Gate 深度报道与加密市场分析

魁北克省和阿尔伯塔省于 7 月 14 日签署为期五年的谅解备忘录（MOU），旨在在公共管理领域合作部署人工智能，不涉及任何资金投入。阿尔伯塔省已密集推进多项 AI 行动：部署 Claude AI 代理，审查 27 个省级部门超过 4.66 亿行政府代码；Meta 宣布将在斯特根县投资 130 亿美元建设数据中心。 两省 AI 策略对比：魁北克主权治理 vs 阿尔伯塔快速部署 据报道，魁北克省和阿尔伯塔省在过去六周采取了截然不同的 AI 发展路径。魁北克省与总部位于多伦多的 Cohere 公司签署了探索性谅解备忘录（仅为探索性质，不涉及具体合同），以「数字主权」为核心，侧重于建立治理架构；阿尔伯塔省则采取快速推进策略：7 月 6 日部署 Claude AI 代理，在约 20 小时内审查超过 4.66 亿行政府代码；7 月 8 日宣布 Meta 的 130 亿美元数据中心投资。 MOU 部长 Nate Glubish 将阿尔伯塔省 AI 策略定位为「提高速度和降低成本的一种方式」；魁北克省部长 France-Élaine Duranceau 则强调充分利用各省专业知识，打造更高效的政府。

Base 链共同创办人 Jesse Pollak 于 7 月 15 日在个人 X 帐号发表长文，公开承认 2024 年至 2025 年间押注链上原生社交与创作者代币（Creator Coins）的双重策略“明显押错了”，并宣布 Base 重新定位为“全球金融的区块链”。三大核心支柱调整为交易、支付与 AI 代理。 Q1 2026 社交策略失误：崩盘始末与连带损失 Jesse Pollak 在长文中回顾，2026 年第一季对 Base 团队而言是“当头棒喝”。其核心假设为链上原生社交体验（包括 Farcaster、Zora、Mini-apps 与创作者代币）将驱动下一波加密货币大规模采用。 Pollak 在声明中直言：“我错了。我们一直努力打造的社交生态整个崩盘了。不论是时机不对，还是这个假设根本上就是错的，总之我就是错了。” 过度聚焦社交领域所产生的连带损失，使 Base 在永续合约、预测市场、代币化以及企业支付等关键金融领域落后于已完成规模化的竞争对手，并进一步削弱加密社群对 Base 的整体信心。 三大支柱转型声明：交易、支付、AI 代理 Jesse Pollak 在 2026 年

Youngone Corporation 正在接受韩国国家税务局的特别税务审计。调查于本月初启动，并在 16 日得到确认。首尔地方税务局调查局 4 正在审查该公司的内部交易，交易对象是其孟加拉子公司 Textile Ventures Ltd (TVL)。调查重点在于评估是否存在通过扭曲服务费与原材料定价进行利润转移和逃税的可能。该审计是在 30 日由激进基金 Quad Asset Management 发出的股东信之后展开的。股东信公开点名了隐匿的内部交易以及潜在的监管风险。市场观察人士认为，这次税务调查是先前股东提出的治理方面担忧逐步落实的结果。调查也进一步强化了外界对是否会接受 Quad 的股东提案（用于治理改进、库藏股行动以及提高股息）的关注。 NTS 发起针对孟加拉子公司交易的特别税务审计 据 16 日的行业消息人士称，国家税务局于本月初对 Youngone Corporation 发起特别税务审计。此次调查由首尔地方税务局调查局 4 主导。该局负责非例行的特别税务审计，而非定期例行审查。 税务当局集中审查 Youngone Corporation 与其位于孟加拉的子公司 Te

纽约数字投资集团（NYDIG）发布最新报告，显示比特币年初至今下跌近 30%，在各类资产中表现垫底，跑输美国国债、白银等。当前低迷源于供给机制而非风险情绪；2025 至 2026 年的回撤结构日益接近 2022 年。若比特币走势完全复制 2022 年的模式，潜在的周期低点可能接近 3.8 万至 3.9 万美元。 NYDIG 的供给机制论点：与 2014、2018、2022 年重置年份的结构比较 根据 NYDIG 报告的核心分析，此次比特币下跌的根本驱动因素在于供给机制，而非市场整体风险情绪的恶化——这也解释了为何比特币在 AI 相关科技股飙升的环境中仍大幅下跌。报告认为：“比特币在 2025 至 2026 年的下跌将把 4 年周期叙事重新带回人们的视野，因为其时间和结构越来越类似于此前的重置年份 2014 年、2018 年和 2022 年，尽管其路径并未完全与这些下跌相吻合。” 若走势完全复制 2022 年熊市，潜在低点估计在 3.8 万至 3.9 万美元附近。 黄金相关性上升、Bitwise 展望与 CLARITY 法案的催化剂意义 根据报道，NYDIG 补充，比特币与黄金的滚动相关

韩国金融服务委员会于 15 日发布立法通知，拟修订《防止电信金融诈骗及损害赔偿特别法》的实施令，扩大救济覆盖范围，将数字资产纳入其中。此次修订将受监管的金融公司的范围扩大至包括数字资产交易所，并将资产定义从仅限现金扩展为涵盖数字资产。此次监管扩张旨在加强对涉及虚拟资产交易的电信金融诈骗案件受害者的保护。 修订扩大金融公司与资产定义 该修订将数字资产交易所纳入受该特别法约束的受监管金融公司的范围。此前资产的定义仅限于现金，而现在将涵盖数字资产。在分配赔付资产时，修订将支付方式从仅限账户存款扩展为包括数字资产转账。对于赔付资产为数字资产的情形，赔付将以类型与数量计价。当损害金额涉及数字资产时，总额将基于付款中止时的市场价格计算。 意见征集期截至 8 月 24 日，10 月 1 日实施 金融服务委员会就该修订开展公开征求意见，截止至 8 月 24 日。意见征集期结束后，定稿修订计划于 10 月 1 日实施。 常见问题 韩国金融服务委员会在 15 日宣布了什么？ 金融服务委员会宣布了一项立法通知，拟修订《防止电信金融诈骗及损害赔偿特别法》的实施令，将救济覆盖范围扩大至包括数字资产和数字资产交易

ASML 于 7 月 15 日发布亮眼财报和业绩指引，然而财报电话会议中，ASML 财务长 Roger Dassen 揭露，内存客户正在利用 EUV 曝光机大幅提升现有产线效率，可能在不新增大规模产能的情况下增加供应，引发市场对内存价格下行压力的疑虑。美光科技（MU）股票随即下跌 8.02%。 ASML 财报电话会议的关键揭露：EUV 提升效率可能增加内存供应 根据报道，ASML 财务长 Roger Dassen 在财报电话会议中表示，内存客户正在使用 ASML 昂贵的 EUV 曝光机，让高阶产线能够比以前更快地生产硅晶圆；这意味着内存厂商有可能在不新建大规模工厂的情况下，提高现有产线效率并小幅增加供应量。 值得注意的背景数据：ASML 今年约有一半的系统销售额用于内存制造（过去三年约三分之一）；2025 年 ASML 售出 44 台 EUV 机器，平均售价高达 2.37 亿欧元；在供给紧张的内存市场，任何增量供应都可能对价格形成压力，即使大规模新产能要到 2027 年才能投入使用。 内存股票跌幅：MU 跌 8.02%，半导体 ETF 由涨转跌 2.2% 根据报道，财报电话会议后的内存

李在明总统在 7 月 16 日就韩国个人数据泄露处罚问题发表讲话，力辩政府执法方式，正值国际批评之际。李在青瓦台的个人信息保护委员会通报会上表示，公司应当被充分告知，罚款系依据法律和政策作出，而非针对特定公司。上述言论是在白宫就韩国疑似针对美国科技公司（包括 Coupang）表达关切之后出现的外交紧张局势背景下。Coupang 上个月因一起重大的数据泄露事件被处以 624.6 亿韩元罚款。 李在明总统为罚款执法政策辩护 李在明总统在通报会上直接回应了企业就罚款金额上调的投诉。“最近，罚款规模有所增长，似乎有公司在说‘你们是不是只针对我’，”李表示。他强调，政府应当提供充分解释，执法行动严格依据法律和政策进行，不考虑个别公司的特征。 外界将总统的相关表态解读为围绕 Coupang 案的政治与外交争议。随着该议题升级，已超出国内监管事务，转而引发国际关系方面的担忧。 Coupang 获处 624.6 亿韩元罚款 个人信息保护委员会上个月对 Coupang 处以 624.6 亿韩元罚款，原因是发生一起大规模个人数据泄露事件。该项处罚是韩国监管机构就数据保护违规采取的最大执法行动之一。 李在明

英伟达于16日宣布与丰田的智能城市 Woven City 展开合作，目前该项目在日本静冈县处于试点运营中。此次合作旨在提供基础设施技术，以加速日本国内人工智能的采用。根据《日经亚洲》的说法，英伟达表示正在扩大与日本企业在物理AI领域的合作。该合作包括向由丰田先进技术开发子公司 Woven 提供图形处理单元（GPU），相关技术将用于 Woven City 的交通管理系统。 英伟达为 Woven City 交通管理提供 GPU 英伟达将向由丰田先进技术开发子公司 Woven 提供图形处理单元（GPU）。该 GPU 将用于 Woven City 的交通管理系统，这是丰田在静冈县开展的智能城市项目。 英伟达为车载芯片与制造机器人提供软件平台 英伟达将向丰田提供所需的软件平台技术，用于开发下一代车载芯片，以及制造设施内用于机器人控制的 AI 系统。这些平台将支持丰田在汽车与制造技术领域的研发计划。 丰田与英伟达合作史（自2017年以来） 两家公司于2017年首次宣布合作，涉及自动驾驶所需的软件与芯片的研发和供给。丰田目前在其 Level 2+ 自动驾驶车辆中使用英伟达的车载芯片，使驾驶员能够在特

SK Hynix 和三星电子单只股票杠杆型与反向交易型开放式指数基金（ETF）在 5 月 27 日至 15 日期间录得的亏损超过 40%，显著跑输标的股票分别下跌 7.2% 和 9.0% 的跌幅。巨额亏损源于这些 ETF 的每日重置结构：在高波动时期会产生负向复利效应，因为每个交易日都会基于新的基准价格重新计算每日收益。韩国政府官员宣布计划就单只股票 ETF 引入监管改进措施，金融服务委员会主席李福原表示，将很快发布应对市场波动和投资者保护的综合举措。 SK Hynix 和三星电子单只股票 ETF 亏损最高达 43.84% 据韩国交易所和 KOSCOM ETF CHECK 数据，SK Hynix 股票从 5 月 27 日的收盘价 2,243,000 韩元下跌 7.2% 至 15 日的 2,082,000 韩元。同期，三星电子从 307,000 韩元跌至 279,500 韩元，下跌 9.0%。 TIGER SK Hynix 单只股票杠杆 ETF 从 5 月 27 日上市至 15 日期间下跌 32.67%。基于期货的产品 1Q SK Hynix Futures Leverage 录得更陡峭

BlackRock 股价收涨 6.63% 至 1,093.40 美元，Q2 资管规模达 15.3 万亿美元创历史新高。本文从 ETF 业务增长、比特币现货 ETF 资金流入、RWA 代币化布局三重维度，解析全球最大资管公司的增长逻辑。

努里尔·鲁比尼（Nouriel Roubini），这位以“末日博士”（Dr. Doom）闻名、因预测 2008 年全球金融危机而被人熟知的纽约大学教授，在 7 月 15 日（当地时间）警告称，通胀仍是金融市场面临的最大风险因素，美国 10 年期国债收益率（US 10-year Treasury）可能接近 8%。在接受 Business Insider 采访时，鲁比尼预测，由于包括地缘冲突、去全球化以及政府支出扩张在内的结构性因素，消费者价格指数（Consumer Price Index, CPI）可能升至 5-6%。该判断产生于金融市场正持续承压的通胀压力之际，鲁比尼的收益率预测所对应的水平——如果实现——将是自 1994 年以来未见的水平。 鲁比尼预测 CPI 通胀将升至 5-6% 鲁比尼预计，由结构性因素推动，消费者价格指数（CPI）通胀可能攀升至 5-6%，这将显著高于 6 月 CPI 的 3.5%读数。据 Business Insider 报道，这位经济学家指出了多种力量，可能使消费者价格大幅高于当前水平。他的预测代表了与当前通胀走势的明显背离，并暗示价格水平将承受持续的上行压

韩国央行在 5 月 16 日将基准利率上调 0.25 个百分点至 2.75%，这标志着自 2023 年 1 月以来首次货币紧缩。道富银行的 Dweefor Evans，亚洲-太平洋宏观策略负责人表示，该举措已被市场普遍预期，投资者的关注重点现转向关于未来政策方向的前瞻指引。由货币政策委员会一致决定的此次加息之际，通胀仍在强劲经济态势以及由人工智能驱动的资产价格上涨背景下，持续高于央行 2% 的目标。 韩国央行在一致表决中上调利率至 2.75% 韩国央行货币政策委员会于 5 月 16 日在一致表决中将基准利率从 2.50% 上调至 2.75%，以稳定物价。该决定代表约三年半以来的首次加息，此前为 2023 年 1 月将利率从 3.25% 上调至 3.50%。所有委员会成员均投票赞成这一紧缩举措。 Dweefor Evans 表示：“韩国央行将基准利率上调 0.25 个百分点至 2.75%，符合市场预期”，并将其描述为“三年多以来的首次加息”。 道富银行指出通胀持续高于 2% 目标 Evans 指出：“政策当局对持续性通胀表示担忧”。近期通胀指标一直持续高于韩国央行 2% 的目标。道富银行

7月15日，外媒引述消息报道称，全球估值最高的未上市支付公司 Stripe 联手私募股权巨头 Advent International 向 PayPal 提出收购要约：每股 60.50 美元，使 PayPal 总估值超过 530 亿美元，较周二收盘价溢价约 28%。据悉，背后已获得多家银行约 500 亿美元的融资承诺。 收购要约核心条款：每股 60.50 美元、530 亿估值 根据报道，此次收购要约的主要条款如下： 要约价格：每股 60.50 美元 总估值：超过 530 亿美元 溢价幅度：较 PayPal 周二收盘价溢价约 28% 银行融资承诺：多家银行约 500 亿美元 股权结构：Stripe 与 Advent 各持 50%，无拆分公司计划 要约时间线：本月初提出；双方预计于 2026 年 4 月初进行初步接触 PayPal 股票市值缩水背景：从 3600 亿峰值跌至 360 亿 根据报道，PayPal 的潜在出售背后是严峻的竞争现实：面对 Apple Pay、Google Pay 等科技巨头的夯击，PayPal 市值从 2021 年巅峰的约 3600 亿美元，暴跌至今年低点的约 3

牛津经济（OE）撤回了此前对地缘政治风险将围绕美国与伊朗逐步消散的预测。据该机构于当地时间 15 日发布的一份报告称，该机构表示，双方商定的临时缓和紧张局势的举措很快失效，而关于霍尔木兹海峡的关键分歧仍未得到解决。OE 解释称，协议的快速崩塌鲜明地表明双方差异之大，降低了短期内达成一份可持续协议的可能性。此次修订反映了美伊军事对抗升级及其对全球石油市场的影响。 牛津经济修正地缘政治风险预测 牛津经济在报告中表示：“双方商定的临时缓和措施很快失效，围绕霍尔木兹海峡的重要分歧仍未得到解决。”该机构指出：“协议的迅速崩塌清楚地表明，双方之间的差异有多么显著”，并补充称这“降低了短期内达成一份可持续协议的可能性”。 OE 解释称，其在 7 月的基准情景中假设，随着地缘政治风险溢价逐步消散，海运货运量将实现逐步且相对稳定的正常化。该机构现在预计“更为不均衡的修复进程，在货运量修复中出现周期性反复，同时伴随物流中断反复发生，以及油价反弹”。 OE 预计伴随油价波动出现不均衡复苏 牛津经济预测：“油价将维持高波动率，而不是随着货运量正常化而稳步下跌。”该机构预计：“间歇性的冲突升级可能会在未来几个季

Tether 于 7 月 16 日宣布两笔对拉丁美洲的金融科技投资：第一，向阿根廷数字银行 Ualá 投资 2000 万美元，作为 Ualá 在 3 月份宣布的 1.97 亿美元融资轮的一部分；第二，Tether 领投阿根廷拉丁美洲金融科技公司 belo 的 1400 万美元 A 轮融资。 Ualá 融资详情：1.97 亿美元轮、32 亿美元估值 根据彭博社报道，Ualá 的本轮融资（1.97 亿美元）于 2026 年 3 月宣布，Tether 的 2000 万美元作为其中的一部分；融资完成后，Ualá 估值达 32 亿美元，目前拥有 1100 万客户。 Ualá CEO Barbieri 明确表示，由于阿根廷和墨西哥的监管环境，平台短期内不会整合 USDT 稳定币。Tether 的角色被定义为“财务投资者”，而非战略业务合作伙伴；Ualá 计划将资金用于加速在阿根廷、墨西哥和哥伦比亚的市场扩张，其中墨西哥为重点加速扩张目标。 belo 的拉美扩张计划：1400 万美元 A 轮、三年持续盈利 据报道，belo 由 Manuel Beaudroit 和 Edwin Rager 于布宜诺斯

据 CNBC 报道，95 岁高龄的波克夏海瑟威主席华伦·巴菲特（Warren Buffett）在接受知名财经主播 Becky Quick 专访时，严厉批评当前美股股票市场已被“投机交易”所把持，直言：“当大家都偏好赌博时，很难找到价值。”巴菲特在今年稍早的场合中，已将美股市场讽刺地比喻为“一座附设赌场的教堂”。 巴菲特点名 0DTE 期权是纯赌博 根据 CNBC 报道，巴菲特接受 Becky Quick 专访时表示：“当大家都偏好赌博时，很难找到价值。”他指出，当前的股票市场越来越被短线的“投机交易”所驱动，而非基于企业基本面的长期投资。巴菲特在今年稍早曾将美股市场比喻为“附设赌场的教堂”，并特别点名 0DTE（单日到期）期权本质上是纯粹的赌博行为，认为这类工具正在助长整体市场的投机文化。 AI 股票助长狂热，巴菲特：真正投资机会本应稀缺 根据报道，当前的华尔街被多股投机力量推升：AI 相关概念股持续飙涨，杠杆 ETF 与各种衍生性金融商品更形同“助燃剂”，大量散户追捧美光（Micron），以及近期完成世纪 IPO 的太空巨擘 SpaceX 等热门标的。 面对这样的市场狂热，巴菲特重申

POSCO 于 15 日通过债务要约提前偿还约 3.6 亿美元美元美元计价债券，降低了利息成本负担。上述债券为 2023 年发行、票面利率为 5.75% 的固定利率 5 年期票据，原到期日为 1 月 2028。此次提前偿付旨在在计划进行大规模投资之前先处置高利息的外币债务。POSCO 使用其现金储备为此次偿还提供资金，截至 1 季度末，其合并口径现金储备为 2.6 万亿韩元。钢铁行业面临经营状况走弱，促使公司更紧密地管理资产负债表。 POSCO 完成 3.6 亿美元债券要约 POSCO 于 15 日宣布，已通过债务要约完成约 3.6 亿美元外币债券的提前偿付。涉事债券为 2023 年发行、票面利率 5.75% 的固定利率 5 年期美元计价票据，原定于 2028 年 1 月到期。公司在原到期日之前约 1 年 6 个月偿还了约 10 亿美元发行规模中的 36%。 POSCO 起初提出最高 4 亿美元的要约。收集投资者需求后，接受了 3.5823 亿美元。公司表示，偿还资金来自其现金持有量，并且不计划进行任何新的外币借款或融资。截至 1 季度末，POSCO 的合并现金及现金等价物总计为 2.

拉里·芬克（Larry Fink），BlackRock 的首席执行官，在 7 月 15 日接受 CNBC 采访时表示，他对未来 12 个月的市场持看涨态度，并指出技术驱动的生产率提升和保证金扩张是关键驱动因素。芬克将他的前景归因于公司利用技术降低运营成本并创造更强的利润。他还谈及比特币和加密货币市场的稳定性，称通过“洗仓”流程已将过度杠杆降下来了，而整体金融体系的杠杆率仍远低于 2008-2009 年金融危机期间的水平。 芬克称技术革命将作为市场驱动因素 芬克表示，技术革命将为更多公司带来更好的利润率。他说：“我对未来 12 个月的市场非常看涨。我认为，技术革命将推动更多公司的利润率提升。” 在谈及杠杆担忧时，芬克将当前金融状况与全球金融危机时期作了对比。“与 2008 年和 2009 年相比，没有那么多杠杆，”他在讨论某些市场的波动性以及高杠杆投资产品是否可能成为更广泛的全球风险时说道。他澄清：“我们没有看到那么多隐含杠杆。就今天的资本市场规模而言，杠杆并没有那么大。” 芬克提醒，尽管如此，仍可能存在集中型风险，他表示：“这并不意味着没有一些角落存在风险。”他的这番表态将他的总体信心

KB 金融集团于 15 日设立规模为 ₩1000 亿韩元的“KB AX Digital Asset Fund”，以引领数字资产业务并加速 AI 转型。该基金旨在通过集团层面的战略投资，确保未来数字金融的领先地位。KB 金融表示，该基金将对韩国早期数字资产市场中的核心公司进行前瞻性投资，以打造以 KB 为中心的数字资产生态系统，并支持在 AI 模型、应用服务、数据推理与分析领域具有潜力的科技公司。 KB 金融集团设立 ₩1000 亿韩元基金结构 该基金以 KB 金融集团的主要子公司作为有限合伙人（LP）：KB 国民银行、KB 证券、KB 保险、KB 国民卡以及 KB 人寿保险。KB 投资担任普通合伙人（GP），负责基金运营。KB 金融集团于 16 日宣布，该战略投资（SI）基金于 15 日设立。 KB 金融集团总部。来源：KB 金融集团 基金瞄准数字资产与 AI 技术公司 KB 金融计划对韩国早期数字资产市场中的核心公司进行前瞻性投资。该基金将打造以 KB 为中心的数字资产生态系统，并同步投资于在 AI 模型、应用服务、数据推理与分析等领域具有潜力的科技公司，以支持集团 AI 转型加速。