大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

根據 Saxo Bank 的說法，市場因對 AI 投資報酬的疑慮而全面轉向避險，帶動美國 10 年期公債殖利率今天跌破 5%。中東地緣政治緊張局勢升溫之際，布蘭特原油攀升至每桶 114 美元。該銀行指出，風險情緒的轉變正在重塑債券與貨幣市場，投資人紛紛轉向避險資產。

據金十報導，上海期貨交易所於 10 月 23 日發布貴金屬及有色金屬倉單數據。銅期貨倉單為 19,058 噸，較前一交易日減少 4,729 噸。鋁期貨倉單減少 2,719 噸至 68,242 噸，鋅期貨倉單則減少 2,226 噸至 66,551 噸。鎳期貨倉單減少 60 噸至 90,731 噸。鉛期貨倉單減少 302 噸至 18,082 噸，錫期貨倉單則減少 227 噸至 2,136 噸。貴金屬方面，黃金期貨倉單維持在 116,904 公斤，白銀期貨倉單則增加 6,602 公斤至 1,375,185 公斤。氧化鋁倉庫及廠庫倉單分別為 203,054 噸和 9,900 噸。

據金十 10 月 23 日報導，上海期貨交易所能源及化工大宗商品的倉庫庫存漲跌不一。紙漿期貨倉庫庫存增加至 423,493 噸，增加 10,167 噸；燃料油期貨則大增 16,000 噸，達到 56,000 噸。其他追蹤的大宗商品，包括紙品、瀝青、原油和低硫燃料油，庫存水平均維持穩定。

根據 IEA 執行董事 Fatih Birol 的說法，歐洲天然氣庫存量已降至歷史低點，而歐洲大陸將於 10 月 23 日進入冬季。Birol 警告，歐洲尤其脆弱，已無法承受進一步的供應衝擊，並指出該地區高度依賴中東燃料供應。他表示，進入冬季時，天然氣庫存仍遠低於歷史平均水準，並補充說：「歐洲今年和明年都將面臨艱難時期。」

今日（10 月 23 日）午盤收盤時，中國商品期貨漲跌互見。燃料油和液化石油氣領漲，漲幅均超過 6%；其次是低硫燃料油（LU），上漲 5%；丙烯上漲近 5%。聚丙烯、純苯、SC 原油、合成橡膠和雞蛋漲幅均超過 3%。 跌幅方面，滬銀下跌超過 5%，燒鹼下跌超過 3%，滬金和鉑金則各下跌超過 2%。

美國科技股週四大幅下跌，成為美國股市焦點，投資人對企業在人工智慧上的巨額資本投資能否持續表達擔憂。那斯達克綜合指數週四下跌 2.6%，創 6 月 5 日以來最大跌幅；當時指數重挫 4.2%。標普 500 指數下跌 1.21%，為 7 月 29 日下跌 1.52% 以來最大跌幅。今日股市新聞聚焦於各界廣泛討論 AI 是否正形成泡沫，並重演 2000 年網路泡沫崩盤，而大型科技公司仍持續投入巨額資金建置 AI 基礎設施。 這波賣壓蔓延至「科技七巨頭」。Meta 下跌近 7%，此前該公司在最新財報中將今年資本支出預估上調至 1,350 億至 1,450 億美元，儘管 Facebook 母公司淨利低於預期。亞馬遜下跌 4.6%，輝達下跌 4.4%，特斯拉和 Alphabet 各下跌 3.1%，微軟下跌 2.2%。蘋果上漲 1.2%，與整體跌勢背道而馳。 其他大型科技公司的股價也大幅下跌。英特爾和 Advanced Micro Devices 均下跌約 8%，博通則下跌 4.3%。在這波下跌後，納斯達克指數目前較 10 月 6 日創下的歷史最高價低約 5.8%。 市場情緒帶動波動 舊金山 Sea

據金十報導，10 月 23 日，日本政府發布了 2025 財政年度能源白皮書，指出中東局勢惡化暴露出日本能源供應鏈的脆弱性。報告指出，日本超過 90% 的原油進口仰賴中東。2 月美國與以色列對伊朗發動軍事打擊後，全球重要能源通道荷姆茲海峽的運輸受到干擾，使原油和石油產品供應面臨不確定性。

根據倫敦證券交易所集團（LSEG）週五發布的數據，一艘懸掛馬爾他旗、載有 4 萬噸俄羅斯柴油的油輪正駛往紐約。這批貨物是在俄羅斯總統普丁與美國總統川普達成協議後運出的。根據協議，俄羅斯解除自行實施的柴油出口禁令，以供應包括美國在內的全球市場。

英國國家統計局指出，最近一季零售銷售成長主要由車用燃料帶動。儘管近期油價上漲，加油站的月銷售額已回升至中東衝突前的水準。

根據 Jin10 於 10 月 23 日發布的市場摘要，沙烏地阿美執行長宣布，公司正致力於將東西向輸油管線的運能提高至每日 1000 萬桶，以因應中東可能發生的能源供應中斷。這項擴建旨在使王國的石油出口路線多元化，並提升供應韌性。

根據 CME 數據，10 月 22 日，能源與貴金屬期貨表現不一。黃金、白銀和銅的成交量與未平倉合約均有所增加，其中黃金成交量增加 80,682 口，未平倉合約增加 3,383 口；白銀成交量大增 27,954 口，未平倉合約增加 412 口；銅成交量躍升 39,193 口，未平倉合約增加 4,031 口。WTI 原油和布蘭特原油的成交量與未平倉合約也同樣增加。相較之下，天然氣期貨交投轉淡，成交量減少 97,453 口，未平倉合約減少 6,364 口。

根據合約市場數據，液化石油氣主力合約 PG2612 於 10 月 22 日飆升至每噸人民幣 7,248 元，漲幅達 5.84%；此前，沙烏地阿美位於達曼的機場遭到夜間無人機襲擊，推動布蘭特原油價格接近每桶 113 美元。 進口成本大幅上漲；沙烏地阿美 10 月丙烷和丁烷合約價格分別上調至每噸 680 美元和 730 美元，較上月每噸分別上漲 55 美元和 70 美元，運費也持續攀升。國內港口庫存仍然吃緊，庫存容量利用率為 19.69%；與此同時，石化加工率下滑，終端需求也有所減弱。

據金十報導，截至 10 月 23 日，小麥期貨已連續數週下跌，連跌時間創近三十年來最長紀錄，這是自 1997 年以來首次出現如此長的跌勢。9 月，黑海航運受阻推升小麥價格，創下 2023 年新高；隨著俄羅斯與烏克蘭展開和平談判，地緣政治風險溢價消退，小麥價格隨後大幅回落。同時，全球進口需求轉弱；美國農業部報告指出，截至 10 月 15 日當週，大豆、玉米和小麥的出口銷售均有所下降。俄羅斯小麥出口量增加，在主要出口國需求疲軟之際，進一步加大價格下行壓力。

2026年10月23日05:00-05:15（UTC），BTC在15分鐘內短暫上揚，報酬率為+0.33%，價格區間為81580.8-81849.9 USDT，振幅為0.33%。目前報價為$81,821.3，24小時跌幅為1.23%；日內波動加劇但幅度有限，市場關注度顯著上升。 本次異動的主要驅動因素是地緣政治風險急遽升溫。川普暗示可能再次攻擊伊朗，進一步加深了中東衝突升級的預期；同時，油價大幅上漲、黃金跌破$4100，能源供應風險加劇了通膨與緊縮疑慮，構成BTC承壓的核心宏觀背景。 此外，流動性因素放大了波動。前五檔委託簿買量為0.0748、賣量為0.1521，買賣比僅0.49，賣盤佔優；$81,834處的賣單佔賣方前五檔委託量的64.6%，委託簿深度不足進一步放大賣壓。技術面偏空，1小時級別出現均線死亡交叉，ADX達48.96，顯示下行趨勢較強；4小時週期同樣偏空。地緣事件尚未獲得充分的價量確認，多項因素共振放大短線波動。 目前波動風險仍存，後續需關注$80,935.7日內低點的支撐及$81,834賣牆的表現；10月27-28日聯準會會議的政策窗口、地緣局勢演變及流動性變化，都是關鍵

據金10期貨數據，本週中國全國 LNG 平均出廠價為每噸 7,027.11 人民幣（截至 10 月 23 日），較上週上漲每噸 487.01 人民幣，漲幅為 7.45%。供應方面的限制因素包括：10 月下旬國內原料氣供應減少，部分液化廠因原料短缺而停產；同時，LNG 進口到貨速度仍慢於季節性常態，接收站營運商則優先完成冬季儲備目標。需求方面，10 月中下旬的儲備補庫為市場提供支撐，而國際天然氣價格上漲及國內天然氣拍賣價格走高，則加大了國產與進口 LNG 的成本壓力。

據金十報導，由委內瑞拉企業家 Alejandro Betancourt 領導的私人企業 Nabep（北美藍色能源夥伴關係）今天（10 月 23 日）在該國部署了第六座鑽井平台，以擴大石油產量。該公司在美國政府合作下營運，並未依賴外部投資或債務為營運提供資金。隨著現金流增加，Nabep 計劃將年度再投資額提高最多 50%。

根據美國能源資訊署（EIA），美國於 2026 年 8 月向歐盟出口 550 萬噸液化天然氣，較 7 月增加 36%，占當月美國 LNG 出口總量 1,080 萬噸的 51%。 在歐盟各國中，荷蘭接收的美國 LNG 最多，達 120 萬噸，其次是義大利的 100 萬噸。美國對法國的出口量增加逾一倍，達 80 萬噸；8 月對德國的供應量則幾乎增至原來的三倍，達 70 萬噸。路透社報導，這些增幅反映出歐洲在全球能源價格高漲之際，致力於使能源供應來源多元化。

據金十報導，受中東緊張局勢升溫影響，現貨黃金價格週五上午（10 月 23 日）跌破每盎司 4,000 美元。布蘭特原油攀升至每桶 112 美元以上，推升通膨預期。市場已反映 2027 年底前聯準會至少還會升息三次，預計短期內金價將持續面臨上行壓力。

根據金十期貨，本週中國瀝青平均價格跌至每噸人民幣 6,220.57 元，較上週下跌 106.1 元，跌幅為 1.68%。東北及西北地區建設工程需求下滑，推動價格走低；氣溫下降也預示著施工季節即將結束。儘管原油成本因素提供支撐，下游採購情緒轉弱的影響仍蓋過供應端的利多因素。

金10數據援引市場情報機構 Vortexa、Equasis 和 Signal Group 的資料指出，南韓航運集團 Sinokor 在 9 月主導了經由荷莫茲海峽的石油運輸，運送 1.056 億桶原油，約占每月經過這條重要水道的石油總流量的 40%。排名其後的三家競爭者——沙烏地國家航運公司 Bahri、科威特油輪公司，以及阿布達比國家石油公司 ADNOC 的航運部門——同期合計運輸了 9730 萬桶。