Gate 深度报道与加密市场分析

证券公司上月发布的下调目标价报告有所增加，调整主要集中在半导体代表性股票上。根据 FnGuide 于4日发布的数据，韩国证券公司上月发布的下调目标价报告数量几乎是上调报告的两倍。调整重点在于对未来行业前景和估值压力的担忧，而非企业盈利表现。 下调报告数量几乎是上调报告的两倍 FnGuide 数据显示，韩国证券公司上月发布的下调目标价报告数量明显超过上调报告。该金融信息提供商于4日公布的数据显示，分析师情绪出现了显著转变。证券分析师将调整重点放在估值担忧和行业前景评估上，而非近期盈利结果。 半导体股票面临目标价下调 半导体代表性股票成为下调目标价的主要对象。三星电子和 SK 海力士尤其受到证券公司下调目标价的关注。这些调整反映了分析师对半导体行业未来状况和当前估值水平的评估。 常见问题 韩国证券公司上月在目标价方面采取了什么行动？ 根据 FnGuide 于4日发布的数据，韩国证券公司上月增加了下调目标价的报告，下调报告数量几乎是上调报告的两倍。 证券公司为何下调半导体股票的目标价？ 证券公司下调目标价的重点在于对未来行业前景和估值压力的担忧，而非企业盈利表现。包括三星电子和 SK 海力士

周二上午，Bitdeer 签署了一项为期 16 年的 AI 数据中心协议，预计将在其挪威园区带来 47 亿美元的合同收入。这家比特币挖矿和数字基础设施公司宣布与一家领先的 AI 实验室达成该交易，Dell 通过 NVIDIA 云合作伙伴 Volta 提供技术。随着公司从单纯的比特币矿企转型为数据中心和高性能计算基础设施提供商，该项目成为 Bitdeer 历史上规模最大的交易之一。 Bitdeer 在挪威签署 121 MW AI 数据中心合同 Bitdeer 的 AI 云业务通过其子公司 Tydal Data Center AS（作为 NVIDIA 云合作伙伴）签署了该协议。该项目位于 Bitdeer 的挪威园区，将为一家领先的 AI 实验室提供 121 兆瓦（MW）的 AI 计算容量，Dell 通过 NVIDIA 云合作伙伴 Volta 提供技术。 预计该合同在最初 16 年期限内将产生约 47 亿美元收入。若行使 8 年续约选项，24 年期限内的合同总价值将增至约 80 亿美元。 该项目将分两个阶段交付。首批数据中心机房预计将于 2026 年底投入运营，第二阶段预计将于 2027 年

根据 Counterpoint Research 发布的数据，三星在第二季度以 39% 的出货量份额重新夺回 DRAM 市场的领先地位，而美光则以 25% 的份额缩小了与第二名的差距。包括 Micron Technology、SanDisk Corp. 和 SK Hynix 在内的存储芯片股票周二盘前交易中上涨，股价分别跳涨 3.2%、2.5% 和 2.2%。盘前涨势是在经历数周波动后出现的，此前高估值引发获利了结、资金轮动流出芯片股、韩国股市震荡，以及源于美国、伊朗和以色列冲突的地缘政治担忧。根据 Counterpoint 的数据，三星重返领先地位之际，公司展现出传统 DRAM 供应和定价方面的实力，扩大了与第二季度的市场领导者 SK Hynix 的差距。DRAM 市场通常由三星、SK Hynix 和 Micron 主导，覆盖 DRAM、HBM 和 NAND 闪存类别，但中国近期上市的 CXMT 已成为全球增长最快的 DRAM 供应商。 三星以第二季度 39% 的份额重新夺回 DRAM 市场领先地位 根据 Counterpoint Research 的数据，三星以 39% 的市场份额

Sucden Financial 的大宗商品分析师预计，黄金将在第三季度维持区间震荡，直到 9 月下旬都将在每盎司 3,950-4,300 美元的范围内盘整，因为韧性经济增长和更高的实际收益率继续带来下行风险。尽管黄金较 1 月高点下跌了近 30%，目前这款贵金属的交易价格约为每盎司 4,000 美元，这一预测依然成立。Sucden 最新季度金属研究报告指出，相对于传统宏观驱动因素而言，估值仍处于高位，这表明年初累积的大部分地缘政治和宏观风险溢价尚未完全消除，即使市场已经经历了数月的调整。 尽管较 1 月高点回调 30%，黄金估值仍处于高位 据 Sucden Financial 称，即使黄金较 1 月高点近 30% 的回调已经完成，其交易价格仍高于实际收益率和美元通常暗示的水平。分析师在报告中表示：“即使经历了回调，黄金的交易价格仍高于实际收益率和美元通常暗示的水平。”“这表明年初累积的大部分地缘政治和宏观风险溢价尚未完全消除。” 据 Sucden 称，黄金面临的主要阻力依然稳固存在。顽固的通胀迫使各大央行，尤其是美联储，维持限制性货币政策，推动实际收益率走高，并增加持有黄金等无收益资

代币化美国国债市场已扩大至152亿美元，这得益于机构和投资者日益增长的兴趣，他们希望将传统政府证券引入区块链网络。Token Terminal的数据显示，代币化国债产品分布在18个区块链网络上，其中Ethereum占据43.2%的市场份额，BNB Chain占据31.5%，Stellar占据7.5%。这一扩张凸显了传统金融资产与区块链基础设施正在加速融合，也反映出数字市场对受监管且能够产生收益的产品日益增长的需求。 Ethereum引领多链国债分布 Ethereum占据代币化美国国债资产的最大份额，在152亿美元的市场中占43.2%。BNB Chain以31.5%紧随其后，Stellar则占据7.5%的份额。相关产品分布于18个区块链网络，表明该行业正在发展成为多链市场，而非依赖单一区块链。 Ethereum凭借成熟的智能合约生态系统、广泛的去中心化金融基础设施，以及庞大的开发者和机构服务提供商群体，保持了领先地位。BNB Chain较高的市场份额表明，较低的交易成本和替代性区块链基础设施同样能够吸引发行方和用户。Stellar则因专注于支付、资产发行和跨境金融服务而保持了重要地位。

Backblaze Inc.（BLZE）的股价周二早盘飙升近50%，触及约55个月来的最高水平。此前，这家云存储公司公布第二季度（Q2）每股收益为$0.08，营收为4270万美元，超过华尔街预期的每股收益$0.02和营收3990万美元。强劲表现得益于公司与CoreWeave Inc.（CRWV）达成的3.35亿美元战略协议，以及人工智能（AI）对数据密集型工作负载的需求持续增长。Q2业绩促使多名华尔街分析师上调BLZE股票目标价：Oppenheimer将目标价从$15上调至$25，Lake Street从$14上调至$21，Citizens从$16上调至$21，三家机构均维持积极评级。随着企业寻求可扩展且具成本效益的AI工作负载解决方案，AI基础设施支出和企业客户数量的增长正为云存储行业注入动力。 Oppenheimer因CoreWeave交易带来的强劲表现将BLZE目标价上调至$25 Oppenheimer分析师Ittai Kidron将Backblaze的目标价从$15上调至$25，同时维持“跑赢大盘”评级，并表示B2云存储营收远超预期。Kidron将本季度的强劲表现归因于AI需求

贝莱德推出了两只代币化货币市场基金 BSTBL 和 BRSRV，旨在服务传统市场和数字市场。这些基金面向寻求流动性、本金保值以及短期资产收益的机构投资者和稳定币发行方。据该公司称，美国货币市场基金资产规模已超过 8.4 万亿美元。贝莱德全球现金管理产品与平台负责人 Jon Steel 表示，这些基金为客户在传统市场和数字市场获取货币市场基金投资解决方案提供了更多选择。两款产品都旨在保持流动性和本金，同时通过现金、短期美国国债以及以国债为担保的隔夜回购协议产生收益。 BSTBL 和 BRSRV 面向不同的机构细分市场 BSTBL 为现有贝莱德货币市场基金增加了代币化份额类别。其链上份额在以太坊上发行，并可在获批准的投资者钱包之间转移，但须遵守适用法律。BNY 担任过户代理和代币化服务提供商。该行的基础设施在公链上维护具有法律认可效力的基金份额记录，同时将其与传统金融系统连接起来。 BRSRV 是一只新设立的基金，面向原生数字化机构。该基金提供每日股息再投资，并可通过多个区块链网络获取。Securitize 担任其过户代理和代币化服务提供商。贝莱德表示，BRSRV 可支持多项数字资产活动，

德意志银行重申了对黄金的看涨展望，维持 2026 年第四季度每盎司 4,600 美元的目标价，同时估计该金属的公允价值到年底可能达到每盎司 4,700 美元。截至发稿时，黄金交易价格为每盎司 4,059 美元，已抹去 2026 年大部分涨幅，年初至今跌幅超过 6%。该行认为，尽管近期出现回调，但在强劲的央行需求和有利宏观经济条件的支持下，黄金的长期上升趋势仍然完好。 德意志银行确认黄金自 2024 年 8 月以来处于突破阶段 根据德意志银行的最新分析，黄金仍处于始于 2024 年 8 月的突破阶段。该行的统计模型显示，当前周期是自 1975 年以来记录的仅有五个类似阶段之一。尽管一些估值模型显示金价可能下行至每盎司 2,600 美元，但该行认为这一情景不太可能发生。相反，德意志银行认为，黄金可能在近期调整期间于每盎司 3,900 美元附近触底，而不是继续跌至模型推算的每盎司 3,700 美元水平。根据其公允价值计算，该机构预计黄金将弥合与基本面的差距，到 2026 年底升至约每盎司 4,700 美元，略高于其官方的第四季度 4,600 美元预测。 央行推动全球黄金储备增加，预期比例达到

Franklin Templeton 是一家资产管理规模超过 1.5 万亿美元的全球资产管理公司。该公司已作为超级验证者加入 Canton Network，扩大其对区块链基础设施的参与，并强化其代币化金融产品整体战略。此举是在 Franklin Templeton 的 Benji Technology 平台早先与 Canton Network 完成整合之后进行的，旨在支持受监管金融机构采用区块链应用。作为超级验证者，Franklin Templeton 将参与 Canton Network 的治理、共识机制和安全维护，进一步巩固其在机构区块链基础设施发展中的作用。这一发展表明，区块链正日益从试验阶段转向由机构直接参与金融网络的运营。 Franklin Templeton 在 Canton Network 中担任超级验证者 Franklin Templeton 的新角色使其超越了区块链服务使用者的身份，开始直接参与 Canton Network 的运营和治理。作为超级验证者，Franklin Templeton 将参与网络治理、共识机制和安全维护，进一步巩固其在机构区块链基础设施发展中的

据《金融时报》报道，Apple 在其安全团队被 AI 生成的、报告不存在漏洞的提交淹没后，限制了研究人员可同时提交的漏洞报告数量。该上限于 6 月实施，并设有 30 天冷却期，导致总部位于米兰的网络安全初创公司 Bynario 无法报告一条在犯罪市场上价值 10 万至 20 万美元的权限提升漏洞利用链。随着 AI 工具助力大规模发现漏洞，这一限制反映了整个行业面临的更广泛挑战：Bugcrowd 等平台报告称，3 月的提交量增加了四倍，而竞争对手 HackerOne 和 Nextcloud 于 4 月暂停了其付费漏洞赏金计划。 Bynario 使用 ChatGPT 发现 50 多个 macOS 漏洞 据《金融时报》报道，Bynario 使用 OpenAI 的 ChatGPT，在三周内发现了最新版本 macOS 中的 50 多个漏洞。其中一项发现是一条权限提升漏洞利用链，这类漏洞可让攻击者完全控制设备。首席执行官 Alfredo Pesoli 表示，该漏洞利用链在犯罪市场上的价值介于 10 万至 20 万美元之间。由于 Apple 已根据新上限拒绝接受更多提交，该公司无法报告这一漏洞。Ap

2026年7月，联合国毒品和犯罪问题办公室发布了《互联的犯罪生态系统：东南亚跨国有组织犯罪威胁评估》。这是该机构七年来首次发布区域评估。报告总结称，东南亚的犯罪格局已发生根本性蜕变：分散的帮派已整合为由技术驱动的跨境企业集团。这些网络如今的运作方式不再像传统卡特尔，而更像跨国公司，在单一生态系统内整合毒品贩运、人口贩运、网络诈骗和武器走私。在人工智能和加密货币的助推下，这种企业式整合构成了超越该地区边界的系统性威胁。 联合国毒品和犯罪问题办公室报告确定四层企业式犯罪结构 联合国毒品和犯罪问题办公室的评估确定了一个经过优化的四层级体系，其结构与合法企业相仿。战略领导层通常通过空壳公司和投资移民护照藏身海外，负责全球资本配置。区域运营经理负责协调跨境物流、加密资金流以及腐败官员网络。基层由自愿参与者和被贩运受害者组成，他们通常被关押在诈骗园区内，受债务束缚，并被迫在诈骗行动、制毒作坊和走私船只之间轮换。跨行业支持层提供专业化服务，包括地下钱庄、USDT兑换商、人工智能诈骗工具开发者，以及来自民族民兵组织的武装执行者。 报告称，缅甸、柬埔寨和老挝的诈骗园区曾关押来自至少80个国家的受害者。

XRP 的交易价格为 $1.0732，过去 24 小时下跌 0.99%。在触及低点后反弹 4%，目前正测试一个已持续 80 日的下降通道。在韩国交易所 Upbit 和 Bithumb 上，距离现货价格 1% 以内的合计买盘深度约为卖盘深度的两倍，买方优势达到 34%。在 Upbit 的 275 个韩元计价市场中，XRP 按 24 小时交易量排名第三，仅次于泰达币和比特币。随着 XRP 市值约为 682.7 亿美元、流通量为 620 亿枚代币、24 小时交易量约为 8.77 亿美元，这种吸筹模式反映出韩国散户交易者正在有意布局。 XRP 价格走势与技术水平 XRP 的 24 小时交易区间一直维持在 $1.0701 至 $1.0841 之间，当前价格为 $1.0732。7 日交易区间约为 $1.07 至 $1.18，形成了交易者正在关注的两个关键区域。$1.07 至 $1.08 的支撑位在多个交易时段吸收了卖压。$1.15 至 $1.18 的阻力位则是近期反弹尝试受阻的区域。决定性的技术因素是自 5 月 14 日以来一直限制 XRP 上行的下降通道。 韩国交易所的需求结构 在 Upbit

据美国全国房地产经纪人协会称，在截至 2026 年 3 月的 12 个月期间（即 2025 年 4 月至 2026 年 3 月），外国买家购买的美国住宅数量较前一年减少了 14%，交易金额减少了 19%。美国全国房地产经纪人协会首席经济学家 Lawrence Yun 表示，这一降幅与赴美国际访客和游客数量的减少相呼应。在此期间，国际买家以 465,000 美元的中位数价格购入了约 67,100 套住宅。这是美国全国房地产经纪人协会自 2009 年开始追踪外国买家活动以来，交易量第二低的年份。 南加州豪宅开发商维持强劲的外国买家需求 John Burns Research & Consulting 负责人 Scott Wild 表示，尽管整体市场有所下滑，但豪宅新房领域的国际买家活动仍然相对强劲。在加利福尼亚州尔湾，豪宅新房市场主要由县外买家推动，尤其是来自中国的富裕买家，其中许多人以现金购房。尔湾的住宅开发商直接面向外国买家，并在国际市场上推广其最高端社区。 Wild 表示，在美国各大上市开发商中，Toll Brothers 在外国买家中的整体品牌影响力最强。据 Wild 称，Toll

美国财长斯科特·贝森特周二解释了美国为何与日本协调买入日元。日本财务大臣片山皋月周一确认，东京周五“与美国财政部协调”买入了日元。此次干预的原因是日元跌至 1986 年以来的最低水平。贝森特告诉 CNBC，此举是与东京达成的长期计划的一部分，而不只是为期一天的救援行动。华盛顿上一次买入日元是在 1998 年 6 月 17 日，当时花费了 8.33 亿美元。 贝森特在记事本泄露后披露美国买入日元计划 一名摄影师在戴维营拍到了财政部长斯科特·贝森特的记事本，上面写着“买入日元（JPY）50亿至100亿美元”。贝森特的笔记显示，金额是 1998 年干预规模的 6 至 12 倍。没人知道日本究竟花了多少钱。接近 590 亿美元的估算，是根据央行现金流得出的猜测。东京将在 8 月 31 日公布真实数字。 贝森特对记事本泄露本身并不在意。他在采访中说：“我只是想确保所有从我肩膀上方看过来的记者也知道这个符号。JP，代表日元。”但在说明原因时，他的态度更加坚定，表示这不是为期一天的救援行动，而是与东京长期计划的一部分。 片山补充说，日本“不会犹豫采取进一步的联合干预”。两国政府去年 9 月签署了一份

Caterpillar（NYSE: CAT）股价于当地时间8月4日上涨11.63%，至926.590美元。此前，这家重型设备制造商在数据中心建设需求强劲的推动下上调了全年业绩指引。该公司公布第二季度收入为205.4亿美元，调整后每股收益为8.17美元，均超过市场预期；同时将年度关税成本预测从22亿至26亿美元下调至约22亿美元。在市场担忧人工智能资本支出的背景下，Caterpillar股价此前一个月下跌近20%，但第二季度业绩表明，人工智能驱动的基础设施支出仍保持强劲势头。 Caterpillar公布第二季度收入和收益超预期 Caterpillar宣布第二季度收入为205.4亿美元，较去年同期增长24%。调整后每股收益达到8.17美元。两项数据均超过市场预期。电力和能源部门占Caterpillar总收入的81%，该部门本季度销售额增长17%。 Caterpillar上调业绩指引并下调关税成本预测 该公司将年度关税成本预测从此前预计的22亿至26亿美元下调至约22亿美元。这一调整实际上意味着公司上调了全年业绩指引。 Caterpillar订单积压创纪录，达到721亿美元 Caterpil

Intesa Sanpaolo，这家意大利最大的银行集团，上季度将其 BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) 持仓削减了 93.7%。根据其 Form 13F 文件披露，截至 6 月 30 日，其持仓从 646,809 股减少至 40,723 股，价值 136 万美元。该银行同时将其 iShares Staked Ethereum Trust 持仓从 116,200 股增至 349,600 股，价值 710 万美元。这一举动反映出机构正更广泛地转向能够产生收益的以太坊产品，这些产品可产生质押奖励，而比特币基金无法提供此类奖励。Form 13F 披露美国上市证券中的做多持仓，但不包括做空敞口和完整的期权结构，因此该银行的加密货币净持仓情况仍不完全清晰。 Intesa Sanpaolo 将 IBIT 持股削减 93.7% 并新增看跌期权持仓 该银行报告称，截至 6 月 30 日，其 IBIT 持有 40,723 股，价值 136 万美元，低于三个月前的 646,809 股。其看涨期权持仓缩减了 99.3%，标的股数从 250 万股降至 18,000 股

Mysten Labs 联合创始人 Evan Cheng 预测，Sui 将在四年内承载全部数字支付；自 6 月 10 日以来，该区块链已处理超过 650 亿美元的免 Gas 费稳定币转账。这一预测将 Sui 定位为稳定币和跨境支付的结算基础设施，而非投机交易场所。Mysten Labs 于 6 月 10 日在协议层面取消了稳定币转账的 Gas 费，并于 7 月 22 日推出 Hashi 测试网，允许比特币在无需封装的情况下为贷款提供抵押。 Cheng 预测四年内实现数字支付主导地位 Cheng 表示，四年内，流经 Sui 的数字支付量将可与传统互联网卡网络和银行支付渠道的总交易量相匹敌。Mysten Labs 于 2021 年由一批工程师创立，他们此前曾参与构建 Meta 已放弃的 Diem 区块链及其 Move 编程语言。Cheng 今年早些时候告诉记者，当前的 Web3 基础设施仍停留在他所谓的拨号上网时代。Mysten Labs 另一位联合创始人 Adeniyi Abiodun 今年早些时候写道，随着网络的机密交易功能逐步推出，整个互联网即将获得具备大规模隐私保护能力的免费支付。

Tether Gold（XAUt）的实物黄金储备在第二季度增加了 9.5%，反映出市场对代币化黄金敞口的需求不断增长。Tether 发布的鉴证报告显示，储备增长之际，黄金价格在该季度下跌了 14.1%，创下自 2013 年第二季度以来最差的季度表现。Tether 将储备增加归因于持有者利用市场疲软，通过基于区块链的产品增加对实物黄金的持有量。 Tether CEO 强调市场疲软期间持有者的买入行为 Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 在周一发布的 XAUt 鉴证报告中表示，持有者会在市场疲软期间购买 XAUt，而不仅仅是在黄金价格上涨时买入。Ardoino 表示：“Tether Gold 的持有者并不只是在黄金价格上涨时购买 XAUt。他们正在利用市场疲软时期，通过一种由足额储备支持、透明、便携且可在链上访问的产品，增加对实物黄金的持有量。”这番话强调了该产品由足额储备支持、透明、便携以及可通过区块链网络访问等特点。 分布式代币化大宗商品市场过去 30 天表现不一 根据 RWA.xyz 的数据，过去 30 天，分布式代币化大宗商品的总价值下降了 4.2%，至 45.8

Corvex（MOVE）宣布签署一项多年期协议，为一家未具名的领先人工智能公司提供英伟达（NVDA）Blackwell GPU 集群，推动 MOVE 股价周二盘前上涨 112%。该协议扩大了此前的客户承诺，涵盖通过英伟达 Quantum-2 InfiniBand 网络连接的专用集群。MOVE 股价在 6 月和 7 月大幅下跌后反弹，Stocktwits 上的散户情绪也从看跌转为看涨。 MOVE 股价今年已上涨超过 75%，过去 12 个月的价值更是翻了一倍多。NVDA 股价盘前上涨近 2%，Stocktwits 上的散户情绪趋于中性。 Corvex 将英伟达 Blackwell GPU 部署扩展至未具名 AI 客户 Corvex 宣布将提供通过英伟达 Quantum-2 InfiniBand 网络连接的英伟达 Blackwell GPU，以及专用存储和 CPU。公司已于 2026 年第一季度交付该集群的首批容量，剩余容量将在第二和第三季度安装。预计该项目将在本季度中期开始产生全部运行率收入。 此次部署包括专用高速存储和 CPU，以支持大规模 AI 工作负载。Corvex 未透露与其签署