Gate 深度報導與加密市場分析

Coinbase 已與 Modveon 合作，為向薩爾瓦多匯款的美國使用者提升匯款服務，無論匯款金額多少，均收取 2 美元的固定費用。這項合作解決了過去高昂的按比例計算手續費問題；去年薩爾瓦多人匯回的 90 億美元中，有數百萬美元被這些費用所吞噬。此合作旨在以固定費率取代按比例計算的手續費，讓跨境匯款更容易負擔。 Coinbase 與 Modveon 推出固定費用匯款方案 Coinbase 表示，這項合作讓使用者無論匯款金額多少，都只需支付 2 美元的固定費用。Modveon 是一家專門提供匯款解決方案的科技公司，正利用 Coinbase 的基礎設施，簡化匯往薩爾瓦多的交易流程。Coinbase 是一家領先的加密貨幣交易所，提供買賣及管理各種數位資產的平台。鑑於薩爾瓦多人去年匯回 90 億美元，而高昂的按比例計算手續費從中吞噬了數百萬美元，這項措施尤其具有重要意義。 常見問題 Coinbase 與 Modveon 匯往薩爾瓦多的匯款手續費結構為何？ 透過 Coinbase 與 Modveon 的合作，使用者無論匯款金額多少，都只需支付 2 美元的固定費用。 薩爾瓦多人去年匯回了多少錢？

根據鏈上分析公司 Glassnode 的資料，Bitcoin 自 8 月低點以來上漲約 35%，而同期以 BTC 計價的未平倉合約下降約 20%。該公司於 9 月 29 日表示，Bitcoin 目前的上漲行情所使用的衍生品槓桿，明顯低於先前的上升趨勢。這種背離使 Bitcoin 未平倉合約降至 3 月以來的最低水準，顯示槓桿部位並未隨著價格上漲而擴大。 Glassnode 報告價格與槓桿之間的背離 Glassnode 於 9 月 29 日在 X 上發文表示，Bitcoin 正以低於以往的槓桿上漲。這家分析公司的資料顯示，Bitcoin 價格自 8 月低點以來上漲約 35%，而同期以 BTC 計價的未平倉合約下降約 20%。這種價格上漲與衍生品槓桿之間的反向關係，偏離了典型的市場動態；在典型市場中，價格上漲通常會伴隨槓桿部位增加。 未平倉合約降至 3 月以來最低水準 受 20% 跌幅影響，Bitcoin 未平倉合約已降至 3 月以來的最低水準。Glassnode 表示，與過去相比，目前的上升趨勢可能較不容易受到大規模槓桿部位清算所引發的劇烈價格修正影響。衍生品市場槓桿降低，顯示此次價格上

Marvell Technology (MRVL) 股票於 9 月 29 日（本地時間）上午 7:15 的盤前市場交易中上漲 1.23% 至 $255，原因是市場預期該公司將在即將舉行的投資者日活動中上調其 AI 營收預測。RBC Capital 預測，Marvell 將在 10 月 6 日的活動中，將其 2029 財政年度 AI 營收指引上調至少 20 億美元，高於目前超過 100 億美元的目標。該股今年初至今已上漲超過 196%，但在更廣泛的科技股回落之際，於前一個正常交易時段下跌 3.8%。 RBC Capital 預測 10 月 6 日投資者日將上調 AI 營收指引 RBC Capital 預期，Marvell 將在預定於 10 月 6 日舉行的投資者日活動中，將其 2029 財政年度 AI 營收預測上調至少 20 億美元，高於目前超過 100 億美元的水準。該公司也預期，微軟 (MSFT) 對 2028 財政年度 XPU 的貢獻將小幅增加。RBC Capital 表示，預期 Marvell 將在活動中提供其 Google 客製化計畫規模的具體細節，並發布 2030 年指引，高

俄羅斯財政部表示，願意與外國加密貨幣平台建立合作關係，並正在考慮讓外國公司「落地」的方案，包括允許或要求其在俄羅斯設立分支機構和代表處。對於決定在俄羅斯營運的外國加密貨幣公司而言，自行建立基礎設施可能面臨激烈競爭。不過，財政部代表指出，外國業者有意在不徹底改變自身商業模式的情況下，保留接觸俄羅斯客戶的機會。 外國業者的准入條件 財政部副部長表示，外國業者若要進入受國家監管的加密貨幣市場，主要條件是必須與俄羅斯業者享有平等的營運條件。這名官員表示，俄羅斯政府希望俄羅斯公民能在國內基礎設施上進行交易。 預期的加密貨幣流入 切別斯科夫此前指出，財政部預計，在受國家監管的平台開始交易後，加密貨幣將從外國交易所和錢包流入。這名官員保證，透過這種資金流動，投資人將能避免加密貨幣價格出現異常差異。 俄羅斯加密貨幣市場統計 切別斯科夫估計，俄羅斯公民已在外國平台開設超過 1,000 萬個錢包。根據他的估算，俄羅斯約有 2,000 萬名加密貨幣投資人，投入加密資產的總額至少達 3.7 兆盧布。 常見問題 財政部為外國加密貨幣公司設立了哪些條件？ 財政部副部長指出，外國業者有必要在國家加密貨幣市場上與俄羅

根據市場數據，XRP 價格在連續三天下跌後徘徊於 1.49 美元下方，此輪下跌將代幣推低至 1.50 美元支撐位以下。CoinGlass 數據顯示，多空比為 0.975，空頭部位略多於多頭部位，而資金費率維持正值 0.008%。現貨市場的大量賣壓與持續的合約需求之間存在脫節，形成脆弱的市場格局：儘管現貨價格未能讓這些押注帶來回報，交易員仍持續付費持有多頭部位。在合約賣方主導的情況下，接近均衡的持倉與正資金費率相結合，反映出一旦關鍵支撐位遭到跌破，槓桿多頭將面臨強制平倉風險。 XRP 衍生品呈現接近均衡的持倉與正資金費率 0.975 的多空比接近 1.0，表示多空持倉接近均衡，市場並未明顯偏向任一方向。0.008% 的正資金費率意味著，加密貨幣衍生品市場對多頭曝險的需求仍然存在，多頭正在向空頭支付費用以持有部位。CryptoQuant 數據顯示，XRP 現貨與合約市場都出現過熱狀況，同時合約市場由賣方主導。正資金費率環境尚未轉化為足夠的買盤壓力，無法吸收合約賣壓並突破阻力位。 XRP 儘管連續三天下跌，仍守在關鍵移動平均線上方 日線圖顯示，在連續三天下跌期間，XRP 仍維持在接近 1.3

歐洲中央銀行正在招募參與者加入其數位歐元創新平台，以測試 AI Agent 支付、微支付及機器對機器支付技術，Cointelegraph 於 9 月 29 日報導。這項概念驗證計畫將於明年 1 月至 6 月進行，金融科技及支付公司將開發電子收據、多方交易及自動化條件支付等應用程式。這項倡議顯示，歐洲中央銀行正探索數位歐元的進階使用案例，也是其更廣泛的央行數字貨幣開發工作的一部分。 概念驗證計畫詳情 歐洲中央銀行已開始為其數位歐元創新平台招募新參與者。參與公司將在明年 1 月至 6 月進行的概念驗證計畫期間，開發電子收據、多方交易、在特定條件達成時自動執行的支付，以及新的支付介面等技術。 這家央行計畫與金融科技及支付公司合作，測試數位歐元的新用途，包括 AI Agent 支付、微支付及機器對機器支付。 工作坊與展示計畫 歐洲中央銀行將於明年上半年舉辦工作坊，討論 AI 驅動的支付、微支付、自動化機器對機器支付，以及數位歐元在公共服務中的應用。部分參與者將在歐洲中央銀行位於法蘭克福的總部展示成果。 獨立試點計畫與監管要求 歐洲中央銀行已選定包括 Revolut、Stripe 及 Deuts

歐洲中央銀行週一開放新一輪數位歐元創新平台的申請，尋求金融科技公司、支付公司及其他組織探索 AI 代理程式在數位歐元支付中的應用。該計畫分為支付功能的實際測試，以及探討數位歐元未來用途的工作坊。數位歐元是一種擬議中的中央銀行數位貨幣，將在整個歐元區用於零售支付，旨在成為與鈔票和硬幣並行的數位現金。 ECB 啟動創新平台，設有實驗軌道和工作坊 實驗軌道將於 2027 年 1 月至 6 月進行，入選參與者將開發電子收據、多方交易、條件式支付及新前端功能的原型。工作坊將於 2027 年上半年舉行，涵蓋 AI 支援的支付、微支付、機器對機器互動，以及數位歐元在公共服務中的用途。部分參與者將在 ECB 位於法蘭克福的總部進行展示。ECB 表示，相關成果可能為數位歐元未來的功能改進和使用案例提供參考。 ECB 選定 36 家支付服務提供者參與另一項數位歐元試點 ECB 已選定包括 Revolut、Stripe 和 Deutsche Bank 在內的 36 家銀行和支付公司，參與另一項為期 12 個月的試點，該試點將於 2027 年下半年開始。任何發行計畫仍須以歐盟立法通過及 ECB 其後作出決定為

根據 Bitfinex 研究，比特幣在 9 月 21 日以 86,607 美元收盤後，於 84,000 美元支撐位與 87,722 美元阻力位之間盤整；相較於 58,585 美元的季度開盤價，2026 年第三季漲幅達 42.1%。此次盤整發生在現貨比特幣 ETF 流入 23.8 億美元（自 2025 年 10 月以來最大的單週流入），以及 Strategy 累積買入 1,665 BTC、金額約 1.427 億美元之後。隨著聯準會維持鷹派立場，10 年期美國國債殖利率攀升至 5.17%，而 S&P 500 下跌，比特幣的漲勢已與傳統風險資產脫鉤，使 BTC 下一步走勢的主要驅動因素從宏觀流動性狀況轉向現貨需求。 現貨需求推動比特幣在第三季上漲後盤整 比特幣上週創下自 1 月下旬以來最高的單日收盤價，突破原先 81,300 美元的區間高點，並於 9 月 21 日收在 86,607 美元，單週上漲 4%。此次走勢使其較 7 月初低點的復甦幅度超過 51%，並將季度表現推升至較 58,585 美元開盤價上漲 42.1%；這將使其成為自 2024 年第四季以來表現最強的季度，也是有記錄以來表現第

Anthropic 發布 Claude Sonnet 5.5，這是一款中階 AI 模型，效能比前代提升 30%，同時以半價提供媲美高階模型的能力。此次發布緊接在上週 Opus 發布之後，並與 OpenAI 的開發者活動於同一天登場。新模型在 Artificial Analysis 的 Intelligence Index 中獲得 56 分，超越包括 Fable 5.1 和 GPT-6 Astra 在內的競爭對手。Anthropic 將此次發布定位為提升 AI 產業競爭基準的一步；在這個產業中，前沿實驗室之間的市場領導地位會根據模型效能和定價快速轉移。 Anthropic 發布 Claude Sonnet 5.5，效能指標獲得提升 Claude Sonnet 5.5 維持與前代相同的定價結構。Anthropic 表示，工作成本最高可降低 30%，並能以約十分之一的成本，在低至中等難度的任務中提供 Sonnet 5 的頂級效能。該模型在 Artificial Analysis 的 Intelligence Index 中獲得 56 分，排名僅落後於 Opus 5.5，並超越 Fable 5

FSS 行長 Lee Chan-jin 於 9 月 29 日在首爾汝矣島的韓國金融投資協會與 23 位證券公司執行長會面，敦促提高股東回報與社會貢獻。會議討論了創紀錄的業界獲利與散戶虧損之間的差距——國內證券公司的上半年淨利潤達 8.6 兆韓元，但許多散戶在同期蒙受虧損。Lee 強調，證券業必須追求與投資人的共同成長，並指出無法贏得投資人信任的公司無法確保自身未來。 FSS 行長呼籲在創紀錄獲利之際提高股東回報 Lee 表示，37 家國內證券公司上半年按個別公司基準錄得 8.6 兆韓元淨利潤，接近前一年的全年業績。他指出，雖然 KOSPI 較年初上漲超過 60%，但漲幅集中於少數大型股，市場波動性也有所上升。Lee 告訴各執行長：「現在是認真思考業界與投資人如何共同成長的時候」，並補充說：「無法贏得投資人信任的證券業無法確保自身未來。」他要求證券公司成為提升企業價值的典範，並表示：「近期已有取消庫藏股等努力，但要滿足市場期待似乎仍然不足。」Lee 要求各公司「為一般企業制定包括股利在內的股東回報基準」。根據 FSS 數據，前一年 KOSPI 上市綜合金融投資業者的現金股利支付率如下：M

Barclays 週二在第三季財報公布前下調 T-Mobile US 股票和 Comcast 股票的目標價，理由是上行空間有限以及新興的競爭威脅。該公司將 T-Mobile 的目標價從 215 美元下調至 200 美元，同時維持「加碼」評級；並將 Comcast 的目標價從 26 美元下調至 24 美元，維持「同等權重」評級。公告發布後，兩檔股票在盤前市場交易中均下跌約 0.2%。根據 TheFly 引述的一份報告，Barclays 表示，財報帶來的上行空間「可能是增量式的，而仍處於萌芽階段的顛覆性敘事所帶來的下行風險可能更為顯著」。此次下調目標價反映出市場對電信產業競爭壓力日益增加的擔憂，包括 SpaceX 的 Starlink 拓展至行動和寬頻服務，以及 5G 固定無線替代方案的興起。 華爾街預期 T-Mobile 第三季每股盈餘為 3.00 美元、營收為 231.5 億美元 根據 Koyfin 數據，華爾街預期 T-Mobile 將公布第三季每股盈餘 3.00 美元，營收為 231.5 億美元。TMUS 股票的 12 個月平均目標價約為 244.12 美元，意味著較週一收盤價有超

Bitget 在恢復提現（此前一週曾遭到駭客攻擊）後的 24 小時內，錄得約 4.63 億美元的淨流出。彭博社於 9 月 29 日報導，這筆流出發生在該交易所恢復提現服務後的第一天。根據 DeFiLlama 數據，這是 Bitget 自該平台約四年前開始追蹤交易所儲備以來，單日最大淨流出。此次大規模提現發生在一宗安全漏洞事件之後，約 3.88 億美元的資產因第三方安全產品漏洞遭到利用而被竊。 Bitget 恢復提現並逐步恢復各項資產服務 Bitget 目前的儲備約為 57 億美元。單日流出金額超過該總額的 10%。該交易所已恢復比特幣提現，並正逐步恢復以太幣和泰達幣的提現。其他數位資產以及法幣和點對點服務，預計自 10 月 2 日起恢復正常。 保護基金耗損，執行長承諾注入資本 Bitget 用於保障客戶資產的保護基金已大幅縮減。該基金在事件發生前約為 4.64 億美元，如今已跌破 2 億美元。執行長 Gracy Chen 表示，該基金正被用於吸收事件造成的財務影響。她補充，公司將注入自有資本，在一週內將基金恢復至超過 3 億美元。 駭客利用第三方漏洞，冷錢包未受影響 Bitget 遭到

Kalshi 的美國權力指數（KPOW）於 9 月 29 日達到民主黨 +3.8，創下今年迄今民主黨最強的優勢，據海外市場新聞帳號 Walter Bloomberg 報導。該讀數出現在定於 11 月 3 日舉行的美國中期選舉前 36 天。該指數結合國會目前的組成與 Kalshi 預測市場對選舉的預期，將 75% 的權重分配給未來選舉預期，25% 分配給目前的權力平衡。 Kalshi 指數方法結合現任國會與市場預期 KPOW 指數將未來選舉預期加權 75%，目前的權力平衡加權 25%，以計算政治平衡。該指標於 9 月向民主黨方向轉移。Walter Bloomberg 報導，民主黨於 9 月 29 日的讀數為 +3.8。 常見問題 截至 9 月 29 日，Kalshi 的 KPOW 指數是多少？ Kalshi 的美國權力指數於 9 月 29 日為民主黨 +3.8。據 Walter Bloomberg 稱，這是今年迄今民主黨取得的最高優勢。 Kalshi 如何計算 KPOW 政治平衡指數？ 該指數將 Kalshi 預測市場反映的未來選舉預期賦予 75% 的權重，並將國會目前的組成賦予 25%

伊朗外交部長阿巴斯・阿拉格齊於 9 月 29 日表示，伊朗預計將收到美國對其提交給華盛頓的提案作出的最終回應。在卡達和巴基斯坦的斡旋下，伊朗與美國之間的談判仍在持續，伊朗透過卡達斡旋者傳遞其提案與條件。這項外交努力可能重新啟動雙方現有的《伊斯蘭堡諒解備忘錄》，但目前尚不清楚談判進展到何種程度，長期僵局的可能性仍然存在。 卡達和巴基斯坦斡旋伊朗與美國談判 沃爾特・布隆伯格於 9 月 29 日報導，在卡達和巴基斯坦的斡旋下，伊朗與美國之間的談判仍在持續。伊朗透過卡達斡旋者向美國傳遞其提案與條件，並等待華盛頓的最終立場。據路透社報導，阿拉格齊表示，他尚未從斡旋者處收到美國官方的最終立場。 卡達和巴基斯坦正在斡旋一項協議，該協議可能重新啟動雙方現有的《伊斯蘭堡諒解備忘錄》。目前尚不清楚談判已取得多少進展。 伊朗維持重新開放霍爾木茲海峽的不變條件 阿拉格齊表示，伊朗重新開放霍爾木茲海峽的條件維持不變。路透社報導，伊朗此前曾提議，在滿足特定條件的情況下重新開放該水道並繼續談判。 常見問題 伊朗於 9 月 29 日就與美國的談判宣布了什麼？ 伊朗外交部長阿巴斯・阿拉格齊於 9 月 29 日表示，伊朗

Eric Chase Saavedra，42 歲，曾任洛杉磯郡警長局副警長，週一在承認犯下侵害權利共謀罪，以及製作並簽署虛假納稅申報表後，被判處 21 個月聯邦監禁。美國地區法官 Percy Anderson 另命令他向美國國稅局支付 90,984 美元賠償金，這筆款項涉及他為 Adam Iza 提供私人保全服務期間隱瞞的收入。自稱「加密教父」的 Adam Iza，目前正因在康乃狄克州企圖搶劫比特幣並綁架而服 15 年刑期。Saavedra 的定罪源於他濫用執法身分憑證取得個人資訊並捏造法律文件，同時以每月 10 萬美元的價格為 Iza 提供全天候保護。 Saavedra 被判處 21 個月刑期並須支付 90,984 美元賠償金 美國地區法官 Percy Anderson 判處 Saavedra 21 個月聯邦監禁，並命令他向美國國稅局支付 90,984 美元賠償金。這筆賠償金涉及 Saavedra 為 Adam Iza 經營的私人保全公司提供服務期間所隱瞞的收入。Saavedra 於 2025 年 3 月 13 日離開洛杉磯郡警長局。 Saavedra 以每月 10 萬美元為 Ada

Compound 基金會面臨挪用 Compound DAO 金庫中 842 萬枚 DAI 的指控。社群成員「ugurmersin」聲稱，該基金會將資金轉換為 344,780 枚 COMP 代幣，並用於對兩項治理提案投票，其中包括一項批准為 v4 協議開發提供 5,200 萬美元資金的提案。這場爭議源於 536 號提案。該提案於 2 月通過，將 DAI 儲備授予基金會，用於「處理重要的協議需求」，但未規定具體的使用指引。基金會為其行動辯護，稱這符合提案條款，並表示資金用於「支援協議運作及治理延續」，且資產仍歸 DAO 所有。這起爭議凸顯了去中心化金融協議持續面臨的治理挑戰，尤其是在資金分配與投票權交織的情況下。 根據 Compound 治理論壇上的一則動態，這 842 萬枚 DAI 源自該協議現已棄用的 v2 儲備。這些資金被用於購買 344,780 枚 COMP 代幣，之後委派至基金會的投票地址。這些代幣隨後被用來對 580 號及 582 號提案投票。580 號提案將資金轉移至金庫管理委員會，而 582 號提案則包含將 1,400 萬美元轉給基金會，用於 v4 協議一年的開發。Ugur

輝達週一宣布創紀錄的 1500 億美元股票回購授權。當時，這家晶片製造商 2028 財政年度的預期本益比為 14.5，處於十年來最低水準。執行長黃仁勳表示，輝達股價遭到低估；目前本益比也低於其五年平均值 62.9。這項公告發布之際，輝達的估值已超過 5.5 萬億美元，股價今年上漲 23%。擴大回購反映出管理層認為股價未能跟上獲利增長，分析師預期輝達 2028 財政年度淨利將接近 3850 億美元。輝達的 2028 財政年度始於 2 月。 輝達授權追加 1500 億美元股票回購 輝達週一授權在股票回購計畫中追加 1500 億美元。這項授權是在 5 月宣布的 800 億美元回購計畫之外追加的；當時公司也將季度現金股利從每股 1 美分提高至 25 美分。股價週一上漲近 2%，公司同日也宣布推出用於管理 AI 代理的全新軟體與硬體解決方案。輝達先前表示，計畫透過股票回購，將約一半的自由現金流返還給投資人。如果這家晶片製造商用盡目前的授權額度，公司的流通股數可能減少 4%。 公司 2028 財政年度本益比為 14.5 輝達 2028 財政年度的本益比為 14.5，低於除美光以外的所有超大型股同業

Netflix Inc. (NFLX) 股價本月下跌 14%，接近財報公布後拋售期間在 7 月觸及的 65 美元水平。分析師對於觀看參與度疲弱究竟反映暫時性的內容問題，還是串流巨頭持續面臨的挑戰，各持不同看法。Deutsche Bank 將 Netflix 評級上調至買入，同時將目標價從 100 美元下調至 95 美元；Wells Fargo 將評級下調至減碼，目標價為 57 美元；Evercore ISI 則將目標價上調至 110 美元。隨著股價接近近兩年低點，市場對成長放緩及競爭加劇的擔憂持續打壓情緒，股價再次承壓。 截至本文撰寫時，NFLX 股價週二盤前上漲逾 1%，約為 70 美元。 Deutsche Bank 將 Netflix 評級上調至買入，下調目標價至 95 美元 據 TheFly 報導，Deutsche Bank 週二將 Netflix 評級上調至買入，同時將目標價從 100 美元下調至 95 美元。該公司表示，市場對美國用戶觀看 Netflix 時間的「癡迷」，忽略了 Netflix 更大的整體可服務市場，以及國際參與度「更健康」的趨勢。 Deutsche 表示，在

Broadridge 與韓國證券集中保管院於 9 月 28 日簽署諒解備忘錄，旨在推動持有韓國股票的國際投資人委託投票流程現代化。該協議旨在將投票鏈數位化並自動化、提升透明度，以及使流程符合全球慣例，但未宣布已簽約的平台、實施日期或強制性市場規則。此合作旨在解決國際持有人所面臨的壓縮投票時程問題，因為其指示在送達發行人股東會前，必須經過全球託管機構、當地託管機構、常設代理人及證券集中保管院；韓國將年度股東會集中於 3 月下旬，以及託管鏈中的多層中介機構，使這項挑戰更加嚴峻。韓國為縮小本國企業與海外同業之間估值差距而推動的治理改革，已使外界更加關注董事會、控股股東及少數股東權利，也讓可靠的委託投票基礎設施對國際機構投資人具有經濟重要性。 韓國將 88.4% 的公司股東會集中於 3 月最後兩週 韓國企業會將年度股東會集中在 3 月下旬。韓國資本市場研究院發現，約 97.2% 的上市公司在 2024 年 3 月 20 日至 29 日期間召開股東會。對 2025 年股東會季的檢視發現，99.8% 的交易所上市公司在 3 月召開股東會，其中 88.4% 集中於最後兩週。持有數百家韓國企業股票的機