هبوط السوق مرة أخرى، هل وصل إلى الحد الهابط؟
[TL;DR]:
منذ نهاية أغسطس، سوق العملات الرقمية ظلت ضعيفة، مع بيتكوين تخطي حاجز النفسي لـ 54،000 دولار الأسبوع الماضي. في الشهر الماضي، كانت سوق العملات الرقمية في حالة خوف لمدة 26 يومًا، مما يبرز هشاشة السوق الحالية.
الاتجاه الضعيف الأخير في السوق العملات المشفرة متشابك مع عوامل معقدة متعددة، ولكن القلق من ركود الاقتصاد الأمريكي هو بلا شك الضغط الماكرواقتصادي الذي يشغل السوق بشكل أكبر.
تشير العديد من الدلائل إلى أن السوق قد يكون على وشك نقطة تحول، وقد نرى زخمًا صعوديًا كبيرًا لبيتكوين في الأشهر القادمة.
مقدمة
تأثرت برد فعل السوق بعد إصدار تقرير الرواتب غير الزراعية في الولايات المتحدة في أغسطس، وزادت مخاوف المستثمرين من أن يسقط الاقتصاد الأمريكي في ركود بشكل كبير. وفيما بعد، استمر بيتكوين في اتجاهه الضعيف وانخفض، مكسرا مرة واحدة خط الدفاع النفسي للـ 54،000 دولار.
سعر بيتكوين ارتد قليلاً ، لكن مشاعر السوق لا تزال في حالة من الذعر. ستحلل هذه المقالة بشكل شامل الفرص في الوضع السوقي الأخير.
انخفاض سبتمبر المستمر، اختبار ضغط سوق بيتكوين الثوري؟
في الأسبوع الماضي ، قام المؤلف بنشر مقال بعنوان “ هل تسقط كل سبتمبر؟ كل ما تعرفه عن اتجاه سوق سبتمبر، مراجعة انخفاض سوق العملات المشفرة في سبتمبر على مر السنين. اتجاه سوق الأسبوع الأخير مع توقعات سوق ضعف مستمر في سوق العملات المشفرة هذا الشهر.
على وجه التحديد، فقد استمر سعر البيتكوين في الانخفاض المستمر منذ نهاية أغسطس، مع تراجع بنسبة 10.79% و 4.24% خلال الأسبوعين الماضيين على التوالي. الأسبوع الماضي، استمر الذعر في الانتشار، وهبط السعر دون مستوى الدعم المهم البالغ 53،000 دولار في نقطة ما. كان السوق في وقت ما مليئًا بآراء هابطة.
على الرغم من ارتداد السوق بشكل مؤقت يوم السبت، إلا أن الأوقات الجيدة لم تدم طويلاً. على الرسم البياني 1H، كان المتوسط المتحرك لمدة 60 يومًا يكبح السوق وفي نقطة ما، انخفض دون خط الدفاع النفسي للـ54،000 دولار.
حتى وقت الكتابة، على الرغم من أن سعر البيتكوين قد ارتد قليلاً إلى حوالي 57000 دولار، إلا أن الاتجاه المستقبلي لا يزال غير مؤكد، والسوق يشعر بالقلق بشأن ما إذا كان سيستمر في الانخفاض.
المصدر: Gate.io
مثل بيتكوين، ايثيريوم يحافظ على اتجاه سوق سلبي للمتابعين الضعفاء بشكل ثابت. منذ السادس من سبتمبر، استمر سعر الإيثريوم في الانخفاض من حوالي 2400 دولار، وفي السابع منه، وصل إلى أدنى مستوى له منذ فترة قريبة بلغت 2150 دولار، وهو أيضًا أدنى مستوى جديد منذ الخامس من أغسطس.
حتى الآن، ارتفع سعر الإيثيريوم قليلاً أيضًا، مما يظهر درجة معينة من المقاومة للانخفاض. ومع ذلك، لا يزال هناك مشاعر سلبية قوية تجاه بيئة الإيثيريوم في السوق، والإيثيريوم ليس لديه دعم أساسي أقوى من بيتكوين بعد. 
المصدر: Gate.io
وفقًا لبيانات من كوينجلاس ومصادر أخرى، كان سوق العملات الرقمية خائفًا لمدة 26 يومًا في الشهر الماضي، وكان هناك 4 أيام فقط كانت محايدة. شهد البيتكوين انخفاضًا حادًا يزيد عن 4٪ في الساعات الأولى من الأسبوع الماضي، بينما شهدت الإيثيريوم انخفاضًا يزيد عن 6٪ خلال نفس الفترة. تعرض أكثر من 86,000 مستثمر لخسائر بسبب تقلبات الأسعار الحادة، مع مبالغ التصفية التي تتجاوز 300 مليون دولار، مما يسلط بشكل لا لبس فيه الضوء على هشاشة السوق الحالي.
المصدر: كوينجلاس
مخاطر الركود الاقتصادي الكبيرة هي السبب الرئيسي للانخفاض
الاتجاه الضعيف الأخير في السوق العملات المشفرة متشابك مع عوامل معقدة متعددة، ولكن القلق من ركود اقتصادي في الولايات المتحدة هو بلا شك الضغط الماكرو اقتصادي الذي يشغل السوق أكثر من غيره.
1. زيادة المخاوف من ركود اقتصادي
هناك عدد كبير من الدلائل تشير إلى أنه من المرجح جدًا أن يتباطأ النمو الاقتصادي في الولايات المتحدة بسبب عوامل مثل سوق العمل الضعيف وزيادة ديون الأسر.
مؤخراً، كانت بيانات سوق العمل الأمريكية أضعف بكثير من توقعات السوق، حيث بلغت زيادة التوظيف خارج القطاع الزراعي فقط 142،000 وظيفة، وهو أقل بكثير من توقعات السوق. في الوقت نفسه، على الرغم من أن معدل البطالة يظل منخفضًا عند 4.2٪، إلا أنه لم يخفف بشكل فعال من قلق السوق بشأن تباطؤ النمو الاقتصادي. وسبق أن ذكرنا في مقالات متعددة أن البيانات الضعيفة للتوظيف غالبًا ما يُعتبر مؤشرًا للصحة الاقتصادية، وأدائه الضعيف يثير مباشرة تحفظ المستثمرين تجاه الآفاق الاقتصادية.
المصدر: Political Calculations 2024
أشد تصريحات رئيس بنك شيكاغو للمحفظة مخاوف السوق من الركود الاقتصادي، مما يجعل المستثمرين أكثر تماثلا للأصول الآمنة وبيع الأصول الرقمية ذات المخاطرة العالية والتقلبات العالية. هذا التوقع الماكرواقتصادي المتشائم أضعف بشكل أكبر أداء السوق الرقمية بشكل عام.
من ناحية أخرى ، على الرغم من أن خطة مجلس الاحتياطي الاتحادي لخفض أسعار الفائدة رداً على الركود إيجابية بالنسبة للأصول المشفرة ، إلا أن تأثير النقل معقد وطويل ، وفي المدى القصير ، لا يزال الذعر الشعبي حول الركود الاقتصادي يسيطر. كما أشار مورغان ستانلي في تقرير حديث إلى أنه يستغرق حتى 12 شهرًا لتحويل الأموال من صناديق سوق المال إلى الأصول المخاطرة بعد أول خفض في أسعار الفائدة.
2. تدفق كبير لأموال المؤسسات
قوة دافعة أخرى مهمة هي تدفق تدفق الأموال من صناديق البورصة المضمونة، وهي مقياس لسوق البيتكوين. منذ أواخر أغسطس، بدأت صناديق البورصة المضمونة تظهر اتجاها لتدفق رؤوس الأموال، خاصة صندوق البيتكوين المضمون، الذي شهد تدفقًا صافيًا بقيمة 706 مليون دولار الأسبوع الماضي. وقد كان صندوق الإيثريوم في توجه صافي لتدفق رؤوس الأموال منذ قائمته، مما يشير إلى المشاعر التشاؤمية الأخيرة للمستثمرين المؤسسين تجاه سوق العملات المشفرة.
المصدر: coinglass
3. ضغط بيع محتمل لمنقبي بيتكوين
نظرًا للأسعار المرتفعة، فقد تراكمت كميات كبيرة من أجهزة التعدين للبيتكوين منذ منتصف أغسطس. ومع ذلك، مع انخفاض سعر البيتكوين دون المستويات النفسية الرئيسية (مثل 60,000 دولار) وأسعار الإغلاق، يشعر السوق بقلق من أن هؤلاء المنقبين قد يضطرون إلى بيع ممتلكاتهم بسبب الضغط المالي أو الطلب على الربح.
تعزز البيانات من العديد من المؤسسات التحليلية هذا القلق بشكل أكبر، مشيرة إلى أنه إذا استمرت المشاعر السلبية في السوق في التدهور، فإن سلوك بيع المنقبين قد يشكل رد فعل تتسبب في تباطؤ السوق.
في المجمل، في وقت لا يوجد فيه سرد عن ظهور تطبيقات نظام العملة المشفرة على مستوى الظاهرة، فقد بدأت الأجواء الهابطة في السوق تتصاعد تدريجياً، بما في ذلك تفاعل العوامل مثل بيانات التوظيف الضعيفة، وسحب الأموال المؤسسية، والضغط على البيع من المنقبين، مما أدى إلى الوضع الضعيف الحالي.
هل تم الافراج عن المشاعر الهابطة بعد الوصول إلى المستوى الحرج؟
كما هو مبين في الشكل أدناه، فقد استمر بيتكوين في التراجع بشكل متواصل منذ نهاية أغسطس، مع انخفاض بنسبة 10.7٪ في الأسبوع الأول من سبتمبر. لقد انخفض السعر دون مستويات الدعم الرئيسية، مما يضر بشكل كبير بثقة السوق.
المصدر: Gate.io
من وجهة نظر تحليل فني بحت، يتم دعم السعر الحالي مؤقتًا عند مستوى 54،000 دولار، ومن المتوقع أن يستقر ويتعافى من الحالة المبيعة بال ex. على غرار الجولات السابقة، فإن الانخفاض الأخير في قطاع العملات البديلة كان عموماً أقل، مما يشير إلى ضعف الشعور التكهني في العملات الصغيرة. قد يؤدي ذلك إلى موجة من اتجاهات السوق لموسم العملات البديلة مع استعادة السوق.
وفقًا للرسم البياني الأخير من ال Global Macro Investor ، فإن هيكل سعر بيتكوين الحالي مشابه جدًا للاتجاه الصعودي في عام 2019 ، حيث يتعرض كلاهما لفترة طويلة من التوحيد. في الوقت الحالي ، على الرغم من أن السعر ضعيف نسبيًا على المدى القصير ، إلا أنه لا يزال في اتجاه تعديلي في الاتجاه الصعودي على المدى الطويل ، وقد يكون النقطة المحتملة لاستئناف الاتجاه الصعودي للسعر قريبة.
المصدر: LSEG Datastream، Bloomberg-Global Macro Investor
بالإضافة إلى ذلك، من منظور أساسي، يتأثر سعر البيتكوين بعوامل متعددة، وسيتلاشى تدريجيًا وزن العوامل الماكرو، مثل الذعر الأخير. ومع ذلك، فقد وصلت قيمة القوة الحسابية القوية للبيتكوين إلى أعلى مستوى تاريخي، مما يشير إلى تعزيز أمان الشبكة، وقد تسود المشاعر الصعودية مرة أخرى. مع استعادة الثقة في السوق تدريجيًا، قد يعود المستثمرون إلى السوق ويزيدون الأسعار.
يتمركز اهتمام السوق أيضًا على اجتماع معدل الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل. إذا تمثلت نتائج الاجتماع في تلبية توقعات السوق (مثل خفض معدل الفائدة بنقطة أساس 25)، فقد يخفف ذلك من توتر السوق ويوفر زخمًا صاعدًا لبيتكوين.
في الختام ، على الرغم من أن سوق البيتكوين الحالي يواجه العديد من التحديات وعدم اليقين ، إلا أن هناك عدة علامات تشير إلى أن السوق قد يكون على وشك نقطة تحول. إذا استمرت الاتجاهات الحالية للسوق دون تغيير وتم دفعها بعوامل مثل الأساسيات ومشاعر السوق والتشابهات التاريخية والأحداث الرئيسية ، فقد نرى زخمًا صعوديًا كبيرًا للبيتكوين في الأشهر القادمة.
