大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

Gate News 消息，據 Gate TradFi 最新數據，XTIUSD（美國原油USOIL）瞬時下跌 2%，當前波動幅度明顯高於近期平均水平，市場活躍度上升。

LG Chem 於 31 日公布第 2 季（Q2）財報，營收為 14.1759 兆韓元，營業利益為 5996億韓元。營業利益數字超出分析師共識預期的 4100 億韓元，並扭轉第 1 季（Q1）虧損 4970 億韓元的局面。公司將這項表現歸因於受到中東戰爭影響、原物料價格波動所帶來的正向存貨滯後效應，並加上石化產品價差改善，以及先進材料與生命科學的銷售擴大。Cha Dong-seok 會長表示，儘管原物料價格波動加劇，公司仍取得穩健成果，並計劃在持續推動現有業務的高附加價值轉型的同時，培育包含半導體與行動力（mobility）材料在內的未來成長領域。 LG Chem Q2 營收年增 19.0% 第 2 季營收 14.1759 兆韓元，較第 1 季 12.2468 兆韓元增加 15.8%，並較一年前同期間的 11.9085 兆韓元年增 19.0%。營業利益 5996億韓元，較第 1 季的虧損 4970 億韓元改善，並較一年前的 476.80 億韓元成長 25.8%。據 Yonhap Infomax彙整過去一個月內發布報告的四家證券公司的共識數據，分析師原先預估第 2 季營收為 14.111

根據日本經濟產業省的資料，6 月原油進口較去年同期成長 5.9%，但總石油產品銷售額較去年同期下降 7.9%。汽油銷售下跌 7.1%，煤油銷售年減 14.9%。

POSCO 阿根廷的鋰業務在第 2 季創下 110 億韓元營業利潤，標誌著自開始營運以來的首個季度盈利。該成果接續 2024 年完成的、年產能 25,000 噸第 1 期工廠首次月度營業利潤的 3 月里程碑。營轉原因在於提升產量，並依董事長 Jang In-hwa 的營運最佳化指示擴大銷售。總統李在明（Lee Jae-myung）在其南美之行中提及該項目，稱「Sal de Oro」（黃金鹽）鋰開發是韓國關鍵礦產供應鏈策略的基石。阿根廷尚待的 RIGI 核准將使 POSCO 成為首家獲得 30 年稅務與監管優惠、用於策略性資源投資的韓國企業。 POSCO 阿根廷第 2 季錄得 1,080 億韓元營收 POSCO 阿根廷在第 2 季營收達 1,080 億韓元、營業利潤 110 億韓元。該季度成績代表公司從投資階段轉向能產生利潤的營運。第 1 期設施在 3 月因董事長 Jang 指示的收益率與利用率改善而實現首個月度營業利潤。 Jang 董事長 4 月收購 Ombre Muerto North 採礦權 Jang In-hwa 董事長於 4 月以約 6,500 萬美元（約 950 億韓元）自加

根據 POSCO Holdings 的說法，公司位於阿根廷的子公司在 2026 年第二季度以 1080 億韓元營收錄得首個季度營業利潤 110 億韓元；這得益於自 2024 年起營運的年產 25,000 噸鋰鹵水設施所帶來的扭轉。 該子公司已獲得阿根廷政府對 RIGI（大型投資吸引計畫）的資格監管核准，成為首家取得此項認定的韓國企業。該項核准提供為期 30 年的稅務與監管優惠，包括企業所得稅減免 10 個百分點、進口關稅豁免，以及分階段的外幣留存津貼。POSCO 計劃在三年內投資 16.7 兆韓元，以將鋰鹵水年產能擴大至 2033 年的 100,000 噸，並完成該專案的第二至第四階段。

根據 JinLianChuang 指出，7 月 31 日國內汽油與柴油零售價格分別上漲 685 元/噸與 655 元/噸。調整原因是原油價格走高；參考原油價格平均為每桶 88.05 美元，波動幅度達 13.07%。

根據日本央行的說法，近幾週的進口價格出現了顯著的年增成長，主要受日圓貶值以及仍然偏高的商品價格推動，尤其是原油。央行將進口價格通膨的加速歸因於日圓走弱，以及全球市場中能源成本仍居高不下。

依據 WTO，巴西昨天（7 月 30 日）就美國對巴西產品施加、並依 1974 年《貿易法》第 301 條實施的新關稅措施，啟動了爭端解決程序。巴西主張，這些關稅違反《關稅及貿易總協定》（GATT）多項規定以及 WTO《爭端解決瞭解協定》。

根據上海寶鋼的說法，MMLC 電池級碳酸鋰的中間價今日下跌至 143,350 人民幣/噸，較昨日 4:30 PM 的收盤價下跌 1,250 人民幣/噸。

SK Hynix 這週缺席南韓信貸市場，導致公共與企業債券拍賣幾乎歸零，僅有兩家發行人—27 日的 Korea Airports Corporation，以及前一日的 Small and Medium Business Corporation—仍照常進行發售。此情況出現在 SK Hynix 的債券投資執行人員本週早些時候度假之後，該公司停止了對公共債券、證券債券以及短期商業票據的激進買入。SK Hynix 已成為南韓信貸市場的主力買家，據報僅配備最少人手—只剩一名債券投資執行人員—但其強大的採購能力，讓短短幾天的缺席就改寫了公共債券發行的格局。 SK Hynix 缺席使公共債券拍賣中止 根據 31 日的投資銀行業界消息人士指出，本週僅有兩家公共企業進行債券發行拍賣：27 日的 Korea Airports Corporation（AAA）與前一日的 Small and Medium Business Corporation（AAA）。這種稀疏的活動，與通常每週會有多家公共企業透過拍賣發債的典型模式形成鮮明對比。 業界觀察者將市場的冷清歸因於 SK Hynix 本週早些時候的缺席。某位債

布倫特原油在 7 月 31 日的盤中交易中下跌 2%，跌至每桶 85.13 美元。

7 月 31 日，布倫特原油盤中跌破每桶 85 美元，交易時段內下跌 2.60%。

根據 Yonhap Infomax，Sae-A Steel 於 7 月 31 日公布第 2 季營業利益為 655 億韓元（約 4,880 萬美元等值），高於市場預期 19.3%，營收亦較預期高出 9.9%。上半年累計營業利益達 916 億韓元，約為前一年全年盈利的 93%。第 2 季獲利幾乎較第 1 季的 311 億韓元翻倍，創下近兩年最高的單季獲利。公司受惠於季節性需求、原材料成本轉嫁，以及高價值航空航太、國防與能源等產業的產品組合改善。分析師指出，9 月預期將公布針對中國特殊鋼棒的初步反傾銷裁定，可能成為下半年表現的關鍵催化劑；隨著關稅生效，Sae-A Steel 在國內市場的領先地位有望搶占成長。

美國總統川普於週四簽署一項措施，授權政府根據《國防生產法》（Defense Production Act），對含有特定關鍵礦物與稀有元素的某些工業廢棄物施加出口限制。該措施旨在確保關鍵礦物供應，並降低美國在這些資源上的對中國依賴。關鍵礦物是眾多先進技術與工業產品所必需的基礎原料。 商務部長獲得出口限制授權 根據白宮一份事實說明，總統的決定授予美國商務部長權限，可對可回收的關鍵礦物與材料施加出口限制。 美國產品包含可回收的關鍵礦物 白宮表示，美國製成品，例如磁鐵與鋰離子電池，含有大量可回收的關鍵礦物與材料。這些資源可從相關產品中「回收並再利用」。 中國稀土出口管制影響美國製造商 稀土資源的重要性仍持續攀升。自去年中國對稀土實施出口管制以來，美國製造商已受到影響。恢復關鍵礦物與稀土供應，是美國與中國之間最終達成的廣泛貿易協議中一個關鍵議題。 美國尋求替代關鍵礦物來源 儘管兩國關係有所改善，川普政府仍持續積極尋找這些關鍵礦物的替代來源。 常見問題 川普週四就關鍵礦物簽了什麼？ 川普於週四簽署一項措施，授權政府依據《國防生產法》（Defense Production Act），對含有關鍵礦物與

根據中國國家統計局的數據，生產者價格指數在 7 月降至 47.8%，為連續第四個月下跌。原材料投入價格指數為 53.2%，而有色金屬冶煉及軋製加工行業跌至低於 45.0%。由於價格波動趨緩，企業採購需求轉弱，採購量指數降至 49.4%。

2026年7月31日01:00-01:15（UTC），BTC在15分鐘內快速上行，報酬率達+0.72%，價格區間為64,725.4-65,432.2 USDT，振幅為1.09%。在美股因地緣風險大幅下跌的背景下，BTC展現相對韌性，從日內低點反彈超過1,200美元，24小時漲幅約1.95%，市場關注度顯著上升，波動加劇。 本次異動的主要驅動力是美伊軍事衝突升級引發的避險需求急劇攀升。伊朗向美軍發射彈道導彈後，美國發動大規模報復性空襲，衝突擴展至約旦、沙特、伊拉克、埃及等多國，地緣風險急劇上升。同時黃金突破4,100美元/盎司創下新高，10年期美債收益率維持4.7%高位但未能壓制避險買盤，BTC作為「數字黃金」敘事的受益者獲得資金流入。此外，美聯儲7月維持利率3.5%-3.75%不變，9:3投票顯示克利夫蘭、明尼阿波利斯、達拉斯聯儲主席主張加息；短期利率不變對風險資產構成邊際支撐。BTC在FOMC決議後短暫回調，隨即迅速收復失地，顯示其與傳統風險資產的短期脫鉤。 次要因素方面，避險資產整體受追捧產生溢出效應，原油維持高位進一步強化這一趨勢；美國參議院對《數字資產市場清晰法案》推遲審議，監

澳洲生產者物價指數（PPI）第二季年增 3.6%，高於上一季的 3.0%。

根據 Gate 的數據，美元在 7 月 31 日對日圓走強，上漲 0.65% 至 160.535。與此同時，黃金價格下跌至每盎司 4,094.83 美元，日內下跌 0.26%；白銀價格上漲至每盎司 58.849 美元，漲幅 0.7%。 在外匯市場中，USD/CNH 小幅上漲 0.01% 至 6.74814。在全球股市方面，歐洲的 EUSTX50 指數上漲 1.76% 至 6,361.18 點；英國 100 指數下跌 0.16% 至 10,927.2 點；德國的 DAX40 下滑 0.02% 至 25,684.8 點。在大宗商品方面，WTI 原油下跌 0.63% 至每桶 83.87 美元；布倫特原油下跌 0.53% 至每桶 88.01 美元。

根據 Gate 的數據，WTI 原油在 7 月 31 日的交易時段下跌 1.4%，目前報價為每桶 81.49 美元。

根據 Yonhap Infomax 彙整的五家主要證券公司共識預測，韓國鋅（Korea Zinc）預計在第 2 季實現營業利潤年增 129.76%，達到 5948億韓元。業績改善係因白銀現貨價格在第 2 季上漲至每盎司 $72.9（較去年第 2 季每盎司 $33.5），同時期內銅與鋅價格亦上漲 3-8%，再加上美元兌韓元匯率環境有利。該獲利預測反映韓國鋅對貴金屬價格波動的曝險增加；分析師指出，隨著自由金屬盈利在總獲利中所占比重提高，公司獲利能力對商品價格走勢的敏感度也變得更高。 韓國鋅 Q2 營業利潤預測觸及 5948億韓元 Yonhap Infomax 針對五家主要證券公司彙整的共識預測顯示，韓國鋅第 2 季營業利潤為 5948億韓元，較去年第 2 季成長 129.76%。營收預期達 5.946 兆韓元，年增 55.44%。這些預測係依據過去三個月內所提交的資料編製。 公司先前曾公布第 1 季營業利潤為 7461億韓元，年增 175.2%。然而，受該期間白銀價格走勢影響，第 2 季獲利預期將較第 1 季出現環比下滑。 白銀價格飆升推動年增獲利成長 CMX（芝加哥商品交易所）白銀現貨價