Gate 深度報導與加密市場分析

HSC Conference 於 8 月 15 日在胡志明市舉行最新一屆活動，並以「誰能獲得下一個 10億：基礎設施、AI 與 RWA」為題進行座談。該場座談由 1inch 的 Dominic Cox 主持，與談人包括新加坡區塊鏈基金 Oniiri Capital 的 Kate Wang、全球支付處理商 Nuvei 的數位資產副總裁 Alice Truong，以及 AI 與區塊鏈創投孵化商 TOTM Labs 的 Tony Tran 博士。座談探討了儘管資金充足，機構資本為何仍對進入加密市場持觀望態度，並將這種停滯歸因於監管模糊，而非風險規避。與談人強調，自 2021 年以來，投資環境已發生根本變化，創投如今更重視執行指標——團隊經驗、毛利率、資金消耗率與退出策略——而非以敘事驅動的簡報。座談最後一致認為，在區塊鏈、AI 與現實世界資產代幣化領域，基礎設施而非投機性應用，是機構資本最具可行性的配置目標。 與談人指出監管模糊是資本的主要障礙 Kate Wang 表示，當前環境的特徵是由日益挑剔的有限合夥人所驅動的「創投寒冬」。「並不缺乏資本，」她說。「真正的問題在於機構信任。」Alice

Swan Bitcoin 執行長 Cory Klippsten 預測，比特幣可能在 10 月觸及階段性底部，之後在 2028 年減半前回升至 130,000 美元。Klippsten 的展望部分基於比特幣的歷史週期結構。他指出，比特幣於 2025 年 10 月初升至 126,000 美元以上，而過去的市場週期通常會在牛市高點約 12 個月後形成主要低點。這項預測發布之際，長期投資者持有約 1,470 萬枚比特幣，可能減少公開市場上可供交易的供給量。 Klippsten 預測比特幣價格範圍為 53,000 至 57,000 美元 Klippsten 表示，比特幣可能跌向 57,000 美元，也不排除進一步跌至約 53,000 美元，之後才開始更強勁的復甦。他預期，比特幣最終將在 2028 年減半時回升至約 130,000 美元。Klippsten 警告，不應將歷史模式視為精確的預測模型，因為已完成的比特幣週期數量相對較少。這項預測進一步闡明了 Klippsten 在 6 月訪談中的看法，當時他認為當前的比特幣週期可能會比過去的週期更早轉向。 長期持有者控制 1,470 萬枚比特幣 Kli

MSCI 正在考慮新的資格規則，可能會將 Strategy 和 Metaplanet 從其全球可投資市場指數中移除。該提案針對資產負債表日益類似投資工具、而非傳統營運企業的公司。MSCI 將徵集意見至 9 月底，並預計於 10 月 16 日前公布決定，任何獲批准的變更都預計在 2026 年 11 月指數審查期間生效。若將提議的方法套用至截至 2026 年 5 月的 MSCI ACWI IMI，將會移除三家公司：Strategy、日本上市的 Metaplanet，以及鈾投資公司 Yellow Cake PLC。該框架尤其影響主要策略是籌集資本以累積 Bitcoin 等資產的上市公司。 MSCI 為營運公司引入兩階段測試 該提案的核心是一項新的兩階段測試，旨在區分營運公司與主要透過持有金融或其他非營運資產創造價值的企業。第一階段會檢視營運資產是否占公司總資產超過 50%。低於該門檻的公司接著將面臨涵蓋五個領域的第二組測試：營運資產密集度、營運費用、業務活動現金流、對公允價值變動的曝險，以及對外部融資的依賴。若一家公司觸發五項警示中的至少四項，可能會被歸類為非營運公司，並失去納入 MSCI

荷蘭國家網路安全中心本週警告，攻擊者正積極利用 macOS 螢幕共享漏洞。攻擊者已取得暴露於網際網路、使用 5900 埠的系統之 root 存取權，並安裝 Monero 挖礦程式。該漏洞的追蹤編號為 CVE-2026-65400，嚴重性評分為 7.1（滿分 10 分），源於驗證期間的錯誤狀態管理，讓網路攻擊者無需有效憑證即可登入。這起加密劫持活動是近期一連串類似計畫中的最新案例；這些計畫會悄悄利用受害者的硬體挖掘隱私幣 Monero，讓攻擊者獲取獎勵，而電力成本則由受害者承擔。 攻擊者利用 macOS 螢幕共享的驗證漏洞 荷蘭國家網路安全中心（NCSC）表示，已收到多起系統遭積極利用的報告；這些系統的 5900 埠由螢幕共享使用，且暴露於網際網路。在每個案例中，攻擊者都取得了 root 存取權，也就是對機器的最高等級控制權，並植入 Monero 挖礦程式，以利用受害者的硬體。 該漏洞是登入流程中的錯誤狀態管理所造成的驗證漏洞。它讓網路攻擊者無需有效憑證即可通過驗證，讓原本應被拒絕的驗證嘗試獲得通過。該機構指出，針對此漏洞的公開概念驗證程式碼目前正在流傳，降低了潛在攻擊者的入門門檻。 M

Solana 是過去 30 天新增代幣化美國國庫券發行量增長最快的區塊鏈平台，規模約達 3.782 億美元，高於 Ethereum 的 2.722 億美元。這項擴張反映出市場對將傳統金融資產引入公有區塊鏈的興趣日益增加。期間數據顯示，市場對基於區塊鏈的美國政府債務代幣化產品的需求正逐漸超越 Ethereum；BNB Chain 和 zkSync Era 上的代幣化國庫券活動也有所增加，顯示代幣化證券市場可能正朝更廣泛的多鏈市場發展。 Superstate 和 Securitize 佔據代幣化國庫券供應的重要部分 Superstate 和 Securitize 佔據了期間新增供應量的相當大部分。這種集中情況凸顯專業公司在快速發展的代幣化領域中的影響力。成熟的發行方提供必要的監管架構、託管安排和營運基礎設施，以連接傳統證券市場與去中心化網路。 期間鏈下持有量增加了 8170 萬美元。這項增長反映出，傳統託管和結算架構與基於區塊鏈的所有權紀錄仍持續扮演重要角色。 代幣化股票在去中心化金融部署中達到 1.11 億美元 價值約 1.11 億美元的代幣化股票已積極部署於去中心化金融應用程式中，其中

EyePoint Pharmaceuticals（EYPT）股價週一盤前交易時段暴跌近 70%，此前其濕性年齡相關性黃斑部病變治療藥物 Duravyu 未能達到第 3 期試驗的主要終點。第 3 期 Lugano 試驗將 Duravyu 與濕性 AMD 的標準治療 aflibercept 進行比較，但未能證明在完整試驗族群中維持患者最佳矯正視力方面具非劣性。EyePoint 表示，未達標的部分原因是 9 名 Duravyu 患者出現與濕性 AMD 無關的視力喪失，但監管機關通常更加重視涉及所有患者的預先指定分析。EYPT 股價正逼近 16 個月低點，而競爭對手 Ocular Therapeutix（OCUL）股價在盤前交易中上漲逾 15%，觸及近五個月最高水準。 Duravyu 在第 3 期 Lugano 試驗中未達非劣性標準 週一，EyePoint 公布第 3 期 Lugano 試驗結果，該試驗比較 Duravyu 與濕性 AMD 標準治療 aflibercept——這是一種會使異常血管損害視網膜並損害視力的疾病。試驗的主要目標是比較患者接受 Duravyu 與 aflibercept

根據執法文件，Binance 向俄羅斯執法機關提供了與向烏克蘭捐款的募款活動相關的加密貨幣交易詳細資料。這項披露涉及 Yuri Belenkiy。這名持有俄羅斯護照、擁有保加利亞居留許可的 49 歲男子於 2025 年 9 月被拘留，之後遭俄羅斯調查委員會指控向烏克蘭軍方匯款超過 700 美元。這起案件引發了人們對 Binance 在 2023 年 9 月宣布全面退出俄羅斯後，是否仍持續與俄羅斯當局合作的疑問。 文件顯示，俄羅斯調查人員向 Binance 索取 Belenkiy 的交易紀錄，而該交易所提供的資料顯示，他曾向烏克蘭組織轉移加密貨幣。這些交易隨後被納入支持對他提出資助恐怖主義指控的證據中。Binance 表示，在考量適用的隱私與監管要求後，公司會遵守執法機構依法提出的資訊要求。該公司拒絕談論這項具體要求或 Belenkiy 的案件。一名發言人表示，Binance 不會制定或執行任何司法管轄區的法律、不會決定指控內容，也不會決定任何政府如何在法律程序中使用資訊。 Binance 於 2023 年 9 月宣布全面退出俄羅斯 Binance 於 2023 年 9 月宣布出售其全部

川普總統預計將於週三出席白宮與加密貨幣、預測市場及 AI 領域執行長的會議。這場聚會將先於週四舉行的 CFTC 創新諮詢委員會首次會議。委員會成員包括 Coinbase、Ripple、Gemini、Robinhood、Polymarket 和 Kalshi 的執行長，以及 CME Group、Nasdaq、Intercontinental Exchange 和 DTCC 的負責人。CFTC 主席 Mike Selig 預計將出席，消息人士表示，財政部長 Scott Bessent 和商務部長 Howard Lutnick 可能加入。會議召開之際，SEC 延後了針對股票代幣化的創新豁免，而 CLARITY 法案仍在參議院等待審議。 CFTC 創新諮詢委員會週四召開 CFTC 創新諮詢委員會將在白宮聚會後於週四舉行首次會議。會議將以名為「加密貨幣監管演進：從不確定性走向明確」的座談會拉開序幕。委員會成員包括主要加密貨幣交易所和傳統金融機構的高階主管。 SafePal 披露影響 40,000 名客戶的資料外洩事件 SafePal 披露了一起資料外洩事件，約 40,000 名客戶的姓名和住址因

奧地利金融市場管理局（FMA）上週以違反歐盟《加密資產市場法規》（MiCA）為由，對 Bitpanda GmbH 處以 €70,000（$81,130）罰款。這是該國依據此框架發布的首宗具法律約束力的處罰決定。根據 FMA，這家總部位於維也納的加密貨幣經紀商未在發布前至少 20 個工作日提交加密資產白皮書，並在必要的白皮書發布前發送行銷通訊。這項執法行動為奧地利加密貨幣服務業遵循 MiCA 建立了透明度先例。 FMA 指出白皮書提交與行銷揭露失誤 FMA 在公告中表示，Bitpanda 未能在發布前強制規定的 20 個工作日期限內提交加密資產白皮書，因此違反 MiCA 要求。該公司也在發布必要白皮書前發送了行銷通訊。監管機構指出，此外，Bitpanda 在一則行銷通訊中省略了必要的揭露資訊與聯絡資訊。 FMA 在另一份聲明中確認，這是其首次發布 MiCA 框架下具法律約束力的處罰決定。監管機構寫道：「發布制裁措施是法律制度的一部分，旨在確保市場參與者與投資人的透明度。」「這是首宗發布的 MiCAR 案件這一事實，本身並不足以讓相關公司或所發現的違規行為享有特殊地位。」 Bitpanda

2026 年 8 月 17 日，CryptoRank Research 發布的最新報告顯示，7 月穩定幣總市值約為 3,083 億美元，較 6 月下降約 1%，已連續 10 個月維持在 3,000 億至 3,200 億美元區間。更值得關注的是，5 月至 7 月累計約 133 億美元資金流出，這是自 2022 至 2023 年以來持續時間最長的一輪穩定幣淨流出。 穩定幣作為加密生態的「現金層」，其規模的持續收縮往往被視為市場風險偏好下降的先行信號。當穩定幣持續流出時，意味著資金不僅從風險資產撤退，更在直接撤出這個行業。那麼，這輪流出背後的邏輯是什麼？資金何時才會重返加密市場？ 穩定幣流出規模與持續時間是否達到歷史極端水平？ 從規模來看，本輪流出並非歷史上最大的一次。加密交易公司 Cumberland 的評估顯示，穩定幣市值從 5 月 20 日約 3,210 億美元降至約 3,050 億美元，降幅約為 5%，是穩定幣行業歷史上的第三大回撤。2022 年 TerraUSD 暴雷導致約 160 億美元價值蒸發，2023 年美國銀行業危機也曾短暫擾動 USDC。 但從持續時間來看，本輪流出的特徵

美國債務義務已達 39.95 萬億美元，距離 40 萬億美元門檻僅差 500 億美元；財政部數據顯示，美國每日借款 65 億美元。從 39 萬億美元攀升至目前水準僅耗時五個月，創下有紀錄以來最快的萬億美元增幅。聯邦政府僅在 7 月就出現 4,320 億美元赤字，使該財政年度前十個月的赤字達到約 1.8 萬億美元，超過 2025 財政年度全年錄得的赤字。 美國債務五個月增加 1 萬億美元 美國最初累積 1 萬億美元債務花了 192 年，並於 1981 年達成。此後數十年的增長速度加快：截至 2008 年，債務從 5 萬億美元增加至 10 萬億美元花了五年；接著，從 2017 年的 20 萬億美元攀升至 2022 年的 30 萬億美元，同樣花了五年。根據 US-Debt-Clock.com 的數據，最近一次從 39 萬億美元攀升至 39.95 萬億美元僅花了五個月，創下有紀錄以來最快的萬億美元增幅。 聯邦政府 7 月出現 4,320 億美元赤字 據路透社報導，聯邦政府 7 月出現 4,320 億美元赤字。負責任聯邦預算委員會主席 Maya MacGuineas 表示，政府「每天增加 140

Harmony 週一宣布，在發生鑄造偽造 ONE 代幣的漏洞利用事件後，將把其區塊鏈回滾至 UTC 8 月 11 日 23:25。這個第 1 層網路將捨棄所選檢查點之後確認的 109,126 筆一般交易和 315 筆質押交易。驗證者將回復至指定時間記錄的區塊，並使用替代資料庫從下一個區塊高度產生新區塊。此次回滾決定源於上週有報告指出，未經授權的 ONE 代幣已被鑄造並發送至交易所。Harmony 表示，選擇性恢復交易並不安全，因為替代鏈上的餘額、合約狀態、nonce 及其他條件都會有所不同。 Harmony 在回滾過程中捨棄 109,126 筆交易 被捨棄的時間範圍包括 109,126 筆一般交易和 315 筆質押交易。Harmony 表示，選擇性恢復交易並不安全，因為替代鏈上的餘額、合約狀態、nonce 及其他條件都會有所不同。驗證者將回復至 UTC 8 月 11 日 23:25 記錄的區塊，並使用替代資料庫從下一個區塊高度產生新區塊。 調查人員追蹤偽造 ONE 代幣至錢包和交易所 Harmony 週一表示，調查人員已將幾乎所有偽造 ONE 代幣追蹤至錢包或服務邊界。該網路正與交易所

Berkshire Hathaway 在第二季將其 Alphabet 持股增加 170 億美元，使這家 Google 母公司成為該企業集團投資組合中的第三大持倉，根據週五公布的監管文件。這項投資披露與其他投資組合調整同時公布，包括增持 Delta Air Lines 和住宅建築商。這份文件讓外界得以了解 Warren Buffett 的企業集團在股指期貨走勢仍分歧、且 S&P 500 完成連續第三週上漲期間的布局。 Berkshire 擴大投資組合，押注科技與旅遊 根據週五的監管文件，Berkshire Hathaway 在第二季增持了 Delta Air Lines 和住宅建築商的股份。披露消息公布後，Alphabet、Delta 和 Pershing Square 的股價在盤後交易中上漲。Nvidia 在週五的文件中披露，截至第二季末，其 SpaceX 持股價值約 210 億美元。 Seth Klarman 的 Baupost 在第二季建立了 Pershing Square 的小額持倉，並增加部分科技股押注。David Tepper 的 Appaloosa 賣出部分記憶體股，但一名

安全公司 Bitdefender 發現，本週流傳著新上映電影《The Odyssey》的虛假盜版下載。這些檔案偽裝成高畫質電影檔案，但實際上包含專門竊取加密貨幣錢包的 Lumma Stealer 惡意軟體。根據 Bitdefender 的報告，這些惡意檔案在電影上映後幾天內便出現。攻擊者散播惡意軟體，利用人們對這部大片非法拷貝的需求，鎖定尋求免費觀看電影的使用者。這項活動反映出一種已有記錄的模式：將可掏空錢包的惡意程式碼藏在使用者渴望取得的數位內容中。Bitdefender 指出，2025 年曾發生幾乎完全相同的行動，當時攻擊者利用虛假的《Mission: Impossible – The Final Reckoning》檔案散播相同的惡意軟體。 攻擊者將惡意軟體偽裝成高畫質電影檔案 這些惡意檔案以仿冒合法種子發布版本的名稱流傳，標示為《The Odyssey》的 WEBRip 和 Blu-ray rip。Bitdefender 表示，這些檔案其實是 Windows 執行檔，而不是影片檔案。攻擊者使用類似 VLC Media Player 或一般影片檔案的圖示，將執行檔偽裝起來。Win

TrendForce 預測，2026 年第 2 季 NAND Flash 合約價格將季增 70% 至 75%，原因是 AI 伺服器需求促使供應轉向企業儲存。該增幅是在第 1 季預測上漲 85% 至 90% 之後出現。第 2 季企業 SSD 佔全球 NAND 位元出貨量的 48%，高於一年前的 26%；隨著 AI 推論增加對高容量伺服器儲存的需求，消費性裝置製造商正面臨更高成本，而大量新增產能要到 2027 年底或 2028 年才能到位。 第 2 季企業 SSD 佔 NAND 位元出貨量的 48% Counterpoint Research 報告稱，第 2 季企業 SSD 佔全球 NAND 位元出貨量的 48%，高於一年前的 26%。該機構預期，到 2026 年底，伺服器消耗的 NAND 位元將超過全部 NAND 位元的一半。訓練大型 AI 模型會集中使用加速器與高頻寬記憶體，但推論則會產生對快速存取資料集、嵌入向量與快取資料的儲存需求。由此造成的短缺使消費性產品可取得的供應減少，並將消費型 NAND 售價推升至創紀錄水準。 消費性裝置製造商面臨 15–20% 成本增加 IDC 表示，包

截至 8 月 17 日，美國房貸利率有所回落。Freddie Mac 報告顯示，截至 8 月 13 日，平均 30 年期固定房貸利率為 6.67%，低於前一週的 6.69%；與此同時，殖利率曲線長端的長期國債殖利率仍高於 5%。這項下降為購屋者帶來些許緩解，但借款成本仍居高不下，因投資人持續要求美國政府長天期債務提供更高殖利率。10 年期美國國債殖利率於 8 月 14 日為 4.68%，高於前一天的 4.63%；20 年期與 30 年期殖利率則均達 5.25%，持續對房貸定價造成壓力。 Freddie Mac 報告每週房貸利率下降 Freddie Mac 表示，截至 8 月 13 日，30 年期固定房貸利率平均為 6.67%，低於前一週的 6.69%。平均 15 年期固定房貸利率從 6.01% 降至 5.96%。一年前，這兩項平均利率分別為 6.58% 和 5.71%。Freddie Mac 的數據反映的是週四至週三提交的房貸申請，而非貸款機構週一的即時報價。 Mortgage News Daily 報告稱，8 月 14 日星期五，30 年期固定房貸利率為 6.71%，當日上升 2 個

比特幣金庫公司 Strategy 於 8 月 10 日至 8 月 16 日期間，出售了價值約 3.337 億美元的 MSTR 股票，週一向美國證券交易委員會提交的 8-K 文件顯示。該公司出售了 3,358,866 股 MSTR 股票，但在此期間沒有買入或出售任何比特幣。出售所得分配如下：5,240 萬美元用於支付 Strategy 的 STRC 優先股股息，1.322 億美元依據其數位信用證券回購計畫回購 STRC 證券，以及 1.491 億美元用於將其美元儲備增加至 48 億美元。這項交易反映了 Strategy 在其數位信用資本框架下不斷演變的資本配置方式；該框架如今允許出售比特幣，並將流動性管理與比特幣金庫持倉置於同等優先地位。 Strategy 將 3.337 億美元股票出售所得分配至三個類別 Strategy 將出售 MSTR 股票所得的淨收入用於三項指定用途。該公司分配 5,240 萬美元，用於支付其 STRC 優先股股息；分配 1.322 億美元，用於依據其數位信用證券回購計畫回購 STRC 證券；並分配 1.491 億美元，將其美元儲備增加至 48 億美元。MSTR

加州檢察長 Rob Bonta 正共同主導一宗針對 Meta 的審判，週二將在奧克蘭聯邦法院展開開庭陳詞，此前該公司被指控助長青少年和兒童的成癮行為。本案於 2023 年提起，涉及一個由 29 名州檢察長組成的聯盟，代表加州、科羅拉多州、新澤西州及肯塔基州的律師將共同陳述案件。這場審判接續本月稍早的新墨西哥州案件，當時 Meta 因違反該州的不公平行為法而被判支付 3.75 億美元，並因兒童性剝削指控向補救基金支付 5.67 億美元。各州檢察長指控 Meta 違反聯邦和州法律，包括《兒童線上隱私保護法》（COPPA）及各項消費者保護法規。業界專家稱這是社群媒體的「大菸草時刻」，意指 1990 年代菸草公司因誤導大眾有關產品安全性的資訊而支付數十億美元。 新墨西哥州法院命令 Meta 支付 9.42 億美元 新墨西哥州的一個陪審團於 3 月裁定，Meta 必須因在審判第一階段違反該州的不公平行為法而支付 3.75 億美元。在涉及兒童性剝削指控的第二階段，法官命令 Meta 向補救基金支付 5.67 億美元。Meta 表示不同意新墨西哥州的裁決，並計畫提出上訴。新墨西哥州檢察長 Raul

布蘭特原油和西德州中級原油價格週一上漲，原因是通過荷莫茲海峽的通航量減少，以及美伊談判陷入停滯，再度引發市場對中東供應的擔憂。布蘭特原油期貨一度上漲 1%，至每桶 89.40 美元，並在 0229 GMT 左右於 89.20 美元附近交易；WTI 則觸及 82.83 美元。兩項基準原油價格上週均上漲逾 5%。直接推動因素是荷莫茲海峽的通行量大幅減少：路透社援引船舶追蹤數據指出，週六僅有 5 艘貨船通過該水道，週日則一艘也沒有，相較之下，前一個週末共有 31 艘通過。航運放緩發生在阿布達比國家石油公司營運的油輪遭到攻擊之後，且伊朗表示尚未決定是否恢復與美國的談判。 布蘭特原油逼近 90 美元，93-95 美元附近面臨技術阻力 所提供的布蘭特 TradingView 圖表顯示，該基準原油價格約為 88.81 美元，近期價格走勢在約 81-84 美元區域獲得支撐後，已從低點$80s after回升。圖表顯示，90 美元附近有即時阻力，接著是約 93-95 美元的更重要區域。若持續突破該區域上方，將改善技術面展望，並使先前的上方區間重新成為市場焦點。不過，圖表也呈現一種看跌替代情境，即布蘭特原

澳洲證券監管機構在 FY26 財政年度移除了超過 19,400 個線上詐騙項目，較前一年增加 182%，澳洲證券與投資委員會（ASIC）在 8 月 17 日發布的警告中表示。ASIC 將這一增幅歸因於生成式 AI 讓犯罪分子能夠建立由深偽影片、捏造的新聞報導、虛假評論和仿冒投資網站組成的協調網絡。ASIC 主席 Sarah Court 表示，AI 讓投資詐騙更具說服力，也更難被偵測，並警告如今僅靠簡單的線上搜尋已無法確認投資服務提供者是否真實，因為犯罪分子會圍繞虛構品牌建立足夠的佐證材料，使搜尋結果看似提供獨立確認。 犯罪分子利用 AI 建立協調式驗證網絡 ASIC 描述了詐騙從孤立的欺詐廣告轉向協調式欺騙網絡的變化。潛在受害者可能先在社群媒體廣告中看到由政治人物、經濟學家或財經評論員出鏡的深偽影片，接著被導向一篇刊載相同背書內容的仿冒新聞文章。搜尋該投資項目的名稱後，可能會出現正面評論、看似獨立的文章，以及其他重複其說法的網站。大量內容會製造虛假的社會認同，尤其是在詐騙者捏造獨特的產品名稱或詞組，並讓這些內容在搜尋結果中佔據主導地位時。 這延伸了 ASIC 在 2025 年發現的手法