الرقمية، غالبًا ما يتم استقبال عبارة "آلة طباعة التيثر تعمل بسرعات عالية" (وهي عبارة ميمية مرحة) بحماس. تشير هذه العبارة إلى تلك اللحظات التي يبدو فيها أن التيثر يقوم بسرعة بإنشاء رموز USDT جديدة، مشابهًا لطابعة نقود تنتج النقود. السبب وراء كونها إشارة يُنظر إليها عن كثب هو في الغالب نفسي ويعتمد على التجارب السابقة: يفسر المتداولون عمليات سك USDT الكبيرة على أنها علامة على أن قوة شرائية كبيرة على وشك دخول السوق. بشكل أساسي، إذا كانت التيثر تصدر مئات الملايين أو مليارات من العملات المستقرة الجديدة، يعتقد العديد من المتداولين أن ذلك لأن مستثمرين كبار أو مؤسسات يستعدون لشراء العملات الرقمية - مع كون البيتكوين هو الهدف الأساسي.
يميل شعور السوق إلى التحول إلى الاتجاه الصعودي عندما تقوم تيثر بصك USDT جديدة، خاصة في سوق راكد أو متماسك. تضيء منصات وسائل التواصل الاجتماعي مثل تويتر (X) بتنبيهات الحيتان (حسابات تتبع المعاملات الكبيرة في مجال العملات الرقمية) التي تبلغ، على سبيل المثال، "قامت خزانة تيثر بصك 1,000,000,000 USDT." وغالبًا ما تسبق هذه الأخبار انفجارات من التفاؤل، حيث يتكهن المؤثرون والمحللون بأن ارتفاع سعر البيتكوين قد يكون وشيكًا. إنه تقريبًا نبوءة تحقق ذاتها في بعض الأحيان: إذا اعتقد عدد كافٍ من المتداولين أن طباعة USDT ستؤدي إلى رفع سعر BTC، فقد يبدأون في الشراء توقعًا لذلك، مما يدفع السعر للارتفاع.
تدعم العديد من المؤشرات على السلسلة والسوق سبب عدم كون هذا الشعور مجرد خرافة. عندما تقوم Tether بصك USDT وإرساله إلى البورصات أو أطراف أخرى، تميل تدفقات USDT إلى البورصات إلى الارتفاع، كما لوحظ خلال الأحداث الأخيرة. يُنظر إلى الارتفاع في ودائع العملات المستقرة في البورصات بشكل واسع على أنه إيجابي – فهو يعني أن المتداولين قد أحضروا الذخيرة (العملات المستقرة) إلى البورصات، ربما لشراء مجال العملات الرقمية. على سبيل المثال، في الساعة التي تلت آخر صك بقيمة 2 مليار دولار، أظهرت بيانات Glassnode ارتفاعًا بنسبة 12% في تدفقات USDT إلى البورصات، وهو تحرك كبير في فترة قصيرة كهذه. هذه النوعية من المقاييس تعتبر دليلًا في الوقت الحقيقي على استعداد المتداولين للشراء. لذا، ليس ذلك إيمانًا أعمى؛ هناك تدفقات مالية ملموسة تدعم الشعور الإيجابي عندما تقوم Tether بالطباعة.
يعتبر المتداولون أيضًا إصدار USDT بمثابة مؤشر على النشاط المؤسسي أو نشاط "الحيتان". الكيانات الكبيرة التي ترغب في دخول مجال العملات الرقمية غالبًا ما تفعل ذلك من خلال الحصول على العملات المستقرة مثل USDT للتداول بها (نظرًا لأن القنوات المباشرة من النقد إلى العملات الرقمية يمكن أن تكون أبطأ أو أكثر تنظيمًا). لذلك، يمكن اعتبار ارتفاع إمدادات USDT علامة على أن اللاعبين الكبار يدخلون السوق. كما أشارت إحدى التحليلات، فإن إصدار العملات المستقرة غالبًا ما يعمل بمثابة مؤشر على نية الشراء من قِبل الحيتان، وأثره على مشاعر السوق كبير. بلغة أكثر وضوحًا، عندما يرتفع إمداد Tether، يشعر المتداولون بمزيد من الثقة بأن "الأموال الذكية" تدخل البيتكوين، لذا يميلون إلى التفاؤل بدلاً من التشاؤم.
من ناحية أخرى، يتسم المتداولون الأذكياء بتوازن تفاؤلهم بقليل من الحذر. ليس كل إصدار لـ USDT يؤدي إلى ارتفاع فوري لبيتكوين. أحيانًا قد تُستخدم الأموال للعملات البديلة، على سبيل المثال، أو لتوفير السيولة في منصات التمويل اللامركزي (DeFi). بالإضافة إلى ذلك، إذا كان الإصدار يعيد فقط مخزون تيثر (المحتفظ به في الخزانة ولم يُطرح بعد في التداول)، فقد يكون التأثير مُؤجلاً أو مُخففًا حتى يدخل USDT فعليًا في نظام التداول. هناك أيضًا الاعتبار أن سياق السوق مهم - إذا كانت المشاعر العامة متخوفة أو كانت الظروف الاقتصادية الكلية سيئة، قد لا تؤدي حتى الحقن الكبيرة لـ USDT إلى انتعاش.
وجهة نظر أخرى تأتي من أولئك الذين يجادلون بأن العملات المستقرة أصبحت جزءًا أصغر نسبيًا من اللغز مع نضوج سوق العملات الرقمية. على سبيل المثال، خلال دورة 2024-2025، أشار بعض المحللين إلى أن أشكالًا أخرى من السيولة (مثل الأموال المؤسساتية عبر صناديق الاستثمار المتداولة أو خزائن الشركات) بدأت تلعب دورًا أكبر في تحركات أسعار البيتكوين. في الواقع، أظهرت البيانات أن إجمالي كمية العملات المستقرة على المنصات في أوائل 2025 كان أقل مما كان عليه خلال دورة الصعود في 2021، مما يشير إلى أن اعتماد السوق على العملات المستقرة كمحرك قد انخفض إلى حد ما. من هذه الزاوية، تعتبر عملية سك التيثر إشارة واحدة من بين العديد – مثيرة للاهتمام وقد تكون إيجابية، لكنها ليست المحدد الوحيد لاتجاه السوق.
باختصار، فإن الشعور العام في السوق هو أن "طباعة تيثير = صعود للبيتكوين"، وهذا مستند إلى كل من السوابق التاريخية وسلوك التداول القابل للملاحظة. وغالباً ما يشجع المتداولون، وخاصة أولئك النشطون على تويتر الخاص بالعملات الرقمية والمنتديات، مثل هذه الأخبار ويعدلون استراتيجياتهم لتكون أكثر عدوانية في توقعهم لارتفاع الأسعار. ومع ذلك، يبقى معظمهم أيضاً على اطلاع على وجهة USDT ومؤشرات أخرى (مثل زخم البيتكوين، بيانات دفتر الطلبات، إلخ) لتأكيد الإشارة. كما هو الحال دائماً في التداول، لا شيء مضمون بنسبة 100%، ولكن الثقة ورغبة المخاطرة تزداد بوضوح عندما تغمر العملات المستقرة الجديدة النظام.
السيناريوهات المحتملة: كيف يمكن أن يؤثر أحدث سك لـ USDT على سعر بيتكوين؟
مع الأخذ في الاعتبار عملية سك تيثير الأخيرة، ما الذي قد ينتظر سوق العملات الرقمية في المستقبل القريب؟ بينما لا يمكن لأحد التنبؤ بالتأكيد، يمكننا رسم بعض السيناريوهات المحتملة بناءً على الأنماط التاريخية وظروف السوق الحالية:
سيناريو صعودي – السيولة تغذي الانفجار: إذا تكررت التاريخ، فإن تدفق مليارات من USDT يمكن أن يعمل كعامل محفز لارتفاع قوي في البيتكوين. توفر العملات المستقرة الجديدة القوة الشرائية للمشترين، مما قد يدفع BTC إلى قمم جديدة. في هذا السيناريو، يمكن أن نرى سعر البيتكوين يرتفع بضع نقاط مئوية أخرى (أو أكثر) في الأيام أو الأسابيع القادمة، مما قد يؤدي إلى كسر القمة الأخيرة وتحديد أعلى مستوى على الإطلاق. على سبيل المثال، بعد سك USDT بقيمة 2 مليار دولار في منتصف مايو، تمكن البيتكوين من الارتفاع فوق 105,000 دولار، مما يشير إلى أن هذه السيولة ساعدت في دفعه خارج منطقة التوحيد. لقد لاحظ المحللون أنه إذا استمرت الأنماط التاريخية، فإن مثل هذه السكوك الكبيرة تميل إلى أن تتبعها مكاسب قصيرة الأجل في BTC تتراوح بين 3-5% – والتي في حالة البيتكوين يمكن أن تكون آلاف الدولارات المضافة إلى سعره. كما تأخذ التفسيرات المتفائلة في الاعتبار أن سوق العملات الرقمية كان يكتسب قوة (مع أخبار إيجابية مثل اهتمام الصناديق المتداولة في البورصة المؤسسية، وما إلى ذلك)، لذا فإن ضخ USDT قد يعزز سوقًا يميل بالفعل نحو الارتفاع. في هذه النتيجة المتفائلة، يظل شعور السوق إيجابيًا، ويقوم المزيد من المتداولين بالاستثمار في البيتكوين والبدائل الرئيسية، ونرى ارتفاعًا واسعًا في العملات الرقمية مع أحجام تداول مرتفعة. بشكل أساسي، سيكون طباعة Tether الشرارة التي تشعل النار للخطوة التالية.
سيناريو محايد/حذر - امتصاص الطلب دون ألعاب نارية كبيرةمن ناحية أخرى ، من المحتمل أن يكون لسك USDT تأثير أكثر صمتا هذه المرة.: قد يعني هذا السيناريو أن USDT الجديد يلبي ببساطة الطلب الحالي بدلا من خلق طلب جديد. قد يستمر سعر البيتكوين في الارتفاع ، ولكن بشكل متواضع ، أو يمكن أن يتم تداوله بشكل جانبي إذا أبقت قوى أخرى تحت السيطرة. على سبيل المثال ، إذا تم إصدار الكثير من مبلغ 2 مليار دولار أمريكي مسبقا لتسهيل التداولات خارج البورصة أو لموازنة السيولة ، فقد لا يترجم على الفور إلى مضخة كبيرة. قد ينتهي الأمر بالمتداولين الذين اشتروا شائعة (طباعة Tether) ببيع الأخبار إذا لم يروا حركة سريعة ، مما يؤدي إلى ارتداد قصير الأجل يتبعه توطيد. يجدر أيضا النظر في عوامل أوسع: إذا كان هناك عدم يقين في الاقتصاد الكلي أو إذا كانت عملة البيتكوين محمومة بالفعل ، فقد يستوعب السوق السيولة الجديدة دون نشوة. في هذا السيناريو ، قد تحوم BTC حول المستويات الحالية أو تشهد ارتفاعا تدريجيا ، وقد يبدو الارتباط مع النعناع أقل دراماتيكية. في الأساس ، يقول السوق "شكرا على السيولة" ولكنه لا يدخل في وضع الاختراق الكامل - على الأقل ليس على الفور. سيكون من الحكمة أن يراقب المتداولون في هذه الحالة أي اختلاف (على سبيل المثال ، إذا فشلت عملة البيتكوين في الارتفاع على الرغم من النمو الهائل في USDT ، فقد يشير ذلك إلى ضعف أساسي).
في كلتا الحالتين، يجب الانتباه إلى التقلبات. يمكن أن تؤدي الزيادة في السيولة المتاحة إلى زيادة التقلبات - حتى في سيناريو صاعد، يمكن أن تحدث تراجعات حادة عندما يتعارض المشترون والبائعون الجدد. قد تستفيد عملات الألتكوين أيضًا من وجود المزيد من USDT، وليس فقط بيتكوين، حيث قد تتدفق بعض من تلك الأموال إلى أصول العملات الرقمية الأخرى بحثًا عن عوائد أعلى. لقد رأينا لمحات من ذلك في البيانات الأخيرة: بعد عملية السك، ارتفعت أحجام التداول على أزواج الألتكوين الرئيسية (مثل ETH/USDT) أيضًا، مما يشير إلى انتعاش أوسع في السوق. لذا، أيًا كانت السيناريوهات التي تحدث لبيتكوين، توقع تأثيرات متتالية عبر سوق العملات الرقمية.
أي سيناريو يبدو أكثر احتمالاً؟ هذا هو السؤال الذهبي. يميل العديد من المتداولين إلى التفاؤل نظرًا للنمط الثابت في الدورات السابقة - يرون أن عملية سك عملات Tether العدوانية هي علامة على أن "اللاعبين الكبار يعرفون شيئًا" أو أن "الأموال تتدفق، لذا سيتبعها السعر." ومع ذلك، من الحكمة دائمًا التعامل مع مثل هذه الافتراضات بحذر. كما تم ذكره، يجادل بعض المحللين بأن سوق العملات الرقمية أصبح تدريجيًا أقل اعتمادًا على تدفق العملات المستقرة وأكثر اعتمادًا على التدفقات المؤسسية وديناميكيات أخرى. وبالتالي، قد لا يكون تأثير سك عملات Tether قويًا كما كان قبل بضع سنوات.
لتحقيق نهج متوازن، يمكن للمتداولين والمستثمرين مراقبة مؤشرات المتابعة: هل تتدفق تلك USDT الجديدة فعليًا إلى البورصات (راقب محافظ البورصة)، هل تُظهر دفتر طلبات البيتكوين زيادة في ضغط الشراء، وهل هناك روايات إيجابية تدعم الحركة؟ إذا كان الجواب نعم، فإن الحالة الصاعدة تكتسب مصداقية. إذا لم يكن كذلك، قد يُفترض أن السوق قد سعر الطباعة أو ينتظر محفزات صاعدة أكثر وضوحًا.
الخاتمة
نشاط سكّ Tether الأخير لعملة USDT قد وضع سوق العملات الرقمية مرة أخرى في حالة تأهب عالية - ولسبب وجيه. USDT هي شريان الحياة لتداول العملات الرقمية، وحقن مفاجئ للإمدادات الجديدة يشبه حقنة الأدرينالين لسيولة السوق. لقد استكشفنا كيف تعمل هذه الأحداث السكّة ولماذا تحدث (لتلبية الطلب والحفاظ على ربط الدولار الأمريكي بقيمة 1$)، بالإضافة إلى كيف أن الزيادات السابقة في إمدادات Tether غالبًا ما تتماشى مع أكبر ارتفاعات في أسعار البيتكوين. التاريخ لا يتكرر دائمًا بالضبط، لكنه غالبًا ما يتناغم: المزيد من السيولة غالبًا ما يتزامن مع حركة أسعار صاعدة، والمتداولون على دراية جيدة بذلك النمط.
جولة الطباعة الأخيرة من USDT في عام 2025 - بما في ذلك مليارات تم سكها على ترون وإيثيريوم و2 مليار دولار في عملية واحدة - قد قوبلت عمومًا بتفاؤل من المشاركين في مجال العملات الرقمية. يُنظر إليها على أنها إشارة قوية بأن أموال جديدة على وشك دخول السوق، مما قد يدفع بيتكوين والعملات الرقمية الأخرى للأعلى. ومع ذلك، من المهم الحفاظ على هدوء العقل. ديناميكيات سوق العملات الرقمية معقدة، وعلى الرغم من أن تدفق العملات المستقرة يعد عاملاً مهماً، إلا أنه ليس العامل الوحيد. سيتعامل المتداولون الحذرون مع أخبار سك تيثر كنقطة بيانات واحدة من بين العديد من النقاط في اتخاذ قراراتهم، جنبًا إلى جنب مع التحليل الفني، والاتجاهات على السلسلة، والأخبار الكلية.
بالنسبة لأولئك الجدد في المجال، النقطة الأساسية هي أن إصدار Tether من USDT هو مقياس أساسي يجب مراقبته. إنه يعكس الثقة والطلب داخل نظام العملات الرقمية. عندما تسمع أن "Tether طبعت مليار دولار"، فهذا يعني بشكل أساسي أن هناك تدفقًا كبيرًا من القوة الشرائية قد يصل إلى السوق - وهو شيء غالبًا ما يسبق ارتفاع سعر البيتكوين. ومع ذلك، تذكر دائمًا أن الارتباط ≠ ضمان السبب، ويمكن أن تحدث تحولات غير متوقعة في السوق.
في النهاية، سواء أسفر هذا الهوس في سك USDT عن دعم بيتكوين لجولة جديدة، أو كان مجرد هامش في قصة أكبر، فإنه يبرز بلا شك مدى ارتباط اقتصاد العملات المستقرة بمشاعر سوق العملات الرقمية. بينما نتقدم، تابع تلك المعاملات في خزينة تيثر - فقد تقدم لك أدلة على الخطوة التالية لبيتكوين. تداول سعيد، وابقَ آمناً هناك في الأسواق!
ارتفاع تعدين USDT من تيثير وسعر بيتكوين: ماذا يعني ذلك لسوق مجال العملات الرقمية
ما هو سك عملة USDT ولماذا تصدر تيذر المزيد من USDT؟
أحداث سك USDT الأخيرة وارتفاع المعروض في عام 2025
أنماط تاريخية: ارتفاعات سك USDT وارتفاعات بيتكوين
مشاعر السوق: لماذا يراقب المتداولون إشارة "طابعة تيثر"
سيناريوهات محتملة: كيف يمكن أن يؤثر أحدث سك لعملة USDT على سعر بيتكوين؟
استنتاج
لقد كانت مجتمع العملات الرقمية يتحدث بشغف عن الزيادة الأخيرة في سك عملة تيثير (USDT) – وهي أساسًا إنشاء عملات مستقرة جديدة من USDT – وما قد يعنيه ذلك لبيتكوين والسوق الأوسع. في الأسابيع القليلة الماضية، أصدرت تيثير مليارات الدولارات من رموز USDT الجديدة، مما أثار مناقشات حول ما إذا كان هذا التدفق من السيولة يمكن أن يغذي ارتفاع سعر بيتكوين. في هذه التدوينة، سنقوم بتحليل ما هو سك USDT، ولماذا يحدث، وكيف كانت هذه الأحداث مرتبطة تاريخيًا بتحركات سعر بيتكوين. سننظر أيضًا في أحدث عملية سك، ومشاعر المتداولين حولها، والسيناريوهات المحتملة حول كيفية تأثيرها على السوق في المستقبل القريب. الهدف هو تقديم تحليل واضح وسهل الوصول إليه للمبتدئين والمتوسطين في مجال العملات الرقمية، بلغة احترافية ولكن سهلة الفهم.
ما هو سك USDT ولماذا تصدر تيدير المزيد من USDT؟
USDT هي عملة مستقرة شهيرة تصدرها شركة تيثر. العملة المستقرة هي عملة رقمية مصممة للحفاظ على قيمة مستقرة - في حالة USDT، يتم ربطها بنسبة 1:1 بالدولار الأمريكي. لتحقيق ذلك، تحتفظ تيثر بمخزونات (مثل الدولارات، والسندات، أو أصول أخرى) وتصدر رموز USDT التي تمثل تلك المخزونات. يعني سك USDT إنشاء رموز جديدة من العدم مدعومة بأصول حقيقية مكافئة. عادةً ما تقوم تيثر بسك (إنشاء) المزيد من USDT عندما يكون هناك طلب متزايد على العملة المستقرة في السوق - على سبيل المثال، عندما يقوم المستثمرون الكبار أو البورصات بإدخال دولارات أمريكية ويريدون USDT مقابل التداول.
بعبارات أبسط، اعتبر تيثير كجهة إصدار عملات رقمية: عندما يرغب الناس في تداول مجال العملات الرقمية ولكنهم يرغبون في البقاء في أصول مرتبطة بالدولار، يقومون بتسليم الدولارات إلى تيثير ويتلقون رموز USDT جديدة. تصدر تيثير المزيد من USDT لتلبية هذا الطلب على السيولة. من المفترض أن تكون كل USDT جديدة مدعومة بدولار واحد في احتياطات تيثير، مما يحافظ على السعر ثابتًا عند 1 دولار. هذه العملية مشابهة لطباعة بنك مركزي لعملة جديدة، باستثناء أن تيثير تؤكد أن كل USDT مدعومة بالكامل من الأصول. يضمن التحويل أن إمدادات USDT يمكن أن تنمو مع نمو سوق العملات الرقمية، مما يحافظ على دورها كعملة مستقرة رئيسية للتداول.
تُعتبر Tether أكبر عملة مستقرة في مجال العملات الرقمية اليوم. اعتبارًا من منتصف عام 2025، بلغ إجمالي تداول USDT أعلى مستوى له على الإطلاق بحوالي 150 مليار دولار، مما يمثل حوالي 60-65% من إجمالي سوق العملات المستقرة. تعني هذه الهيمنة أن التغيرات في عرض USDT تُراقب عن كثب كمعيار لسيولة سوق العملات الرقمية. عندما تصدر Tether المزيد من العملات، فإنها تضخ رأس مال جديد (أو على الأقل سيولة) في النظام، مما يمكن أن يُتيح شراء المزيد من البيتكوين وعملات رقمية أخرى. لهذا السبب، يولي المتداولون اهتمامًا لعملية سك USDT - فقد تكون إشارة على أن الأموال الكبيرة تتدفق إلى مجال العملات الرقمية. من ناحية أخرى، عندما يتم "حرق" USDT (تدميره)، فإنه يعني عادةً أن الحائزين يخرجون بأموالهم وأن العرض يتقلص، مما قد يتزامن مع مغادرة الأموال من أسواق العملات الرقمية.
من المهم ملاحظة أن إصدار تيثير من المفترض أن يكون تفاعليًا: من الناحية المثالية، يتم سك USDT فقط عندما يكون هناك طلب مكافئ وأصول داعمة. ومع ذلك، فقد تم التساؤل أحيانًا عن شفافية احتياطيات تيثير، مما أدى إلى مناقشات مستمرة في المجتمع. بالنسبة لنطاق هذه المقالة، سنركز على التأثيرات السوقية القابلة للرصد بدلاً من الجدل. النقطة الرئيسية هي: إن سك USDT يزيد من العرض المتداول لعملة رئيسية في مجال العملات الرقمية، مما يسهل إجراء صفقات أكبر وتحركات في السوق.
أحداث سك USDT الأخيرة وزيادة العرض في 2025
في الآونة الأخيرة، كانت آلات طباعة تيثر تعمل بشكل مكثف. شهد عام 2025 زيادة كبيرة في نشاط سك عملة USDT، حيث تم إنشاء مليارات الدولارات من عملة USDT في فترة زمنية قصيرة. في أواخر أبريل ومايو 2025 على وجه الخصوص، وسعت تيثر بشكل حاد من عرض عملة USDT عبر العديد من شبكات البلوكشين (توجد عملة USDT على عدة شبكات مثل إيثيريوم وترون). بين 28 أبريل وأوائل مايو، سكّت تيثر حوالي 8 مليارات دولار من رموز USDT الجديدة عبر شبكتي ترون وإيثيريوم، مما دفع إجمالي عملة USDT المتداولة إلى حوالي 149.4 مليار دولار – وهو رقم قياسي جديد. تعكس هذه الزيادة السريعة (نمو في العرض بنسبة 8.6% في بضعة أشهر فقط من عام 2025) الطلب المتزايد على سيولة العملات المستقرة في تداول العملات الرقمية.
أحد الجوانب الملحوظة في هذه العملية الطباعة هو كيفية توزيعها عبر الشبكات. ترون وإيثيريوم هما الشبكتان الرئيسيتان ل USDT، وقد أصبحت ترون متفوقة بشكل متزايد في معاملات تيذر بسبب رسومها المنخفضة. وكانت الأنشطة الأخيرة لتيذر تشمل إنشاء 1 مليار USDT على ترون في معاملة واحدة (كما لوحظ في أوائل مايو)، بالإضافة إلى إصدارات كبيرة على إيثيريوم. في الواقع، بحلول منتصف مايو 2025، تجاوزت شبكة ترون إيثيريوم لاستضافة أكبر كمية من USDT. وفقًا لتقارير CTO لتيذر باولو أردوينو، بعد عملية طباعة بقيمة 2 مليار دولار على ترون حوالي 21 مايو، كان لدى ترون الآن حوالي 75.6 مليار USDT متداولة، وهو ما يزيد قليلاً عن الموجود على إيثيريوم. وهذا يدل على الطلب الهائل على USDT على شبكة ترون (غالبًا ما تستخدم لنقل الأموال بين البورصات بتكلفة منخفضة). إنها تحول ملحوظ، بالنظر إلى أن إيثيريوم كانت تحتفظ تقليديًا بالنصيب الأكبر من USDT - وهو علامة على كيفية تغير أنماط الاستخدام جنبًا إلى جنب مع هذه الزيادة في العرض.
كان الحدث الأكثر حديثًا هو سك تيثير لمبلغ 2 مليار USDT في 21 مايو 2025. وقد قامت أدوات تتبع البلوكشين مثل Lookonchain و Whale Alert بالإشارة إلى هذه الإصدارات الضخمة في الوقت الفعلي، مما تسبب في ضجة على وسائل التواصل الاجتماعي. لقد جلب هذا الحدث الوحيد إجمالي USDT الذي تم سكّه حديثًا (ناقص أي حرق) إلى حوالي 15.7 مليار في عام 2025 – وهو ضخ هائل من سيولة العملات المستقرة في أقل من نصف عام. بدأ المتداولون والمحللون على الفور بالتكهن بما قد يعنيه هذا للسوق. تاريخيًا، تم تفسير سكوك كبيرة مفاجئة من تيثير غالبًا كإشارات صعودية (سنستكشف التاريخ في القسم التالي)، لذا تحولت الأنظار إلى حركة سعر البيتكوين بعد الإعلان.
كانت ردود فعل السوق الأولية ملحوظة بالفعل. بعد فترة وجيزة من إصدار العملات في 21 مايو، شهد سعر بيتكوين ارتفاعًا طفيفًا، وأظهرت بيانات السلسلة زيادة في USDT التي تنتقل إلى البورصات. في الساعة التي تلت الخبر، ارتفع سعر بيتكوين حوالي 0.8%، وقفزت ودائع USDT إلى البورصات الكبرى بنسب مزدوجة كأنما كان المتداولون يضعون الأموال لشراء BTC. وهذا يشير إلى أن العديد من المشاركين في السوق اعتبروا إصدار Tether كعلامة على أن القوة الشرائية تتزايد، مما قد ينذر بارتفاع محتمل. إنها في الأساس علامة على أن "الأموال الكبيرة" قد تدخل الساحة، حيث إن إصدار USDT يشبه تحميل مسحوق جاف لشراء العملات الرقمية.
ومع ذلك، يجدر بالذكر أن تيثير نفسها وصفت هذا الإنشاء بقيمة 2 مليار دولار على أنه إعادة تعبئة للمخزون لترون - مما يعني أن الرموز تم تفويضها لمحفظة خزينة تيثير، جاهزة للنشر، بدلاً من flooding السوق على الفور. غالبًا ما تقوم تيثير بصك كميات كبيرة مسبقًا (“مصرح بها ولكن لم تصدر” المخزون) لتكون لديها إمدادات متاحة لتلبية الطلب القادم. لذا، بينما الرقم الرئيسي كبير، فإن التأثير الفعلي يعتمد على مقدار الـ USDT الذي يتدفق فعليًا إلى التداول وعلى البورصات. ومع ذلك، يميل المتداولون إلى افتراض أن مثل هذه التحركات ستترجم في النهاية إلى شراء جديد. السياق هنا متفائل: كانت البيتكوين في مرحلة توطيد قبل الصك، ورأى العديد من الناس أن هذا النوع من زيادة السيولة كان بمثابة محفز محتمل لدفع السعر خارج نطاقه.
أنماط تاريخية: ارتفاعات سك USDT وارتفاعات بيتكوين
تعتبر أحداث سك التيثر الكبيرة ليست ظاهرة جديدة - وتاريخياً، غالباً ما تتماشى مع مراحل بيتكوين الصاعدة. لقد لاحظ المتداولون منذ فترة طويلة وجود ارتباط واضح بين الزيادات في عرض USDT والتحركات الصعودية في سعر BTC. الفكرة هي أنه عندما تغمر عملات مستقرة جديدة السوق، فإنها تمثل رأس مال جديد جاهز لشراء العملات الرقمية، مما يدفع الأسعار إلى الأعلى. دعونا نلقي نظرة على بعض الحالات الملحوظة السابقة حيث تزامنت "طباعة" USDT مع ارتفاعات بيتكوين:
- أواخر 2017: خلال الارتفاع الشهير لبيتكوين في عام 2017 إلى ما يقرب من 20,000 دولار، توسع عرض Tether بشكل كبير (من عشرات الملايين من USDT إلى أكثر من مليار دولار بحلول أوائل 2018). كانت العلاقة واضحة بشكل خاص في ذلك العام – كانت هذه هي المرة الأولى التي يتم فيها إصدار USDT بكميات كبيرة، وقد حدث ذلك بينما كانت BTC ترتفع بشكل كبير. أدى ذلك إلى مناقشات ودراسات لاحقة تشير إلى أن إصدارات Tether الكبيرة قد تكون ساعدت في دفع فقاعة بيتكوين لعام 2017.
- بداية عام 2019: بعد شتاء العملات الرقمية لعام 2018، انتعشت بيتكوين من حوالي 3,250 دولار في ديسمبر 2018 إلى حوالي 13,000 دولار بحلول منتصف عام 2019. خلال هذه الانتعاشة، ارتفعت أيضاً القيمة السوقية لتيثر بشكل كبير. لاحظ المحللون أن نمو عرض USDT في أوائل عام 2019 تزامن مع ارتفاع بيتكوين. وقد اعتُبر هذا مؤشراً على أن السيولة الجديدة من العملات المستقرة كانت تدعم زيادة الأسعار خلال انتعاش تلك الدورة.
- منتصف 2020 حتى أوائل 2021: في الفترة التي سبقت سوق الثور في 2021، دخل إصدار تيثر في وضع التشغيل العالي. من حوالي أغسطس 2020 حتى يناير 2021، تضاعف عرض USDT تقريبا (زيادة قدرها 100%)، وفي نفس الفترة ارتفع سعر بيتكوين بمعدل حوالي 130% (كاسرا حاجز 2017 وواصل نحو 40,000 دولار). رأى العديد من المستثمرين أن الزيادة السريعة في عرض العملات المستقرة كانت ريحا مواتية لبيتكوين، حيث وفرت الوقود اللازم لـ BTC للانطلاق في ارتفاع هائل أخذها في النهاية فوق 60,000 دولار في أبريل 2021.
- أواخر 2024: مؤخرًا، في أكتوبر-نوفمبر 2024، شهدت بيتكوين ارتفاعًا ملحميًا من حوالي 66,000 دولار إلى أكثر من 106,000 دولار (أعلى مستوى تاريخي جديد). وقد صاحب هذا الارتفاع سلسلة من قوالب USDT الضخمة. في عدة دفعات، أصدرت تيثير عشرات المليارات من USDT خلال أسابيع صعود بيتكوين. على سبيل المثال، حوالي منتصف نوفمبر 2024، تم إنشاء أكثر من 15 مليار دولار من USDT في بضعة أيام فقط بينما كانت بيتكوين ترتفع بسرعة نحو ذروتها. حدثت العديد من هذه الإصدارات تقريبًا بالتزامن مع ارتفاعات BTC، مما يشير إلى أنها كانت تستجيب للطلب المتزايد حيث كان المتداولون يدخلون في الارتفاع. حتى أن بعض القوالب الكبيرة جدًا سبقت قليلاً القفزات السعرية الجديدة، مما يدل على أن حقن سيولة USDT قد ساعدت في دعم الزخم الصعودي.
الرسم البياني: المطبوعات مقابل الحروق لعملة USDT مقابل سعر بيتكوين (مايو 2024 – أبريل 2025). تُظهر الأعمدة الخضراء أحداث المطبوعات الرئيسية لعملة USDT (الإمداد الجديد)، بينما تُظهر الأعمدة الحمراء حروق USDT (تقليص الإمداد)، والخط الأصفر هو سعر بيتكوين. ومن الجدير بالذكر أنه في أواخر عام 2024 (في مركز الرسم البياني)، هناك مجموعة من الارتفاعات الخضراء الكبيرة التي تزامنت مع ارتفاع سعر بيتكوين إلى ذروة فوق 100K دولار. توضح هذه الصورة كيف تتداخل فترات الطباعة العدوانية لعملة Tether غالبًا مع الاتجاهات الصعودية في سعر بيتكوين.
عند النظر إلى هذه الأنماط التاريخية، من السهل أن نفهم لماذا يتحمس المتداولون عندما تبدأ تيذر في طباعة العملات. في hindsight، كان شراء بيتكوين عندما كان عرض USDT يتوسع بسرعة – وعلى العكس من ذلك، أن تكون حذرًا عندما يتوقف العرض عن النمو أو يتقلص – سيكون استراتيجية مربحة في عدة دورات سابقة. أشار تحليل واحد إلى أن مجرد الاحتفاظ ببيتكوين أثناء مراحل توسع تيذر وجني الأرباح عندما يتوقف عرض تيذر عن النمو كان سيتفوق على استراتيجية الشراء والاحتفاظ الأساسية على مدى فترات معينة. المنطق هنا بسيط: عندما تغمر USDT السوق، فإن ذلك غالبًا ما يعني وجود ضغط شراء جديد على بيتكوين (حيث يتم استخدام الكثير من USDT لشراء بيتكوين)، بينما عندما يتوقف عرض USDT عن النمو أو يتقلص، قد يشير ذلك إلى عملية تبريد.
ومع ذلك، فإن الارتباط لا يعادل دائماً السببية، ويحذر العديد من الخبراء من أن العلاقة ليست بسيطة كما هو الحال في الربط السببي الواحد إلى واحد. كانت هناك أوقات قامت فيها Tether بطباعة USDT بعد أن بدأت بيتكوين بالفعل في الارتفاع، مما يشير إلى أن الإصدار كان يستجيب لطلب السوق (كان الناس يريدون USDT للانضمام إلى الارتفاع) بدلاً من أن يكون الشرارة التي أشعلته. على سبيل المثال، خلال الارتفاع في أواخر 2024، كانت بعض أكبر المطبوعات تأتي خلال أو بعد حركة سعر بيتكوين، مما يوحي بأن Tether كانت تقوم بتوسيع العرض لتلبية تدفق رأس المال الذي كان بالفعل يدفع BTC للأعلى. من ناحية أخرى، كانت هناك أيضاً حالات حدثت فيها مطبوعة كبيرة قبل القفزة مباشرة، مما يغذي السرد بأنها وفرت الوقود الإضافي للإقلاع.
باختصار، يظهر السجل التاريخي وجود ارتباط قوي بين فترات إصدار USDT الكبيرة ومرحلة السوق الصاعدة لبيتكوين. هذا منطقي بحد ذاته: المزيد من السيولة (خصوصًا السيولة المرتبطة بالدولار) في النظام يمكن أن يدفع أسعار الأصول للأعلى. لكن يجب على المتداولين أن يكونوا حذرين من الافتراض أن طباعة تيثر تضمن ارتفاع بيتكوين في كل مرة. التوقيت والسياق مهمان. بعد ذلك، دعونا نستكشف كيف يفسر السوق هذه الأحداث المتعلقة بالتعدين ولماذا تتأرجح المشاعر بشكل إيجابي عندما يبدأ محفظة خزينة تيثر في النشاط.
مشاعر السوق: لماذا يراقب المتداولون إشارة "طابعة تيذر"
بين المتداولين في مجال العملات الرقمية، غالبًا ما يتم استقبال عبارة "آلة طباعة التيثر تعمل بسرعات عالية" (وهي عبارة ميمية مرحة) بحماس. تشير هذه العبارة إلى تلك اللحظات التي يبدو فيها أن التيثر يقوم بسرعة بإنشاء رموز USDT جديدة، مشابهًا لطابعة نقود تنتج النقود. السبب وراء كونها إشارة يُنظر إليها عن كثب هو في الغالب نفسي ويعتمد على التجارب السابقة: يفسر المتداولون عمليات سك USDT الكبيرة على أنها علامة على أن قوة شرائية كبيرة على وشك دخول السوق. بشكل أساسي، إذا كانت التيثر تصدر مئات الملايين أو مليارات من العملات المستقرة الجديدة، يعتقد العديد من المتداولين أن ذلك لأن مستثمرين كبار أو مؤسسات يستعدون لشراء العملات الرقمية - مع كون البيتكوين هو الهدف الأساسي.
يميل شعور السوق إلى التحول إلى الاتجاه الصعودي عندما تقوم تيثر بصك USDT جديدة، خاصة في سوق راكد أو متماسك. تضيء منصات وسائل التواصل الاجتماعي مثل تويتر (X) بتنبيهات الحيتان (حسابات تتبع المعاملات الكبيرة في مجال العملات الرقمية) التي تبلغ، على سبيل المثال، "قامت خزانة تيثر بصك 1,000,000,000 USDT." وغالبًا ما تسبق هذه الأخبار انفجارات من التفاؤل، حيث يتكهن المؤثرون والمحللون بأن ارتفاع سعر البيتكوين قد يكون وشيكًا. إنه تقريبًا نبوءة تحقق ذاتها في بعض الأحيان: إذا اعتقد عدد كافٍ من المتداولين أن طباعة USDT ستؤدي إلى رفع سعر BTC، فقد يبدأون في الشراء توقعًا لذلك، مما يدفع السعر للارتفاع.
تدعم العديد من المؤشرات على السلسلة والسوق سبب عدم كون هذا الشعور مجرد خرافة. عندما تقوم Tether بصك USDT وإرساله إلى البورصات أو أطراف أخرى، تميل تدفقات USDT إلى البورصات إلى الارتفاع، كما لوحظ خلال الأحداث الأخيرة. يُنظر إلى الارتفاع في ودائع العملات المستقرة في البورصات بشكل واسع على أنه إيجابي – فهو يعني أن المتداولين قد أحضروا الذخيرة (العملات المستقرة) إلى البورصات، ربما لشراء مجال العملات الرقمية. على سبيل المثال، في الساعة التي تلت آخر صك بقيمة 2 مليار دولار، أظهرت بيانات Glassnode ارتفاعًا بنسبة 12% في تدفقات USDT إلى البورصات، وهو تحرك كبير في فترة قصيرة كهذه. هذه النوعية من المقاييس تعتبر دليلًا في الوقت الحقيقي على استعداد المتداولين للشراء. لذا، ليس ذلك إيمانًا أعمى؛ هناك تدفقات مالية ملموسة تدعم الشعور الإيجابي عندما تقوم Tether بالطباعة.
يعتبر المتداولون أيضًا إصدار USDT بمثابة مؤشر على النشاط المؤسسي أو نشاط "الحيتان". الكيانات الكبيرة التي ترغب في دخول مجال العملات الرقمية غالبًا ما تفعل ذلك من خلال الحصول على العملات المستقرة مثل USDT للتداول بها (نظرًا لأن القنوات المباشرة من النقد إلى العملات الرقمية يمكن أن تكون أبطأ أو أكثر تنظيمًا). لذلك، يمكن اعتبار ارتفاع إمدادات USDT علامة على أن اللاعبين الكبار يدخلون السوق. كما أشارت إحدى التحليلات، فإن إصدار العملات المستقرة غالبًا ما يعمل بمثابة مؤشر على نية الشراء من قِبل الحيتان، وأثره على مشاعر السوق كبير. بلغة أكثر وضوحًا، عندما يرتفع إمداد Tether، يشعر المتداولون بمزيد من الثقة بأن "الأموال الذكية" تدخل البيتكوين، لذا يميلون إلى التفاؤل بدلاً من التشاؤم.
من ناحية أخرى، يتسم المتداولون الأذكياء بتوازن تفاؤلهم بقليل من الحذر. ليس كل إصدار لـ USDT يؤدي إلى ارتفاع فوري لبيتكوين. أحيانًا قد تُستخدم الأموال للعملات البديلة، على سبيل المثال، أو لتوفير السيولة في منصات التمويل اللامركزي (DeFi). بالإضافة إلى ذلك، إذا كان الإصدار يعيد فقط مخزون تيثر (المحتفظ به في الخزانة ولم يُطرح بعد في التداول)، فقد يكون التأثير مُؤجلاً أو مُخففًا حتى يدخل USDT فعليًا في نظام التداول. هناك أيضًا الاعتبار أن سياق السوق مهم - إذا كانت المشاعر العامة متخوفة أو كانت الظروف الاقتصادية الكلية سيئة، قد لا تؤدي حتى الحقن الكبيرة لـ USDT إلى انتعاش.
وجهة نظر أخرى تأتي من أولئك الذين يجادلون بأن العملات المستقرة أصبحت جزءًا أصغر نسبيًا من اللغز مع نضوج سوق العملات الرقمية. على سبيل المثال، خلال دورة 2024-2025، أشار بعض المحللين إلى أن أشكالًا أخرى من السيولة (مثل الأموال المؤسساتية عبر صناديق الاستثمار المتداولة أو خزائن الشركات) بدأت تلعب دورًا أكبر في تحركات أسعار البيتكوين. في الواقع، أظهرت البيانات أن إجمالي كمية العملات المستقرة على المنصات في أوائل 2025 كان أقل مما كان عليه خلال دورة الصعود في 2021، مما يشير إلى أن اعتماد السوق على العملات المستقرة كمحرك قد انخفض إلى حد ما. من هذه الزاوية، تعتبر عملية سك التيثر إشارة واحدة من بين العديد – مثيرة للاهتمام وقد تكون إيجابية، لكنها ليست المحدد الوحيد لاتجاه السوق.
باختصار، فإن الشعور العام في السوق هو أن "طباعة تيثير = صعود للبيتكوين"، وهذا مستند إلى كل من السوابق التاريخية وسلوك التداول القابل للملاحظة. وغالباً ما يشجع المتداولون، وخاصة أولئك النشطون على تويتر الخاص بالعملات الرقمية والمنتديات، مثل هذه الأخبار ويعدلون استراتيجياتهم لتكون أكثر عدوانية في توقعهم لارتفاع الأسعار. ومع ذلك، يبقى معظمهم أيضاً على اطلاع على وجهة USDT ومؤشرات أخرى (مثل زخم البيتكوين، بيانات دفتر الطلبات، إلخ) لتأكيد الإشارة. كما هو الحال دائماً في التداول، لا شيء مضمون بنسبة 100%، ولكن الثقة ورغبة المخاطرة تزداد بوضوح عندما تغمر العملات المستقرة الجديدة النظام.
السيناريوهات المحتملة: كيف يمكن أن يؤثر أحدث سك لـ USDT على سعر بيتكوين؟
مع الأخذ في الاعتبار عملية سك تيثير الأخيرة، ما الذي قد ينتظر سوق العملات الرقمية في المستقبل القريب؟ بينما لا يمكن لأحد التنبؤ بالتأكيد، يمكننا رسم بعض السيناريوهات المحتملة بناءً على الأنماط التاريخية وظروف السوق الحالية:
سيناريو صعودي – السيولة تغذي الانفجار: إذا تكررت التاريخ، فإن تدفق مليارات من USDT يمكن أن يعمل كعامل محفز لارتفاع قوي في البيتكوين. توفر العملات المستقرة الجديدة القوة الشرائية للمشترين، مما قد يدفع BTC إلى قمم جديدة. في هذا السيناريو، يمكن أن نرى سعر البيتكوين يرتفع بضع نقاط مئوية أخرى (أو أكثر) في الأيام أو الأسابيع القادمة، مما قد يؤدي إلى كسر القمة الأخيرة وتحديد أعلى مستوى على الإطلاق. على سبيل المثال، بعد سك USDT بقيمة 2 مليار دولار في منتصف مايو، تمكن البيتكوين من الارتفاع فوق 105,000 دولار، مما يشير إلى أن هذه السيولة ساعدت في دفعه خارج منطقة التوحيد. لقد لاحظ المحللون أنه إذا استمرت الأنماط التاريخية، فإن مثل هذه السكوك الكبيرة تميل إلى أن تتبعها مكاسب قصيرة الأجل في BTC تتراوح بين 3-5% – والتي في حالة البيتكوين يمكن أن تكون آلاف الدولارات المضافة إلى سعره. كما تأخذ التفسيرات المتفائلة في الاعتبار أن سوق العملات الرقمية كان يكتسب قوة (مع أخبار إيجابية مثل اهتمام الصناديق المتداولة في البورصة المؤسسية، وما إلى ذلك)، لذا فإن ضخ USDT قد يعزز سوقًا يميل بالفعل نحو الارتفاع. في هذه النتيجة المتفائلة، يظل شعور السوق إيجابيًا، ويقوم المزيد من المتداولين بالاستثمار في البيتكوين والبدائل الرئيسية، ونرى ارتفاعًا واسعًا في العملات الرقمية مع أحجام تداول مرتفعة. بشكل أساسي، سيكون طباعة Tether الشرارة التي تشعل النار للخطوة التالية.
سيناريو محايد/حذر - امتصاص الطلب دون ألعاب نارية كبيرةمن ناحية أخرى ، من المحتمل أن يكون لسك USDT تأثير أكثر صمتا هذه المرة.: قد يعني هذا السيناريو أن USDT الجديد يلبي ببساطة الطلب الحالي بدلا من خلق طلب جديد. قد يستمر سعر البيتكوين في الارتفاع ، ولكن بشكل متواضع ، أو يمكن أن يتم تداوله بشكل جانبي إذا أبقت قوى أخرى تحت السيطرة. على سبيل المثال ، إذا تم إصدار الكثير من مبلغ 2 مليار دولار أمريكي مسبقا لتسهيل التداولات خارج البورصة أو لموازنة السيولة ، فقد لا يترجم على الفور إلى مضخة كبيرة. قد ينتهي الأمر بالمتداولين الذين اشتروا شائعة (طباعة Tether) ببيع الأخبار إذا لم يروا حركة سريعة ، مما يؤدي إلى ارتداد قصير الأجل يتبعه توطيد. يجدر أيضا النظر في عوامل أوسع: إذا كان هناك عدم يقين في الاقتصاد الكلي أو إذا كانت عملة البيتكوين محمومة بالفعل ، فقد يستوعب السوق السيولة الجديدة دون نشوة. في هذا السيناريو ، قد تحوم BTC حول المستويات الحالية أو تشهد ارتفاعا تدريجيا ، وقد يبدو الارتباط مع النعناع أقل دراماتيكية. في الأساس ، يقول السوق "شكرا على السيولة" ولكنه لا يدخل في وضع الاختراق الكامل - على الأقل ليس على الفور. سيكون من الحكمة أن يراقب المتداولون في هذه الحالة أي اختلاف (على سبيل المثال ، إذا فشلت عملة البيتكوين في الارتفاع على الرغم من النمو الهائل في USDT ، فقد يشير ذلك إلى ضعف أساسي).
في كلتا الحالتين، يجب الانتباه إلى التقلبات. يمكن أن تؤدي الزيادة في السيولة المتاحة إلى زيادة التقلبات - حتى في سيناريو صاعد، يمكن أن تحدث تراجعات حادة عندما يتعارض المشترون والبائعون الجدد. قد تستفيد عملات الألتكوين أيضًا من وجود المزيد من USDT، وليس فقط بيتكوين، حيث قد تتدفق بعض من تلك الأموال إلى أصول العملات الرقمية الأخرى بحثًا عن عوائد أعلى. لقد رأينا لمحات من ذلك في البيانات الأخيرة: بعد عملية السك، ارتفعت أحجام التداول على أزواج الألتكوين الرئيسية (مثل ETH/USDT) أيضًا، مما يشير إلى انتعاش أوسع في السوق. لذا، أيًا كانت السيناريوهات التي تحدث لبيتكوين، توقع تأثيرات متتالية عبر سوق العملات الرقمية.
أي سيناريو يبدو أكثر احتمالاً؟ هذا هو السؤال الذهبي. يميل العديد من المتداولين إلى التفاؤل نظرًا للنمط الثابت في الدورات السابقة - يرون أن عملية سك عملات Tether العدوانية هي علامة على أن "اللاعبين الكبار يعرفون شيئًا" أو أن "الأموال تتدفق، لذا سيتبعها السعر." ومع ذلك، من الحكمة دائمًا التعامل مع مثل هذه الافتراضات بحذر. كما تم ذكره، يجادل بعض المحللين بأن سوق العملات الرقمية أصبح تدريجيًا أقل اعتمادًا على تدفق العملات المستقرة وأكثر اعتمادًا على التدفقات المؤسسية وديناميكيات أخرى. وبالتالي، قد لا يكون تأثير سك عملات Tether قويًا كما كان قبل بضع سنوات.
لتحقيق نهج متوازن، يمكن للمتداولين والمستثمرين مراقبة مؤشرات المتابعة: هل تتدفق تلك USDT الجديدة فعليًا إلى البورصات (راقب محافظ البورصة)، هل تُظهر دفتر طلبات البيتكوين زيادة في ضغط الشراء، وهل هناك روايات إيجابية تدعم الحركة؟ إذا كان الجواب نعم، فإن الحالة الصاعدة تكتسب مصداقية. إذا لم يكن كذلك، قد يُفترض أن السوق قد سعر الطباعة أو ينتظر محفزات صاعدة أكثر وضوحًا.
الخاتمة
نشاط سكّ Tether الأخير لعملة USDT قد وضع سوق العملات الرقمية مرة أخرى في حالة تأهب عالية - ولسبب وجيه. USDT هي شريان الحياة لتداول العملات الرقمية، وحقن مفاجئ للإمدادات الجديدة يشبه حقنة الأدرينالين لسيولة السوق. لقد استكشفنا كيف تعمل هذه الأحداث السكّة ولماذا تحدث (لتلبية الطلب والحفاظ على ربط الدولار الأمريكي بقيمة 1$)، بالإضافة إلى كيف أن الزيادات السابقة في إمدادات Tether غالبًا ما تتماشى مع أكبر ارتفاعات في أسعار البيتكوين. التاريخ لا يتكرر دائمًا بالضبط، لكنه غالبًا ما يتناغم: المزيد من السيولة غالبًا ما يتزامن مع حركة أسعار صاعدة، والمتداولون على دراية جيدة بذلك النمط.
جولة الطباعة الأخيرة من USDT في عام 2025 - بما في ذلك مليارات تم سكها على ترون وإيثيريوم و2 مليار دولار في عملية واحدة - قد قوبلت عمومًا بتفاؤل من المشاركين في مجال العملات الرقمية. يُنظر إليها على أنها إشارة قوية بأن أموال جديدة على وشك دخول السوق، مما قد يدفع بيتكوين والعملات الرقمية الأخرى للأعلى. ومع ذلك، من المهم الحفاظ على هدوء العقل. ديناميكيات سوق العملات الرقمية معقدة، وعلى الرغم من أن تدفق العملات المستقرة يعد عاملاً مهماً، إلا أنه ليس العامل الوحيد. سيتعامل المتداولون الحذرون مع أخبار سك تيثر كنقطة بيانات واحدة من بين العديد من النقاط في اتخاذ قراراتهم، جنبًا إلى جنب مع التحليل الفني، والاتجاهات على السلسلة، والأخبار الكلية.
بالنسبة لأولئك الجدد في المجال، النقطة الأساسية هي أن إصدار Tether من USDT هو مقياس أساسي يجب مراقبته. إنه يعكس الثقة والطلب داخل نظام العملات الرقمية. عندما تسمع أن "Tether طبعت مليار دولار"، فهذا يعني بشكل أساسي أن هناك تدفقًا كبيرًا من القوة الشرائية قد يصل إلى السوق - وهو شيء غالبًا ما يسبق ارتفاع سعر البيتكوين. ومع ذلك، تذكر دائمًا أن الارتباط ≠ ضمان السبب، ويمكن أن تحدث تحولات غير متوقعة في السوق.
في النهاية، سواء أسفر هذا الهوس في سك USDT عن دعم بيتكوين لجولة جديدة، أو كان مجرد هامش في قصة أكبر، فإنه يبرز بلا شك مدى ارتباط اقتصاد العملات المستقرة بمشاعر سوق العملات الرقمية. بينما نتقدم، تابع تلك المعاملات في خزينة تيثر - فقد تقدم لك أدلة على الخطوة التالية لبيتكوين. تداول سعيد، وابقَ آمناً هناك في الأسواق!