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首尔中央地方法院裁定，韩国锌（Korea Zinc）在2025年1月召开的临时股东大会上，对主要股东永丰（Youngpoong）施加的表决权限制属违法，要求CEO朴基德（Park Ki-deok）支付1亿韩元的慰问金。法院于10日就永丰和韩国企业投资控股（Korea Enterprise Investment Holdings）对朴基德提起的损害赔偿诉讼作出一审判决。裁定书认定，朴基德作为会议主席，基于交叉持股规则限制永丰的表决权，违反了其注意义务；并认定在持股链条中处于子公司地位的SUN Metal Corporation（SMC）在澳大利亚法律下属于有限公司，不受适用于股份公司的韩国《商法》表决权限制。该案源于2024年加剧的韩国锌管理层与永丰-MBK Partners联盟之间的公司治理纠纷。 首尔中央地方法院裁定表决权限制违法 首尔中央地方法院民事部17（审理法官张智惠，Jang Ji-hye）在永丰和韩国企业投资控股对朴基德提起的一审损害赔偿诉讼中，判决原告胜诉。法院表示，朴基德“在作为临时股东大会主席应履行的注意义务方面，严重违反”。裁定要求朴基德向永丰支付1亿韩元慰问金，并

追踪三星电子和 SK 海力士的单一股票杠杆型交易所交易基金（ETF）自 5 月 27 日在韩国国内上市以来至 7 月 10 日止录得的亏损超过 40%。据韩国交易所 7 月 13 日发布的数据显示，亏损源于杠杆型 ETF 的结构特性：它们追踪标的资产每日回报的两倍，并在波动时期累积复利式亏损。尽管大多数产品的跌幅均达到两位数百分比，个人投资者仍向 16 种相关产品投入超过 13 万亿韩元，加剧了对波动性的担忧；而韩国国内股市本就高度权重集中于半导体股票。 SOL SK 海力士反向产品录得最大亏损 -43.38% 据覆盖 5 月 27 日（上市日）至 7 月 10 日（收盘价基准）的韩国交易所数据，在 16 种单一股票杠杆型及反向 ETF 产品中，大多数录得超过 20% 的下跌。其中，SOL SK 海力士 Futures 单一股票反向 2X 录得最大跌幅 -43.38%，其收盘价由上市日的 16,265 韩元跌至截至 7 月 10 日的 9,210 韩元。 TIGER 三星电子单一股票杠杆录得 -25.83%，KODEX 三星电子单一股票杠杆录得 -25.54%。SK 海力士 杠杆产品中

Meta 于周一宣布，其在美国路易斯安那州里奇兰郡（Richland Parish）的 Hyperion 数据中心项目将扩展为一个 5 吉瓦的设施，成本超过 500 亿美元，显著高于 270 亿美元；当时 Meta 与 Blue Owl Capital 组建了该项目的合资企业。此次扩建体现了 Meta 为满足需求而对 AI 基础设施的追求，因为该公司在人工智能建设方面与 Microsoft、Alphabet 和 Amazon 竞争。路易斯安那州州长 Jeff Landry 于 2024 年下半年签署了针对 2029 年前建设的数据中心的 20 年销售税减免，以吸引该项目落地；建设于 2024 年 12 月开始。 Meta 扩展 Hyperion 数据中心至 500 亿美元与 5 吉瓦 Meta 在周一发布的博客文章中表示，该里奇兰郡（Richland Parish）项目将成为公司最大的数据中心，容量将从 10 月公布的最初计划 2 吉瓦扩大。10 月的公告详细说明了 Meta 与 Blue Owl Capital 之间为帮助设施建设和运营而设立的合资企业。首席执行官 Mark Zuck

Circle 首席执行官杰里米·艾尔莱尔（Jeremy Allaire）于 2026 年 7 月发布了一篇题为《代理式经济：智能与经济的融合》的论文，主张 AI 代理经济与链上经济构成一个统一的经济体系。该论文的核心论点是，两套操作系统——一套用于智能（基础模型和代理式基础设施），一套用于经济（区块链网络）——正在同时到来，并正在压缩认知与交易协调的边际成本。艾尔莱尔的逻辑建立在这样一个前提之上：任何一套系统单独都不够用；它们的融合构成了一次类似于网络、移动或云的“平台转移”。该发布恰逢密集的基础设施部署：在此前的四周内，MetaMask、Coinbase、OKX 和 BNB Chain 各自推出了专门的 AI 代理支付基础设施，而 Circle 自己的 Agent Stack 于 2026 年 5 月被宣布。2026 年 4 月，IMF 的一份工作论文指出了同样的架构层面的张力，即自适应 AI 系统与确定性的金融基础设施之间的张力；2026 年 6 月，万事达卡的一项倡议则将区块链界定为自动化商务的结算层。 艾尔莱尔指出企业分解与四层身份栈的需求 艾尔莱尔将一家公司表述为“附着着标识

NinjaTrader Group 创建了其首个首席创新与 AI 负责人（Chief Innovation & AI Officer）职位，并任命 Brian Weis 担任该职，同时在招聘 Stephen Yi 担任首席产品官（Chief Product Officer）。高管架构重组体现了零售交易平台对人工智能的战略侧重，因为经纪商之间竞争加速，以将 AI 融入市场研究、交易执行以及平台交互。上述任命发生之际，零售经纪商、交易所和金融科技公司正大力投入 AI 驱动的交易助理、工作流自动化、预测分析以及自主软件代理，从而从聊天机器人进一步迈向能够协助市场分析与策略制定的系统。 Brian Weis 被任命为首席创新与 AI 负责人 Brian Weis 先前担任首席产品官（Chief Product Officer），现已被任命为首席创新与 AI 负责人（Chief Innovation & AI Officer），这是一个新设职位，负责牵头公司的人工智能战略、代理原生（agent-native）平台开发、Model Context Protocol 基础设施以及预测市场相关举措。此

运输国际控股（00062）作为九龙巴士（KMB）的母公司，宣布预计截至6月的中期基本利润将下跌约45%至55%。持续的中东危机促使国际燃油价格从2月下旬的每桶约90美元飙升至超过每桶250美元的峰值，涨幅近三倍。尽管香港特别行政区政府提供了临时燃油及隧道通行费补贴，以及集团实施了内部成本控制措施，但公司的财务表现仍受到不利影响。去年同期的基本利润为2.85亿港元。 中东危机引发燃油价格近三倍飙升 公司表示，持续的中东危机导致国际燃油价格急剧飙升，波动性加剧。自2月下旬以来，燃油价格已从约每桶90美元大幅上涨至峰值超过每桶250美元。虽然近期国际燃油价格已从峰值回落，但市场环境依然高度波动。 实施政府补贴与成本控制以抵消影响 香港特别行政区政府已提供临时燃油及隧道通行费补贴，以减轻对运输运营商的财务冲击。运输国际控股也已实施各种成本控制措施，以减少对其财务的不利影响。然而，尽管采取了这些干预措施，集团的财务表现仍不可避免地受到负面影响。 预计下月公布合并业绩 公司预计其合并业绩将于下月公布。 常见问题 是什么导致运输国际控股的中期利润下滑？ 利润下滑45%至55%主要是由于持续的中东危机

香港股市主要股指周一7月13日收盘涨跌不一。恒生指数小幅上涨0.16%，至24,213.72点；恒生科技指数下跌0.96%，至4,676.43点。本次表现分化由仓储与科技股的急剧抛售推动，但在中东地缘政治紧张局势下，油气相关个股涨势抵消了部分跌幅。市场成交额达到3095.15亿港元，反映各板块交易活跃度上升。 7月13日香港股市收盘涨跌分化 恒生指数周一收于24,213.72点，涨0.16%；恒生中国企业指数上涨0.33%，至8,065.97点。恒生科技指数在整个交易时段表现落后，跌0.96%，收于4,676.43点。总市场成交额达到3095.15亿港元。 仓储与科技股领跌 仓储概念股遭遇重挫，其中兆易创新下跌超过15%。追踪主要芯片制造商的杠杆ETF也大幅下跌，南方两倍做多海力士跌33%，南方两倍做多三星电子跌20%。PCB概念股亦集体回撤，领跌的是建滔集团，该股在大股东Hallgain下调持仓后下跌19.18%。建滔积层板跌幅超过18%。AI大模型概念股MINIMAX-W下跌超过17%，汽车板块个股赛力斯下跌超过13%。 中东紧张推动油气股走强 受中东冲突以及伊朗制裁影响，原油地缘

贝莱德在链上持有29.3亿美元的代币化基金，其中以太坊承载了该总额中的11亿美元。大部分资金集中在贝莱德美元机构数字流动性基金（BUIDL）中，该基金在2026年获得穆迪AAA-mf评级时，其资产规模为25.8亿美元——这是该机构对代币化货币市场产品的最高评级。贝莱德于5月8日向美国证券交易委员会提交申请，拟推出另外两只代币化货币市场基金，BSTBL和BRSRV，旨在为稳定币发行方和持有者提供一种受监管的收益选择。这次扩展体现了贝莱德将代币化定位为核心基础设施变革的战略方向。首席执行官Larry Fink将其描述为市场演变的下一阶段，并在其2026年展望中指出加密和代币化是推动市场的主题。 BUIDL基金覆盖八条区块链网络 贝莱德美元机构数字流动性基金（BUIDL）于2024年与发行平台Securitize一同上线。该基金持有现金、美国国债短期票据和回购协议，并以区块链代币形式表示投资者份额，实现全天候结算。BUIDL最初在以太坊上启动，随后扩展至Solana、Polygon、Avalanche、Arbitrum、Optimism、Aptos和BNB Chain等八个网络。准入仍限合格

以太坊基金会的协议安全团队部署了一支协同的 AI 代理舰队，用于在关键协议代码中搜寻漏洞。该行动成功发现了真实的安全问题，包括 libp2p gossipsub 库中的一种可远程触发的恐慌（panic），该库支撑以太坊的点对点通信。安全研究人员正越来越多地将人工智能用作保护区块链基础设施的工具，而以太坊基金会的方法既展示了 AI 辅助安全工作的能力，也体现了其局限性。 AI 代理发现可远程触发的 libp2p gossipsub 库恐慌 协同的 AI 代理舰队在 libp2p gossipsub 库中识别出一种可远程触发的恐慌（panic），该库是以太坊点对点通信基础设施的关键组件。该特定漏洞已被修复，并以 CVE-2026-34219 的形式公开披露。该发现表明，AI 代理能够在复杂协议代码中识别出真实的安全问题。 分诊挑战：将安全工作流程从发现转向验证 以太坊基金会的协议安全团队表示，AI 辅助安全工作的最难部分并不是发现潜在漏洞，而是对其进行严格分诊，以区分真正的问题与误报。据该团队称：“代理发现漏洞并不意外。真正令人意外的是，用于找出漏洞的工作量竟然如此之少，而用于把看起来像真

韩国股市在7月13日因技术性超卖区域而走低。三星证券称，KOSPI指数从7412.03点下跌64.91点，较其上月创下的近期高点跌幅超过20%。分析师柳升民将下跌归因于对人工智能投资泡沫的担忧，而非杠杆型交易所交易基金供给问题。鉴于其他股票市场仍相对稳定、全球宏观经济条件良好，这一下跌被认为是不寻常的。 三星证券认定AI泡沫担忧为核心驱动因素 三星证券分析师柳升民表示，韩国股市走弱的核心原因是对AI投资泡沫的担忧，而非杠杆ETF或其他供给因素。柳指出，包括韩国和美国在内的科技类股票市场，其市盈率自年初以来一直在下调，他将其描述为牛市周期后期的常见现象。分析师进一步澄清，这种估值下调反映的是市场对AI投资泡沫的谨慎，而非基本面恶化；最终结果取决于企业盈利是否会出现调整。 截至7月10日韩国半导体出口创出历史新高 三星证券援引的海关数据显示，截至7月10日，韩国半导体出口录得有史以来最高的增速。柳升民强调，韩国的出口数据是衡量全球股票市场快速“破题式”宏观指标，考虑到对AI投资见顶的担忧，半导体出口增速尤为重要。基于创纪录的出口表现，分析师得出结论：围绕AI投资见顶的争论尚未转化为现实。

Webull 马来西亚已推出一项 OpenAPI，允许散户投资者将人工智能工具直接连接到他们的券商账户，使其成为东南亚最早的零售券商之一，提供基于 API、由 AI 辅助的交易面向日常投资者。此次推出反映了在线券商的一种转变：此前主要由对冲基金和自营交易公司使用的 API，如今正通过 AI 代理向散户投资者开放，AI 代理会将自然语言提示转化为交易操作。这一举措使券商更像是 AI 代理的执行平台，而不是手动交易的目的地，属于更广泛的行业趋势的一部分，因为大型语言模型正在扩展对先进交易基础设施的可及性。 Webull OpenAPI 让马来西亚投资者实现自然语言交易 Webull 的 OpenAPI 让马来西亚客户可使用两项核心服务。交易 API（Trading API）允许投资者下单、修改和取消订单，同时查看账户余额和投资组合持仓。市场数据 API（Market Data API）则提供对覆盖美国股票和交易型开放式基金（ETF）的实时市场信息的访问。 Webull 表示，与传统面向软件开发者的 API 不同，该平台旨在与可将自然语言指令转化为交易操作的 AI 工具协同工作。投资者无需手

加密律师 John E. Deaton 表示，在 SEC 对该公司提起诉讼期间，超过 75,000 名 XRP 持有者为 Ripple 首席执行官 Brad Garlinghouse 和执行董事长 Chris Larsen 提供了关键支持。该诉讼于 2020 年 12 月提起，并在去年的 8 月结束。Deaton 的表态是在 Garlinghouse 最近披露 Ripple 在 SEC 起诉后几乎崩溃之后。Deaton 表示，XRP 持有者持续的背书——他们以 amici curiae 身份加入案件——帮助 Ripple 经受住了多年的监管压力，并促使 Ripple 选择了诉讼而非和解。该案成为美国加密货币行业中一场关于监管越权的决定性对抗。 75,000 名 XRP 持有者以 Amici Curiae 身份加入 Ripple 案 Deaton 承认，即便在被个人起诉之后，Garlinghouse 和 Larsen 仍保持坚韧，并未向 SEC 的恐吓手段屈服。他称赞了超过 75,000 名 XRP 持有者以 amici curiae 身份加入案件，认为他们的参与史无前例，并是关键的支持

欧洲股市周一呈现涨跌不一的表现，受中东紧张局势推动投资者转向能源股，而更广泛的股指走弱。尽管伊朗宣布在一次商船遇袭以及美国军事打击后，将霍尔木兹海峡“直至另行通知”关闭，导致风险资产抛售，英国富时100指数仍小幅走高。随着原油价格上涨——布伦特和西德克萨斯中间基（WTI）均上涨超过4%——包括Shell、BP和TotalEnergies在内的多只大型能源股获得提振；与此同时，泛欧洲STOXX 600指数约下跌0.2%，因对全球油市可能出现供应中断的担忧再度升温。 欧洲股指盘中涨跌不一 早盘时，泛欧洲STOXX 600指数约下跌0.2%，德国DAX指数下跌0.3%，法国CAC 40指数下跌0.2%。伦敦富时100指数在整个交易时段内在涨跌之间波动。地缘政治不确定性压过了此前欧洲股市的乐观情绪，投资者情绪因此恶化。最新回调扭转了上周部分反弹，当时欧洲市场在寄望外交进展以及人工智能相关技术股持续走强的情况下获得支撑。 伊朗在紧张局势升级中关闭霍尔木兹海峡 市场抛售发生在伊朗宣布再次关闭霍尔木兹海峡“直至另行通知”之后，此前该海峡遭到商船遇袭，随后又发生美国军事打击。US Central Co

韩华海洋（Hanwha Ocean）在13日当天售出超过20亿美元的外汇远期合约，标志着其继10日一笔20亿美元交易之后连续第二次开展大规模外汇对冲操作。造船商正在执行上个月宣布的战略调整，计划将其对冲比率提高至70%以上，放弃此前的未对冲外汇敞口策略。此举发生在12日韩国国会通过《美韩战略投资特别法》之后，该法为3500亿美元规模的投资建立框架，并包含相当重要的造船合作内容。 韩华海洋执行连续数十亿美元的对冲交易 据首尔外汇市场消息，韩华海洋在13日下午售出超过20亿美元的外汇远期合约。该交易规模超过了该公司在10日售出的约20亿美元远期。该造船商此前维持的基本是未对冲的外汇头寸，而其在上个月决定将对冲比率提高至70%以上。自调整策略以来，韩华海洋立即开始售出外汇远期合约，并在本月持续开展大规模对冲操作。 外汇远期售卖推动日内USD-KRW汇率下行 在交易时段内，受韩华海洋远期合约售卖影响，USD-KRW汇率承压下行。该汇率在下午3:12升至1,508.90韩元，随后在约10分钟内降至1,501韩元，原因是韩华海洋的交易量进入市场。汇率随后回升了部分跌幅，最终收于1,503.40韩元

KOSPI 股票在 7 月 13 日的交易活动中出现急剧下滑。日均交易量在 7 月 6-10 日这一周降至 37.2639 万亿韩元，而此前 6 月 1-5 日的日均交易量峰值为 59.8994 万亿韩元。下滑由散户投资者参与度减少推动，其交易占比在同一期间从 37.3% 降至 31.3%。截至 7 月 10 日，投资者入金下降至 105.5758 万亿韩元，创 2 月 20 日以来最低水平，导致韩国股市的卖压进一步加剧。 KOSPI 交易量降至 37 万亿韩元 据韩国交易所 7 月 13 日披露，KOSPI 每周平均日交易量在 6 月 1-5 日期间曾达到 59.8994 万亿韩元，随后持续回落，至 7 月 6-10 日这一周降至 37.2639 万亿韩元。这是自 5 月第三周以来，周均日交易量首次跌入 30 万亿韩元区间。彼时该指数在跌破 8000 这一关键水平后，从 7208.95 录得 39.4776 万亿韩元。6 月 22 日，当周均日交易量达到 52.9617 万亿韩元时，KOSPI 录得其历史最高收盘价 9114.55。 在总 KOSPI 交易中，散户投资者的参与度从 6

截至 5 月 13 日，韩国交易所数据显示，韩国主要优先股相较普通股的平均折价为 52.74%，较去年年末 37.43% 扩大。折价扩大的原因在于普通股在 AI 半导体、机器人和核电等主题带动下上涨，吸引被动资金流入和海外买盘；而优先股由于缺乏表决权且不纳入指数，尽管股息收益率更高，仍落后于普通股。市场参与者观察到，随着近期市场回调，可能出现向股息股和价值股的转变，为优先股价格修复创造条件。 截至 5 月 13 日，前 10 只优先股折价率为 52.74% 韩国交易所截至 5 月 13 日收盘数据显示，按市值计算的前 10 只优先股相较普通股的平均折价为 52.74%，较去年年末增加 15.31 个百分点。这前 10 只优先股包括三星电子优先股、现代汽车第 2 优先股 B、现代汽车优先股、未来资产证券第 2 优先股 B、斗山优先股、三星电机优先股、三星火灾海上保险优先股、LG 电子优先股、LG 化学优先股以及韩国金融集团优先股。前 20 只优先股的折价从 38.78% 扩大至 52.21%（13.43 个百分点），前 30 只从 38.34% 扩大至 50.68%（12.34 个百分点

Citi 在 2026 年 7 月中旬将其 12 个月比特币价格目标从 143,000 美元下调至 82,000 美元，并将其净交易所交易基金（ETF）流入假设从 100 亿美元下调至零。该修订是在 2026 年 6 月发布了有史以来美国现货比特币 ETF 的最差月份之后进行的，当时大约出现了 45 亿美元的净流出。根据 2026 年 7 月 13 日的数据，比特币交易在约 64,020 美元附近，较过去十二个月下跌约 46.6%。该目标下调反映出移除了此前自 2024 年 1 月以来支撑机构看多论点的“ETF 驱动需求”论题。美国现货比特币 ETF 的年内净流出接近 33 亿美元，而其管理资产规模约为 770 亿美元。 Citi 移除 100 亿美元 ETF 流入假设 Citi 将其 61,000 美元目标下调归因于在其 12 个月模型中移除了 100 亿美元的假设 ETF 流入。该行表示：“ETF 流向这一重要的价格驱动因素近期已经转为负值。”基于该行自己的计算口径，该修订将比特币的价格定为：每 10 亿美元净 ETF 流入对应约 6,100 美元的比特币价格。2026 年 6 月

今年，韩国的 KOSPI 跌破 9000 点并跨过该水平，且该国股市总市值在全球排名约第 7 位，但根据摩根士丹利资本国际（MSCI）的分类，韩国股市仍被归类为新兴市场。今 年，韩国再次未能被纳入 MSCI 的发达市场（DM）观察名单。MSCI 将市场可及性不足作为主要原因，具体指出离岸韩元结算的限制使得境外投资者无法在韩国境外自由获取并完成韩元的采购与结算。韩国自 2003 年起就一直在争取获得 MSCI 发达市场地位，2008 年被加入观察名单，但由于韩元换汇限制和市场可及性问题，于 2014 年被移出；自 2021 年恢复努力以来，此后也屡遭挫折。金融主管部门和投资行业人士认为，纳入 MSCI 发达市场是国内股市第二阶段增长的核心基础，预期将解决“韩国折价”并扩大全球长期投资资本的流入。 MSCI 发达市场指数及其对韩国的重要意义 MSCI 将全球股票市场划分为发达市场（DM）、新兴市场（EM）和前沿市场（FM），并据此计算全球指数。全球主要机构投资者——包括养老金基金、主权财富基金以及资产管理公司——都将 MSCI 指数作为投资基准。发达市场指数包含 23 个国家，包括美国、英

随着全球仿制药竞争加剧，Samsung Bioepis 基于 PH20 的皮下（SC）制剂技术已被内部化，用于制定转换（formulation conversion）。大型制药公司通过将重磅药物转为 SC 制剂来延长市场独占期，这促使仿制药开发者获取独立的 SC 平台。根据 Mordor Intelligence 的预测，SC 生物制药市场预计将从 2863 亿美元增长至 4989 亿美元，到 2031 年达到 4989 亿美元。 Samsung Bioepis 以 SC 技术瞄准 Keytruda 和 Enhertu 仿制药 Samsung Bioepis 正在审查其仿制药管线中的 SC 制剂申请。公司目前正在开发 Keytruda 和 Enhertu 的仿制药，行业观察人士指出，这两款产品很可能会优先采用 SC 制剂。某行业消息人士表示，开发启动的时机将至关重要，因为等待原始 SC 产品专利到期可能会延迟进入市场。 MSD 的 Keytruda 去年实现 317 亿美元销售额，成为全球销量最高的抗癌药。MSD 计划在明年年底前将整个 Keytruda 市场的 40% 转为 SC 制

李昌镇，韩国金融监督服务（FSS）局长，在1月13日于首尔汝矣岛的韩国金融投资协会举行的会议上，向资产管理高管发出警告，提醒其在ETF广告中存在虚假和夸大宣传做法。该警告源于近期关于误导性宣传的争议，尤其是有关SpaceX的IPO前投资声明未能兑现。李强调，投资者保护要求广告内容准确，因为投资者在选择ETF时高度依赖资产管理机构的宣传资料，并表示对大型资产管理公司反复实施此类违规行为感到失望。 李昌镇就ETF广告做法发出警告 李昌镇在1月13日的会议上对20家资产管理公司的CEO发表讲话，称“从投资者保护的角度来看，资产管理机构的虚假和夸大广告是一件非常严重的事，因为投资者在选择ETF时主要依赖资产管理机构的广告”。他补充说：“令人非常遗憾的是，这类情况在本应为行业树立榜样的大型资产管理公司中屡次发生。”FSS局长要求资产管理机构在广告制作及内部审查流程中确保向投资者传达准确的投资信息。 因SpaceX宣传争议，韩国投资信托管理机构遭到审查 李的表态间接指向韩国投资信托管理机构围绕SpaceX IPO广告引发的争议。该公司宣称，投资者在SpaceX上市之前购买其ETF，便可在IPO定价