Gate 深度報導與加密市場分析

瑞士比特幣錢包製造商 BitBox 週二披露，該公司透過內部稽核發現並修復了其硬體錢包中的嚴重韌體漏洞。該公司表示，其中一個漏洞可能讓攻擊者操縱使用者安裝能夠竊取資金的惡意韌體，另一個漏洞則涉及 Multi 版本裝置中的記憶體損壞。BitBox 向使用者保證沒有資金遭竊，並敦促使用者透過官方 BitBoxApp 立即更新韌體。這項披露是在 Coldcard 硬體錢包遭駭之後發布，該事件因種子生成機制薄弱，已確認造成 1.15 億美元的比特幣損失。 BitBox 發現兩個嚴重韌體漏洞 BitBox 週二在部落格文章中表示，內部稽核發現其韌體存在多個安全性問題。其中一個漏洞可能讓攻擊者操縱使用者安裝可能導致資金遭竊的韌體。第二個嚴重漏洞與記憶體損壞有關，發現於 BitBox 的 Multi 版本，可能允許執行任意程式碼，接著安裝惡意韌體，並可能導致資金損失。 該公司說明，BitBox 的 Bitcoin-only 版本並未受到影響，因為其韌體不包含受影響的程式碼。BitBox 表示，目前沒有使用者資金遭竊的報告，使用者也沒有理由恐慌。 BitBox 建議透過官方 App 更新韌體 BitB

美國證券交易委員會（SEC）週二提出「加密資產監管規則」，這是一套量身打造的框架，允許代幣發行方在不觸犯證券法的情況下於美國籌集資金。這項提案推出之際，親加密的《清晰法案》仍在國會陷入停滯；由於民主黨反對最新草案，表決已延至 9 月。SEC 主席保羅·阿特金斯表示，此舉是「將加密資產市場的創新留在國內」並為企業家提供明確籌資途徑的又一步，而國會也正努力建立一套長期監管框架。 SEC 提議兩級豁免架構 該提案根據 1933 年《證券法》設立兩項註冊豁免。第一項是一次性豁免，允許發行方在四年內籌集最多價值 500 萬美元的加密資產。第二項允許發行方在任何 12 個月期間內籌集最多 7,500 萬美元，但須提供財務報表並履行持續報告義務。兩者都要求發行方提供敘述性揭露，即為投資人撰寫的說明文件，概述一項業務及其風險。 與管理工作完成相關的條件式安全港 這些規則包含一項條件式安全港條款。發行方完成或永久放棄其承諾的管理工作後，其代幣將不再被視為涉及投資契約，因此也不會落入「證券」的定義範圍。 《清晰法案》表決延至 9 月 親加密的議員原本希望在國會進入 8 月休會前通過《清晰法案》，但由於民主

Pantera Capital 投資組合經理 Cosmo Jiang 週五接受 CNBC 訪問時表示，「聰明錢」目前正流入 Bitcoin，推動價格上漲，下一個阻力位可能在 80,000 美元左右。Jiang 將資金流入歸因於白宮傳出的正面監管進展，以及美國財政部宣布至少將長天期債券回購規模翻倍。Bitcoin 過去一週上漲超過 23%，近期交易價格為 77,412 美元，週五稍早一度觸及 79,319 美元，受惠於機構投資者興趣回溫，以及加密貨幣領域持續推動監管明確化。 Pantera Capital 確認聰明錢流入 Bitcoin Cosmo Jiang 告訴 CNBC，Bitcoin 的市場部位配置正開始反轉，投資人正從場外觀望和淨空頭部位轉向做多。Jiang 表示：「從我們看到的一切來看，部位配置正開始反轉。人們正從大幅觀望、甚至處於淨空頭部位，轉變為意識到自己想要做多，因為這可能是一項非常重大的技術。」 Jiang 表示，「聰明錢」目前正流入這個領域，而「真正的基本面」正支撐價格反彈。他補充，加密貨幣領域一系列正面的基本面，包括穩定幣採用、預測市場、永續合約，以及「AI 的跨

根據週一提交的文件，Strategy 設立了 15.9 億美元的現金儲備，並將美元儲備增加至 51 億美元。這家在那斯達克上市的公司截至 8 月 23 日持有 840,447 BTC，價值 664 億美元，自 6 月以來尚未購買比特幣。文件表示，新的現金池可能用於購買比特幣、回購股票、支付股息或管理債務。 Strategy 設立 15.9 億美元現金儲備，並將美元儲備增加至 51 億美元 Strategy 在週一提交的文件中宣布，已將美元儲備增加至 51.0 億美元，並額外設立 15.9 億美元的美元現金池。文件表示：「美元現金是一個單獨指定的美元流動性池，公司可能保留該資金，未來用於一般比特幣金庫公司的用途，其中可能包括購買比特幣、支付 Strategy 優先股已宣告的現金股息及未償債務的利息、回購 Strategy 的 MSTR 股票或優先股、償還、回購或贖回 Strategy 尚未償還的可轉換票據、增加美元儲備，以及其他類似的比特幣金庫公司用途。」 Michael Saylor 於 8 月 24 日在 X 上發文表示，Strategy「將美元儲備增加至 51.0 億美元，額外設立

巴基斯坦於週五宣布新的虛擬資產監管框架，結束對加密貨幣近十年的禁令。區塊鏈與加密貨幣事務總理特別助理 Bilal Bin Saqib 邀請外國企業依據新推出的許可規定在該國設立業務。《虛擬資產法》是巴基斯坦首個監管虛擬資產及相關企業的完整法律框架。目前，許可規定已生效，服務提供者也已可透過許可申請入口網站提出申請。 巴基斯坦依據《虛擬資產法》開放許可申請入口網站 《虛擬資產法》於今年稍早獲參議院批准，並由總統 Asif Ali Zardari 簽署成為法律。週五的公告確認許可規定現已生效。巴基斯坦虛擬資產監管局在 X 發文表示：「8 年的禁令今日結束」，並宣布發布許可規定及開放許可申請入口網站。 Bilal Bin Saqib 邀請外國加密貨幣企業前往巴基斯坦 Bilal Bin Saqib 在公告中向外國企業表示：「對於那些在海外關注巴基斯坦的企業，我們的大門已為你們敞開。來取得許可。來取得銀行服務。來這裡依循明確、公開且可執行的規則建立業務。」他表示：「大約十年來，巴基斯坦對虛擬資產的態度一直是要麼完全允許，要麼完全禁止——但歷史告訴我們，科技從不等待許可。」 Bin Saqib

美國總統川普週三敦促國會議員通過 Clarity Act 這項加密市場結構法案，同時暗示政府可能會累積更多比特幣。在白宮與加密貨幣高管會面後發表談話時，川普表示，通過這項立法將讓美國保持領先中國。該法案旨在建立一套框架，用於區分哪些數位資產屬於證券、大宗商品或支付型穩定幣；參議院目前排定於 9 月進行表決，此前國會議員原本希望在 8 月表決。 川普稱 Clarity Act 對美國競爭力至關重要 川普總統在週三的談話中強調了 Clarity Act 的重要性。川普表示：「我們正在確保美國不僅在比特幣和加密貨幣領域，還在預測市場、人工智慧以及更多技術方面，持續保持無可爭議的領導地位。」他補充道：「現在我們需要國會採取下一步行動，通過 Clarity Act——一個公平版本的 Clarity Act——以及這項具有里程碑意義的市場結構立法。這是一項非常、非常強大的市場結構立法，將讓我們領先中國，也領先其他所有人。」 川普談政府可能累積比特幣 當被問及美國政府是否會累積比特幣時，川普總統回答：「這件事一直有人討論——它已經為美元減輕了很大壓力，對美元一直非常、非常有利，我認為如果 [regu

Rutgers University 經濟學家 Michael Bordo 與 Toulon 大學的 Cécile Bastidon 於 5 月 26 日在美國國家經濟研究局（NBER）發表一項研究，結論指出，在壓力測試情境下，美元的主導地位仍具韌性。該研究針對包括美元、英鎊、歐元、日圓、盧布、人民幣、瑞士法郎、印度盧比與數位資產在內的九種貨幣，測試其面對五類衝擊因素時的表現。研究人員表示，美元體系的韌性與向心力已獲證實；除極少數極端案例外，其主導地位並未受到影響，而這些案例的影響程度也不嚴重。研究結果回應了日益增加的疑慮：由美國主導的貨幣秩序正面臨中國崛起與地緣政治不穩定的挑戰。國際貨幣體系已從金本位制演變至目前的浮動匯率制度，為模型建構提供了歷史框架。 NBER 研究在五項衝擊因素下測試九種貨幣 研究人員針對國際貨幣體系（IMS）與國際金融體系（IFS），建模分析從金本位時代至當前浮動匯率制度的歷史情境。該研究檢視代表 IMS 的九種貨幣：美元、英鎊、歐元、日圓、俄羅斯盧布、中國人民幣、瑞士法郎、印度盧比與數位資產。研究根據取自經濟史、總體經濟學（包括貨幣與金融因素）及政治學的五項

Mirae Asset Group 正透過其全球投資平台 MAPS，以及近期收購的韓國國內加密貨幣交易所 Digital X（前身為 Korbit），拓展為綜合性投資金融集團。這項拓展反映出，在傳統資產與數位資產之間的界線日益模糊之際，該集團旨在確保未來金融市場的投資與分銷基礎設施。此舉旨在擺脫證券公司以經紀業務為中心的營收結構，並以 MAPS 和 Digital X 作為核心支柱，在全球資產市場建立新標準。 Mirae Asset 將 MAPS 和 Digital X 定位為戰略支柱 根據金融投資業界 26 日的消息，Mirae Asset 的下一階段成長策略「Mirae Asset 3.0」聚焦於涵蓋傳統資產與數位資產的投資。預計 MAPS 和 Digital X 將成為實際執行 3.0 策略的兩大支柱。MAPS 將作為連結 Mirae Asset 全球各實體、客戶與投資市場的全球平台，而 Digital X 則預計將作為連結傳統金融與數位資產的基礎設施。一名金融投資業界人士表示：「MAPS 將打破國家與市場之間的界線，而 Digital X 將打破資產類別之間的界線。」 Mira

SOL Cosmetics TOP3Plus ETF 在最近 1 個月期間的收益率達 38.71%，根據金融投資業界 26 日公布的數據，表現優於競爭對手 TIGER Cosmetics（32.02%）和 HANARO K-Beauty（25.21%）。這項績效差距源於 SOL 對 K-beauty 流通、ODM（委託設計製造）及品牌領域中的產業領導企業採取集中投資策略。這波上漲恰逢韓國化妝品出口表現強勁，自去年 11 月起已連續 9 個月實現年增，以及外國遊客增加對 K-beauty 商品的購買。 SOL ETF 集中持有三大產業領導企業 Shinhan Asset Management 的 SOL Cosmetics TOP3Plus ETF 將 21.69% 配置於 Silicontwo（「Style Korean」流通平台營運商）、20.13% 配置於 Kolmar Korea（ODM），以及 17.2% 配置於 A.P.R（美妝裝置品牌「Medicube」）。這三檔股票的合計權重接近整體投資組合的 60%。該 ETF 將化妝品產業劃分為流通、ODM 及品牌類別，接著以高於其他

以三星電子和 SK 海力士為基礎的單一股票槓桿產品，其交易量較上市初期水準暴跌超過 90%；根據韓國交易所數據，8 月 26 日的每日交易量為 8429 億韓元，相較之下，3 個月每日平均交易量為 8.77 兆韓元。交易量下滑源於全部 16 款產品累積虧損，以及近幾個月實施的更嚴格監管措施。截至 8 月 26 日，全部 16 款產品均低於上市時的基準價格 20,000 韓元交易；主要基金在最近一個月期間的資金淨流出超過 1 兆韓元。 交易量較上市初期水準下降 90% 截至 8 月 26 日，以三星電子和 SK 海力士為基礎的 16 款單一股票槓桿及反向 2X 產品，單日總交易量為 8429 億韓元，較 3 個月每日平均交易量 8.77 兆韓元下降 90.4%。 全部 16 款產品均低於上市價格交易 5 月 27 日上市的全部 16 款產品，截至 8 月 26 日收盤價均低於 20,000 韓元的上市基準價格。儘管三星電子和 SK 海力士股價近期反彈，槓桿產品出現部分復甦，但漲幅不足以抵銷先前累積的虧損。由於上市以來標的資產價格反覆劇烈波動，槓桿產品和反向產品均同時出現虧損，形成累積性的

2026年8月26日，全球大宗商品市場見證了一場教科書級別的地緣風險溢價擠出。據Gate 行情数据顯示，WTI原油期货合约跌破每桶80美元的關鍵心理關口，報收79.8美元，單日跌幅達4.12%；布伦特原油同步下探至84.78美元，跌幅擴大至4.56%。這一劇烈的價格波動並非源於需求驟降，而是市場對荷姆茲海峽通行狀況預期發生結構性轉變的直接回饋。 來源：Gate 行情数据 此前數月，這條承載全球約五分之一海運石油貿易量的戰略水道，因地緣衝突持續處於事實上的受阻狀態。能源市場已習慣於將每桶原油價格計入5至8美元的地緣政治風險溢價。當伊朗與阿曼於8月25日發布聯合聲明，宣布就建立「聯合臨時通航走廊」達成框架協議時，支撐高油價的邏輯基礎受到根本性動搖。市場隨即以拋售回應，開啟了從「衝突定價」向「常態化定價」的快速切換。 供應端修復：臨時走廊的政治經濟學 油價下跌的直接推手，是荷姆茲海峽通行前景的結構性變化。根據伊朗與阿曼達成的框架協議，雙方計畫建立一條聯合臨時航行走廊，並已同意在

戴爾科技（NYSE: DELL）於 2026 年 8 月 25 日收於 $451.50，當日上漲 4.23%，較一年前約上漲 245%。在 9 月 1 日公布財報前，公司仍有一筆價值 430 億美元、針對 AI 最佳化的伺服器積壓訂單。根據 8 月 24 日 Bloomberg 的報導，這筆積壓訂單是在一波投入成本上升前定價的，其中包括輝達決定將 2027 年初出貨系統的 AI 伺服器價格提高超過 15%，原因是記憶體成本飆升。戴爾基礎設施解決方案集團的營業利益率從 FY2026 第 4 季的 14.8% 降至 FY2027 第 1 季的 10.5%，儘管 AI 最佳化伺服器營收年增 757% 至 161320億美元。這引發了市場對公司在使用成本更高的零組件將積壓訂單轉化為營收時，能否恢復獲利能力的疑問。這種利潤率壓縮反映出一項結構性挑戰：戴爾以固定價格承接訂單，卻在組裝時才支付零組件費用；隨著整個 AI 供應鏈的記憶體與加速器成本攀升，這兩個時間點之間的落差已經擴大。 戴爾 FY2027 第 1 季營收與 AI 伺服器成長 根據該公司的 8-K 文件，戴爾於 2026 年 5 月 2

Intron 是一家專注於非洲、於拉哥斯成立的語音科技公司，發布了 Sahara v2.5。這是一組專為處理語碼轉換而打造的語音辨識模型；語碼轉換是指理解說話者在同一句話中於不同語言之間切換的能力，涵蓋祖魯語、豪薩語、斯瓦希里語和盧干達語等 12 種非洲語言。這項發布解決了一項技術挑戰：大多數非洲人至少會說兩種語言，且經常在同一句話中混用，導致現有語音辨識系統在轉錄英語時遺漏非洲語言，使企業失去客戶對話中一半的含義。該公司還推出了其所稱的全球首個非洲三語語音辨識模型，專為盧旺達設計；當地人在日常工作生活中同時使用盧旺達語、英語和法語。該公司也針對其背後的演算法申請了美國專利。 Intron 為 12 種非洲語言引入語碼轉換支援 Intron 為包括祖魯語、豪薩語、斯瓦希里語和盧干達語在內的 12 種非洲語言新增語碼轉換支援。該公司認為，語碼轉換是一個獨特的技術問題，全球各地的實驗室一直將其視為可以忽略的誤差；模型可能非常擅長英語，也能熟練處理斯瓦希里語，但當兩種語言在同一句話中出現時，仍可能完全失效。Intron 表示，解決這個問題需要專門的資料、專門的訓練，以及專門的評估。 全球首個

Coinbase 執行長布萊恩·阿姆斯特朗週四在 Fox Business Network 的 Varney & Co. 節目中表示，比特幣到 2030 年「非常有可能」達到 300,000 至 400,000 美元。阿姆斯特朗是在週三白宮會議後發表這番言論，當時總統唐納德·川普接待加密貨幣高管，並敦促議員推進 Clarity Act。白宮會議後，比特幣上漲 10%，突破每枚 72,000 美元，川普政府也釋放出亟需建立數位資產監管框架的訊號。 川普主持白宮加密貨幣會議，比特幣突破 72,000 美元 總統唐納德·川普週三在白宮接待加密貨幣高管和傳統金融領袖，並敦促議員推進 Clarity Act。阿姆斯特朗表示，會議包括 SEC 和 CFTC 的高階監管官員，政府表達了完成立法的緊迫性。阿姆斯特朗表示：「就在昨天，我們與總統以及 SEC 和 CFTC 的高階監管官員舉行了這場會議，而那是談話的主要議題——本屆政府有一種強烈的緊迫感：讓我們完成 Clarity，讓我們推動它過關。」白宮會議消息傳出後，比特幣突破每枚 72,000 美元，並在過去一天上漲了 10%。 Clarity Ac

花旗集團週二宣布，將於今年稍晚推出 Custody+，這是一項面向機構投資人的比特幣託管服務。該服務將允許客戶在單一框架內託管傳統資產與比特幣，無須使用獨立的託管系統。花旗集團去年首次宣布計畫推出數位資產託管服務，並表示該公司已開發這項服務多年。此舉正值更友善的加密貨幣立法陸續推出，以及美國當局採取親加密貨幣的監管方針之際，促使美國大型銀行加速建置數位資產基礎設施。 花旗集團宣布 Custody+ 服務功能 花旗集團投資者服務主管 Chris Cox 在一份聲明中表示：「Custody+ 充分體現了這項投資，因為我們正在建構基礎設施，以消除機構投資人客戶面臨的延遲與阻力。」花旗集團表示，該服務將讓客戶透過「單一且無縫的流程」處理所有資產服務交易。客戶將能持續以近乎即時的方式查看並執行資產服務、結算、外匯、現金及資料相關操作。該平台也將提供彈性，讓客戶能整合數位資產，或在花旗集團的基礎設施上建構客製化產品，而不必受限於單一標準化的託管流程。 花旗集團將區塊鏈服務拓展至託管以外 花旗集團的 Custody+ 服務將與該銀行更廣泛的區塊鏈計畫並行，包括 Citi Token Services

派拓網路這家美國頂尖網路安全公司，截至當地時間 5 月 25 日，股價在過去六個月上漲 127.51%，並於 5 月 13 日創下 396 美元的歷史最高價。這波漲勢受到 AI 模型與 AI Agent 採用增加所推動，使企業面臨日益升高的外部駭客風險，進而加速對 AI 型安全解決方案的需求。該公司宣布與全球 IT 服務公司 NTT Data 合作成立合資企業，合作將持續至 2029 年，金額達 10 億美元；與此同時，其預期本益比攀升至 75 倍，遠高於五年平均的 52 倍，反映投資人相信，網路安全基礎設施已成為部署 AI 工作負載的先決條件，而不再只是 AI 基礎設施投資的事後考量。 AI 安全需求推動派拓網路股價創下 396 美元歷史最高價 截至當地時間 5 月 25 日，派拓網路股價在美國股市今年迄今上漲 89.40%。該股於 5 月 13 日創下 396 美元的歷史最高價。預期未來 12 個月本益比升至 75 倍，明顯高於五年平均的 52 倍。 派拓網路成立於 2005 年，最初是一家硬體防火牆設備供應商，後來成長為美國最大的網路安全公司，業務涵蓋雲端安全，以及橫跨整個網路安

南韓金融監督院正在加速爭議調解程序，為 Homeplus 資產擔保短期債券（ABSTB）投資人提供救濟；當局正探索讓證券公司向受影響投資人先行支付部分本金的機制。金融監督院去年 12 月開始對新英證券、韓亞證券及現代證券進行檢查，調查錯誤銷售指控，目前正在準備制裁審議，但最終處分可能需要數年才能確定。Homeplus ABSTB 的發行總額約為 4000 億韓元，其中超過半數由個人及小型企業投資人持有。根據公司的重整計畫，這些投資人將面臨自 2032 年至 2037 年的分期償還安排，約 40% 的償還金額集中在最後一年，且不計息。調解的主要挑戰在於，最終損失金額尚未確定時，如何決定賠償比例；這不同於過去香港 H-Index 股票掛鉤證券錯誤銷售事件，當時銀行針對已確認的損失支付了 30% 至 65% 的賠償。當局正考慮一種模式，讓證券公司根據估計損失先行支付部分本金，並在重整完成後，按照實際追回的金額進行結算；此結構類似於 Optimus、Discovery 及 German Heritage 基金暫停贖回事件期間所支付的預付款。 金融監督院就 Homeplus ABSTB 錯誤銷售

被稱為「Seohak-gaemi」的韓國散戶投資者，最近一週在美國市場買入比特幣與以太幣槓桿交易所交易基金（ETF），三檔主要產品的總淨買入額超過 3,800 萬美元。這波買入活動恰逢比特幣於 25 日重返 80,000 美元價位，盤中一度升至 81,257 美元，為 5 月中旬以來首次、時隔三個月重返這一價位。隨著國債回購計畫擴大，以及長期利率趨於穩定，市場預期美元將走弱，進而推動資金流入加密貨幣。由於現貨加密貨幣 ETF 在韓國受到國內交易監管限制，韓國投資者轉向槓桿 ETF 作為替代方案。 韓國投資者買入 3,800 萬美元的加密貨幣槓桿 ETF 根據截至 25 日的韓國證券存託院數據，三檔加密貨幣槓桿 ETF 在過去一週韓國投資者淨買入額最高的證券中名列前茅。Volatility Shares 的 2X Ether ETF（ETHU）以太幣為標的資產，淨買入額達 2,057 萬美元，躋身淨買入額最高的前 20 檔證券之列。 追蹤比特幣的 2 倍槓桿 ETF 也吸引了大量投資。最近一週，韓國投資者淨買入 Volatility Shares 的 2X Bitcoin Strateg

日本股市於 26 日上漲，日經 225 指數上升 405.73 點（0.62%），收於 66,262.16 點，半導體與金融股上漲帶動市場。東證指數上升 17.35 點（0.42%），收於 4,111.02 點。韓國 KOSPI 指數上漲所帶來的正面情緒蔓延至日本，提振投資人對科技類股的信心。輝達公布財報前，AI 與半導體相關股票吸引買盤，Advantest 大漲近 4%，SoftBank Group 上漲逾 1%。包括 Mitsubishi UFJ Financial Group、Sumitomo Mitsui Financial Group 與 Mizuho Financial Group 在內的主要金融股均上漲約 1%，維持該產業的穩健動能。 日經 225 指數盤中收復 66,000 點關卡 日經 225 指數開低後於上午約 11:10 反彈，盤中成功收復 66,000 點關卡。該指數收於 66,262.16 點，較前一交易日上漲 405.73 點。追蹤更廣泛日本企業的東證指數上升 17.35 點，收於 4,111.02 點。 半導體與金融股引領市場上漲 科技股帶動市場表現，Ad

Revolut 於週三向丹麥、波蘭和葡萄牙的部分客戶推出其首款穩定幣 EURR。這是一種與歐元掛鉤的代幣。這項分階段推出計畫將於今年稍晚擴展至其他歐洲經濟區市場，前提是產品、營運及監管準備就緒。此次推出為 Revolut 增添了符合《加密資產市場法規》（MiCA）的穩定幣；與此同時，Revolut 正在歐洲經濟區和瑞士下架 Tether 的 USDt，剩餘的 USDT 餘額將於 8 月 31 日後兌換為客戶的基礎貨幣。 Bridge Building S.A. 根據 MiCA 框架發行 EURR EURR 由 Bridge Building S.A. 發行。該公司是 Stripe 旗下穩定幣基礎設施公司 Bridge 在盧森堡設立的實體。Revolut 表示，EURR 將整合至其零售應用程式中，支援多個區塊鏈網路，並可轉移至外部錢包。EURR 的設計目標是維持 1 歐元的價值，並由 Bridge 持有及管理、符合歐盟 MiCA 規則的儲備資產支持。Revolut Digital Assets Europe 正在提供該代幣。 Revolut 以符合 MiCA 的 EURR 取代 USDt