大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

比特幣回吐隔夜漲幅，暫報81,450美元；CFTC 指控 CME 未證明永續合約新政損害，駁回起訴資格。摩根大通把 JPM Coin 上線以太坊，供機構結算測試。其他焦點含 BNB 新 Layer1 論壇、Sophon 停運、Glamsterdam 升級、Ramp 申請美 OCC 信託牌照、Cardano 導入新語言，以及美股波動與中期選舉前景。

據金十期貨 10 月 20 日消息，受國際原油和芝加哥大豆油價格走弱影響，BMD 馬來西亞棕櫚油期貨預計今日開盤走低。這波跌勢可能進一步對馬來西亞毛棕櫚油期貨早盤交易造成壓力。 馬來西亞棕櫚油庫存居高不下，正對價格造成壓力；據報導，馬來西亞正考慮豁免毛棕櫚油出口稅，以提振出貨並降低庫存。不過，馬來西亞棕櫚油出口改善，可能限制整體市場跌幅。

根據 Gate News 的期貨快訊，10 月中旬經由荷莫茲海峽運輸的石油量降至每日約 290 萬桶，低於本月稍早的較高水準。中國自蒙古進口的煤炭預計將恢復至每日超過 1,100 輛貨車的水準，可能影響石化及煤炭相關期貨價格，包括焦煤和焦炭。

根據金十期貨，截至 10 月 20 日北京時間 09:30，WTI 原油期貨上漲 0.37%，美國天然氣期貨下跌 1.14%。

根據美國總統川普的說法，一項新的收穫季燃料成本紓困計畫將於本週提供 80 億美元，協助農民。這項援助旨在抵銷本次收穫季期間的柴油成本。

中國商品期貨在 10 月 20 日凌晨交易時段開盤大多走低。乙二醇領跌，跌幅超過 3%；焦煤和合成橡膠下跌超過 2%。相反，原油、碳酸鋰、PVC、苯和滬鎳均上漲超過 1%。

據 Yonhap Infomax 報導，南韓股市 10 月 20 日連續第二個交易日上漲，KOSPI 上漲 1.76%，KOSDAQ 上漲 1.78%，延續近期大幅拋售後的反彈走勢。外國投資人恢復買進，在各交易所合計買入 6,000 億韓元的股票，顯示避險情緒減弱。美元兌韓元匯率持穩於 1,330 附近，但在出口商持續遠期賣出美元的情況下面臨下行壓力，逼近兩年低點 1,320 韓元。 油價上漲 2.22% 至每桶 103.66 美元，創八日來新高。此前，胡塞武裝聲稱對沙烏地阿拉伯設施發動多次襲擊，包括攻擊 Aramco 的營運設施。法國政局動盪導致歐元走弱，美元指數在 102 附近走強，為韓元的下行提供了一些緩衝。在 10 月 22 日韓國銀行貨幣政策會議召開前，市場仍保持謹慎，等待美國 9 月新屋開工及成屋待完成銷售數據。

據鏈上分析師 Yu Jin 稱，一名巨鯨昨天（10 月 20 日）以每枚 2,368 美元的價格賣出 12,468 ETH，實現約 899 萬美元的盈利。這些 ETH 是該巨鯨於 6 月初以每枚 1,647 美元的價格透過槓桿買入的。該巨鯨先前曾以較低價格買入價值 3,000 萬美元的 ETH。 賣出後，該巨鯨將 2,000 萬美元 USDC 劃轉至 Hyperliquid，並轉而採取做多石油的策略。目前，該巨鯨持有原油（CL）和布蘭特原油（BRENTOIL）的多倉，合計價值約 2,240 萬美元，並持續加倉。

根據中國海關數據，中國 9 月稀土磁鐵出口量達 6,165.1 噸，較上月增長 23%。其中，對美出口量合計 604.2 噸，較上月增加 18%。

據 BlockBeats 報導，10 月 20 日，美國商品期貨交易委員會（CFTC）提交法院文件，主張 CME 不具備挑戰其永續合約政策的訴訟資格，並表示 CME 未能證明自己即將遭受財務損害。CFTC 指出，政策調整後，CME 的加密貨幣合約交易量實際上有所增加。 這場爭議的核心在於產品分類。CFTC 於 5 月批准 Kalshi 推出首個比特幣永續合約，並表示會視個案情況，將此類產品納入期貨監管。CME 主張，沒有到期日的永續合約應歸類為掉期，而非期貨，因此需要採用不同的監管框架。CFTC 此前曾請求聯邦法官駁回此案。

根據美國農業部（USDA）10 月 20 日的消息，私人出口商通報已售出 11.4 萬噸大豆予中國，另售出 26.1 萬噸大豆予未知目的地。儘管市場仍存在不確定性，這些數據反映全球大豆交易持續進行。

葉門胡塞叛軍在過去 48 小時內使用彈道飛彈、巡弋飛彈和無人機，襲擊了沙烏地阿拉伯的六處設施，軍事發言人 Yahya Saree 在 10 月 19 日的一份聲明中表示。胡塞組織表示，這些打擊的目標包括 Yanbu 的 Aramco 設施、Al-Shaybah 油田、利雅德的 King Khalid 機場、Abha 機場以及一處沙烏地阿拉伯海軍基地，並稱此次行動是對沙烏地阿拉伯侵略的回應。隨著地區緊張局勢持續擾亂航運路線和能源基礎設施，這些攻擊加劇了中東的供應疑慮，推高了紐約油價。 WTI 原油升至 9 月 15 日以來最高收盤價 11 月交割的西德州中級原油（WTI）在 10 月 19 日（美國東部時間）收於每桶 $103.66，較前一交易日上漲 $2.25，漲幅為 2.22%。WTI 已連續第八個交易日上漲，創下 9 月 15 日以來的最高收盤價，並連續第二個交易日維持在每桶 $100 以上。 12 月交割的 Brent 原油收於每桶 $109.55，下跌 $0.31，跌幅為 0.28%。在胡塞組織的聲明於中午左右傳出後，油價扭轉了先前因獲利了結而出現的跌勢。Brent 原油在前一

週一（10 月 19 日），現貨黃金在紐約尾盤下跌 0.6%，報每盎司 $4,140.57；此前在亞太交易時段一度升至接近 $4,180 的高點，隨後回落。現貨白銀上漲 0.15%，報每盎司 $57.0762，稍早曾觸及 $57.8542 的日內高點。紐約商品交易所銅合約上漲 0.14%，報每磅 $6.5830。 美國股市指數表現分歧：費城黃金與白銀指數下跌 0.99%，而 NYSE ARCA 黃金礦業指數下跌 0.90%，報 2,484.96 點。

根據金10數據，古巴新的石油與天然氣法規於 10 月 19 日生效，擴大了國內民營企業和外國投資者的參與機會。新法規包括第 135 號《石油與天然氣法令》及其配套的第 184 號《施行法令》，並於 10 月 12 日刊登於古巴《官方公報》。 根據新規定，古巴放寬了石油與天然氣產業的進入限制，允許符合資格的國內外實體參與勘探、開採、煉製、運輸、儲存及銷售活動。不過，所有營運都必須取得合法許可，且國家仍保有地下石油與天然氣資源的所有權，以及因應能源安全需求的優先採購權。

Steel Dynamics 公布第三季淨銷售額為 65.1 億美元，優於分析師預期的 64.1 億美元。然而，調整後 EBITDA 為 11.9 億美元，低於預測的 12.3 億美元。