Gate 深度報導與加密市場分析

LTP 已從澳洲證券與投資委員會取得澳洲金融服務牌照（Australian Financial Services Licence），擴大了該公司在代幣化真實資產領域的監管版圖。該授權允許 LTP 為批發客戶提供金融產品建議、交易服務以及執行能力，涵蓋傳統與與區塊鏈相連結的金融產品。此舉發生在多家機構型公司（包含 BlackRock、Franklin Templeton、JPMorgan、HSBC、Citi 與 Goldman Sachs）增加對代幣化金融產品的投入之際，同時各國監管機構也正將數位資產納入既有的金融監管架構。 LTP 取得對證券與受管理投資產品的受監管存取權 AFSL 授權使 LTP 能以受監管身分存取數個核心金融產品類別。這些類別包括證券、受管理投資計畫，以及存款與支付產品。澳洲的監管指引將許多代幣化結構歸類到既有的證券與受管理投資框架之下，包括與分割式不動產、私募信貸池、數位債務工具，以及代幣化投資工具相關的產品。 LTP 創辦人兼執行長 Jack Yang 表示：「取得 AFSL 是 LTP 願景的重要支柱之一，旨在打造連接傳統資本市場與數位資產生態系的無縫、受監管

美國聯邦上訴法院第二巡迴區的一個由三名法官組成的審議小組，已一致維持 Sam Bankman-Fried 的詐欺定罪，以及 25 年監禁刑期，並駁回其關於審判不公平，或是證據裁定導致無法進行適當辯護的主張。法院形容檢方的證據非常扎實，並指出 Bankman-Fried 是涉及加密貨幣交易所 FTX 崩潰的、史上最大規模之一詐欺案的主要推動者。這份長達 42 頁的判決讓量刑以及 110 億美元沒收令維持不變。 法院在 42 頁判決中稱證據非常扎實 根據 Reuters 的說法，該小組審視了關於審判公平性的論點，並在一份 42 頁的判決中認為這些論點難以令人信服。法院形容檢方的證據非常扎實，並指出 Bankman-Fried 是史上最大規模之一詐欺案的主要推動者。該裁定也針對聲稱證據裁定阻礙了適當辯護的指控作出回應，並認定這些論點缺乏根據。 Bankman-Fried 於 2023 年因濫用客戶資金等指控被判有罪 Bankman-Fried 於 2023 年因涉及在加密貨幣交易所 FTX 濫用客戶資金的指控而被判有罪。該定罪源自 FTX 的倒閉；法院將該案描述為史上最大規模之一的詐欺案。審

Nvidia（輝達）股價週一在盤前早段交易中上漲約 3%，隨著美國總統 Donald Trump 與伊朗官員宣布一項預期將終結數月衝突的和平協議而加入更廣泛的市場反彈。此舉源於市場預期該協議將重新打開具有策略重要性的霍爾木茲海峽，正如 Trump 於週日美東時間下午 4:30 在 Truth Social 貼文中所述。這些漲幅使 NVDA 站上兩週以來最佳單日表現，但截至目前該股今年以來表現仍落後同業：上漲 10%，而 iShares Semiconductor ETF 上漲 97%，Invesco QQQ Trust 則上漲 16.3%。 哈薩克與 Firebird 及 Nvidia 簽署 100 億美元運算計畫 根據 Bloomberg 報導，哈薩克已與新創 Firebird Inc. 簽署協議，內容涉及與 Nvidia 相關的運算計畫，可能帶來高達 100 億美元的投資。哈薩克總理 Olzhas Bektenov 表示，該計畫將使得能打造基於 10 萬台最新一代 GPU 的大型運算叢集，包括 Nvidia GB300 與 Vera Rubin 型號。去年，哈薩克推出了一台由 Nv

日本眾議院已通過一項法案，依《金融工具與交易法》（Financial Instruments and Exchange Act，FIEA）來規範加密貨幣。該法案是管理股票與債券的法律框架。若上議院批准，該立法將把包括比特幣（BTC）、以太坊（ETH）以及 XRP 在內的主要數位資產分類為金融工具。此舉旨在讓加密貨幣納入與傳統市場相同的監管架構，導入嚴格的內線交易禁止規定，並加強交易所與發行人的揭露要求。市場分析師 Xaif Crypto 將這項發展形容為日本在其金融體系中定位數位資產的根本性轉變。該提案也包括稅制改革，將目前的其他所得（miscellaneous income）處理方式改為最高 55% 的稅率，並改採與傳統投資一致的單一 20% 資本利得稅。 日本眾議院在 FIEA 架構下通過加密貨幣監管法案 日本眾議院通過的法案，將加密貨幣納入《金融工具與交易法》，也就是管理股票與債券的同一法律架構。若上議院批准該立法，比特幣、以太坊與 XRP 將被正式視為金融工具，而非僅被鬆散地規範為數位商品。 監管架構的轉變，將為加密貨幣領域引入嚴格的內線交易法律。針對交易所掛牌或專案公告等非公

Hudson Bay Capital Management 近日宣布，前美聯準會（Federal Reserve）理事 Stephen Miran 正返回該對沖基金。Miran 先前曾在該公司待了約一年，後來加入川普政府。在那段期間，他撰寫了一篇廣受討論的論文，主張透過關稅來重塑以美元為基礎的全球經濟體系。他的回歸接在他於美聯準會（Fed）任職八個月之後；在任期間，他在每一次政策會議上都提出異議。他表示，政策制定者高估了通膨風險，同時低估了川普經濟議程所帶來的去通膨效果。 Miran 先前在 Hudson Bay 任內撰寫「Mar-a-Lago Accord」論文 在加入川普政府之前，Miran 在 Hudson Bay Capital Management 待了約一年。在那段期間，他撰寫了一篇廣受討論的論文，主張美國可以運用關稅與其他工具，重塑以美元為核心所建立的全球經濟體系。這些想法後來在華爾街被稱為「Mar-a-Lago Accord」。Hudson Bay 的創辦人兼執行長 Sander Gerber 在聲明中表示：「當前的市場環境愈來愈受到地緣政治發展所形塑，而 Steve

微軟執行長 Satya Nadella 週日提出企業導入 AI 的新框架，並主張企業必須在「人力資本與代幣資本」之間取得平衡，因為人工智慧正在改變企業的營運方式。Nadella 在一則發布在 X 的長篇貼文中表示，目前的 AI 轉型正在創造一個「人與數位系統之間的真正認知迴圈」，並將其與先前的科技平台轉換區分開來。這番言論出現之際，微軟股價年對年下跌 19%——在「七巨頭」成分股中下跌幅度最大——因投資人對龐大的 AI 基礎設施支出以及投資報酬不確定性的疑慮不斷升溫。 微軟股價年對年下跌 19% 創下紀錄 微軟股價年對年下跌 19%，創下「七巨頭」科技股中最大的跌幅。Stocktwits 上週一的零售情緒為「偏空」。該公司是 OpenAI 的早期支持者；其 ChatGPT 引發了全球的 AI 發展，而在其他大型科技對手之前，微軟已將標註為 Copilot 的 AI 功能嵌入多項企業雲端與軟體產品。隨著投資人日益擔心巨額資金投入新技術，以及投資報酬的風險，微軟正陷入市場對大型科技與軟體公司的負面情緒之中。 Nadella 定義人力資本與代幣資本框架 在 X 貼文中，Nadella 寫道，

卡爾達諾（Cardano）創辦人查爾斯・霍斯金森（Charles Hoskinson）在最近一次「問我任何事」（Ask Me Anything）會談中，提供了有關與該專案早期的「馬恩島基金會」（Isle of Man Foundation）相關的 1,096 枚比特幣（Bitcoin）細節。他聲稱這些資金在 2016 年與 2017 年期間被用於滿足與邁克爾・帕森斯（Michael Parsons）以及原始審計流程相關的要求。投資人湯瑪斯・布拉澤爾（Thomas Braziel）對這番說明提出審視，他要求提供包含發票、合約、核准與付款紀錄等文件，以驗證這些比特幣被寄送到哪裡、以及實際如何被使用。此爭議正發生在卡爾達諾生態系更廣泛的治理（governance）討論之際，其中也包含近期在新加坡舉行的 Cardano 2026 Summit 相關的、已被否決的 780 萬 ADA（ADA treasury proposal）。 霍斯金森在 AMA 會談中談及比特幣用途 查爾斯・霍斯金森是在最近一次「問我任何事」（Ask Me Anything）會談中發表上述評論；該會談主要聚焦於治理、社群管

根據社群成員分享的截圖，Pi DEX 已啟動代幣管理與流動性池建立功能，目前 PI 代幣已出現在平台的資產清單中。這項更新發布的時間點早於 Pi Network 將於 6 月 18 日到期的強制 Protocol 25 升級期限。流動性池工具仍處於早期階段，但社群成員將此次啟用視為一個訊號：隨著專案準備進行協定升級，Pi 生態系內的去中心化金融基礎設施正逐步向前推進。 Pi DEX 啟動流動性池建立工具 在社群中流傳的截圖顯示，使用者現在可以在 Pi DEX 內存取流動性池建立工具。介面可進行代幣選擇與池子設定，不過目前尚未提供公開的流動性池。PI 出現在資產選擇選單中的情況，暗示其底層架構很可能已大部分就緒。 社群成員認為，這次更新為多項未來生態系功能奠定了基礎，包括去中心化代幣交易、流動性池、生態系代幣上線、自動做市商功能，以及未來的 DeFi 應用。 Pi Network 推出 SLICE 測試代幣與生態系遊戲 本月稍早，Pi 在其 Launchpad 平台上推出了 SLICE 測試代幣。該測試代幣讓使用者能在未來 Mainnet 生態系代幣上線之前，先測試新的參與機制。 CiD

Coins.ph 已將比特幣與以太幣加入菲律賓的 QR Ph 網絡，讓使用者可在全國近 700,000 家零售商家中消費這兩種加密貨幣。此次擴展是在 4 月的推出之後進行，當時該公司先將穩定幣 USDT 與 USDC 連接到該國的標準化支付基礎設施。此次整合目標是將數位資產從投機性投資工具轉變為可用於零售的支付方式，而菲律賓中央銀行 Bangko Sentral ng Pilipinas（BSP）則發布了新的備忘錄，透過更嚴格的審查與監控標準，強化對虛擬資產服務提供商（virtual asset service providers, VASP）的監督。 Coins.ph 擴大 QR Ph 網絡，支援比特幣與以太幣 Coins.ph 在 4 月先前將 USDT 與 USDC 連接至該網絡之後，再將 QR Ph 基礎設施擴展以支援比特幣與以太幣。此次擴展讓消費者可在近 700,000 家商店中使用穩定幣以及市值前兩大的加密貨幣消費。 該計畫早期幾週的初步數據顯示，數千筆零售交易合計達數百萬菲律賓披索。Coins.ph 表示，交易記錄反映出消費者的支出型態多元化：使用者會動用數位餘額來支付雜

辛巴威為加密貨幣企業推出新規定，要求每年登記，並收取 500 美元費用以合法營運。該監管架構旨在加強對數位資產領域的監督，並強化投資人保護。此舉反映了新興市場更廣泛的趨勢：各國政府愈來愈希望在平衡加密貨幣創新與透明度及消費者安全之間取得分寸。 辛巴威實施年度登記要求 主管機關建立登記要求，以辨識合法營運者並降低與詐欺及未受監管活動相關的風險。此框架透過為產業參與者制定問責標準，為數位資產領域帶來結構。明確規則使監管者能夠區分符合規範的企業與未登記的營運。 Whale Factor 於 2026 年 6 月 15 日的一則推文指出：「辛巴威正正式將加密貨幣納入政府監管。每家加密貨幣企業現在都必須每年登記並繳納 500 美元費用。這顯示新興市場正大力推動結構性監督。」 登記流程為加密貨幣公司提供了在明確監管界線內營運的法律路徑。政策制定者設計該框架以在維持監督能力的同時管理成長。 監管架構創造合規義務 新政策同時為加密貨幣企業帶來機遇與責任。已登記公司可能因監管認可而在客戶與投資人之間獲得更高信任，因為這有助於企業在競爭激烈的市場中建立可信度。相較於許多其他司法管轄區的要求，年度登記費仍相

新加坡金融管理局（MAS）和新加坡交易所將於 2026 年底推出一套新的場外（OTC）黃金結算系統。該平台將促進交易在地存放的實物黃金（bullion），並預計自 2027 年起展開銀行間活動。此舉旨在把亞洲日益成長的黃金需求，連接至全球流動性，並使新加坡定位為區域市場與國際交易中心之間的橋樑。隨著地緣政治不確定性以及央行採購推升投資者對黃金的興趣，新加坡此時採取行動。新加坡正與倫敦、紐約和瑞士等既有樞紐競爭，力爭成為亞洲領先的貴金屬中心。 MAS 確認黃金結算平台推出時程 新加坡金融管理局（MAS）已確認，新加坡交易所將建立一套用於在地存放實物黃金的場外黃金結算系統。該平台預計將於 2026 年底開始運作。參與者計劃於 2027 年啟動銀行間交易活動。 新加坡副總理兼 MAS 主席甘金勇（Gan Kim Yong）表示，此舉強化了新加坡在全球黃金（bullion）市場中的角色。「我們並不是要取代既有的黃金交易與流動性中心，」甘說。「相反，新加坡可以作為全球黃金生態系中值得信賴的節點。 」該專案是新加坡更廣泛策略的一部分，目的在於將自身定位為連結亞洲需求與國際黃金市場的重要橋樑。 JP

Bittensor [TAO] 在過去 24 小時內上漲 9%，將其每週漲幅延伸至 28%，因為該代幣從 180.9 美元的支撐區域回升。這波反彈在 Anthropic 宣布將在美國政府指令之後，暫停外國國民使用 Fable 5 與 Mythos 5 模型後加速。這凸顯了集中式 AI 系統中的弱點。此發展推動交易者轉向去中心化 AI 專案，TAO 由約 215 美元攀升至 267.4 美元，並在交易量擴大到超過 5.6 億美元後，於 220.70 美元重新站回 20 日簡單移動平均線。 Anthropic 依循美國指令暫停 AI 模型存取 Anthropic 宣布，在美國政府指令之後，外國國民對 Fable 5 與 Mythos 5 的存取將被暫停。該決定立即凸顯集中式 AI 系統的一項關鍵弱點：不論需求如何，存取都可能因法規而被限制。這個敘事很快蔓延至加密市場，交易者開始轉向去中心化 AI 專案。隨著交易量攀升至超過 5.6 億美元，TAO 的漲勢進一步延伸至 272-279 美元區間，強化了這波走勢的力度。 Source: X TAO 回測 300 美元阻力：在收復關鍵技術水準後測

KAITO 在過去一天突破了下降通道（descending channel）型態，於週末反彈期間大約上漲 11%。此次突破發生在山寨幣（altcoin）突破一種技術型態的上緣之後，該型態特徵為「較低的高點（lower highs）」與「較低的低點（lower lows）」。技術分析師將下降通道的突破視為潛在的趨勢反轉訊號，而 KAITO 的走勢使得在新建立的支撐若能守住的情況下，從目前水準可能還有額外 5% 到 13% 的上漲空間。 KAITO 突破下降通道型態 KAITO 近期在價格走勢圖上突破了下降通道的上邊界。當一種資產在交易時形成較低的高點與較低的低點，並在下跌的支撐與壓力區間之間波動時，就會形成下降通道。 在過去一天中，KAITO 推進到通道阻力線之上。根據該技術型態的歷史表現，突破結構顯示其從目前價格水準可能仍有 5% 到 13% 的上行空間。 看多前景取決於 KAITO 能否維持其價格走勢在新建立的支撐區之上。若失守此支撐水準，可能會使該山寨幣回落至通道內部，並削弱突破的結構。 MACD 與 MFI 指標顯示看多訊號 動能指標在發布時呈現看多讀值。移動平均收斂背離（Mov

比特幣挖礦難度在週末於區塊高度 953,568 下跌 10.09%，從 138.96 兆降至 124.93 兆，為 2025 年 7 月以來的最低水準。該調整發生在比特幣價格下跌，迫使較弱的挖礦營運商關閉設備之後。比特幣的難度會大約每兩週自動重新校準一次，以將區塊時間維持在接近 10 分鐘；當礦工斷線時難度會下降，重新連線時難度則會上升。 比特幣挖礦難度紀錄：2026 年第二大跌幅 區塊 953,568 的難度調整代表 2026 年僅次於 2 月的第二大負向調整，且是比特幣史上跌幅最陡峭的調整之一。Galaxy Research 在一份聲明中確認此事件：「比特幣剛剛確認了史上第 11 大向下的難度調整：−10.09%（138.96 兆到 124.93 兆），發生在區塊 953,568，為 2026 年第二大跌幅。6 月價格下跌約 15% 壓縮礦工利潤率。該 epoch 為 15.6 天，對照 14 天目標，因 hashrate 掉線離線。」 6 月比特幣下跌約 15% 至約 64,000 美元，而網路平均挖礦成本估計約為 84,300 美元，導致許多礦工處於虧損狀態。當收入低於電力與硬

歐盟在《加密資產市場監管》（Markets in Crypto-Assets）規範下的過渡期將於 7 月 1 日正式結束，迫使加密貨幣交易所、經紀商以及錢包供應商必須持有有效執照，否則就要停止在該區塊內向客戶提供服務。目前在歐洲營運的加密公司約有 75% 可能失去經營能力，因為截至 2026 年 5 月，只有 194 家公司取得 MiCA 執照，而 2024 年全歐洲註冊的加密公司超過 3,000 家。《強制性統一法規手冊》為所有歐盟會員國建立單一的數位資產監管框架，取代原先彼此割裂的各國做法。 MiCA 執照落差讓數千家公司面臨退出市場 截至 2026 年 5 月，整個歐盟只有 194 家公司取得執照。直到最近的 2024 年，歐洲仍有超過 3,000 家加密公司完成註冊。任何未持有 MiCA 執照的加密公司，在 7 月 1 日之後都將不再被允許向歐盟客戶提供服務。面臨期限的公司必須關閉其歐盟業務、將客戶交由持牌平台承接，或乾脆整體退出該地區。 法國宣布：未持牌營運將面臨罰款與刑事處罰 法國監管機構已向業界發出警告：若在 7 月 1 日之後仍在未持有 MiCA 執照的情況下繼續為客戶

Anthropic 在美國政府發出緊急出口管制令後，關閉了對其 Claude Fable 5 和 Claude Mythos 5 模型的存取權。該指令禁止任何外國國民使用這些系統，包括非美國公民的 Anthropic 員工，且不論所在地為何。該命令源於對一種涉嫌「越獄」方法的安全疑慮，該方法據稱能繞過內建於 Fable 5 的保護措施，雖然 Anthropic 對此理由提出爭議，表示所報告的弱點範圍有限，且先前已知。這項決定又重新引發了人們對先進 AI 模型所帶來風險，以及對潛在安全威脅應採取何種適當監管回應的討論。 美國出口管制令禁止外國國民存取 Claude 模型 該公司表示，該命令的適用範圍實質上要求其針對所有使用者停用兩個模型。Anthropic 指出，該限制僅影響 Fable 5 和 Mythos 5，其餘 AI 產品組合仍會正常運作。官員尚未公開說明作出此決定背後的特定國家安全風險。 Anthropic 對模型停用背後的安全理由提出爭議 Anthropic 表示，其理解該疑慮與一種涉嫌「越獄」方法有關，該方法能繞過內建於 Fable 5 的保護措施。經內部審查後，該公司表示

MiniMax Intelligence 執行長李大海在 2026 北京致遠會議上表示，儘管技術進展迅速，但代理（agent）技術仍需要採取審慎的方式。李在接受澎湃新聞及其他媒體採訪時解釋，公眾對「零錯誤代理」的期待超出了目前技術發展曲線所能交付的範圍，因為該技術仍需要時間成熟。他指出 2025 年是代理的第一年，預期將出現爆炸式成長，並深刻影響人類社會；不過，他強調仍需對當前 AI 代理領域的技術能力做冷靜評估。 李大海闡述代理技術限制與快速演進 李大海承認，大模型與代理技術的融合正在快速演進，部分情境已落地於實際應用。談及代理限制時，李直言不諱：「到處都是問題。」他進一步說明：「模型與代理技術的演進非常快」，並指出：「或許今天某些工作有 10% 的錯誤率，下個月錯誤率下降到 1% — 快速演進已成為核心趨勢。」 MiniMax 執行長反駁小模型蒸餾誤解 李大海直面業界普遍認為「做出優秀的小模型必須來自對超大規模基礎模型的蒸餾」這一觀點，稱其為「認知誤解」。他解釋：「蒸餾背後有一個非常具體的前提：被蒸餾的對象本身必須是一個好模型。蒸餾本質上是：對於那些自身沒有能力開發基礎模型，但又想

美國參議員 Cynthia Lummis 在一則 2026 年 6 月 15 日的 Twitter 貼文中發表聲明，重申她在加密貨幣監管方面的立場。她表示，清晰的加密規則能保護想參與數位經濟的美國人，而不是把監管當作對產業的「恩惠」。Lummis 強調，監管的明確性能保護人民、推動創新，並促進採用。該聲明出現在政策制定者之間持續辯論之際：如何在不阻礙創新的前提下監管加密貨幣。隨著業界領袖與立法者之間的共識不斷增長，大家越來越認為不確定性會為企業、投資人與消費者設下障礙。 監管不確定性對加密貨幣產業的挑戰 過去十年，加密貨幣產業成長迅速，但監管框架並不總能跟上科技發展。不同機構往往對數位資產規則的解讀不盡相同，這為企業與投資人帶來困惑。 這種不確定性影響新創公司、既有企業與消費者。當合規期待仍不明確時，公司可能會猶豫是否推出新產品。投資人也可能因為缺乏對法律環境的信心而避開某些機會。 支持加密貨幣監管明確性的陣營認為，清楚的指引將降低不確定性，並打造更可預測的市場。這樣的環境可能在促進負責任成長的同時，幫助監管機關更有效地執行既有法律。 清晰規則可強化投資人信心 支持監管的論點之一，聚焦