大宗商品（原油、銅）與宏觀環境

據金十 10 月 23 日報導，上海期貨交易所能源及化工大宗商品的倉庫庫存漲跌不一。紙漿期貨倉庫庫存增加至 423,493 噸，增加 10,167 噸；燃料油期貨則大增 16,000 噸，達到 56,000 噸。其他追蹤的大宗商品，包括紙品、瀝青、原油和低硫燃料油，庫存水平均維持穩定。

根據 IEA 執行董事 Fatih Birol 的說法，歐洲天然氣庫存量已降至歷史低點，而歐洲大陸將於 10 月 23 日進入冬季。Birol 警告，歐洲尤其脆弱，已無法承受進一步的供應衝擊，並指出該地區高度依賴中東燃料供應。他表示，進入冬季時，天然氣庫存仍遠低於歷史平均水準，並補充說：「歐洲今年和明年都將面臨艱難時期。」

今日（10 月 23 日）午盤收盤時，中國商品期貨漲跌互見。燃料油和液化石油氣領漲，漲幅均超過 6%；其次是低硫燃料油（LU），上漲 5%；丙烯上漲近 5%。聚丙烯、純苯、SC 原油、合成橡膠和雞蛋漲幅均超過 3%。 跌幅方面，滬銀下跌超過 5%，燒鹼下跌超過 3%，滬金和鉑金則各下跌超過 2%。

美國科技股週四大幅下跌，成為美國股市焦點，投資人對企業在人工智慧上的巨額資本投資能否持續表達擔憂。那斯達克綜合指數週四下跌 2.6%，創 6 月 5 日以來最大跌幅；當時指數重挫 4.2%。標普 500 指數下跌 1.21%，為 7 月 29 日下跌 1.52% 以來最大跌幅。今日股市新聞聚焦於各界廣泛討論 AI 是否正形成泡沫，並重演 2000 年網路泡沫崩盤，而大型科技公司仍持續投入巨額資金建置 AI 基礎設施。 這波賣壓蔓延至「科技七巨頭」。Meta 下跌近 7%，此前該公司在最新財報中將今年資本支出預估上調至 1,350 億至 1,450 億美元，儘管 Facebook 母公司淨利低於預期。亞馬遜下跌 4.6%，輝達下跌 4.4%，特斯拉和 Alphabet 各下跌 3.1%，微軟下跌 2.2%。蘋果上漲 1.2%，與整體跌勢背道而馳。 其他大型科技公司的股價也大幅下跌。英特爾和 Advanced Micro Devices 均下跌約 8%，博通則下跌 4.3%。在這波下跌後，納斯達克指數目前較 10 月 6 日創下的歷史最高價低約 5.8%。 市場情緒帶動波動 舊金山 Sea

據金十報導，10 月 23 日，日本政府發布了 2025 財政年度能源白皮書，指出中東局勢惡化暴露出日本能源供應鏈的脆弱性。報告指出，日本超過 90% 的原油進口仰賴中東。2 月美國與以色列對伊朗發動軍事打擊後，全球重要能源通道荷姆茲海峽的運輸受到干擾，使原油和石油產品供應面臨不確定性。

根據倫敦證券交易所集團（LSEG）週五發布的數據，一艘懸掛馬爾他旗、載有 4 萬噸俄羅斯柴油的油輪正駛往紐約。這批貨物是在俄羅斯總統普丁與美國總統川普達成協議後運出的。根據協議，俄羅斯解除自行實施的柴油出口禁令，以供應包括美國在內的全球市場。

英國國家統計局指出，最近一季零售銷售成長主要由車用燃料帶動。儘管近期油價上漲，加油站的月銷售額已回升至中東衝突前的水準。

根據 Jin10 於 10 月 23 日發布的市場摘要，沙烏地阿美執行長宣布，公司正致力於將東西向輸油管線的運能提高至每日 1000 萬桶，以因應中東可能發生的能源供應中斷。這項擴建旨在使王國的石油出口路線多元化，並提升供應韌性。

根據 CME 數據，10 月 22 日，能源與貴金屬期貨表現不一。黃金、白銀和銅的成交量與未平倉合約均有所增加，其中黃金成交量增加 80,682 口，未平倉合約增加 3,383 口；白銀成交量大增 27,954 口，未平倉合約增加 412 口；銅成交量躍升 39,193 口，未平倉合約增加 4,031 口。WTI 原油和布蘭特原油的成交量與未平倉合約也同樣增加。相較之下，天然氣期貨交投轉淡，成交量減少 97,453 口，未平倉合約減少 6,364 口。

根據合約市場數據，液化石油氣主力合約 PG2612 於 10 月 22 日飆升至每噸人民幣 7,248 元，漲幅達 5.84%；此前，沙烏地阿美位於達曼的機場遭到夜間無人機襲擊，推動布蘭特原油價格接近每桶 113 美元。 進口成本大幅上漲；沙烏地阿美 10 月丙烷和丁烷合約價格分別上調至每噸 680 美元和 730 美元，較上月每噸分別上漲 55 美元和 70 美元，運費也持續攀升。國內港口庫存仍然吃緊，庫存容量利用率為 19.69%；與此同時，石化加工率下滑，終端需求也有所減弱。

據金十報導，截至 10 月 23 日，小麥期貨已連續數週下跌，連跌時間創近三十年來最長紀錄，這是自 1997 年以來首次出現如此長的跌勢。9 月，黑海航運受阻推升小麥價格，創下 2023 年新高；隨著俄羅斯與烏克蘭展開和平談判，地緣政治風險溢價消退，小麥價格隨後大幅回落。同時，全球進口需求轉弱；美國農業部報告指出，截至 10 月 15 日當週，大豆、玉米和小麥的出口銷售均有所下降。俄羅斯小麥出口量增加，在主要出口國需求疲軟之際，進一步加大價格下行壓力。

2026年10月23日05:00-05:15（UTC），BTC在15分鐘內短暫上揚，報酬率為+0.33%，價格區間為81580.8-81849.9 USDT，振幅為0.33%。目前報價為$81,821.3，24小時跌幅為1.23%；日內波動加劇但幅度有限，市場關注度顯著上升。 本次異動的主要驅動因素是地緣政治風險急遽升溫。川普暗示可能再次攻擊伊朗，進一步加深了中東衝突升級的預期；同時，油價大幅上漲、黃金跌破$4100，能源供應風險加劇了通膨與緊縮疑慮，構成BTC承壓的核心宏觀背景。 此外，流動性因素放大了波動。前五檔委託簿買量為0.0748、賣量為0.1521，買賣比僅0.49，賣盤佔優；$81,834處的賣單佔賣方前五檔委託量的64.6%，委託簿深度不足進一步放大賣壓。技術面偏空，1小時級別出現均線死亡交叉，ADX達48.96，顯示下行趨勢較強；4小時週期同樣偏空。地緣事件尚未獲得充分的價量確認，多項因素共振放大短線波動。 目前波動風險仍存，後續需關注$80,935.7日內低點的支撐及$81,834賣牆的表現；10月27-28日聯準會會議的政策窗口、地緣局勢演變及流動性變化，都是關鍵

據金10期貨數據，本週中國全國 LNG 平均出廠價為每噸 7,027.11 人民幣（截至 10 月 23 日），較上週上漲每噸 487.01 人民幣，漲幅為 7.45%。供應方面的限制因素包括：10 月下旬國內原料氣供應減少，部分液化廠因原料短缺而停產；同時，LNG 進口到貨速度仍慢於季節性常態，接收站營運商則優先完成冬季儲備目標。需求方面，10 月中下旬的儲備補庫為市場提供支撐，而國際天然氣價格上漲及國內天然氣拍賣價格走高，則加大了國產與進口 LNG 的成本壓力。

據金十報導，由委內瑞拉企業家 Alejandro Betancourt 領導的私人企業 Nabep（北美藍色能源夥伴關係）今天（10 月 23 日）在該國部署了第六座鑽井平台，以擴大石油產量。該公司在美國政府合作下營運，並未依賴外部投資或債務為營運提供資金。隨著現金流增加，Nabep 計劃將年度再投資額提高最多 50%。

根據美國能源資訊署（EIA），美國於 2026 年 8 月向歐盟出口 550 萬噸液化天然氣，較 7 月增加 36%，占當月美國 LNG 出口總量 1,080 萬噸的 51%。 在歐盟各國中，荷蘭接收的美國 LNG 最多，達 120 萬噸，其次是義大利的 100 萬噸。美國對法國的出口量增加逾一倍，達 80 萬噸；8 月對德國的供應量則幾乎增至原來的三倍，達 70 萬噸。路透社報導，這些增幅反映出歐洲在全球能源價格高漲之際，致力於使能源供應來源多元化。

據金十報導，受中東緊張局勢升溫影響，現貨黃金價格週五上午（10 月 23 日）跌破每盎司 4,000 美元。布蘭特原油攀升至每桶 112 美元以上，推升通膨預期。市場已反映 2027 年底前聯準會至少還會升息三次，預計短期內金價將持續面臨上行壓力。

根據金十期貨，本週中國瀝青平均價格跌至每噸人民幣 6,220.57 元，較上週下跌 106.1 元，跌幅為 1.68%。東北及西北地區建設工程需求下滑，推動價格走低；氣溫下降也預示著施工季節即將結束。儘管原油成本因素提供支撐，下游採購情緒轉弱的影響仍蓋過供應端的利多因素。

金10數據援引市場情報機構 Vortexa、Equasis 和 Signal Group 的資料指出，南韓航運集團 Sinokor 在 9 月主導了經由荷莫茲海峽的石油運輸，運送 1.056 億桶原油，約占每月經過這條重要水道的石油總流量的 40%。排名其後的三家競爭者——沙烏地國家航運公司 Bahri、科威特油輪公司，以及阿布達比國家石油公司 ADNOC 的航運部門——同期合計運輸了 9730 萬桶。

根據金十，截至 10 月 23 日 11:31，中國期貨市場出現顯著資金流動。資金流入居前的包括豆油 2701 合約，流入 6.81 億元人民幣；燃料油 2701 合約，流入 4.32 億元人民幣；以及原油 2612 合約，流入 3.54 億元人民幣。資金流出方面，中證 1000 2612 合約以 79.25 億元人民幣居首，其次是中證 500 2612 合約，流出 48.03 億元人民幣，以及滬深 300 2612 合約，流出 31.14 億元人民幣。

比特幣10/23跌至80,989美元，24小時-3.2%，市值約1.64兆。過去24小時約10萬人清算、爆倉4.41億美元，多頭佔比約90%。ETH、XRP、SOL、BNB、ZEC等走跌，納斯達克10/22跌2.6%，布蘭特原油升至112美元以上。ETF方面10/19-21淨流入約10.75億，22日淨流出約3.82億。CME FedWatch顯示市場92.8%維持利率不變。