Gate 深度报道与加密市场分析

澳大利亚储备银行（RBA）副行长 Sarah Hunter 于 22 日（当地时间）警告称，如果通胀在过长时间内维持高位，通胀风险可能会固化在定价行为中，并强调今年进行第四次加息的可能性。在一档播客节目中，Hunter 表示，RBA 货币政策委员会担心通胀在较长时间内维持高位，并固化定价行为。尽管该央行自 2 月以来累计加息 75 个基点至 4.35%，达到新冠疫情以来的最高水平，但核心通胀率仍为 3.6%，远高于 RBA 2%–3% 的目标范围。 RBA 自 2 月以来加息 75 个基点至疫情以来高位 RBA 自 2 月以来累计将基准利率提高 75 个基点，使其升至 4.35%，达到新冠疫情以来的最高水平。Hunter 指出，“通胀高于当前预期的原因有很多”，并称中东冲突导致能源成本上升，以及国内需求超过供应的信号，都可能加剧价格压力。她表示：“我们仍然担心通胀，并在密切关注其变化。货币政策委员会可能会认为，经济需要进一步放缓，才能适当遏制这些压力，并可能认为有必要再次加息。” 市场定价显示 29 日会议加息 25 个基点的概率为 95% 市场定价显示，RBA 将在 29 日的货币政

美元兑韩元汇率在 7 个交易日内从 9 日的年度低点 1,334.60 韩元反弹 55.60 韩元，并于 18 日升至 1,390.20 韩元的高点。但韩国各银行分析师认为，若要稳定在 1,400 韩元上方，还需要 10 月美联储连续加息等额外催化因素。此次反弹发生在持续两个月的急剧下跌之后，分析师认为此前跌幅过大。KB国民银行将 1,390 韩元确定为第一压力位，BNK釜山银行则表示，由于鹰派 FOMC 结果已基本反映在价格中，汇率收盘站上 1,390 韩元较为困难；新韩银行则警告称，无论是假定趋势已经反转，还是认为汇率将继续单边下跌，现在都还为时过早。 USD-KRW 在 7 个交易日内从年度低点反弹 55.60 韩元 根据韩联社 Infomax 每日交易数据（画面编号 2150），USD-KRW 汇率在 7 个交易日内从 9 日的年度低点 1,334.60 韩元反弹 55.60 韩元，并于 18 日升至 1,390.20 韩元的高点。然而，汇率在前一交易日未能稳定在 1,390 韩元上方，并在首尔时段 8 个交易日以来首次收低。在伦敦时段，汇率跌破 1,380 韩元的支撑位，一度

美国总统唐纳德·特朗普正为中国国家主席习近平准备一场精心安排的国事欢迎仪式。习近平将于5月23日前往华盛顿特区，参加美中峰会。据白宫5月21日（当地时间）消息，特朗普将亲自在马里兰州安德鲁斯联合基地迎接习近平和第一夫人彭丽媛。此次前所未有的接待安排是在中国强力回应美国贸易施压之后进行的。专家指出，中国对稀土供应链的主导地位是一项关键谈判优势，已使筹码平衡向北京倾斜。 特朗普计划亲赴机场迎接，并举行军事飞越仪式 特朗普将于5月23日亲自前往马里兰州安德鲁斯联合基地，在习近平和彭丽媛抵达时迎接他们。美国总统亲自前往机场迎接外国领导人，被认为是不寻常的礼仪安排。次日举行的正式国事欢迎仪式将包括一架B-2“幽灵”战略轰炸机和四架F-22“猛禽”战斗机飞越上空。特朗普和妻子梅拉尼娅将与习近平和彭丽媛共同参加三场正式活动：国事欢迎仪式、国宴以及白宫茶叙。梅拉尼娅和彭丽媛还将参观史密森学会的国立亚洲艺术博物馆。 中国在贸易谈判中拥有稀土供应链优势 外国媒体评估认为，中国拥有比美国更大的谈判筹码。美联社分析称，特朗普在去年4月宣布“解放日”后，通过高额关税和出口限制向中国施压，但未能取得预期成果，因为

ARM Holdings、英特尔和AMD周一股价均实现两位数上涨，其中ARM上涨17.2%，英特尔上涨12.1%，AMD上涨10%，投资者以此回应Meta的Muse AI Agent初期强劲反响。AMD收盘时市值首次突破1万亿美元，成为道琼斯市场数据统计的第14家达到这一里程碑的美国公司。此次涨势源于《巴伦周刊》援引Sensor Tower数据称，Meta Muse在本月早些时候上线后，连续三天成为美国下载量最高的免费iPhone应用。投资者押注，从传统聊天机器人转向自主AI Agent可能会扩大AI模型的计算需求，尤其是在推理操作期间。这三家公司都是中央处理器的领先供应商。随着智能体系统在推理、数据编排、网络连接和企业工作负载方面需要大量通用处理能力，中央处理器正日益成为AI基础设施的核心。 Meta Muse AI Agent跻身应用商店榜首 Meta的Muse AI Agent在本月早些时候上线后，登上苹果美国应用商店免费应用榜首。Sensor Tower数据显示，Muse已连续三天成为美国下载量最高的免费iPhone应用，《巴伦周刊》援引了这一数据。Meta股价周一飙升11.4

Populus 是一家区块链研究与解决方案公司，于 22 日宣布推出 Populus 顾问网络（FPAN）。这是一个连接全球区块链行业专业知识与亚洲机构的专家网络。该网络包括 14 家涵盖协议、平台和基础设施提供商的全球区块链公司。此次推出延续了 Populus 近期与 FnGuide 的合作。双方于 9 月宣布开展合作，旨在通过联合研究和机构支持，减少虚拟资产市场中的信息不对称。FPAN 旨在让亚洲金融机构直接接触全球领先区块链平台的专业知识与生态系统，弥合全球区块链市场与亚洲区块链市场在信息、经验和网络方面的显著差距。 FPAN 包括 14 家全球区块链公司 FPAN 汇聚了各专业领域的专家、行业领导者和全球从业者。参与其中的 14 家全球区块链公司包括 LayerZero、Pantera、Figure、Solana、MetaMask、Securitize、Arbitrum、Allium、Further、Lido、RedStone、rwa.xyz、Sui 和 Sphere。该网络旨在让机构在项目实施过程中需要深入了解某一领域时，获得相应的专业知识。 Populus 将机构支持范围扩

特朗普支持的 World Liberty Financial（WLFI）近日提出“治理参与激励计划”，面向 WLFI 代币持有者，计划最早于 10 月 1 日启动。WLFI 团队表示，该计划旨在激励社区参与治理，鼓励代币持有者与项目生态系统保持长期利益一致。该计划将以推广活动的形式实施，若获批准，将取代社区于今年稍早批准的生态系统提案。 WLFI 治理参与激励计划的结构：推广活动、质押奖励池与资金来源 WLFI 团队推出的治理参与激励计划将以推广活动的形式实施，通过推广配额和参与奖励实现目标。若获批准，该计划将取代社区于今年稍早批准的生态系统提案。质押奖励池的资金来源包括： World Liberty Markets 费用：平台收取的费用将作为质押奖励池的资金来源之一。 其他生态系统激励措施：分配给质押计划的生态系统激励资金。 营销激励措施：用于资助质押奖励池的营销相关激励资金。 社区投票结果：60% 赞成、37% 反对、2.62% 弃权 截至发稿时，WLFI 社区已开始就治理参与激励计划提案进行投票。结果显示，60% 的持有者投了赞成票，略高于 37% 的持有者投了反对票，另有 2.

Neuberger Berman 首席投资官兼固定收益主管 Ashok Bhatia 在 21 日（当地时间）的一份报告中表示，全球债券市场反映的是新的利率周期，而非财政危机。这一判断是在欧洲央行（ECB）、美联储（Fed）和日本央行（BOJ）上周作出近期加息决定之后提出的。尽管近几个月市场对政府债务和财政赤字水平的担忧加剧，Bhatia 强调，债券市场定价的是利率周期动态，而非财政困境。 Bhatia 指出，明确这一点应成为投资组合构建方法的核心标准。他解释称，在综合考量这些央行的决定时，市场呈现出的叙事与近期头条新闻所推动的叙事截然不同。 Bhatia 解读近期央行利率决定 Bhatia 表示，尽管过去几个月市场对政府债务和财政赤字水平的担忧明显加剧，但债券市场并未对这些因素进行定价。他称，债券收益率曲线正按照加息周期的典型模式趋于平坦。 Bhatia 分析称，在通胀盈亏平衡率（BEI）总体保持稳定的情况下，收益率曲线趋平体现的是市场反映利率周期时的典型行为，而非财政危机。他认为，真正的争论在于，这是否代表一个真正的加息周期，还是为了防止二轮效应而采取的暂时性、一次性应对措施，因为

Avalanche 开发商 Ava Labs 总裁 Charley Cooper 近日透露，纽约证券交易所（NYSE）在过去约一年持续测试 Avalanche 技术。NYSE 早在今年年初就宣布计划开发代币化股票及 ETF 链上交易与结算平台。消息曝光后，$AVAX 单日上涨约 11.8%，报约 10.23 美元。 NYSE 测试 Avalanche 逾一年：Ava Labs 总裁与 ICE 的公开说明 根据 Ava Labs 总裁 Charley Cooper 的公开透露，NYSE 在过去约一年持续对 Avalanche 进行技术评估，涵盖技术效能与商业模式，以确认 Avalanche 是否能够支撑大型金融市场的需求。NYSE 母公司 ICE 战略倡议主管 Michael Blaugrund 也公开表示，ICE 正积极与 Avalanche 团队接触，并称 Avalanche“符合许多条件”。 目前，NYSE 尚未正式公布代币化证券平台的最终底层架构，Avalanche 已进入交易所的长期技术评估与合作范围。ICE 也于 2026 年 8 月宣布与数字证券基础设施商 tZERO 合作

Kakao Pay 和 Kakao Bank 于22日与全球数字资产基础设施公司 Fireblocks 签署谅解备忘录，共同开发韩国数字资产基础设施。该合作旨在构建适应韩国监管环境的支付和结算系统，重点关注稳定币分发解决方案。此次合作延续了 Kakao 集团于7月与 USDC 稳定币发行方 Circle Internet Group 签署的谅解备忘录，标志着该集团持续推进面向韩国市场的区块链支付基础设施建设。 Fireblocks 为全球2500多家机构提供服务 Fireblocks 为全球2500多家机构提供基础设施服务，其中包括100多家银行，使这些机构能够存储、划转和管理数字资产。该公司已支持在200多条区块链上进行累计规模超过16万亿美元的数字资产划转。 Kakao 集团于7月与 Circle 签署合作协议 7月，Kakao 集团与 Circle Internet Group 签署谅解备忘录，就包括韩元稳定币在内的区块链支付基础设施展开合作。根据该协议，Kakao 集团将 Circle 在区块链和全球支付系统方面的专业能力，与自身的平台及金融服务生态系统相结合，探索符合韩国监管

比特币（BTC）迎来强劲上涨，9 月 22 日暂报 85,650 美元左右。伊隆·马斯克旗下的 X 与加密货币交易所和股票经纪商合作，允许用户直接从时间线进行交易。欧洲央行正式启动 Pontes 系统，允许金融机构使用央行货币（CBM）在分布式账本上结算代币化资产，以取代稳定币作为结算工具。 宏观事件 & 币圈热点 1、据 CoinGape 报道，伊隆·马斯克旗下的 X 已与主要加密货币交易所和股票经纪商合作，将时间线上的金融对话与交易服务连接起来，使美国用户能够通过 Cashtags 直接访问参与平台。该计划扩展了智能 Cashtags 功能，该功能可将股票、交易所交易基金和加密货币的代码转换为包含市场资讯和相关文章的互动式页面。 用户点击受支持的 Cashtags 后，可以查看资产价格图表和相关信息，然后选择新的“交易”选项。之后，X 会将用户重新导向参与合作的加密货币交易所或经纪商，符合条件的客户可以在那里登录或开户以完成交易。 2、据 BlockTempo 报道，欧洲中央银行（ECB）于 9 月 21 日正式启动 Pontes。这是一套让金融机构能够在分布式账本技术（DLT）上

首尔外汇交易商预计，在供需因素和隔夜风险偏好的影响下，USD-KRW汇率将在9月22日于1,370韩元附近波动。交易商指出，强劲的出口结汇流（nego）、纳斯达克上涨2%以及油价下跌将对汇率形成下行压力，而1,370韩元下方的美元支付需求预计将支撑汇率底部。由于美联储官员本周将密集发表讲话，汇率方向更难判断，市场前景仍不确定。 纳斯达克上涨与油价下跌提振风险偏好 纳斯达克综合指数隔夜上涨超过2%，与此同时国际油价下跌，推动全球市场形成风险偏好环境。交易商指出，情绪转变将对USD-KRW汇率施加下行压力，因为投资者青睐风险更高的资产，并减少对美元的需求。股市走强与能源价格疲软的组合通常有利于包括韩元在内的新兴市场货币。 出口结汇与支付需求展开角力 交易商表示，前一交易日出口结汇规模较大，并指出持续强劲的nego流可能推动汇率走低。A银行一名交易商表示，秋夕假期前的出口结汇规模将决定汇率方向，托管业务带来的美元卖盘可能进一步增强下行动能。相反，1,370韩元下方出现的美元支付需求预计将提供支撑，并限制汇率进一步下跌。这两股力量之间的平衡将决定盘中波动。 美联储本周密集讲话加剧方向性不确定性

Zcash 基金会近日发表声明，表示与 ZRC-20 代币标准及第一个按照该标准创建的 $CASH 代币没有任何关系，称基金会对「ZRC-20」或 $CASH 代币「事先一无所知」，并将其定性为「私人项目，而非官方的 Zcash 代币标准或协议功能」，同时促请用户在接触前先做好研究。 Zcash 基金会的声明内容：事先不知情，将 ZRC-20 和 $CASH 定性为私人项目 Zcash 基金会的声明，是对 BSCN 于 9 月 20 日发布的一篇赞助文章的直接回应。基金会在 X 上明确表示：「我们事先对『ZRC-20』或 $CASH 代币一无所知」，并进一步将 ZRC-20 定性为「私人项目，而非官方的 Zcash 代币标准或协议功能」。 BSCN 的文章虽在末尾附有免责声明，说明这是赞助内容，并在 X 帖文中标记了付费合作标签，但 Zcash 基金会指出，这些标签可能会被不知情的用户忽略，而且帖文没有具体说明背后的团队，留下了猜测空间。基金会提醒用户，在接触任何相关项目之前，应先做好充分研究。 ZRC-20 的技术架构说明：基于 BRC-20、无需共识变更、通过链下索引器追踪余额 Z

OrientBio已完成减资程序，并于22日恢复股票交易。这家韩国生物科技公司实施二合一减资，使已发行股份数量减少50%，从59,291,502股降至29,645,751股。该公司于6月决定减资，以优化资本结构并降低股价波动。OrientBio表示，流通股数量减少预计将改善股票供应状况，同时指出，波动性缓解和企业价值重估将取决于未来的市场状况和业务表现。 OrientBio通过减资将已发行股份减少50% OrientBio实施二合一减资，将已发行股份总数从59,291,502股减少至29,645,751股。该公司表示，流通股数量减少预计将有助于改善股票供应状况。据该公司称，股价波动性缓解和企业价值重估可能会因未来的市场状况和业务表现而有所不同。 OrientBio扩大SPF兔生产和CRO业务 OrientBio正围绕核心生物业务构建增长基础。该公司近期在井邑设施建立了无特定病原体（SPF）实验兔生产基础设施。OrientBio凭借OrientKam业务的独家权利，正在加强全球非临床合同研究组织（CRO）业务。该公司还在利用人工智能（AI）推动非临床数据资产化。 OrientBio管理层

截至22日，根据韩联社Infomax债券评估数据，韩国20年期国债相较于其他长期限品种保持相对强势，民评收益率为4.484%。20年期收益率比30年期低12.1个基点，仅比10年期高3.9个基点，凸显其在长期限板块中的出色表现。10日基准切换至26-10系列后，为缓解市场对挤压的担忧，9日提前进行的拍卖额外增加了6000亿韩元的供给，此后20年期持续保持强势。市场参与者将当前的相对强势归因于供给间隔延长：下一次拍卖要到下月27日才进行，且国内机构仍在持续买入。 20年期韩国国债收益率较30年期低12.1个基点 根据韩联社Infomax债券及利率评估矩阵数据（屏幕编号4743），截至22日，前一交易日20年期韩国国债收益率以民评为基准计算为4.484%。这一水平比30年期韩国国债收益率低12.1个基点。与10年期韩国国债的收益率差仅为3.9个基点，使20年期在长期限板块中的相对强势尤为明显。尽管本月交易所交易和回购活动减轻了供给压力，30年期近期表现出相对强势，但20年期仍保持出色表现。 基准切换至26-10系列引发挤压担忧 20年期韩国国债基准于10日切换至26-10系列，恰逢部分存量

高盛在18日发布的一份报告中维持其看涨黄金价格的预测，预计尽管美联储可能在10月加息，黄金仍将在2027年底达到每盎司5,400美元。该投行将黄金持续上涨归因于强劲的央行需求。目前，全球央行每月平均购买91吨黄金，约为2022年前每月17吨平均水平的五倍。即使美联储寻求更紧缩的货币政策，这一需求也为金价继续上涨提供了基本面支持。 高盛维持2027年底黄金目标价格为每盎司5,400美元 高盛分析师Lina Thomas在18日发布的报告中维持该公司对2027年底黄金每盎司5,400美元的目标价格（约743万韩元）。该行将年末公允价格区间调整为每盎司4,650至4,900美元（约639万至673万韩元）。如果达到2027年的目标价格，黄金较当前水平将进一步上涨约23%。 据美国投资媒体The Street报道，高盛在报告中表示，美联储加息将放缓黄金的上行动能，但不会彻底逆转这一趋势。尽管10月加息的可能性存在，该行仍建议客户维持黄金投资配置。利率上升时，黄金通常会失去吸引力，因为利率能够产生利息收入，而黄金不会产生额外的利息回报。 央行每月购买91吨黄金，为金价提供支撑 高盛将全球央行购买

ING Bank 当地时间21日表示，就法国长期债券收益率面临的挑战而言，“时间并不站在法国一边”。该行解释称，由于政治阻力和结构性时机限制，法国与德国的债券收益率点差短期内不太可能收窄。据韩联社 Infomax 报道，法国与德国10年期债券收益率点差上周升至100个基点以上，本周在国际油价下跌推动各期限收益率走低后，回落至接近这一水平。上周末，法国政府宣布将在明年预算中实施540亿欧元的财政整顿计划，旨在将财政赤字率降至5%。 法德债券点差在100个基点附近波动 法国与德国10年期债券收益率点差上周升至100个基点以上，本周回落至接近这一门槛的水平。随着国际油价下跌，各期限债券收益率均有所下降。法国政府上周末宣布，将在明年预算中纳入540亿欧元的财政整顿措施，使财政赤字率回落至5%的水平。 ING称政治周期将阻碍法国财政整顿 ING Bank 评估称，法国政府的财政整顿努力将面临强大的政治阻力。该行表示，除这些政治挑战外，就债券收益率而言，时间本身也并不站在法国一边。ING 解释称，本年度预算阶段结束后，关注重点将转向总统选举，随后是议会选举以及又一次漫长的组阁过程。该行指出，从近期

苹果（AAPL）和谷歌（GOOGL）发布涉及稳定币与代币化存款的高级职位。据 CryptoNews 9 月 21 日报道，苹果在美国招聘「Apple Pay 金融产品策略主管」，年薪区间为 14.97 万至 28 万美元，要求熟悉稳定币、代币化存款与加密技术；谷歌则在香港招聘「Web3 行业首席架构师」。 Apple Pay 策略主管职位：年薪 14.97 万至 28 万美元与加密技术要求 苹果近期在美国发布「Apple Pay 金融产品策略主管」职位，年薪区间为 149,700 至 280,000 美元。该职位隶属于 Apple Card 与 Apple Cash 团队，要求理想候选人熟悉稳定币、代币化存款与加密技术；核心职责是为包括 Wallets、Payments 在内的消费金融产品制定长期策略，并评估增长机会。 根据报道，职位说明并未暗示苹果即将推出专属的加密产品，苹果现有的金融服务仍运行在传统支付体系中，招聘说明只是将数字资产经验视为「更广泛金融产品策略」的一环。加密社群 Coin Bureau 则对此持乐观态度，认为这或许是 Apple Pay 未来支持稳定币支付的前兆。

截至 7 月 18 日，四家日本企业正在争夺日本股市市值第一的位置。据《日本经济新闻》报道，丰田汽车以 44.1 万亿日元的市值（约合 3830 亿美元）保持领先，紧随其后的是市值 42.9 万亿日元的三菱日联金融集团（MUFG）和市值 36 万亿日元的软银集团（SBG）。AI 和半导体热潮叠加利率上升，引发了激烈竞争，推动日本产业结构快速转变。这是自 1980 年有可比统计数据以来，首次出现四家公司在同一年内交替占据市值第一的位置。 四家公司在 6 月至 7 月期间交替登上市值榜首 6 月 1 日，SBG 超越丰田，时隔约 22 年再次夺得市值第一的位置。三天后的 6 月 4 日，丰田重新夺回领先地位。6 月 12 日，存储半导体公司铠侠控股（Kioxia Holdings）登上市值榜首，随后 MUFG 于 7 月 13 日登顶。此后，这些公司继续与丰田争夺领先地位。 铠侠控股去年年底的市值排名为第 43 位，但今年一度突破 60 万亿日元。MUFG 成为自 1986 年住友银行以来，首家登上市值榜首的银行股。 AI 热潮与利率上升推动市值格局转变 SBG 凭借投资表现受到关注，其投

iAM Therapeutics 是一家由英伟达支持的人工智能驱动药物发现公司，于 12 月 21 日（当地时间）向美国证券交易委员会提交了首次公开募股申请。据彭博社报道，这家总部位于加利福尼亚州圣迭戈的生物科技公司计划以“IAM”为股票代码在纳斯达克全球精选市场上市，首次公开募股所得资金将用于开发三种目前处于早期阶段的人工智能设计抗癌候选药物。iAM 成立于 2019 年，已从包括英伟达和卡塔尔投资局医疗保健部门在内的科技及医疗保健领域投资者处筹集 4.618 亿美元，并将自身定位为一家利用人工智能加速治疗开发的临床阶段生命科学公司。 iAM Therapeutics 向 SEC 提交纳斯达克首次公开募股申请 据彭博社报道，iAM Therapeutics 于 12 月 21 日（当地时间）向 SEC 提交了首次公开募股申请。该公司计划以“IAM”为股票代码在纳斯达克全球精选市场上市。发行股份数量和拟议委托价格范围尚未披露。首次公开募股所得资金将用于开发三种利用公司人工智能平台设计的早期抗癌候选药物。 公司通过全球合作开发人工智能设计的抗癌药物 最领先的候选药物 IAM1363 针对

Suseong Webtoon（084180）于22日上午10时在退市整理交易期间上涨37.65%，至223韩元。尽管没有具体利好消息，该股仍较前一交易日上涨61韩元。由于未能满足200亿韩元的市值要求，该公司于7月13日被指定为管理股。退市整理交易将于30日结束，随后公司将于10月1日从KOSDAQ市场退市。退市整理交易为计划退市股票的投资者提供了最后处置股份的机会，采用每30分钟进行一次的单一价格竞价制度，且不设价格限制，因此股价可能在极低成交量下剧烈波动。 退市整理交易采用无价格限制的单一价格竞价制度 据韩国交易所消息，Suseong Webtoon的退市整理交易于18日开始，并将持续至30日。该交易机制采用每30分钟进行一次的单一价格竞价制度，不设价格限制。在这种机制下，即使成交量较低，股价也可能大幅波动，投资者在退市整理期间需保持谨慎。 Suseong Webtoon于2005年作为物流设备专业公司上市 Suseong Webtoon于2005年以物流设备专业企业身份在KOSDAQ市场上市。目前，该公司拥有13家子公司，业务涵盖半导体、网络漫画等领域。 常见问题 Suseon