大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

據金10數據，印尼金融服務管理局與央行正討論是否允許一家新成立的商品交易所使用美元進行交易，該交易所首席監管官 Sarjito 於週一表示。根據印尼法律，所有國內交易原則上都必須使用當地貨幣印尼盾。

根據西班牙戰略石油儲備公司，西班牙 8 月原油進口量達 570 萬噸，年增 11%。

據彭博社報導，沙烏地阿拉伯的東西向管線運作正常。消息傳出後五分鐘內，布蘭特原油價格每桶下跌 0.74 美元，至 101.81 美元。

Saudi Aramco 執行長宣布，公司目標是在 2040 年前達到每日約 900 萬桶石油當量的天然氣產量。

布蘭特原油於 10 月 5 日突破每桶 103 美元，報每桶 103.08 美元，當日上漲 0.73%。

根據 Saudi Aramco 執行長的說法，全球石油市場在未來 18 個月內每天需要增加 200 萬桶的需求，才能消化目前的庫存。

據格隆匯報導，沙烏地阿拉伯的東西向原油管道在 10 月 5 日遭到另一起攻擊後停止運作。作為對此次中斷的回應，布蘭特原油價格在五分鐘內每桶飆升近 1 美元，升至每桶 102.31 美元。

據金十報導，蘇格蘭公用事業公司 SSE 於 10 月 5 日調整了預測，預計其大多數燃氣發電廠將持續運作至 2030 年代中期，推翻了先前在本十年末前退役的計畫。這項變化反映出英國電力系統在再生能源擴張之際所面臨的挑戰，老舊電廠正面臨不斷上升的維護成本。 SEE 執行長 Martin Pibworth 表示：「我預計我們大多數燃氣電廠將持續運作至 2030 年代中期，因為電力系統需要這種彈性，但未來的利用率將大幅下降。」電池儲能和需求側措施雖然正在快速發展，但目前仍無法媲美燃氣電廠的啟動速度。

根據 S&P Global Market Intelligence 首席經濟學家 Tim Moore 的說法，英國服務業 9 月的產出成長較 8 月放緩，新訂單增幅則降至三個月來最弱。企業因需求疲軟及通膨壓力上升而下調對未來一年的經濟展望。Tim Moore 指出，在中東緊張局勢推動油價飆升的情況下，投入成本通膨於 9 月進一步加劇，促使服務業者以 5 月以來最快的速度上調價格。這加深了企業對 2026 年年中經濟放緩的疑慮。

據陝西省國有資產監督管理委員會消息，近日陝西環保集團獲得人民幣5,500萬元的政策性融資。這筆資金將用於補充吳起天然氣調峰儲氣設施專案的資本金。

沙烏地阿美執行長最近警告，開放資料（包括衛星影像和船運紀錄）日益被武器化，用於鎖定關鍵基礎設施和油輪。

沙烏地阿美執行長表示，全球商業原油庫存目前少於 60 億桶，其中絕大多數在經濟上並不可用。

根據 ECB 首席經濟學家 Lane 於 10 月 5 日的說法，央行正採取審慎的政策回應，同時評估第二次能源衝擊對通膨與經濟成長的影響。伊朗衝突後，油價與 Gas 價格飆升。Lane 指出，儘管歐元區展現出意料之外的韌性，新的能源價格壓力仍對通膨構成上行風險，並為經濟成長帶來潛在的下行風險。ECB 已兩度升息，以確保通膨回落至 2% 的目標，並維持 Lane 所稱貨幣政策的「中間路線」，使價格成長維持在合理水準。

沙烏地阿美執行長表示，近 30 億桶原油供應已經流失，約占通常經由荷姆茲海峽運輸的原油及石油產品總量的一半。超過 10 億桶的石油供應缺口已透過庫存予以彌補，主要來自陸上商業庫存；該公司稱這是「最後一項主要工具」。

根據倫敦金屬交易所（LME）的資料，今日（10 月 5 日）銅庫存減少 3,750 噸，鉛庫存下降 2,700 噸，鎳庫存減少 198 噸。鋅庫存增加 3,225 噸，錫庫存下降 45 噸，而鋁庫存維持不變。

據 S&P Global Market Intelligence 資深首席經濟學家 Joe Hayes 表示，截至 10 月 5 日，法國的基本需求依然疲弱；繼 8 月商業活動大幅飆升後，未來幾個月可能回落。 Hayes 指出，企業提高價格反映出其對定價能力的信心；在中東衝突持續、全球能源成本居高不下的情況下，能源成本轉嫁的風險正在上升。

據澎湃新聞報導，南華期貨與中信期貨表示，中國商品豬的屠宰量預計將在2026年第4季維持高位，週期拐點將推遲至2027年。兩家機構指出，母豬群持續去化，加上生產效率提升，抵銷了產量下降的影響，並延後了供應端的拐點。中信期貨表示，拐點可能在2026年底開始出現，屠宰量將自2027年第1季起逐步下降。預計第4季需求端將復甦，季節性因素將推動消費增加，並在宏觀及餐飲市場情緒低迷的情況下，為價格提供支撐。

KB Securities 分析師 Kim Il-hyuk 指出，在定於下個月 11 月 3 日舉行的期中選舉前，有三項因素可能放緩美國利率升勢，或促使 10 年期美國公債殖利率回落至 4% 區間。這項分析發布之際，美國債券投資人正面臨利率上升的擔憂；油價上漲加劇通膨疑慮，加上大量美國公債與公司債發行湧入市場。Kim 的評估聚焦於政治結果、加密貨幣監管，以及財政部債務管理策略如何改變美國政府債券的市場動態。 民主黨贏得期中選舉可能限制國防支出與油價壓力 第一項變數是定於 11 月 3 日舉行的期中選舉。如果民主黨在眾議院與參議院都取得多數，可能會對川普政府擴大國防預算的計畫踩煞車。Kim 指出，雖然共和黨可能在新國會就任前推動增加國防支出，但考量到擴大軍事行動可能損害共和黨在期中選舉中的前景，以及潛在的美伊衝突可能成為政治包袱，這種可能性偏低。Kim 表示：「如果國防支出增加受到限制，將有助於降低財政疑慮與中東地緣政治疑慮。」限制在中東的長期軍事承諾，將減輕油價與美國財政前景所承受的壓力。 穩定幣監管取得進展可能提振短期美國公債需求 第二項因素涉及穩定幣——與美元或其他資產掛鉤的加密貨

根據 Bloomberg 和 Kpler 的船舶追蹤數據，經由荷姆茲海峽的 LNG 出口已恢復。自上週末以來，至少已有三批貨物出運，創下伊朗衝突於 2 月下旬升溫以來的最高出口水準。然而，目前的運量仍比衝突前水準低逾 75%，顯示供應限制仍在持續。 復甦仍面臨持續的風險。10 月 4 日，英國海事貿易行動辦公室報告稱，一艘油輪在荷姆茲海峽遭不明物體攻擊，凸顯能源運輸所處的安全環境依然動盪不安。