مراجعة سوق العملات الرقمية لعام 2023: رحلة جديدة من الدب إلى الثور (الجزء 1)

[TL；DR]:

في عام 2023، أصبح سوق العملات الرقمية العالمي يتم تنظيمه بشكل متزايد. على الرغم من سلسلة من الإجراءات التنفيذية ضد العملات الرقمية، فإن هونج كونج يتبنى بنشاط صناعة العملات الرقمية، والاتجاه العام هو أن الغرب ليس مشرقًا والشرق مشرق.

بيتكوين رأينا ارتفاعًا قويًا بنسبة 170٪ طوال العام، مستمرًا في الحفاظ على موقعه الرائد في الصناعة. كما أدى تأثير تدفق الأموال إلى تنشيط سوق العملات الرقمية بأكملها في الربع الرابع، مع أداء متميز لقطاعات الذكاء الاصطناعي وDePIN وRWA وغيرها.

في عام 2023، عاشت سوق العملات الرقمية عامًا مضطربًا، ولكن Gate.io تمكنت دائمًا من الحفاظ على اتجاه تنمية مستقر. نجاح Gate.io يثبت أن التمسك بالمصداقية والابتكار والمسؤولية الاجتماعية هو مفتاح نجاح منصة تداول العملات الرقمية في بيئة سوق مضطربة.

مقدمة

في عام 2023، سوق العملات الرقمية تعافت تدريجياً من سوق الدب الوحشي، حيث ارتفعت أسعار مختلف الأصول الرقمية بشكل حاد في الربع الأول وتراجعت في الربعين الثاني والثالث، وختمت بارتفاع قوي في الربع الرابع، وازدهرت نظام العملات الرقمية تدريجياً.

على الرغم من وجود بعض العقبات والاختلافات في التبني العملي، إلا أن هذه العملات الرقمية لا تزال رموزًا للتحول المالي، وما زالت قدرتها وقيمتها قائمة.

لقد جعلت هذه المرونة العديد من المستثمرين والخبراء التقنيين والمهتمين أكثر سحرًا بإمكانيات التمويل غير المركزي. لقد عبروا عن آراء مختلفة حول الوضع الحالي ومستقبل العملات الرقمية، حيث يحتفظون بموقف حذر ويبدؤون في الميل نحو توقعات متفائلة أكثر.

لنلقي نظرة على التطورات الهامة في سوق العملات الرقمية في عام 2023، والتي يمكن تقسيمها إلى بيئات ماكرو، Bitcoin، stablecoins، RWA، L2، L1، وأكثر.

البيئة الماكرو: تشديد التنظيم وتعليق زيادة أسعار الفائدة

1. تسبب تحطم FTX في تشديد التنظيم الحكومي القوي

بفضل حادثة الانهيار في FTX كمشغّل، أظهرت الوضعية التنظيمية لسوق العملات الرقمية اتجاهًا متزايدًا للصرامة على مدار عام 2023. لقد قامت السلطات التنظيمية في العديد من البلدان والمناطق حول العالم باتخاذ تدابير تنظيمية جديدة لمعالجة المخاطر التي يشكلها سوق العملات الرقمية.

تتضمن الاتجاهات التنظيمية الرئيسية:

تعزيز إشراف منصات تداول العملات الرقمية. تطلب العديد من الجهات الإشرافية في البلدان والمناطق من منصات تداول العملات الرقمية التسجيل أو الحصول على ترخيص، وتعزيز مراجعات الامتثال لمكافحة غسيل الأموال وتمويل الإرهاب وغيرها من الأنشطة.

تحسين إشراف المنتجات المالية المشفرة. بدأت الهيئات الرقابية في توسيع نطاقها التنظيمي ، متسعة من مشاريع العملات المشفرة المركزية إلى تنظيم المنتجات المالية مثل البروتوكولات غير المركزية والمشتقات المشفرة.

تتسارع تنسيق التنظيم العالمي بشكل أكبر. أطلقت مجموعة العشرين لاستقرار النظام المالي (FSB) “مبادئ تنظيم الأصول الرقمية” في أبريل، وأصدر صندوق النقد الدولي (IMF) تقرير “الأصول الرقمية: المخاطر والتحديات السياسية” في أكتوبر، وأنشأت الوكالات التنظيمية في البلدان والمناطق مثل الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي واليابان أيضًا مجموعات عمل أو تحالفات لتعزيز التعاون في تنظيم العملات الرقمية.

من وجهة نظر مختلفة، الوضع التنظيمي في البلدان/المناطق الرئيسية كما يلي:

الولايات المتحدة: أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) استدعاءات تحقيقية ضد العديد من البورصات المعروفة في النصف الأول من العام، وقدمت دعاوى قضائية ضد بعض مؤسسات العملات الرقمية في النصف الثاني، وأصدرت عدة إرشادات ومسودات قوانين تتعلق بتداول المشتقات، والتدقيق المالي، والضرائب، وتثقيف المستثمرين، وغيرها.

الاتحاد الأوروبي: في مارس من هذا العام، أطلق الاتحاد الأوروبي برنامجًا تجريبيًا لتكنولوجيا الكتابة الموزعة (DLT) وصاغ إطار العمل التنظيمي للعملات الرقمية، قانون سوق الأصول الرقمية (MiCA). يصنف هذا الإطار المؤسسات الرقمية ويقترح متطلبات تنظيمية مختلفة، مما يتطلب التسجيل ويؤكد على قواعد مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب.
بعد عدة مناقشات وتعديلات، تمت الموافقة الرسمية على الخطة وإصدارها في ديسمبر.

الصين: تواصل الحكومة الصينية حظر تداول العملات المشفرة والتعدين ، لكنها أعربت عن دعمها لتطوير صناعة Web3 في نهاية العام وحافظت دائما على موقف مشجع في اتجاه blockchain الخالي من التشفير ؛ بالإضافة إلى ذلك ، احتضنت هونغ كونغ ، الصين صناعة التشفير بموقف إيجابي. في يناير، أصدرت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة (SFC) في هونغ كونغ “المبادئ التوجيهية لتسجيل وإيداع مقدمي خدمات الأصول الافتراضية”، مما أدى إلى تحسين الإطار التنظيمي، وأعربت عن استعدادها لقبول طلبات التسجيل لمنتجات Bitcoin ETF الفورية في نهاية العام.

في أخبار أخرى: أعلنت السلفادور، أول دولة تستخدم البيتكوين كعملة قانونية، عن افتتاح منجم للبيتكوين هذا العام وإطلاق تطبيق الدفع القانوني للبيتكوين Chivo؛ في 22 ديسمبر، أعلنت وزارة الخارجية الأرجنتينية أنها وقعت بروتوكول البيتكوين، مما يسمح باستخدام البيتكوين في عقود التسوية، ودخلت رسميًا في لحظة حاسمة في تشريع البيتكوين؛ وأعربت دول أو مناطق أخرى أيضًا عن آراء إيجابية تجاه البيتكوين.

سيكون لتشديد اللوائح على سوق العملات الرقمية تأثير كبير على السوق. من ناحية، ستحسن هذه الخطوة الامتثال لسوق العملات الرقمية وتحمي حقوق ومصالح المستثمرين. من ناحية أخرى، ستزيد هذه الخطوة أيضًا من تكاليف تشغيل صناعة العملات الرقمية وقد تعيق تطور سوق العملات الرقمية.
المصدر: كوين جيكو

بشكل عام، قامت الحكومات/المناطق في جميع أنحاء العالم بتحسين أطرها التنظيمية للعملات الرقمية بشكل أفضل، مما يساعد على تحسين الامتثال في الصناعة وحماية حقوق المستثمرين. بالطبع، يميل الشرق إلى أن يكون أكثر انفتاحًا، بينما يميل الغرب إلى أن يكون صارمًا، مما يعرض لحالة معاكسة تمامًا للسوق الثوري السابقة، حيث لا يبدو الغرب مشرقًا والشرق مشرقًا.

2. أعلن البنك المركزي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة أربع مرات، وأقتربت دورة الشدة من نهايتها

في 14 ديسمبر 2023، انتهت قرارات معدل الفائدة السنوي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لعام 2023. قرر البنك الاحتفاظ بمعدل الفائدة الأساسي ضمن نطاق 5.25% إلى 5.50%، واعتقد السوق عمومًا أن دورة رفع معدل الفائدة الحالية كانت على وشك الانتهاء.

في ثمانية قرارات هذا العام ، رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أربع مرات ، في حين أبقى على أسعار الفائدة دون تغيير أربع مرات.
المصدر: MacroMicro.me

عمومًا، يكون تأثير زيادة أسعار الفائدة للبنك المركزي الأمريكي على بيتكوين سلبيًا نظرًا لزيادة أسعار الفائدة للدولار الأمريكي مما يجعل المستثمرين يقارنون رغبتهم في الاحتفاظ بأصول مخاطرة مثل بيتكوين وسحب السيولة من سوق العملات الرقمية. ومع ذلك، يعتمد درجة التأثير بشكل محدد على عوامل متعددة. تشير التعافي التدريجي للعملات الرقمية هذا العام إلى أن سوق العملات الرقمية لديه تأثير طفيف يقل على سياسة زيادة أسعار الفائدة المشددة للبنك المركزي الأمريكي، حتى أن السوق بدأ في تضخيم توقعات خفض أسعار الفائدة المستقبلية.

يعود بيتكوين بقوة، والنقش يشعل السوق

1. ارتفعت قيمة البيتكوين بنسبة تقارب 170٪ طوال العام، مما أدى إلى تفوقها على الأصول التقليدية الرئيسية.

أداء بيتكوين هذا العام مختلف بشكل كبير عن أصول أخرى رئيسية، حيث حقق زيادة تقدر بنحو 170% طوال العام، متفوقًا بكثير على عوائد مختلف الأصول التقليدية الرئيسية.

سعر البيتكوين قد شهد تقلبات مع اتجاه صاعد هذا العام، حيث تراوح حول 16,000 دولار في بداية العام. دون أخبار هامة، ارتفع بسرعة إلى الجبهة بقيمة 30,000 دولار. بعد فترة من التقلبات الجانبية في الربعين الثاني والثالث، ارتفع مرة أخرى في الربع الرابع مع التقدم الإيجابي لتطبيقات صناديق الاستثمار المتداولة. حتى تاريخ الكتابة، اقترب سعر العملة من 45,000 دولار.
المصدر: Gate.io

وفقًا لتحليل البيانات على السلسلة، بحلول نهاية عام 2023، كان أكثر من 67٪ من بيتكوين في حالة نوم لأكثر من عام، واستمر حجم حيازة الناس لبيتكوين في الزيادة. يصبح التوافق حول بيتكوين أكثر قوة.
المصدر: غير مقيّد

بالمقابل ، أداء الأصول التقليدية الرئيسية مثل الذهب والأسهم كان مستقرًا نسبيًا في عام 2023.

سعر الذهب قد أظهر عملية تذبذبية من الارتفاع أولاً، ثم الانخفاض، ثم استمرار الارتفاع إلى أعلى مستويات جديدة هذا العام. من 1800 دولار للأوقية في بداية العام، ارتفع بطريقة متعرجة إلى 2050 دولار للأوقية الحالي، مع زيادة سنوية تزيد عن 10٪.

شهدت سوق الأسهم الأمريكية أيضًا اتجاهًا صعوديًا بشكل حرف N في عام 2023، وكانت الأداء العام مستقرًا نسبيًا. كان مؤشر S&P 500 حوالي 3840 نقطة في بداية العام، وبحلول نهاية العام، وصل إلى 4770 نقطة، واقترب من أعلى مستوى تاريخي له، بعائد سنوي كامل يبلغ 23%.
المصدر: محطة آرتيميس

بصفة عامة، قامت عملة البيتكوين بارتداد قوي في عام 2023، حيث باتت قيمتها السوقية الآن تحتل المرتبة العاشرة عالميًا وعوائد السنوية أفضل من العديد من الأصول التقليدية الرئيسية.

2. يسير عملية الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين بسلاسة

حالة الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الأمريكية كانت محط اهتمام السوق على مدار العام، وفي النهاية حفزت بشكل مباشر ارتفاعًا حادًا في أسعار العملات المشفرة في نوفمبر.

بدخول عام 2023، تستمر منتجات صناديق الاستثمار المتداولة عالمياً في بيتكوين في التوسع. لقد أصدرت المملكة المتحدة وألمانيا وغيرها من البلدان منتجات صناديق الاستثمار المتداولة عالمياً في بيتكوين، ووافقت هونغ كونغ والصين أيضاً على صناديق استثمارية متداولة في العقود الآجلة. حتى تاريخ كتابة هذا النص، هناك ما مجموعه 20 منتجاً نشطاً لصناديق الاستثمار المتداولة عالمياً في بيتكوين، بإجمالي أصول تتجاوز 170000 بيتكوين؛ هناك أيضاً 7 منتجات لصناديق الاستثمار المتداولة في العقود الآجلة، وتقع أساساً في الولايات المتحدة الأمريكية (5) وهونغ كونغ والصين (2).
المصدر: CoinGecko

ولكن مقياس تداولهم صغير جدًا، وتأثيرهم محدود، وما زال تركيز اهتمام السوق على التقدم الإيجابي للعديد من المؤسسات الأمريكية التي تنتظر الموافقة.

في أغسطس، أصدرت محكمة أمريكية قرارًا لصالح Grayscale في النزاع بين Grayscale وهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بشأن تحويل Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) إلى صندوق ETF BTC الفوري. أدى هذا القرار المواتي إلى تقديم العديد من المشاركين الآخرين، بما في ذلك BlackRock، أكبر شركة إدارة أصول في العالم، بالإضافة إلى Fidelity و Jingshun، طلباتهم لصناديق ETF الفورية في الأشهر التالية.

حاليًا، تخضع إجمالي 13 طلبًا لصناديق الاستثمار المتداولة للبتكوين لمراجعة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. أقرب موعد نهائي هو يناير 2024، وأحدثه هو أغسطس.
المصدر: بلومبرج

يتوقع السوق بشكل عام أن يتم الموافقة على هذه الصناديق المتداولة المتبادلة في الأسابيع أو الشهور القادمة.

سيكون موافقة صناديق ETF لبيتكوين الفورية ذات أهمية كبيرة. ستوفر للمستثمرين وسيلة منظمة وسهلة الاستخدام للحصول على بيتكوين ، وتسرع معدل اعتماد بيتكوين الفعلي ، وبالتالي تفتح باباً جديداً لإمكانية الوصول والشرعية.

3. أصبحت بيئة نقش بيتكوين شعبية

في عام 2023، ظهور الرموز البيتكوينية جلب إثارة وابتكارات جديدة إلى نظام البيتكوين.

النقش هو تقنية تعتمد على بروتوكول Ordinals يمكنها تعيين معرف فريد لأصغر وحدة من بيتكوين ، ساتوشي ، و ‘نقش’ أي محتوى داخله. يتيح ذلك استخدام بيتكوين لإنشاء أصول رقمية بسمات فريدة ، مثل الأعمال الفنية والتحف والرموز ، إلخ.

ظهور النقوش قد جذب انتباها وأثار موجة من الحماس في مارس 2023. ومع ذلك، مع دخول شهر مايو، ومع تبريد المشهد السوقي مرة أخرى، بدأت شعبية النقوش أيضا تميل إلى الانحسار.

منذ شهر أكتوبر، أدت النقوش BRC20 الممثلة بواسطة ORDI و SATS إلى تأثير قوي، وقد ازدادت حجم التحويلات للبيتكوين ذلك الشهر بنسبة مئوية مضاعفة، من 2.4 مليار دولار في اليوم إلى أكثر من 5 مليارات دولار في اليوم. في شهر نوفمبر، اجتاحت الجنون في النقوش سلسلة الكتل العمومية للعملات الرقمية بسرعة، واستمرت هذه المشاعر الناجمة عن الخوف من التفوت بالفرصة حتى اليوم دون حدوث انخفاض كبير.
المصدر: glassnode

مساهمة تسجيل بيتكوين 15 إلى 30٪ من إجمالي دخل رسوم المعاملات للمنقبين على مدار العام ، حتى بعض الكتل تدفع رسومًا تتجاوز حتى الدعم البالغ 6.25 بيتكوين. ستحسن هذه المصدر الجديد للدخل هيكل الدخل للمنقبين بشكل كبير بعد التضاعف الرابع.

ارتفاع النقوش يشير إلى أن البيتكوين يتحول من أداة تخزين للقيمة النقدية إلى أصل رقمي متنوع أكثر، مما دفع بتطوير العديد من البنية التحتية المستندة إلى النقوش والأصول الأخرى، وكذلك توسيع بيئة البيتكوين L2. وقد جلبت هذه العملية فرصًا وتحديات جديدة لبيئة البيتكوين.

مزيد من المراجعة لسوق التشفير في عام 2023:

عنوان: استعراض سوق العملات الرقمية لعام 2023: رحلة جديدة من الدب إلى الثور (الجزء 2)”)

عنوان: استعراض سوق العملات الرقمية لعام 2023: رحلة جديدة من الدب إلى الثور (الجزء 3)”