Gate 深度報導與加密市場分析

週二白銀在壓力下維持走弱，原因是美元走強，以及對美聯儲下一步動向的不確定性讓買家更為謹慎。XAG/USD 在美東時間 2:52 a.m. 附近 57.43 美元一帶交易；路透報導稍早曾下跌 2% 至每盎司 57.23 美元。美元走穩且美聯儲政策不確定性推動了回撤。預期供給缺口將在中長期提供支撐，因交易員正準備迎接美東時間 7 月 29 日（週三）下午 2 點的美聯儲決策，以及美國週四的關鍵經濟數據。 白銀在 4 小時圖下方跌破 58.30 美元 4 小時圖顯示白銀交投在 58.30 美元下方，該位置低於其 50 期指數移動平均線。這條移動平均線目前成為買家在數次未能守住先前漲幅（接近 59 與 60 美元）之後的第一道關卡。 相對強弱指數（RSI）徘徊在 42 左右，低於中性 50 水平。此解讀證實動能偏弱，但並未顯示深度超賣狀況。即時支撐位於本交易時段低點附近的 56.71 美元。若跌破該水位，關注焦點將轉向 55 美元附近，本月稍早買家曾在那裡進場。 日線圖顯示白銀在 63.69 美元下方、低於 50 日 EMA 日線圖呈現更保守的情況。XAG/USD 仍遠低於其約 63.69 美

根據 Onchain Lens 的說法，BlackRock 將價值超過 2.71 億美元的比特幣轉移至 Coinbase Prime，當時 BTC 在日線圖下跌 2.8% 後，報 63,524 美元。該資產管理公司向交易所的歷史性轉移通常意味著準備出售，且時間上正好與比特幣跌至每週低點 63,059 美元並略為反彈前後重疊。此次劃轉發生在市場活動升溫之際，比特幣的成交量上升 72% 至 280 億美元。價格走勢反映機構投資人之間情緒的轉變，因現貨 ETF 在三次收盤期間錄得 4.76 億美元的淨流出，而這段期間內 13 檔 ETF 全都未錄得流入。 BlackRock 將 $271M Bitcoin 轉移至 Coinbase Prime 根據 Onchain Lens 的資料，BlackRock 將價值超過 2.71 億美元的比特幣轉移至 Coinbase Prime。轉移至交易所的動作，代表根據歷史模式顯示正在做空/準備出售：BlackRock 的代幣轉至交易所的行為往往早於資產出售。 這項機構層面的活躍操作，伴隨比特幣 ETF 的資金流入動能出現新一輪轉變。在先前釋出機構需求回歸的

6 名美國眾議院議員或其直系家屬，依據眾議院財務揭露資料，於該公司 6 月 12 日首次公開募股（IPO）後 6 天內，買入價值介於 83,000 美元至 245,000 美元的 SpaceX 股票。南卡羅來納州共和黨籍眾議員 William Timmons 在 IPO 後 3 天買入的股份最高達 100,000 美元。這些交易在現行的國會交易規則下屬合法範圍，規則要求：交易金額超過 1,000 美元的，須在 30 至 45 天內揭露。6 位議員中有 5 位任職於負責監督 SpaceX 業務面向的委員會，包含國防、衛星通訊與人工智慧，因而引發外界對其官方職責與住家財務利益之間可能存在利益衝突的疑慮。 House Members Purchase SpaceX Shares Post-IPO 眾議員 William Timmons 於 6 月 12 日 IPO 後 3 天，買入價值介於 50,001 美元至 100,000 美元的 SpaceX 股票。Timmons 擔任眾議院負責軍事與對外事務的監督小組主席，並參與一個涵蓋人工智慧的金融服務小組。與 Timmons 一同進行買入的還包括

肯亞國家財政部將穩定幣發行商的最低實繳資本要求下調 40%，至約 232 萬美元（3 億肯亞先令），低於去年 3 月草案規則中提出的近 390 萬美元。更低門檻旨在降低市場進入門檻，而肯亞央行則保留嚴格監管措施，以在加密貨幣採用加速時保護投資者。在 Bybit 的 2025 年度全球加密貨幣排名中，肯亞在加密採用方面全球排名第 5；穩定幣推動跨境支付，並在 2024 年處理數以數十億美元計的市場中，作為對沖匯率波動的工具。 肯亞央行取得對穩定幣流通的更大權限 依據新規定，肯亞央行對穩定幣發行商及其他虛擬資產服務提供商掌握全面權力。這些權力使監管機構能透過要求本地平台停止提供離岸發行的代幣，來抑制其流通。此監管框架讓央行能直接掌控哪些穩定幣可在肯亞市場運作，並能迅速採取針對被認定不符合當地標準代幣的行動。 財政部維持針對客戶資金的 30% 本地準備金要求 在降低資本門檻的同時，該框架仍維持嚴格的準備金要求。至少 30% 的客戶資金必須以隔離信託帳戶形式存放在肯亞的商業銀行，剩餘資金則投資於合格的本國資產。以法幣支撐的穩定幣，其準備金必須與其掛鉤貨幣相同。議會的受託立法委員會曾力促放寬本地

XRPL Commons 宣布一場預定在 10 月 24–25 日舉行的 36 小時黑客松，比 Ripple 的 Swell 會議早一週。這項公告同時呼應區塊鏈分析平台 MSB Intel 的報告，指出 XRP Ledger 的七天平均活躍地址上升 2.3% 至約 14,300 個每日活躍錢包。該活動由 XRP Ledger Foundation 合作主辦，邀請開發者在去中心化金融、代幣化、跨境支付、去中心化身分、遊戲、AI 與企業解決方案等領域構建應用程式。黑客松的時程讓傑出團隊能在 Swell 向投資人與企業領導者展示即時應用。 XRPL Commons 排定 10 月 24–25 日 36 小時黑客松 XRPL Commons 與 XRP Ledger Foundation 合作，將於 10 月 24–25 日舉辦為期 36 小時的黑客松。活動邀請資深開發者與新手在 XRP Ledger 上建置並推出應用程式。多個賽道面向不同經驗程度，鼓勵在去中心化金融、代幣化、跨境支付、去中心化身分、遊戲、AI 與企業解決方案等領域進行創新。該黑客松安排在 Ripple 旗艦 Swell 會議

黃金週二（7 月 28 日）每盎司交投在接近 4,050 美元附近，因美元走強以及實質殖利率維持偏高，令黃金在美聯儲政策決策前承受壓力。儘管技術面偏弱，這種貴金屬仍守在心理關卡 4,000 美元之上；四小時圖顯示價格約在 4,065.78 美元，低於其 50 期指數移動平均線。美聯儲將於 7 月 28-29 日的會議在週三結束。路透表示，市場約有 62% 的機率預估利率維持不變，另約有 38% 的機率預估加息 0.25 個百分點。 黃金在四小時圖守住 4,000 美元支撐 四小時 XAU/USD 圖表顯示，黃金約在 4,049.58 美元附近，低於其 50 期指數移動平均線約 4,065.78 美元。這條移動平均線目前成為第一道阻力位。相對強弱指數（RSI）約在 44.8，低於中性 50 與其訊號線；儘管如此，該指標仍高於超賣區。 第一個主要支撐位在 4,000 美元，買盤曾多次在該心理水位附近進場。下一個下行區域看起來約在 3,950 美元。上行方面，黃金必須先重新站回 4,066 美元附近，才有機會挑戰近期阻力區間 4,140 到 4,160 美元。 美元指數站上 101.50，實

Coca-Cola 預計將於週二盤前公布第二季財報。華爾街分析師預期每股盈餘（EPS）為 93 美分、營收為 131.6 億美元。儘管面臨經濟不確定性與波動，這家飲料巨頭今年仍展現強勁需求，主要受惠於願意為高端產品支付更高價格的高收入消費者。今年以來對手百事可樂（PepsiCo）本月稍早表示，其北美飲料銷量在第二季下滑 4%。就全年而言，Coca-Cola 預測可比每股盈餘將成長 8% 至 9%，有機營收成長 4% 至 5%。 華爾街預期每股盈餘 93 美分、營收 131.6 億美元 華爾街分析師已為 Coca-Cola 第二季設定每股盈餘（EPS）預期為 93 美分、營收預期為 131.6 億美元。公司今年得以維持強勁需求，歸功於願意為高端產品支付更多費用的高收入消費者。這與百事可樂形成對比；百事可樂本月稍早公布其第二季北美飲料銷量下滑 4%。 Fairlife 勒索軟體攻擊於 7 月 17 日揭露，停產後恢復生產 7 月 17 日，Coca-Cola 揭露了一起鎖定 Fairlife 的勒索軟體攻擊。Fairlife 是其十億美元乳製品品牌，以高蛋白產品聞名。公司一度暫停 Fair

BitMart 用戶在交易所於 7 月 26 日發布公告、確認未來數月將完全關閉交易後，紛紛急忙提領以太幣（Ethereum）。根據區塊鏈分析平台 CryptoQuant 的說法，自交易所先是短暫凍結提領、再於過去 1 天內重新開放提領後，BitMart 的以太幣提領量躍升至自 2025 年 7 月以來的最高水準。此退場（wind-down）是在多年流動性下滑之後發生，導致 BitMart 被擠出按交易量計的前 10 大交易所，並延續 2026 年一波平台關閉潮，包括 BitMEX 與去中心化交易所 Dango。 以太幣提領量達到自 2025 年 7 月以來最高水準 透過 CryptoQuant 追蹤的資料顯示，自 2025 年 7 月以來，BitMart 的以太幣提領交易量一路攀升並超越所有先前紀錄。這些指標顯示持幣者正將資金從交易所移出，而提領仍維持可用。這股激增與 BitMart 於 7 月 26 日宣布的關閉時程高度吻合。 交易所曾在短時間內凍結提領，隨後在過去 1 天內重新開放。這次重新開放立即引發剩餘用戶的搶先撤離潮。 BitMart 確認關閉時程至 2027 年 1 月

菲律賓藝術家 Elmer Saflor 於 7 月 1 日向加州中部地方法院提起著作權侵權訴訟，告上 Memes Apps（營運 AI 廣告生成器 Memes.ai 的公司）。Saflor 指控該平台將他的漫畫「Running Away Balloon」的存取權作為廣告模板出售。起訴狀稱，Memes Apps 在未經授權的情況下，將這組 Saflor 於 2024 年註冊的兩格漫畫條轉交付費訂閱者。與針對 Stability AI 與 Midjourney 持續進行、核心在於訓練資料使用的訴訟不同，本案聚焦於在平台模板資料庫中，對作品進行直接重製與公開展示。 Saflor 指控透過模板資料庫進行直接侵權 訴訟指控 Memes Apps 將「Running Away Balloon」提供給付費訂閱者，並在其資料庫中以可搜尋模板的形式供使用。原始漫畫於 2017 年 4 月發布到 Facebook，內容是一位灰色火柴人角色伸手去夠寫著「opportunities」（機會）的氣球，但卻被一個標記為「shyness」（害羞）的粉色角色往後拉住。依據起訴狀，該作品以其自身名稱在模板資料庫中佇列，

北京時間 2026 年 7 月 28 日，全球半导体板块經历了一場罕見的集中抛售。 AI 芯片龍頭英伟達（NVIDIA）收跌 4.99%，報 196.51 美元，创 6 月 5 日以來最大单日跌幅；总市值单日缩水近 2,500 億美元，降至 4.76 萬億美元。苹果當日收涨 1.17% 至 336.91 美元，总市值達 4.95 萬億美元，自 2025 年 4 月以來首次夺回全球市值第一的位置。 抛售的烈度在亚洲交易時段進一步升级。韩國综合指数（KOSPI）收跌 10.84%，盘中一度跌超 11% 至 6,000 點下方，触發年内第八次熔断。SK 海力士收跌 14.65%，報 1,550,000 韩元；三星電子收跌 13.39%，報 220,000 韩元，创 2008 年 10 月 24 日以來最大单日跌幅，較 6 月 19 日的历史高位回撤 41%。A 股半导体板块同样承压，创業板指数收跌 7.35%，创去年 4 月初以來最

參議院多數黨領袖約翰・圖恩（John Thune）推遲了《數位資產市場清晰法案》（Digital Asset Market Clarity Act）的辯論，並將立法重點轉向聯邦提名人以及一項對俄制裁法案。比特幣在整體亞洲股市大幅下跌期間跌破近期支撐位，延續了此前美國上一交易日的跌勢。在國會於 8 月休會前，該延遲使加密貨幣立法窗口變得更窄；由於市場波動加劇，產業因此更暴露於監管不確定性的風險。 參議院在立法優先順序轉移下延後清晰法案 《數位資產市場清晰法案》原本旨在界定 SEC 與 CFTC 的監督邊界，如今在國會開始 8 月休會之前的可操作窗口愈發緊縮。圍繞公職人員數位資產持有情況的道德疑慮，仍持續使談判更為棘手。提出的 2029 日落條款仍是立法者在達成共識前面臨的另一個爭點。 紐約州總檢察長蕾蒂西亞・詹姆斯（Letitia James）主張，清晰法案可能削弱各州針對加密貨幣詐欺的起訴能力，進而可能限制地方執法權。她的批評又增加了一道障礙，因支持者正在搶在國會行程截止前推進相關立法。 泰國 SEC 對 Bitkub 提出刑事告訴 泰國證管會（SEC）就被指控隱瞞一場 2021 年價

巴克萊（Barclays PLC）股價週二在盤前交易中下跌約 5.53%，至 26.98 美元，儘管有 9 家研究公司維持對這家英國銀行集團的「適度買入」（Moderate Buy）評級。該股票前一交易日收盤於 28.56 美元，當日上漲 2.33%。分析師表示，這一下跌可能反映了新的投資人疑慮，或是在近期漲幅後進行獲利了結，不過分析師建議的整體態度仍偏審慎樂觀。 九位分析師對巴克萊（Barclays）給出「適度買入」評級 根據 MarketBeat，九家報導該股票的研究公司給出巴克萊（Barclays）的平均「適度買入」（Moderate Buy）評級。其中 5 位分析師給予「買入」建議，另有 4 位將其評為「持有」。 Berenberg Bank 最近以「買入」評級啟動對巴克萊（Barclays）的覆蓋；加拿大皇家銀行（Royal Bank of Canada）維持「表現優於大盤」（outperform）建議；摩根士丹利（Morgan Stanley）重申其「增持偏好」（overweight）評級。花旗集團（Citigroup）重申其「中立」評級。Weiss Ratings 維持對

輝達（Nvidia）股價在週二盤前交易下跌 1%，隨著晶片類股跌勢延續至第二天，英特爾與超微（Advanced Micro Devices）跌幅均超過 3%。該下跌是在多個催化劑之後發生，包括對輝達 AI 投資做法的再度審視，以及報導指出輝達正洽談提供價值約 2500 億美元的「後盾資金」（backstop），作為資料中心專案的一部分來支援 OpenAI。週一，輝達的市值約蒸發 2500 億美元，促成 iShares 半導體 ETF 下跌 2.4%。 多重催化劑推動晶片股下滑 多項因素同時作用，施壓晶片類股。輝達面臨對其 AI 投資策略的再度審視，批評者認為，其做法是大力投資之後會再向輝達採購晶片的 AI 公司，這會造成循環依賴，增加 AI 生態系的風險。週末的報導稱，輝達正洽談提供約 2500 億美元的「後盾資金」，作為大型資料中心專案的一部分。 與此同時，據報導，中國的 AI 模型（例如 Moonshot AI 的 Kimi K3，以及 DeepSeek 的模型）在某些方面幾乎可與美國前沿模型看齊，且僅需其一小部分成本。長鑫記憶體科技（ChangXin Memory Technol

南韓國庫券殖利率在 5 月 28 日下跌，因外國投資者積極買入債券期貨，而股市觸發熔斷機制。3 年期國庫券殖利率下跌 3.6 個基點至 3.829%，10 年期殖利率下滑 4.4bp 至 4.289%；在油價連續第二天大幅下跌的帶動下，通膨疑慮有所緩和。外國投資者在因 KOSPI 下跌 10% 至 6,023.66 而引發的風險趨避情緒下，淨買入超過 11,000 口 3 年期債券期貨；當日交易期間也啟動了交易中止措施，包括賣方端的熔斷機制。 5 月 28 日各到期日國庫券殖利率全面下跌 3 年期南韓國庫券最終出價殖利率為 3.829%，較前一交易日下跌 3.6bp。10 年期債券殖利率下滑 4.4bp 至 4.289%。3 年期債券期貨上漲 12 個點格至 103.00，10 年期債券期貨上升 38 個點格至 105.55；30 年期債券期貨上漲 0.44 點至 107.10。 殖利率在開盤時因交易商從前一日反彈獲利而出現小幅上漲，但在國際油價走跌以及美國國庫券殖利率小幅走低的情況下，上行空間仍受限。在股市中賣方端熔斷機制與交易中止措施連續觸發後，先前接近持平的債券轉為偏多。 外國投

Robinhood Chain 在 7 月 1 日推出其區塊鏈後四週內，以持有者數量領先所有股票代幣平台。該平台達到 328,000 名持有者，當 tokenized equity（代幣化權益）持有者在 7 月下旬跨過 752,000 時，取得 44% 的市場份額，根據 DWF Labs 計算，較前 30 天成長 92%。儘管在持有者數上領先，Robinhood 的代幣化股票價值僅為 4400 萬美元，顯著落後於 Ondo 的 8.57 億美元與 xStocks 的 4.87 億美元。這種成長反映 Robinhood 這家擁有十年歷史的零售平台如今延伸至鏈上，但主導網路總價值的並非股票，而是迷因幣。 Robinhood Chain 以 4400 萬美元價值搶下 44% 持有者份額 Robinhood Chain 在 7 月 1 日推出後，達到 328,000 名代幣化股票持有者，使其取得市場 44% 的份額。Token Terminal 報告稱，該平台在推出一個月內便成為依股票代幣持有者數量計算最大的公鏈。 持有者數量並不能轉化為相稱的價值。Robinhood 的代幣化股票持倉合計 4

根據 5 月 28 日政府與產業消息人士說法，南韓貿易、工業與能源部（Ministry of Trade, Industry and Energy）選定一項燃氣複循環發電廠建設計畫，作為該國首個對美投資倡議。該部正在與美國商務部進行最後協調。該計畫回應因 AI（人工智慧）資料中心擴建而飆升的美國電力需求。南韓與美國在去年的高峰會上達成一致，承諾南韓在美國總投資 2000 億美元，並以每年 200 億美元為上限。產業觀察人士預期，此計畫將是該項投資承諾的第一個具體落地。 部會協調與美國商務部的核准流程 若談判過程不出現挫折，該計畫提案將最早於下個月提交至韓美戰略投資指導委員會審查。委員會核准後，商業計畫書將轉交給美國投資委員會。川普（Donald Trump）總統將提供最終授權，之後該計畫將成為該雙邊協議下首項正式的美國投資。 貿易、工業與能源部 [來源：貿易、工業與能源部] 燃氣複循環技術因應 AI 資料中心電力需求 選擇燃氣複循環發電源自兩個因素：美國電力需求激增以及商業可行性。美國境內近期 AI 資料中心建設的擴張，帶動電力基礎設施需求快速成長。燃氣複循環電廠的建設時程相對較短，能

今年上半年國內股票市場的信用交易部位遭遇被迫清算的規模暴增 596%。儘管 AI 半導體行情推動整體市場走強，但市場波動加劇，導致對個人投資者所持有的槓桿部位發出追繳保證金通知，進而引發急劇成長。在各年齡層之中，50 多歲投資者的被迫清算規模以絕對量最大；而 70 歲以上族群的成長率在所有年齡層中最高，反映在動盪的市場環境下，波動對使用借貸資金的散戶交易者造成普遍影響。 常見問題 是什麼原因造成被迫股票清算激增 596%？ 在 AI 半導體行情期間，市場波動上升，促使今年上半年國內股票市場中使用信用交易、並以槓桿部位持有資金的個人投資者收到追繳保證金通知。 哪個年齡層的被迫清算規模最大？ 50 多歲投資者的被迫清算規模以絕對量最大；而在該期間，70 歲以上年齡層的成長率在所有年齡層中最高。

5 月 28 日下午 4:27，首爾債券市場的利率掉期（IRS）利率在所有期限上皆下跌；其中 1 年期 IRS 利率下跌 1.25 個基差點至 3.4475%。一家證券經銷商將下跌歸因於與期貨連動的交易流，但指出短線掉期因可能出現 8 月的升息而顯示相對走弱。該經銷商也提到，短線掉期在上週因 CD 定價問題上漲之後，現在處於趨於平靜的狀態。 5 月 28 日 IRS 利率在所有期限下跌 2 年期 IRS 利率下跌 3.50 個基差點；3 年期利率下跌 4.00 個基差點。5 年期 IRS 利率下滑 4.00 個基差點至 4.0150%，10 年期利率下跌 3.25 個基差點至 4.1275%。一家證券經銷商表示：「期貨連動的流量仍持續，但短線掉期顯示相對走弱，因為存在 8 月升息的可能性，因此其表現比期貨略弱。」該經銷商補充：「在上週因 CD 定價問題，短線掉期上漲不少之後，目前看來已陷入平靜。」 IRS 交易是將固定的 IRS 利率與變動的 91 天定期存款憑證（CD）利率進行交換。市場參與者面臨「定價」風險，即與 IRS 交換的 CD 利率每三個月決定一次。 CRS（SOFR）利率

SoFi 提供一款加密銀行產品，將數位資產交易整合進其受聯邦監管的銀行基礎設施。該平台支援超過 25 種加密貨幣，並讓使用者能在單一生態系中，連同傳統銀行服務一起購買、出售與持有數位資產，包括支票帳戶、儲蓄餘額與投資組合。此產品透過將數位資產定位於具美國國家特許銀行架構之下，來回應加密產業的信任疑慮；不過，公司澄清，SoFi Crypto 內持有的加密貨幣並非受到 FDIC 存款保險公司承保，也未受到 SIPC 保障。 SoFi 將加密交易整合至銀行服務 SoFi Crypto 以整合式功能的方式，運作於公司更廣泛的金融服務平台之中。使用者可在同一環境中購買、出售並持有加密貨幣，同時管理支票帳戶、儲蓄餘額與投資組合。用於購買加密貨幣的資金，會直接連結到 SoFi Checking 與 Savings 帳戶，讓使用者能將資金即時轉入加密交易。使用者也可使用 Google Pay 或 Apple Pay 為其加密帳戶充值。平台要求使用者連結 SoFi Checking 與 Savings 帳戶，以完整存取加密產品。 平台支援 25+ 種加密貨幣，交易手續費 1% SoFi Crypto 目

英國金融科技公司 Goldwise 與貨幣技術供應商 Integral 合作，推出針對實體黃金、白銀、鉑金與鈀金的持續型機構交易，僅在 CME Group 報告首個週末 15,000 口合約交易量後的數天內出現強勁需求的數天後。與 CME 的期貨合約不同，Goldwise 的目標是建立基礎設施，讓銀行、財富管理者與金融科技平台能透過單一 API，為客戶提供實體貴金屬的即時交易。這兩項公告顯示，貴金屬產業正在出現朝向「全年無休、全天候」存取的結構性轉變，而這在加密貨幣市場中早已成為常態。 CME Group 報告首個週末交易 15,000 口合約 CME Group 最近為其 1 盎司黃金期貨合約推出 24/7 交易，並表示投資人日益期待能在重大地緣政治或總體經濟事件發生時隨時管理風險。交易所報告首個週末近 15,000 口合約完成交易，顯示對持續存取的即時需求。數十年來，若投資人想在傳統市場交易時段之外接觸黃金，選擇相對有限，因為交易所交易遵循既定時程，而許多零售平台又進一步限制交易。 Goldwise 導入 Integral 技術以進行實體貴金屬交易 Goldwise 將 Integ