大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

根據 Jin10，截至 8 月 11 日北京時間晚上 8:30，WTI 原油期貨上漲 0.22%，美國天然氣期貨上漲 0.57%。

金十數據稱，美國股票指數期貨週二（8 月 11 日）早盤小幅上漲，油價回吐早前漲幅。交易員正等待關鍵的消費者通膨數據，以尋找聯準會政策走向的線索。

根據紐約聯邦準備銀行的調查，7 月消費者預期未來一年汽油價格將上漲 2.9%，這項預期在 6 月大幅下滑後回升。

根據社群平台追蹤的市場數據，法國和德國的日內電力價格在週二隔夜時段飆升。

根據 WTO 統計，2026 年第一季的全球商品貿易成長超出預期，與 AI 相關的電子零組件貿易激增，抵銷了中東衝突的負面影響。

據 Guru Club 報導，衡量乾散貨全球航運成本的重要指標波羅的海乾散貨指數（BDI）於 8 月 11 日下跌 1.2%，至 3,046 點。

據 Guru Club 報導，Hydro 於週二下午（8 月 11 日）宣布，由於天然氣供應問題，其位於巴西的 Alunorte 氧化鋁廠已將產量削減至產能的 50%。 該設施的設計年產能為 630 萬噸，是中國以外最大的氧化鋁廠。

根據 PPP 的市場監測，Polymarket 對 WTI 原油在 8 月突破各價格關卡的預測今天大幅下降。突破每桶 85 美元的機率降至 71%，過去一小時下降 13%；90 美元關卡降至 42%，下降 7%；95 美元關卡降至 25%，下降 7%。此次下降是在相關訊號顯示美國與伊朗正接近達成某種形式的安排、事態發展正朝和平解決方向推進之後出現的。

根據 Glenmede 策略師的說法，投資人預期 7 月美國通膨報告將相對溫和，整體 CPI 預計年增 3.4%，而核心價格壓力仍在可控範圍內。隨著美伊緊張局勢升溫，油價在 7 月進一步攀升，但由於釋出戰略石油儲備穩定了供應，市場反應較為溫和。 聯準會在下次會議前有充足時間評估兩份即將公布的通膨報告，進一步判斷能源價格壓力是否仍受到控制，或開始擴散——這項區別可能會影響未來的政策決策。

一個跨黨派的美國參議員團體於 7 月 29 日提出法案，擬將商品期貨交易委員會舉報人基金的上限提高至原來的 3 倍，並在臨時運作保護措施於 9 月 30 日到期前提出該法案。2026 年 CFTC 舉報人保護與計畫改進法案將把基金上限從 1 億美元提高至 3 億美元，使其行政帳戶永久化，並為處理獎勵申請設定期限。目前的壓力源自一項會因該計畫追回大量執法款項而對其造成不利影響的資金結構——自 2014 年首次付款以來，CFTC 已向舉報人發放超過 4.3 億美元；這些舉報人的資訊促成了相關執法行動，而該等行動產生的金錢制裁超過 37 億美元。然而，客戶保護基金的餘額達到 1 億美元後，便會停止收取額外罰款。 參議員於 7 月 29 日提出 S.5161 Chuck Grassley 與 John Fetterman 參議員於 7 月 29 日提出該法案，Susan Collins 與 Raphael Warnock 加入擔任共同提案人。國會紀錄將該提案列為 S.5161。該法案已轉交參議院農業委員會審議；該委員會負責監督 CFTC，但法案目前尚未超越委員會階段。 CFTC 基金結構造成補

一個跨黨派的美國參議員團體於 7 月 29 日提出《2026 年 CFTC 吹哨者保護與計畫改進法案》（S.5161），提議在臨時運作保護措施於 9 月 30 日到期前，將商品期貨交易委員會的吹哨者基金上限從 1 億美元提高至 3 億美元。參議員 Chuck Grassley、John Fetterman、Susan Collins 和 Raphael Warnock 共同提出該法案，目前已轉交參議院農業委員會。 這項工作的緊迫性源於已使該計畫承受壓力的資金結構：自 2014 年以來，CFTC 已向吹哨者發放超過 4.3 億美元，其中 2021 年一筆 2 億美元的獎勵耗盡了基金，迫使國會設立一個臨時的獨立行政帳戶。擬議法案將使該帳戶永久化，要求為處理獎勵申請訂定法定期限，並擴大對舉報不當行為員工的反報復保護。

據伊朗官方通訊社 SHANA 報導，石油部長 Paknejad 宣布，截至 9 月底，將有 9,500 萬立方公尺的天然氣重新投入生產循環。

利比亞石油部表示，一連串無人機攻擊以扎維耶煉油廠為目標，引發猛烈火災。目擊者拍攝的畫面顯示，消防員正在該設施與火勢搏鬥。目前尚無任何團體宣稱對這些攻擊負責。

GS 集團控股公司 GS 於 11 日公布的第二季合併業績超出市場預期，主要受子公司 GS Caltex 強勁表現帶動。該公司第二季營收為 7.4131 兆韓元，營業利益為 1.7174 兆韓元，較去年同期分別增加 24.93% 和 253.37%。國際油價與石油產品出口價格上漲帶動 GS Caltex 煉油利差擴大，使 GS 的合併財務表現顯著改善。 GS 第二季業績超越市場預期 GS 於 11 日在監管申報中揭露，其第二季初步合併營收達到 7.4131 兆韓元，營業利益為 1.7174 兆韓元。Yonhap Infomax 彙整過去三個月內公布的四家國內主要證券公司獲利預測，預估 GS 第二季合併營收將達 6.9914 兆韓元，營業利益將達 1.0754 兆韓元。實際業績超出市場預期。 GS Caltex 推動營業利益成長 GS 表示，GS Caltex 的強勁表現使 GS 的合併業績大幅改善。該公司將此歸因於國際油價與石油產品出口價格上漲帶動煉油利差擴大。潤滑油部門因全球供應中斷而創下歷來最佳業績。GS Energy 的資源開發部門也受惠於油價上漲，營業利益有所增加。 各部門表現

據 TD Cowen Washington Research Group 8 月 10 日發布的消息，CLARITY Act 以 15 比 9 的明顯跨黨派優勢通過參議院銀行委員會審議，但在進入最終表決前夭折的機率為 75%。終止辯論動議預定於 9 月 15 日美東時間下午 2:15 進行表決。Digital Asset Market Clarity Act（H.R. 3633）旨在將數位資產分別交由 SEC 和 CFTC 監管，其中數位商品由 CFTC 監管，投資契約資產則由 SEC 監管。 Kalshi 預測市場顯示，該法案在 2027 年 7 月 1 日前通過的機率為 35%，較前一夜上升 2%。XRP 有望受益於 CFTC 將其歸類為數位商品，但隨著時程延後，其 ETF 資金流入已經放緩。

據 CNBC 報導，高盛全球銀行業務與市場部門主管 Ashok Varadaraj 於 8 月 10 日建議投資人不要放棄美國股市，並列出三項順風因素：聯準會預計將維持利率不變至 2026 年；油價預計將大幅下跌至每桶 70 美元以下；以及人工智慧帶來的生產力提升將支撐經濟成長。 Varadaraj 預測今年下半年不會升息，但 CME FedWatch 數據顯示，9 月升息的機率約為 50%，10 月則為 63%。西德州中質原油於 8 月 10 日的交易價格高於每桶 80 美元，反映地緣政治緊張局勢，以及市場對美國與伊朗航運走廊談判的疑慮。

Uniper 執行長 Michael Lewis 表示，德國仍有望在 11 月 1 日前，將天然氣儲存設施的填充率提升至 70%。

根據 CryptoQuant 的資料，比特幣在過去 24 小時內跌破 64,000 美元，交易價格接近 63,973 美元，下跌 1.78%，原因是美國與伊朗之間的緊張局勢升溫。此次下跌發生之際，伊朗警告霍爾木茲海峽可能持續封閉至美國總統川普任期結束的 2029 年，除非華盛頓解除海軍封鎖。 BTC 從早盤接近 65,250 美元的高點下跌，因價格未能守住 65,000 美元上方，賣方隨即占據主導地位。超過 5,000 萬美元的多頭部位在一小時內遭到清算。更廣泛的加密貨幣市場總市值約減少 300 億美元。地緣政治不確定性引發油價飆升，西德州中級原油價格接近每桶 82.13 美元，布蘭特原油價格約為 87.72 美元，兩者均上漲約 5%。

美股於 8 月 11 日（週二）收盤漲跌互見，費城半導體指數下跌 2.94%，道瓊指數下跌 0.11%，那斯達克指數下跌 0.32%，標普 500 指數下跌 0.06%。Microsoft 宣布其自研 Maia 300 AI 晶片的量產計畫後，半導體產業走弱；與此同時，Nvidia 面臨循環融資疑慮，Intel 則披露增資消息。由於美國與伊朗的緊張局勢持續，油價飆升逾 5%，10 年期美國國債殖利率升至 4.7% 以上，促使投資人在 CPI 數據即將公布前獲利了結。市場活動反映出產業輪動，投資人從半導體股轉向軟體股與能源股。 美國股市指數於 8 月 11 日漲跌互見 道瓊工業平均指數下跌 0.11%，那斯達克綜合指數下跌 0.32%，標普 500 指數在週二交易時段下跌 0.06%。Russell 2000 小型股指數下跌 0.56%。費城半導體指數跌幅最大，達 2.94%。投資人等待 CPI 通膨報告公布，交易量維持溫和。 Microsoft 宣布 Maia 300 AI 晶片量產 Microsoft 宣布計畫量產其自研 Maia 300 AI 晶片後，股價上漲 1.21%。此舉代表

美國股市於 08/10 10:21 EDT 表現不一，標普 500 指數上漲 0.11%，納斯達克指數上漲 0.05%，道瓊指數下跌 0.12%。能源股因原油價格大幅上漲而飆升 3.01%；WTI 原油跳升 3.38% 至 $80.82，Brent 原油上漲 3.21% 至 $86.23。漲勢受到週末襲擊事件，以及伊朗與阿曼就重新開放荷姆茲海峽通行的談判陷入停滯後，市場對供應中斷的疑慮所推動。這個交易時段在 8/12 美國 7 月 CPI 發布前展開。聯準會在 7 月會議連續第五次維持基準利率於 3.50–3.75% 不變，沃什主席同時釋出鷹派訊號，且有 3 名異議者支持升息 25 個基點。 Brent 原油因荷姆茲海峽供應中斷疑慮延續漲勢 Brent 原油於 08/10 連續第三個交易日上漲，觸及 $86.23（+3.21%），原因是伊朗與阿曼就重新開放荷姆茲海峽通行的談判仍存在不確定性。報導指出，儘管兩國接近達成協議，但無法保證通行能立即恢復。週末期間，胡塞武裝聲稱襲擊沙烏地阿拉伯吉贊煉油廠；此外，一艘 ADNOC 油輪也在荷姆茲海峽附近遭到攻擊。地緣政治風險升高及外交解決方案延宕