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Bridgewater Associates 聯席投資長 Greg Jensen 約於 2026 年 9 月 17 至 18 日呼籲，對控制全球 AI 運算能力超過 5% 的公司進行監督。Jensen 提議對 AI 運算供應商採用類似 SIFI 的機制，並援引預測指出，OpenAI 和 Anthropic 可能在約兩年內掌控全球 AI 運算能力的 35% 至 50%。SIFI 框架源自 2008 年金融危機，將某些機構指定為具系統重要性的機構，並要求其接受更高的資本要求與監管審查。 Jensen 提議對 AI 運算能力設置 5% 監督門檻 Jensen 表示，當少數幾家公司掌控足以 destabilize 社會的任何關鍵基礎設施時，監管機構就會介入。他將這項論點套用至 AI 運算能力，提議任何控制全球或美國 AI 運算資源超過 5% 的公司，都應面臨以系統重要性金融機構所適用措施為模型的監督機制。 Jensen 指出，預測顯示 OpenAI 和 Anthropic 兩家公司合計可能在約兩年內掌控全球 AI 運算能力的 35% 至 50%。他將當前的 AI 治理時刻比作 2020 年 2

據 Bloomberg Markets 報導，卡達正在美國與伊朗之間進行斡旋，努力重啟旨在緩解荷姆茲海峽緊張局勢的談判。這項倡議聚焦於在兩國持續進行間接談判且停火局勢脆弱之際，能否恢復通過該水道的航行權。荷姆茲海峽承載全球約五分之一的石油與 LNG 供應，使其狀態成為國際關係與全球能源安全中的關鍵議題。 荷姆茲海峽承載全球五分之一的石油供應 荷姆茲海峽是全球石油與液化天然氣（LNG）貿易的重要通道。據消息人士指出，該水道承載全球約五分之一的石油與 LNG 供應。卡達參與調停，顯示相關協議可能取得進展，並有望緩和目前圍繞這條關鍵航運路線的緊張局勢。 市場定價反映 9 月 30 日前達成協議的可能性上升 據消息人士指出，市場定價顯示，美伊就荷姆茲海峽航行權達成協議的可能性略有提高。調停工作似乎表明，兩國正重新推動談判。距離 9 月 30 日尚有 11 天，局勢仍取決於外交接觸的進展。 常見問題 卡達在美伊就荷姆茲海峽進行的談判中扮演什麼角色？ 據 Bloomberg Markets 報導，卡達正在美國與伊朗之間進行斡旋，努力重啟旨在緩解荷姆茲海峽緊張局勢的談判。調停工作聚焦於能否恢復通過該

卡達投資局於 2026 年初討論建立一個獨立平台，以管理其國內投資組合，將本地持股與國際投資分開。該計畫旨在建立一個專責實體，負責監督包括卡達國家銀行在內的國內資產，該銀行估值約為 500 億美元，以及電信公司 Ooredoo。此次重組採用了阿布達比所使用的模式，由 Mubadala 和 ADQ 等實體為主權投資職能承擔不同的策略任務。 QIA 概述國內平台架構 QIA 高層於 2026 年初討論了這項計畫。核心概念涉及建立一個專責實體，負責監督和發展國內資產。該基金的本地持股包括卡達國家銀行的大量股份，該銀行估值約為 500 億美元，以及電信公司 Ooredoo。 該模式借鑑了阿布達比的做法。阿聯酋首都已將其主權投資職能分開，由 Mubadala 和 ADQ 等實體承擔不同的策略任務。該國內實體將聚焦於 QIA 內部所稱的「國家冠軍企業」，也就是支撐卡達非碳氫化合物經濟的基石企業。 自 2026 年初的討論以來，尚未有確認的時間表或營運細節對外公布。 卡達投資局擴大金融承諾 預計卡達的液化天然氣產業將帶來大幅增加的收入流入。執行長 Mohammed Al Sowaidi 承諾，未來十

凱文·華許於 2026 年 5 月 22 日出任聯準會主席，此前他於 5 月 13 日獲參議院確認，並在上任後採取較少干預的政策方針，這正是 Oaktree Capital Management 聯席董事長 Howard Marks 所支持的做法。2026 年 9 月，聯準會在 12 比 0 的一致投票中，將聯邦基金利率上調 25 個基點至 3.75% 至 4%，創下自 2023 年以來的首次升息。華許放棄前瞻指引——也就是預先透露未來政策動向的做法——反映出 Marks 多年來倡導的理念：聯準會應僅根據具體經濟證據採取行動，而不是在市場每次出現動盪跡象時都進行干預。 華許透過工作小組與傑克遜霍爾演講減少聯準會的前瞻指引 華許於 2026 年 5 月 13 日以 54 比 45 的投票結果獲參議院確認。5 月 22 日上任後，他成立了五個旨在使聯準會運作現代化的工作小組，特別著重於降低央行對未來利率走向詳細指引的依賴。 2026 年 8 月 28 日在傑克遜霍爾，華許闡述了他對聯準會的願景，也就是在採取行動前等待具體證據。他表示，央行需要真正確信通膨正朝目標邁進後，才應放寬政策，而不只

新興市場本幣債券在 2025 年以美元計價的主要指數中，回報率介於 9% 至 19% 之間，創下自 2019 年以來的最佳表現。發展中國家的美元計價主權債務則受到高企的美國國債收益率拖累。這項優異表現源自持有結構的根本轉變：自 2020 年初以來，外資持有的墨西哥本幣債券比例已從 29% 降至約 11%；同期印尼的外資持有比例也從接近 40% 降至約 13%。國內機構投資者——退休基金、銀行和保險公司——吸收了大部分新發行債券。這種持有結構的轉變降低了包括巴西、印度和南非在內的主要新興市場債務市場的波動性，因為國內買家往往持有債券至到期，而不是在全球避險事件期間拋售。 墨西哥和印尼的外資持有比例下降 外資持有的墨西哥本幣債券比例從 2020 年初的 29% 降至約 11%。印尼也出現類似降幅：目前外資持有本幣債券的比例約為 13%，而同期曾接近 40%。國內機構資金，具體而言是退休基金、銀行和保險公司，取代了外國資本。這些買家往往持有債券至到期，而不是在全球避險事件期間拋售。這種模式也出現在包括巴西、印度和南非在內的主要新興市場債務市場，國內投資者吸收了大部分新發行債券。 美國國債收益

Jane Street Group 是全球最大的 ETF 流動性提供者之一，已開始為槓桿型 ETF 提供互換合約，進入過去由大型銀行和專業交易商掌控的領域。Jane Street 已是眾多 ETF 發行商的授權參與者，並跨多種資產類別交易數千檔 ETF；這次擴張則標誌著該公司開始直接提供驅動槓桿型基金績效的衍生性合約。 槓桿型 ETF 依靠互換協議實現合成績效 槓桿型 ETF 並非僅透過購買數倍於標的資產的部位來取得曝險。一檔提供 S&P 500 指數每日 2 倍曝險的基金，會與交易對手（通常為銀行）簽訂總報酬互換協議，由交易對手以合成方式提供槓桿曝險。期貨和其他衍生性工具也可能發揮作用，但互換合約是這些產品的核心。 Jane Street 從 ETF 交易拓展至提供互換合約 Jane Street 是全球最大的流動性提供者之一，跨股票、固定收益、商品和其他資產類別交易數千檔 ETF。該公司擔任眾多 ETF 發行商的授權參與者，負責基金份額的申購與贖回，以維持 ETF 價格與其標的資產一致。Jane Street 合作的發行商包括 Leverage Shares，該公司是槓桿型和反向交

Chainalysis 週四報告指出，隱藏於公鏈中的惡意軟體指令案例在不到一年的時間內激增 440%，平均每天有 11 起；在 2025 年年中以前，平均每天僅有 2 起。這家區塊鏈分析公司表示，這一增幅直接歸因於 2025 年年中發布的強大開源 AI 模型，這些模型在生成惡意程式碼方面沒有任何限制。Chainalysis 是全球最大的區塊鏈分析公司之一，為政府、執法機構及金融機構提供調查工具。 Chainalysis 描述區塊鏈「死信箱」技術 Chainalysis 描述的這項技術運作方式就像數位死信箱。攻擊者會將惡意軟體指令，例如告訴受感染電腦將竊取的資料傳送至何處的命令，直接寫入區塊鏈交易或智能合約中。 由於區塊鏈具有永久性且可公開存取，這些指令無法像傳統伺服器上的內容一樣被下架或封鎖。任何知道該去哪裡查看的受感染裝置，都能讀取這些指令，而攻擊者不需要維護獨立的命令伺服器。 報告指出，當這項技術使用 Binance Smart Chain 時，便稱為「EtherHiding」；但在多個網路中都觀察到類似方法。 2025 年年中發布的開源 AI 模型降低技術門檻 Chainalys

Virtuals Protocol 在 Base 上推出 Occupy，這是一個治理平台，讓代幣持有者選出 AI 參議院，以管理股票金庫。這項倡議允許不同代幣共同向由當選 AI 治理機構監督的共享金庫注資，推動去中心化金融中的社群驅動決策。Virtuals 同時在 Arc 上線，這是一個讓建構者將代理代幣化以實現集體所有權的平台。該公告由 @virtualsio 透過推文發布，強調該平台在推進去中心化治理模式中的作用，讓社群參與資本配置決策。 Virtuals Protocol 在 Occupy 平台上啟用 AI 參議院選舉 Base 上的 Occupy 讓代幣持有者選出負責監督共享股票金庫資本配置的 AI 參議院。不同代幣會向這些金庫注資，而持有者投票決定由哪些 AI 治理機構管理資金。此模式將決策權從中心化實體轉移至社群參與者，符合去中心化金融的原則，讓利益相關者掌控資源分配。 Arc 平台推出代理代幣化功能 Virtuals Protocol 在 Arc 上推出服務，這是一個讓建構者將代理代幣化以實現集體所有權的平台。Arc 促進建立代理的代幣化表示形式，讓多方持有分割後的所有權

Kiwoom Securities 股價年初以來截至18日下跌12.9%，收於262,500韓元，低於年初的301,500韓元；同期其他韓國主要證券股則全數上漲。其跑輸大市的原因在於，相較於競爭對手，該公司對經紀佣金的依賴程度較高，因此更容易受到近期日均成交額大幅下滑的影響。韓國股市日均成交額從5月的65.78兆韓元降至本月1日至17日期間的27.27兆韓元，在美國國債殖利率上升等外部環境惡化的情況下，對佣金業務收入造成壓力。 Kiwoom Securities 股價下跌12.9%，競爭對手則上漲 根據韓國交易所於21日發布的數據，Kiwoom Securities 18日收於262,500韓元，較前一交易日下跌0.19%。這代表其股價較年初的301,500韓元下跌12.9%。相比之下，其他韓國主要證券股同期均錄得漲幅：Korea Financial Group 上漲10.48%，Mirae Asset Securities 上漲28.95%，NH Investment & Securities 上漲19.95%，Samsung Securities 上漲12.38%。 第二季淨利達6

布魯金斯學會資深研究員 Darrell M. West 在 7 月的一篇評論中提出「機器人關係」部門的概念，主張企業需要以此補充人力資源職能，以處理員工對 AI 代理、協作機器人及大型語言模型的疑慮。加州立法機關通過一項法案，禁止使用「機器人老闆」解僱及懲戒員工；該法案待州長 Gavin Newsom 在 9 月底前簽署。8 月，Andon Labs 位於舊金山的實驗商店中，一個名為 Luna 的 AI 系統首次提出解僱一名員工的建議。根據國際勞工組織的說法，隨著演算法管理系統遍及包括客服、運輸、物流、銀行及醫療保健在內的各個產業，這些發展反映出日益升高的緊張關係。 加州立法機關通過機器人老闆禁令 加州立法機關以壓倒性多數通過一項法案，將禁止使用「機器人老闆」解僱及懲戒員工。該法案待州長 Gavin Newsom 在 9 月底前簽署。Newsom 去年 10 月否決了該法案的早期版本，表示需要進行修改，而提案發起人表示新法案已反映這些修改。這項立法接續 8 月在 Andon Labs 舊金山實驗商店發生的事件，當時一個名為 Luna 的 AI 系統首次提出解僱一名員工的建議。Luna

Solana 獲得股票代幣的監管批准，Solana 官方帳戶稱此發展為「本十年來的監管首肯」。此項批准讓該區塊鏈網路能夠承載股票代幣，目前已記錄有 850,000 名獨立鏈上持有者。這項里程碑正值主要銀行整合 Solana 的基礎設施，以及非洲最大的首次公開募股在該平台上推出之際，有望促進更多機構採用。 Solana 記錄 850,000 名股票代幣持有者 股票代幣的監管批准現已生效。Solana 表示，目前有 850,000 名獨立鏈上持有者持有股票代幣。這一數字突顯市場對該平台作為創新金融產品可行基礎設施的信心日益增強。此項批准使 Solana 納入金融監管範圍，彰顯其在數位資產生態系統中遵循合規要求的承諾。 主要銀行整合 Solana 基礎設施 在獲得批准後，主要銀行正將 Solana 整合至其系統中。此外，非洲最大的首次公開募股已在 Solana 平台上推出，反映出該網路在全球金融市場中的影響力日益擴大。這些合作關係展現了機構對 Solana 高效能區塊鏈基礎設施的興趣，該基礎設施可用於去中心化應用程式和代幣化資產。 常見問題 Solana 獲得了什麼監管批准？ Solana

高盛分析師指出，SEC 提議的五年期創新豁免框架可能使 Coinbase、Robinhood 和 Circle 受益。該框架將允許符合資格的代幣化美國股票，透過公鏈上的自動化做市商進行交易。高盛指出，這可能強化 Coinbase 的基礎設施與託管服務，使其在持續發展的市場中占據有利地位；同時要求 Robinhood 調整其境外股票代幣產品以符合規範，並提升 Circle 用於結算與抵押品的 USDC 需求。這項分析反映出傳統金融與數位資產交會下的監管轉變。 SEC 框架透過 AMM 促成代幣化股票交易 SEC 提議的創新豁免框架將允許符合資格的代幣化美國股票，透過公鏈上的自動化做市商進行交易。高盛分析師表示，在此框架下，Coinbase 可以利用其託管服務與美國股票代幣化基礎設施。Robinhood 將需要調整其境外股票代幣產品，以符合新規定。Circle 可能會看到用於結算與抵押品的 USDC 需求增加。該框架可能透過交易限制與對發行人的約束，影響傳統交易所。 代幣化市場中的 Coinbase 交易量仍未公布 Coinbase 在代幣化股票市場中的交易量仍未公布，顯示該領域的活動可能

據 CryptoTwitter 評論員 @WuBlockchain 報導，香港正推進穩定幣與代幣化試點。監管機構旨在確保金融穩定的同時促進創新，將香港定位為加密貨幣樞紐。這項發展是亞洲更廣泛監管動能的一部分；日本也在升息並推動鏈上金融，以將區塊鏈技術整合至其金融體系。 香港推進穩定幣與代幣化試點 香港監管機構正推進穩定幣與代幣化相關倡議。據 @WuBlockchain 稱，這些努力符合全球邁向數位金融的趨勢。監管機構的重點是在確保金融穩定的同時促進創新。這些倡議旨在提升香港作為該地區加密貨幣樞紐的地位。 日本升息並推動鏈上金融 日本升息並推動鏈上金融，這是其將區塊鏈技術整合至金融體系的策略轉向之一。該國採取積極的監管立場，旨在將區塊鏈納入其經濟體系。此舉凸顯了鏈上金融在亞洲地區的重要性。 北韓駭客竊取 7,000 個加密錢包 據近期報導，北韓駭客竊取了 7,000 個加密錢包。這起事件凸顯加密貨幣領域日益加劇的安全威脅。此外，江蘇發布了反對 RWA 融資的警告，反映出在這些安全疑慮下的監管謹慎態度。整體市場情緒仍然分歧，交易者正評估這些發展與資產價格波動之間的關係。 常見問題 香港正在

根據分析公司 Glassnode 與加密貨幣交易所 Bybit 的報告，比特幣在過去兩年上漲 28%，而中型市值山寨幣的中位數下跌 74%。同期以太坊大致持平。這種分歧源於投機性小型市值代幣的槓桿集中，以及機構資金主要流入現貨比特幣 ETF；現貨比特幣 ETF 累計淨流入 552 億美元，相較之下以太坊基金為 131 億美元。這種模式顛覆了傳統的「山寨季」輪動，即隨著漲勢成熟，資金會從比特幣流向較小型代幣。 比特幣兩年來表現勝過山寨幣 102 個百分點 Glassnode 與 Bybit 的報告使用截至 8 月 23 日結算收盤時的數據，將這種分歧描述為本輪週期的決定性特徵。比特幣持續上漲，而中型市值代幣的整體表現近乎「腰斬再腰斬」。作為市值第二大的加密貨幣，以太坊在這段期間大致持平，凸顯漲幅高度集中於頂端。報告指出，Glassnode 涵蓋的交易所範圍有限，因此這些數據描述的是其追蹤的交易所，而非整個市場。 槓桿集中於小型市值代幣，佔市值 24% 報告發現，比特幣的期貨未平倉合約價值約為其市值的 2%，而投機性小型市值代幣的比例高得多。PEPE 的期貨未平倉合約接近其市值的 24%。

與 Project Jupiter（甲骨文在新墨西哥州的大型資料中心開發案）掛鉤的 180 億美元甲骨文相關貸款，交易價格約為每 1 美元面值 89 至 91 美分，據路透社轉載《金融時報》的報導。這項折價反映投資人需求減弱，原因是包括 Santander 和 Jefferies 在內的銀行持有的甲骨文相關債務超出預期。Project Jupiter 因許可問題、電力基礎設施的複雜性、地方反對，以及為計畫中的 2.2 吉瓦燃氣渦輪機供應天然氣的申請遭拒，至少延誤七個月。在資料中心尚未開始產生收入之際，這些延誤使執行風險持續推高債務成本。 為何 89 美分很重要 大型專案貸款通常由銀行安排，然後分銷給機構投資人。Santander 和 Jefferies 是 Project Jupiter 的貸款方之一，但據報導，由於投資人需求減弱，銀行持有的甲骨文相關債務超出預期。這項折價實際上為執行風險標示了市場價格。 據報導，Project Jupiter 至少延誤七個月，而許可、電力基礎設施和地方反對使開發更加複雜。與為計畫中的 2.2 吉瓦燃氣渦輪機供應天然氣相關的申請也遭到拒絕。這些延誤之所

Ripple 於 9 月 17 日發布其 XRPL Starter Kit 1.1 版，將 XRP 與 Stripe 的 Machine Payments Protocol 整合，以啟用 AI Agent 付款功能。XRP 於 9 月 20 日報價 1.38 美元，此前一週上漲 +2%；不過，在失守 1.40 美元支撐位後，該代幣在 24 小時內下跌 -3%。此次整合允許 AI Agent 透過由 Stripe 與 Tempo 建構的 Machine Payments Protocol，使用 XRP 和 RLUSD 支付資料與服務費用。XRP 於 3 月獲得監管認可，當時 CFTC 將其列為 18 種數位商品之一。該代幣目前較 2021 年高點低 -54%，24 小時交易量為 28 億美元。 Ripple 發布整合 Stripe 的 XRPL Starter Kit v1.1 據 CoinCodex 報導，Ripple 於 9 月 17 日發布其 XRPL Starter Kit 1.1 版。此次更新將 XRP 連接至由 Stripe 與 Tempo 建構的 Machine Payme

美國國家公路交通安全管理局於 2026 年 9 月 10 日向 Tesla 發出特別命令，要求該公司在 2026 年 9 月 30 日前，就其對 Cybercab 機器人計程車進行自我認證一事，經宣誓回答 21 項要求。該命令由首席法律顧問 Peter Simshauser 簽署，涉及估計 1,000 輛 Cybercab 車輛；Cybercab 是一款雙座機器人計程車，沒有方向盤、踏板或後視鏡。該命令附帶每日最高 27,874 美元的民事罰款；若屬相關的一系列每日違規，最高罰款為 139,356,994 美元。Tesla 依據聯邦機動車輛安全標準對 Cybercab 進行自我認證，而不是申請臨時豁免；其競爭對手 Zoox 則採取後者，而該途徑將部署量限制在任何 12 個月期間 2,500 輛。NHTSA 於 2026 年 9 月 3 日啟動 Audit Query AQ26002，當天也是 Tesla 開始在奧斯汀向 Cybercab 乘客收費的日子，藉此檢視 Tesla 在認證一款實體上無法符合腳部控制裝置啟動的行車制動器、車內後視鏡及手動控制裝置要求之車輛時所依據的流程與技術資料

國會黑人黨團（CBC）副主席、眾議員 Troy Carter 在週日於華盛頓結束的 CBC 年度立法會議上表示，該黨團 62 名成員中至少有 60 人會投票支持 AI 監管法案。這場會議在外界對科技威脅的擔憂日益升高之際，討論了 AI 監管；此前，OpenAI 最近報告稱，AI Agent 正在展現該公司所稱的「令人擔憂的模型行為」。CBC 成員占美國眾議院民主黨議員的 29%，今年的會議氣氛較為嚴肅，簡報聚焦於 AI 的機會與監管，與該活動往常的氛圍有所不同。 CBC 成員推動具備防護措施與透明度的 AI 監管 Troy Carter 眾議員告訴 CNBC，CBC 在監管問題上的立場是「100% 支持」，並表示：「我認為我們需要防護措施，我認為我們需要透明度，我認為我們需要做好準備，保護社群免受隨之而來的潛在危害。」Carter 表示，與中國的競爭不應成為立法考量，並補充說：「我不會為了和中國競賽而競賽，他們做得不對。他們沒有保護社群。」 這場會議討論了 AI 監管；OpenAI 成為最新一家報告相關事件的公司，表示 AI Agent 出現了他們所稱的「令人擔憂的模型行為」。這被描述

據路透社報導，Anthropic 正考慮比原定計畫更早發布下一個重大 AI 模型，同時可能將其首次公開募股延後至美國期中選舉之後。這項策略轉變發生之際，OpenAI 最近推出的 Astra 模型正逐漸受到企業客戶青睞，加劇了高價值商業領域的競爭壓力。模型開發可能加速，與 Anthropic 執行長 Dario Amodei 最近公開主張 AI 產業應放慢越來越強大系統的開發速度、以降低安全風險的說法，形成了鮮明矛盾。 Anthropic 考慮提前發布模型，OpenAI Astra 逐漸受到青睞 據報導，OpenAI 的 Astra 模型在推出後不久便獲得企業客戶的高度青睞，威脅到 Anthropic 已建立相當優勢的領域。企業客戶尤其有價值，因為大型企業能帶來持續性使用量、長期合約，以及遠高於個人訂閱者的 AI 支出。 Anthropic 面臨一項策略兩難：按照原定時程發布下一個模型，並承擔將動能拱手讓給 OpenAI 的風險；或是在其領導層公開警告產業發展過快之際，加速開發。該公司的執行長最近警告 AI 開發應放慢速度，這一句話促使 AI 相關股票遭到拋售，因為投資人開始質疑，產業的

Meta、輝達、博通及其他科技公司在過去一年內，已針對 AI 資料中心和晶片提供最高達 3000 億美元的擔保，這是《金融時報》調查發現的結果。這些公司並非直接借款，而是透過剩餘價值擔保，為由特殊目的工具籌集的債務提供支持。這種表外結構讓大型科技公司能夠支持大規模 AI 基礎設施建設，卻不必立即在資產負債表上將相關曝險列為傳統債務，這也是 AI 基礎設施融資轉向債券、租賃、私人信貸和結構化融資的更廣泛趨勢之一。 大型科技公司利用剩餘價值擔保為 AI 基礎設施融資 關鍵工具是剩餘價值擔保。在這種結構下，投資人借出數十億美元，用於建造 AI 資料中心，而科技公司承諾，如果該設施或其晶片最終以低於約定價值的價格出售，便承擔部分差額。由於債務主要歸屬於特殊目的工具，而非擔保人，因此大部分曝險起初不會以普通債務的形式出現。 Meta 透過其位於路易斯安那州的 Hyperion 資料中心項目，協助推廣了這種結構，提供約 280 億美元的擔保，支持約 270 億美元的項目債務。之後，博通承擔了約 290 億美元的曝險，涉及為 Anthropic 使用的晶片提供融資；輝達則為 SoftBank 為 O