Gate 深度報導與加密市場分析

Securitize 於星期二推出 Neuberger Securitize High Income Tokenized Fund（HINC），這標誌著管理 2300億美元資產的全球投資管理公司 Neuberger 首次擔任代幣化基金的次顧問。該基金主要投資於高收益債券及其他可產生收益的固定收益投資，旨在創造經風險調整後的報酬。Neuberger 將其固定收益投資組合管理與研究專業帶入這項策略。此次推出透過 Securitize 受監管的代幣化平台，將 Neuberger 已建立的固定收益能力延伸至公鏈。 Securitize 在四個區塊鏈網路上部署 HINC HINC 可在 Avalanche、Ethereum、Solana 和 Sui 上使用，讓符合資格的投資人可透過四個區塊鏈網路取得投資管道。Securitize 執行長 Carlos Domingo 表示，HINC 能在這些平台上推出，是由 Securitize 受監管的端到端代幣化平台所支援。Neuberger 產品管理主管 Anil Abraham 指出，Neuberger 的固定收益平台歷經數十年的市場週期，並建立在多元化

Kaito AI 於 8 月 18 日推出 Kaito Pulse，這是一款瀏覽器擴充功能，可將來自 Polymarket 和 HyperliquidX 的可驗證交易數據直接疊加至 X 時間軸。該擴充功能引入一項名為 Aura 的指標，旨在根據使用者的社交貼文和錢包支持的交易活動量化其注意力。此次推出前，Kaito AI 與 X 於 7 月 23 日敲定數據協議，恢復了 Kaito 在該平台上存取即時社交數據的權限。 Kaito Pulse 疊加來自 Polymarket 和 HyperliquidX 的交易數據 Kaito Pulse 是一款瀏覽器擴充功能，從預測市場 Polymarket 和永續合約交易所 HyperliquidX 擷取公開持倉數據，並將這些資訊與使用者在 X 上發布的貼文並列顯示。該擴充功能將交易活動與 Kaito 所稱的「Yaps」結合，也就是使用者在 X 上發布的貼文及其引發的互動。這項結合形成 Aura，這是一項綜合評分，旨在反映一個人的社交表達以及其展現出的交易信念。 Kaito AI 與 X 於 7 月 23 日敲定數據協議 此次推出前，Kaito AI

Trading Technologies 於 2026 年 6 月宣布將 Kalshi 整合至其平台，預計於 2026 年第 3 季開始實盤交易，並將支援 OG.com，目標於 2026 年第 4 季推出以保證金為基礎的加密貨幣合約。這些整合回應了機構對預測市場和加密貨幣衍生品的需求，並將其納入現有的交易工作流程。TT 的多資產平台目前已涵蓋期貨、選擇權、固定收益和外匯。 Trading Technologies 將 Kalshi 和 OG.com 整合至平台 Kalshi 整合後，專業交易者可直接透過 TT 平台存取受 CFTC 監管的預測合約。預測合約是以事件為基礎的市場，參與者可針對現實世界事件的結果進行交易。 OG.com 合作案將新增由 Crypto.com 營運、受 CFTC 監管的交易所所提供的以保證金為基礎的加密貨幣合約。交易所推出後，TT 使用者將能在現有工作流程中交易這些產品。 TT 執行副總裁 Alun Green 表示，機構客戶對預測市場產品的興趣強烈且持續增長，並強調將這些產品整合至現有交易工作流程的需求。 受 CFTC 監管的基礎設施推動機構採用 Kalsh

商品期貨交易委員會正就管理商品池營運商和商品交易顧問的規則擬議變更徵求公眾意見。這些提案更新第 4 部分規定，該部分規定在商品權益市場營運的實體之註冊要求、揭露義務和合規標準。核心變更是透過更新未能跟上市場數十年來升值幅度的投資組合門檻，讓 QEP（合格合資格人士）的定義現代化。CFTC 也正致力於將現有的不予採取行動豁免編入永久性規則，其中包括透過 No-Action Letter 25-50 延伸至管理符合 QEP 資格私募基金之註冊投資顧問的豁免；該函恢復了原先於 2012 年撤銷的 CPO 註冊豁免。這些提案處理基金中基金的報告要求，以簡化現行規則下重複的申報義務。這項規則制定工作延續自 2023 年啟動的程序，當時該機構提議修訂第 4.7 條規則，其中部分內容已於 2024 年 9 月定案，新的投資組合門檻則於 2025 年 3 月生效。 CFTC 提議更新 QEP 定義並將不予採取行動豁免編入規則 擬議變更的核心在於讓 QEP 的定義現代化。CFTC 正在更新決定誰符合 QEP 資格的投資組合門檻。這些美元價值測試未能跟上市場數十年來的升值幅度。 該機構正致力於將現有的不予

Credora Network 於 2026 年 6 月 29 日授予 Spark Finance 的 Savings USDG 產品（鏈上稱為 spUSDG）A 級風險評級。該評級表示，這個穩定幣收益金庫發生重大損失的機率低於 0.5%。截至同日，該評級使 spUSDG 與 Credora 評估的其他 Spark Savings 產品處於同一層級，包括由 PYUSD 和 USDS 支持、分別獲得 A 級與 A-級評級的收益金庫。 Credora 的蒙地卡羅方法衡量結構性風險 Credora 的方法會針對鏈上資料執行蒙地卡羅模擬，在評定標準化評級前，對抵押品組成、流動性深度與治理結構進行壓力測試。該框架刻意將一般市場波動排除在重大損失機率的計算之外，從而隔離結構性風險，而非價格波動。 Credora 於 2025 年 2 月推出其共識評級協議。RedStone 於 2025 年 9 月收購 Credora，將 Credora 的評級直接整合至 Spark 和 Morpho 平台。 spUSDG 作為 ERC-4626 收益型金庫運作 Spark Savings USDG 是根據 ERC

硬體錢包製造商 BitBox 發布了韌體更新，修補兩個被列為嚴重的漏洞。其中一個漏洞可能讓攻擊者安裝惡意韌體，並可能竊取使用者資金。第一個漏洞涉及在錢包設定前影響 BitBox02 與 BitBox02 Nova Multi 版本的記憶體毀損，第二個則影響 BitBox 的 Silent Payments 實作。Galaxy Research 於週五表示，這項披露是在 Coldcard 韌體漏洞超過五年未被發現，並導致損失超過 1.12 億美元之後發布的。 BitBox 修補記憶體毀損與 Silent Payments 漏洞 第一個漏洞涉及在裝置上設定錢包前，影響 BitBox02 與 BitBox02 Nova Multi 版本的記憶體毀損。根據 BitBox 的安全性披露，連接至受影響錢包的惡意主機可能利用該漏洞執行任意程式碼。這項存取權限可能被用於安裝惡意韌體、干擾錢包運作，並在裝置投入使用後造成資金損失。 第二個漏洞影響 BitBox 對 Silent Payments 的實作。Silent Payments 是一項 Bitcoin 隱私功能，旨在讓使用者無須反覆公開新的地址即

J.P. Morgan Asset Management 美洲區董事總經理兼首席市場策略師 Gabriela Santos 建議投資人維持對 AI 的投資曝險，同時分散至不同地區與產業，以降低波動。Santos 將當前市場形容為「獲利超級週期」：AI 帶動的獲利成長已超越股價升幅，因此儘管股市表現強勁，估值仍有所回落。這位策略師指出，2026 年 2 月的回檔證明，相較於集中持倉，分散化投資組合更能有效吸收 AI 相關資產的損失。Santos 認為，AI 投資敘事正從七巨頭擴展至更廣泛的受益企業，尤其是亞洲半導體企業，其獲利成長幅度可能達到 450%。她的投資框架將拉丁美洲、歐洲與日本的地域分散配置定位為產業特定失衡期間的投資組合壓艙石。 Santos 指出地域分散是降低 AI 波動的緩衝 Santos 將當前投資環境稱為「分散化的復仇」，認為跨地區與產業分散配置的投資組合，將比集中於大型股的投資組合更能抵禦市場動盪。這位策略師特別指出，當集中於 AI 的持倉經歷波動時，拉丁美洲、歐洲與日本可作為投資組合的壓艙石。Santos 的投資框架維持 AI 作為核心主題，同時配置在產業特定失衡

Fundstrat 管理合夥人 Tom Lee 預測，未來數年 Ethereum 的表現將大幅優於 Bitcoin，這將由華爾街資產代幣化，以及人工智慧與區塊鏈技術的整合所推動。Lee 在 X 上表示，ETH 所面臨的順風因素比過去週期更強；過去週期則是由首次代幣發行、非同質化代幣和穩定幣所推動。這項預測將機構資產代幣化及 AI 與區塊鏈的應用，定位為 ETH/BTC 比率大幅上升的關鍵催化劑。 Tom Lee 指出華爾街代幣化和 AI 是關鍵驅動因素 Lee 在 X 上寫道，未來幾年 Ethereum 的順風因素將大於過去 ICO 和 NFT 週期中的順風因素。他表示：「未來幾年 ETH 的順風因素大於過去 ICO、NFT 週期中的順風因素——預期 ETH/BTC 比率將大幅上升。」Lee 指出，華爾街將資產代幣化至區塊鏈上，以及代理型 AI 使用區塊鏈，將是即將到來的加密貨幣週期的主要驅動因素。這項分析建立在 Ethereum 在各個市場週期中相較於 Bitcoin 的使用率不斷提高之上。 歷史 ETH/BTC 比率週期與當前順風因素比較 Lee 概述了 ETH/BTC 比率如何在

根據美國勞工部於 18 日（當地時間）發布的數據，美國進口價格 7 月較前月下跌 0.4%。這是自去年 5 月價格下跌 0.5% 以來的最大跌幅，也與市場預期上漲 0.1% 的看法相反。此次意外下跌主要受到進口燃料價格下跌 7.2% 的推動，創下 2024 年 9 月以來的最大跌幅，原因是石油及石油產品價格的跌幅超過天然氣價格的漲幅。以年增率計算，7 月進口價格上漲 5.9%。 燃料價格下跌推動整體進口價格下降 7 月進口燃料價格較前月下跌 7.2%，創下自 2024 年 9 月同樣下跌 7.2% 以來的最大跌幅。勞工部表示，「石油及石油產品價格的跌幅超過天然氣價格的漲幅。」進口石油及石油產品價格下跌 7.5%，而進口天然氣價格上漲 5.3%。儘管其他類別價格上漲，燃料價格下跌仍是導致整體進口價格呈現負增長的主要因素。 AI 相關電腦及電子產品製造業持續成長 與人工智慧（AI）密切相關的電腦及電子產品製造業在 7 月上漲 1.2%。該類別持續呈現上升趨勢，4 月、5 月及 6 月分別上漲 1.8%、1.7% 及 0.5%。截至 7 月，以年增率計算，該類別較去年同期大幅上漲 9.4%。

Circle 宣布，其由歐元支持的穩定幣 EURC 流通量已突破 4 億歐元，並於 2026 年 8 月 17 日進一步鞏固其作為最大歐元計價穩定幣的地位。這項里程碑代表 EURC 在過去一年增長至原來的五倍，主要受到歐洲對受監管數位資產需求增加的推動。區塊鏈可用性的擴大、機構參與度的提高，以及歐盟《加密資產市場法規》（MiCA）框架所帶來的監管明確性，都支持了這項擴張。 EURC 掌握超過 50% 的歐元穩定幣市場 根據公告引用的 DeFiLlama 數據，截至 2026 年年中，歐元穩定幣市場已成長至約 6.5 億歐元，而 EURC 目前占據該市場超過一半。EURC 的市值約為 4.43 億美元。這款穩定幣受益於 Coinbase、Kraken 和 Bitstamp 等主要加密貨幣交易所的交易活動。EURC 交易對的可用性有助於加強歐元與美元市場之間的流動性，同時讓使用者和機構更容易取得該資產。 Circle 最初於 2022 年在以太坊上推出 EURC，之後將其可用性擴展至其他區塊鏈網路。Avalanche、Stellar、Solana 和 Base 都是 Circle 為觸及開

Bitget 於 2026 年 8 月 18 日推出代幣化美股固定票息票據（FCN）計畫，讓使用者能以 USDT 認購，並在設定 SNDK、MRVL、SKHY、NVDA 和 MU 等股票掛鉤 rToken 的特定進場價格時，獲得預先確定的 USDT 票息。該產品將結構型金融機制與 USDT 結算相結合，讓使用者在等待資產達到目標價格期間賺取票息，為傳統限價委託提供另一種選擇。此次推出擴展了 Bitget 的 Universal Exchange 模型，將加密貨幣與傳統金融資產整合至統一的交易環境中。 Bitget FCN 計畫在到期時提供 USDT 票息與 rToken 結算 固定票息票據計畫讓使用者選擇行權價，並投入 USDT 資金。到期時，若標的資產的觀察價格等於或高於所選行權價，認購者將收到原始 USDT 本金以及預先設定的票息。若價格低於行權價，本金將按照所選行權價轉換為相應的 rToken，而票息仍以 USDT 支付。 Bitget 表示，該結構不同於傳統限價委託，後者的資金在等待資產達到指定價格期間可能會閒置。透過 FCN 計畫，使用者可以設定目標購入價格，並在產品期限內賺

韓國最大的兩家加密貨幣交易所 Upbit 和 Bithumb 報告稱，2026 年上半年營收與獲利大幅下滑，數位資產價格走弱及交易活動減少侵蝕了其核心業務。Upbit 母公司 Dunamu 報告稱，2026 年上半年合併營業收入為 4081 億韓元（2.89 億美元），較一年前的 8019 億韓元（5.68 億美元）下降 49.1%；營業利益下降 79.7% 至 1115 億韓元（7900 萬美元），淨利則下降 74.1% 至 1084 億韓元（7700 萬美元）。Bithumb 報告上半年營業收入為 1688 億韓元（1.2 億美元），年減 48.7%，並轉為淨損 1087 億韓元（7700 萬美元），而一年前為獲利 550 億韓元（3900 萬美元）。此次下滑發生在主要加密貨幣上半年表現疲弱之際，比特幣從 2026 年初約 90,000 美元下跌逾 30%，至 6 月底約 60,000 美元；同期以太幣則從約 3,000 美元下跌至約 1,600 美元。韓國也出現資金大幅轉向國內股票的情況，基準 KOSPI 在 2026 年上半年漲幅超過 100%，直接與加密貨幣爭奪散戶資金。 U

Duos Technologies Inc.（DUOT）股價週二早盤上漲近 21%，Cantor Fitzgerald 將其目標價從 $26 上調至 $27，同時維持增持評級，此前該公司於週一宣布與 Axe Compute 簽訂一份總值 5 億美元的資料中心租賃協議。Cantor 表示，這份容量達 55 MW 的租賃協議應能推動 Duos 的營收與 EBITDA 在 2027 年第一季出現顯著拐點，並將 Duos 的總簽約容量提升至 75 MW。這些為期五年的託管協議將在美國多個地點提供 AI 資料中心容量，初始專案預計於 2026 年底起陸續就緒，並持續至 2027 年初，但仍須視建設、試運轉及效能測試而定。 Cantor Fitzgerald 預測 DUOT 2027 年第一季營收出現拐點 據 TheFly 報導，Cantor Fitzgerald 分析師將 Duos 的目標價從 $26 上調至 $27，同時維持增持評級，意味著相較目前水準約有 118% 的上漲潛力。Cantor 表示，新取得的租賃協議應能推動 Duos 的營收及息稅折舊攤銷前盈餘（EBITDA）在 2027 年第

Hims & Hers 執行長 Andrew Dudum 在週二播出的獨家訪談中為這家遠距醫療公司辯護。當時，該公司正因資料分享做法面臨聯邦貿易委員會提起的訴訟。聯邦貿易委員會、洛杉磯郡與猶他州於 7 月提起訴訟，指控 Hims & Hers 將使用者健康資訊分享給 Meta 和 Snap 等廣告商、在客戶諮詢醫療服務提供者前就收取處方費用，並讓訂閱服務的取消變得困難。Dudum 告訴 CNBC 的 Andrew Ross Sorkin，這些指控源自於對該公司如何在數位生態系統中重建醫療照護的誤解，並表示聯邦貿易委員會「想要的是更聳動的頭條，而不是真正的協議」。 聯邦貿易委員會指控 Hims & Hers 違反資料分享規定 7 月提起的訴訟指控 Hims & Hers 涉及三項主要違規行為：將使用者健康資訊分享給包括 Meta 和 Snap 在內的廣告商、在客戶與醫療服務提供者交談前就向客戶收取處方費用，以及設置訂閱取消障礙。Dudum 表示，公司多年來一直與聯邦貿易委員會合作，以解釋其營運方式。 Dudum 在訪談中表示：「當你正在改變人們對醫療照護這類傳統系統運作方式的根本理解，並

RedStone 這家區塊鏈預言機供應商於 2026 年 8 月 18 日宣布，將跨 Ethereum、Avalanche、Solana 和 Sui，為 HINC（Neuberger Securitize High Income Tokenized Fund）提供每日淨資產價值資料。該基金由 Neuberger Berman 擔任次級投資顧問，投資於高收益公司債、CLO 債務分層和銀行貸款。代幣化基金需要可靠且可驗證的定價資料，才能證明其不僅存在於鏈上，還能在鏈上發揮實際用途。 RedStone 跨四條區塊鏈部署 TSSO 預言機機制 RedStone 正同時將 NAV 更新推送至 Ethereum、Avalanche、Solana 和 Sui。該機制採用 Trusted Single Source Oracle（可信單一來源預言機）標準，這項標準由 RedStone 與發行 HINC 的代幣化平台 Securitize 共同開發。每筆資料在傳送至任何鏈之前，都會經過加密簽署並加上時間戳記，建立可追溯至基金管理人的資料鏈路。 RedStone 先前的 NAV 預言機工作涵蓋 Black

美國軍方正在重新調整其在亞洲的部署，美國國防部將此舉定性為戰略調整，而非撤軍。這項轉變發生在美中於印太地區持續軍事競爭之際，尤其是在具有重要戰略意義的第一島鏈周邊。隨著外界對美國軍事存在減少的觀感加深，區域盟友已表達對中國擴大影響力或採取侵略行動可能造成脆弱性的擔憂。 預測市場顯示台灣遭入侵的可能性上升 市場對中國可能在 2027 年底前入侵台灣的定價顯示，相關可能性略有上升。目前 YES 結果的可能性為 12.5%，高於前一天的 12%。市場參與者似乎認為，美國軍方重新部署可能會讓中國更加有恃無恐，從而提高對台灣採取激進行動的認知風險。 美國國防部強調威懾策略 美國強調，其策略是維持由分散且更具韌性的部隊組成的威懾力量，並加強盟友之間的責任分擔。此方法旨在透過強化整個區域的防禦能力，抵銷任何被認為是軍力回撤的影響。 常見問題 美國軍方正在亞洲做什麼？ 美國軍方正在重新調整其在亞洲的部署。美國國防部堅稱，這是戰略調整，而非全面撤軍，重點是部署更分散且更具韌性的部隊，並加強盟友之間的責任分擔。 中國入侵台灣的預測市場有何變化？ 市場對中國可能在 2027 年底前入侵台灣的定價，從 YES

在 DeepSeek-V4-Flash 上執行的 Sangfor AI Agent，在由 UC Berkeley 研究人員開發的 CyberGym 基準測試中，偵測軟體漏洞的成功率達到 93.2%。另外三個 AI Agent 也超過 90% 門檻，分別取得 91.2%、91.0% 和 90.9% 的分數。一年前，同一基準測試中的 AI Agent 在被要求重現已知軟體漏洞時，成功率介於 10% 和 30% 之間。CyberGym 基準測試使用 188 個開源專案中的 1,507 個實例，衡量 AI Agent 自主重現現實世界安全漏洞的能力，這些實例主要取自 Google 的 OSS-Fuzz 語料庫。評分系統要求 Agent 產生概念驗證測試，使存在漏洞的程式碼崩潰，同時讓已修補版本維持正常運作。 CyberGym 基準測試方法使用 1,507 個真實漏洞實例 CyberGym 收錄了 188 個開源軟體專案中的 1,507 個真實漏洞實例，其中大部分資料來自 Google 的 OSS-Fuzz 語料庫。每項挑戰都會向 AI Agent 提供漏洞描述以及未修補的原始碼。Agent 的

唐納德·川普總統針對伊朗重新開放霍爾木茲海峽所設定的最新期限，在未達成解決方案的情況下宣告到期，成為一連串可追溯至 2026 年 3 月 21 日的最後通牒中的最新一例。這條通常承擔全球石油貿易約五分之一的海峽，自 2026 年 2 月下旬以來實際上一直處於關閉狀態，導致華盛頓與德黑蘭之間的對峙持續了六個月。川普最初提出的 48 小時警告，已透過多個期限逐步升級；美國政府在威脅對伊朗能源基礎設施發動軍事打擊，與宣稱外交談判仍在持續之間反覆切換。伊朗未遵從美國要求，在沒有威脅的情況下重新開放這條水道，促使華盛頓凍結伊朗資產，並在美國所稱威脅海事安全的活動發生後，於 7 月對伊朗資產發動打擊。隨著對峙持續且短期內看不到解決方案，長期關閉已迫使全球石油進口商尋找替代供應路線，推動能源價格上升。 川普於 2026 年 3 月至 8 月發布一系列最後通牒 2026 年 3 月 21 日，川普發布第一份最後通牒，給予伊朗 48 小時重新開放海峽，要求「在沒有威脅的情況下」開放，否則將面臨對伊朗能源基礎設施的打擊。伊朗未予遵從，而最初暗示的打擊行動也未立即發生。到了 4 月 7 日，川普警告「整個文

聯準會於 8 月 18 日報告，美國工業生產 7 月增加 0.1%，連續第二個月成長。這項成長由製造業與公用事業部門產出增加所帶動。6 月工業生產同樣成長 0.1%，延續了這一成長趨勢，使 6 月工業生產總量達到 2017 年平均值的 102.6%，較去年同期增加 1.1%。6 月產能利用率維持在 76.1%，低於長期平均值，顯示生產產能仍有閒置空間。 製造業指標顯示擴張 ISM 製造業 PMI 從 6 月的 53.3 上升至 7 月的 55.6，創下 2022 年 5 月以來的最高讀數。數值高於 50 代表製造業正在擴張。 ISM 報告中的新訂單指數於 7 月達到 56.7，顯示製造業需求正強勁成長。 產能利用率仍低於歷史平均值 6 月產能利用率維持在 76.1%，低於美國工業產能的長期平均值。 在 76.1% 的水準下，美國工業生產產能仍有顯著閒置空間。這種情況讓經濟得以持續成長，而不會立即面臨供應限制，或因生產線過熱而產生通膨壓力。 聯準會將於 9 月中旬發布 8 月工業生產數據。 常見問題 美國 7 月工業生產的增幅是多少？ 美國工業生產 7 月增加 0.1%，連續第二個月成長

摩根大通的 Kay Herr 建議，美國聯準會應迅速升息，並走過目前的不確定階段，據彭博市場報導。目前聯邦基金利率目標區間介於 3.50% 和 3.75% 之間，自 2026 年 7 月以來維持不變。Herr 的評論反映出市場對聯準會缺乏利率政策前瞻指引感到不滿，因市場參與者正密切關注未來利率調整的跡象。 市場定價 9 月升息機率為 28% 目前市場定價顯示，2026 年 9 月會議前升息的機率為 28%（YES），反映出不確定性升高。市場定價顯示，9 月升息出現支撐跡象，而 Herr 的這番話似乎與這種情緒一致。市場仍聚焦於聯準會可能調整前瞻指引的情況，市場參與者認為這可能大幅影響升息機率。 常見問題 Kay Herr 對聯準會利率有何看法？ 摩根大通的 Kay Herr 建議，美國聯準會應迅速升息，並走過目前的不確定階段，據彭博市場報導。 目前的聯邦基金利率是多少？ 目前聯邦基金利率目標區間介於 3.50% 和 3.75% 之間，自 2026 年 7 月以來維持不變。市場定價顯示，2026 年 9 月會議前升息的機率為 28%。