洲際酒店集團股份有限公司 (IHG) 2025年全年財報電話會議重點：創紀錄的成長 …

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2026年2月18日星期三 上午10:05 GMT+9 讀取時間4分鐘

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IHG

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ICHGF

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本文首次刊載於GuruFocus。

**營收：** 25億美元，成長7%。

**息稅前利潤：** 12億6500萬美元，成長13%。

**每房可用收入（RevPAR）成長：** 整體1.5%，區域變化較大。

**系統淨增長：** 4.7%，新增443家酒店。

**費用率：** 提升360個基點至64.8%。

**調整後每股盈餘（EPS）成長：** 增長16%。

**股份回購計畫：** 2025年完成(百萬；宣布新的)百萬計畫。

**股息總額增加：** 提議增加10%。

**調整後自由現金流：** $900 百萬，增加$950 百萬。

**利息支出：** 增加至$893 百萬。

**管道成長：** 已簽約102,000房間，代表未來房間數成長33%。

**現金轉換率：** 115%的調整後盈餘。

**淨負債與EBITDA比率：** 2.5倍，符合目標範圍。

**資本支出：** 重要投資金額為$238 百萬。

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發布日期：2026年2月17日

完整財報電話會議記錄，請參閱全文。

$200 正面點

洲際酒店集團股份有限公司 $177 紐約證券交易所：IHG### 在2025年展現出優異的財務表現，RevPAR成長1.5%，由房價與入住率提升推動。

公司開設創紀錄的443家酒店，總資產超過6900家酒店與超過100萬房間。

總系統成長率為6.6%，淨系統成長率為4.7%，連續第四年加速成長。

IHG推出新的(百萬股份回購計畫，預計2026年將回饋超過12億美元給股東。

新的高端品牌Noted Collection的推出，以及收購Ruby，預計將強化IHG的高端產品組合與成長潛力。

) 負面點

大中華區的RevPAR全年下降1.6%，入住率上升0.5個百分點，但房價下降2.4%。

由於中國及其他地區的高額解約率，解約率略高於平均的1.5%，達到1.9%。

中國的費用率略有下降，原因是策略性的一次性成本投資與較低的激勵管理費。

由於平均淨負債增加與借款成本上升，2026年的利息支出預計將增加至$950 百萬至###百萬之間。

資本支出出現一些時間上的延遲，部分預計在2025年底的支出轉移到2026年。

$230 問答重點

Q：如果RevPAR在2026年或未來不再扮演角色，你是否有其他策略來確保達成你的成長目標？ A：CEO Elie Maalouf解釋，IHG有多種策略，包括強勁的系統成長、策略性成本管理與附加費用收入。CFO Michael Glover補充，雖然附加收入將持續成長，但成本控制仍是重點，且隨著新酒店的加入，費用三角測量將趨於正常。

內容繼續  

Q：能否提供更多關於2025年費用業務的細節，以及成本效率的影響？ A：CFO Michael Glover表示，成本效率在各區域與功能上都取得了廣泛的成果，系統基金也有顯著的節省。這種策略使IHG能在印度等成長區域進行再投資，並整合Ruby等收購案。

Q：你如何看待信用卡與附加費用的競爭格局，尤其是在同行近期重新談判的情況下？ A：CEO Elie Maalouf強調，IHG在附加費用方面具有強大成長潛力，自2023年以來信用卡費用已翻倍，目標到2028年將其三倍化。他指出，IHG會員數與IHG One Rewards的參與度持續提升，支援這一成長，且公司認為其潛力無上限。

Q：品牌住宅的展望如何？未來成長中佔多大比重？ A：CEO Elie Maalouf指出，品牌住宅需求強勁，預計2027年起費用將大幅增加。目前的項目表現良好，該細分市場被視為未來成長的重要推手。

Q：能否說明AI對IHG營運與成長策略的影響？ A：CEO Elie Maalouf解釋，AI已整合於客戶獲取、商業優化與成本效率中。AI驅動的系統提升搜尋、預訂與忠誠度體驗，同時推動收益管理與成本節省。IHG的科技生態系統使其能充分把握AI帶來的機會。

完整財報電話會議記錄，請參閱全文。

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